ENFLASYON RAPORU – 2025/I (GEDIK YATIRIM) TCMB YILIN ILK ENFLASYON RAPORU TOPLANTISINDA 2025 SONU TUFE ENFLASYON TAHMININI %3 PUAN YUKARI REVIZE EDERKEN, 2026 SONU TAHMININI SABIT BIRAKTI. TCMB’NIN 3 YILLIK ENFLASYON TAHMIN ARALIKLARI SOYLE SEKILLENIYOR: 7 SUBAT 2025 GRAFIK 1: TCMB’NIN ENFLASYON VE CIKTI ACIGI TAHMINLERI ? 2025 SONU: %24 (%19-29); %21 (%16-26)’DAN REVIZE EDILDI ? 2026 SONU: %12 (%6-18) ? 2027 SONU: %8 TCMB’NIN YILIN ILK TOPLANTISINDA YUKARI YONLU REVIZYONLARI SURPRIZ OLARAK DEGERLENDIRILEBILIR. TCMB’NIN HENUZ KASIM AYINDAKI ENFLASYON RAPORU TOPLANTISINDA 2025 SONU TUFE ENFLASYONU TAHMININE YAPTIGI %7 PUANLIK REVIZYON DIKKATE ALINDIGINDA, YILIN BU ILK TOPLANTISINDA BIR REVIZYON BEKLENTIMIZ YOKTU (PIYASADA DA BU YONDE BIR BEKLENTI BULUNMUYORDU). TCMB’NIN ENFLASYON TAHMININI PIYASA TAHMINLERINE YAKLASTIRMASI DAHA GERCEKCI OLSA DA, SIK YAPILAN (HELE DAHA YILIN ILK ENFLASYON RAPORUNDA) REVIZYONLARIN ENFLASYON BEKLENTILERININ CAPALANMASI KONUSUNDA YARDIMCI OLMADIGINI DUSUNUYORUZ. SOYLE KI, TAHMINLER (HEDEFLER) SIK SIK DEGISTIRILDIGINDE, UZUN VADELI TAHMINLERIN DE (ORNEGIN 2026 VE 2027’NIN %12 VE %8’LIK TAHMINLERI) ILERLEYEN DONEMDE DEGISTIRILECEGI ALGISI, ENFLASYON BEKLENTILERININ CIPALANAMAMASINA YOL ACARAK ENFLASYON HEDEFLERINI KENDILIGINDEN TEHLIKEYE ATABILIR. O ACIDAN, BIR MERKEZ BANKASININ EN BASTA GERCEKCI TAHMINLER ORTAYA KOYMASI VE O TAHMINE HANGI POLITIKA ARACLARI ILE ULASACAGI MESAJLARINI SUREKLI OLARAK ILETMESI DEZENFLASYON KONUSUNDA DAHA YARDIMCI OLACAKTIR. TAHMINLERDE YAPILAN SIK REVIZYONLARLA ILGILI BIR DIGER OLUMSUZ UNSUR DA, PIYASA BEKLENTILERININ DE MB REVIZYONLARINA PARALEL REVIZE EDILMESI VE BU NEDENLE DE “BEKLENTILERIN CIPALANAMAMASI” HUSUSUDUR. ORNEGIN, TCMB’NIN 2025 TAHMININI %14’TEN %21’E REVIZE ETTIGI KASIM AYINDA PIYASA BEKLENTILERI %25-26 ARASINDA SEKILLENIRKEN, TCMB’NIN REVIZYONU SONRASI %27-28 ARASINDA (GEDIK YATIRIM TAHMINI: %29) SEKILLENMEYE BASLAMISTI. TCMB’NIN BU SON REVIZYONU SONRASI, PIYASA BEKLENTILERI DE %30’A, HATTA BELKI DE UZERINE DOGRU REVIZE EDILEBILIR, KI BU DA DEZENFLASYON KONUSUNDA BIR ENGEL TESKIL EDEBILIR. TCMB BASKANI KARAHAN, YUKARI REVIZYONLARIN BIR GEVSEME SINYALI OLARAK ALGILANMAMASI GEREKTIGINI SOYLUYOR. SIK REVIZYONLAR KONUSUNDAKI BU CEKINCELERIMIZE KARSIN, TCMB BASKANI FATIH KARAHAN’IN YUKARI YONLU REVIZYONLARDAN PARA POLITIKASINDA GEVSEME ANLAMI CIKARILMAMASI GEREKTIGI VE ZATEN PARA POLITIKASI SIKI KALACAGI ICIN 2026 TAHMININI DEGISTIRMEDIKLERI YONUNDEKI ACIKLAMALARINI ISE OLUMLU KARSILIYORUZ. KARAHAN’IN ACIKLAMALARINDAN ONE CIKARABILECEGIMIZ BIR DIGER ONEMLI MESAJ DA, REEL POLITIKA FAIZI HESABINDA SADECE GERCEKLESEN ENFLASYONA BAKMANIN HATALI OLABILECEGI (BAZ ETKILERI NEDENIYLE) YONUNDEKI ACIKLAMASI OLABILIR, KI BURADAN DA TCMB’NIN FAIZ INDIRIM ADIMLARINA AYNI HIZDA DEVAM ETME EGILIMINDE OLABILECEGI SONUCUNU CIKARABILIRIZ (ORNEGIN SONRAKI AYIN ENFLASYON BEKLENTISI DIKKATE ALINARAK). SUBAT ENFLASYONU POLITIKA FAIZI PATIKASININ BELIRLENMESINDE BELIRLEYICI OLABILIR. BUGUNKU ENFLASYON RAPORU TOPLANTISINI, YAPILAN YUKARI YONLU REVIZYONA RAGMEN, POLITIKA FAIZI BEKLENTILERINI SEKILLENDIRMEK ADINA COK ONEMLI BIR ETKISI OLMASINI BEKLEMIYORUZ. POLITIKA FAIZI BEKLENTILERINI (EN AZINDAN 6 MART TOPLANTISI ICIN) SEKILLENDIRMEK KONUSUNDA, SUBAT ENFLASYONUNUN, OZELLIKLE DE OCAK ENFLASYONUNUN DA BEKLENTILERIN OLDUKCA UZERINDE GELMESININ ARDINDAN, ASIL BELIRLEYICI OLABILECEGINI DUSUNUYORUZ. ANCAK, BUGUNDEN BIR DEGERLENDIRME YAPACAK OLURSAK, TCMB’NIN %5,0’LIK OCAK ENFLASYONUNU TAHMIN PATIKALARI ICINDE KALDIGI SEKLINDE DEGERLENDIRMESI NEDENIYLE, FAIZ INDIRIMLERINE MEVCUT 250 BAZPUANLIK ADIMLARLA DEVAM ETME EGILIMINDE OLDUGUNU SOYLEYEBILIRIZ. GEDIK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. WWW.GEDIK.COM *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ; ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 10.02.2025 07:14:07