GWIND TOPLANTI DEGERLENDIRMESI (MARBAS MENKUL DEGERLER ) 2024 YILINDA TURKIYE ENERJI SEKTORU, YENILENEBILIR KAYNAKLARA ARTAN BIR VURGU GOSTERMISTIR. TOPLAM GUC KAPASITESI BIR ONCEKI YILA GORE %8,5 ARTARAK 115.382 MW’YE ULASMISTIR. HIDROELEKTRIK GRUBU TOPLAM KAPASITENIN %27,9’UNU OLUSTURARAK BASKIN KAYNAK OLARAK VAR OLMAYA DEVAM EDERKEN, RUZGAR VE GUNES ENERJISI GRUPLARI SIRASIYLA %11 VE %17 ORANINDA KATKIDA BULUNMUSLARDIR. 2024 YILINDA TURKIYE ENERJI TUKETIMI GECEN YILIN AYNI DONEMINE GORE %5,3 ARTARAK 347,9 MW SEVIYESINE ULASMISTIR. DUZENLI OLARAK TUKETIM ARTMAYI 3 SENEDIR SURDURMESE DE 2024 YILINDA BU TREND SIMDILIK YUKARI YONLU BOZULMUSTUR. YUMUSAK KOSUL ORTAMINDA TALEP 2024’E YAKINSAYACAK SEKILDE BEKLENMEKTEDIR. PIYASA TAKAS FIYATLARI TL BAZLI ORTALAMA 2022 YILINDA 2.506 TL, 2023 YILINDA 2.191 TL VE 2024 YILINDA 2.233 TL OLARAK GERCEKLESSE DE DOLAR BAZLI BAKTIGINIZDA FIYATLAR TARIHSEL ORTALAMALARIN ALTINDA OLUP DOLAR BAZLI ORTALAMA 2022 YILINDA 147 $, 2023 YILINDA 97 $ VE 2024 YILINDA 68 $ OLARAK GERCEKLESMISTIR. BU DURUM DOGAL OLARAK KARLILIKLARIN BASKILANMASI VE HATTA BAZI SEKTORLERDE FAVOK BILE URETILMEMESINE SEBEBIYET VERMISTIR GALATA WIND; KURULU GUCLERI BAKIMINDAN 62,7 MW MERSIN RES, 105 MW SAH RES, 79 MW+16,4 MW TASPINAR RES+HIBRIT GES, 9,4 MW CORUM GES, 24,7 MW ERZURUM GES ILE TOPLAMDA 297,2 MW KURULU GUCE SAHIPTIR. ? MERSIN RES’IN 20, SAH RES’IN 35 VE TASPINAR RES+HIBRIT GES’IN 16 TRIBUNU OLMAK UZERE TOPLAMDA 71 TRIBUNE SAHIPTIR. ? YILLIK ORTALAMA ELEKTRIK URETIMI MERSIN RES 215 BIN, SAH RES 330 BIN, TASPINAR RES+HIBRIT GES 225 BIN, CORUM GES 14, ERZURUM GES’IN 40 BIN OLMAK UZERE TOPLAMDA 824 BIN MWH’DIR. ? YEKDEM UYGULAMALARI BAKIMINDAN MERSIN RES VE SAH RES’IN SONA ERMIS OLUP TASPINAR RES+HIBRIT GES 2030, CORUM GES 2027, ERZURUM GES ICIN 2028 YILINA KADAR YEKDEM SURMEKTEDIR. ? ELEKTRIK SATIS FIYATLARI YEKDEM’I BITEN SANTRALLERDE PIYASA TAKAS FIYATI (PTF) UZERINDEN YAPILMAKTA OLUP TASPINAR RES+HIBRIT GES ICIN ILK 5 YIL 94$/MWH - SONRAKI 5 YIL 73$/MWH (21$/MWH YERLI KATKI PAYI), CORUM GES 133$/MWH VE ERZURUM GES 133$/MWH UZERINDEN SATIS GERCEKLESTIRMEKTEDIR. GALATA WIND’IN PORTFOYU BU ULUSAL EGILIMLERE UYUMLUDUR. SIRKETIN PORTFOYU TAMAMEN YENILENEBILIR ENERJI KAYNAKLARINDAN OLUSMAKTA VE TURKIYE’NIN ENERJI BAGIMSIZLIGI HEDEFINE KATKI SUNMAYI SURDURMEKTEDIR. SURDURULEBILIRLIGE OLAN BAGLILIGI DA ACIKCA GORULMEKTE OLUP RES VE GES’LER ICIN ALTIN STANDART, VCS VE IREC SERTIFIKALARI ALMISTIR. ILAVETEN TUM TESISLERINI KAPSAYICI SEKILDE ISO ENTEGRE YONETIM SISTEMI UYGULANMISTIR. ? GALATA WIND PORTFOYUNU GUCLENDIRMEK VE KURESEL BIR OYUNCU OLARAK ROL ALMA HEDEFINI GUCLENDIRMEK ICIN CALISMALARINI SURDURMEKTE OLUP 2030 YILINA KADAR TOPLAM KURULU KAPASITESINI 297,2 MW’DEN 1200 MW SEVIYESINE ULASMAYI PLANLAMAKTADIR. YENI OPERASYONLAR ICIN YATIRIM FIRSATLARINI TAKIP ETMEKTE VE GLOBALDE OZELLIKLE AVRUPA BOLGESINDE DANISMANLIK HIZMETLERI ALMAKTADIR. ? FITCH’IN ESG DEGERLENDIRME SISTEMI ARASINDA 13 TURK SIRKETI ARASINDA BIRINCI SIRADA YER ALMISTIR. AYRICA SUSTAINALYTICS’TEN YUKSEK BIR ESG RISK DERECELENDIRME PUANI ELDE EDEREK, ELEKTRIK HIZMETLERI SEKTORUNDE DUNYA CAPINDA ILK 20 SIRKET ARASINDA YER ALMISTIR. ? SIRKET, 2024 1.CEYREKTE 201,16, 2.CEYREKTE 189,09, 3.CEYREKTE 209,1 VE 4.CEYREKTE 210,77 GWH URETIM GERCEKLESTIREREK 2024 YILINDA TOPLAMDA 810,12 GWH URETIM GERCEKLESTIRMISTIR. URETIM VERISI DIKKATE ALINDIGINDA KAPASITE KULLANIMI ORANI %98,32’DIR (2023 YILI %88,55) URETIM BUYUMESI 2023 YILINDA KOSULLARA PARALEL SEKILDE ZAYIFLARKEN 2024 YILINDA YILLIK %14 ARTISLA 810,12 GWH OLARAK GERCEKLESMISTIR. KARBON EMISYON SERTIFIKA HAKKI SATISI GONULLU PIYASALARDAKI FIYATLARIN DUSMESI NEDENIYLE YAPILMAMISTIR GALATA WIND, 2025-2026 YILLARINDA MERSIN RES 39 MW KAPASITE ARTISI, TASPINAR HIBRIT GES 2.FAZ 25 MW, ALAPINAR RES (YENI LISANS) 13,6 MW, SAH RES 6,8 MW KAPASITE ARTISI, AVRUPA GES 200 MW YATIRIMLARINI DEVREYE ALARAK KAPASITESINI 581,6 MW SEVIYESINE CIKARMAYI PLANLIYOR. ? 2030 HEDEFLERINDE ONCU PLANLADIKLARI 100 MW AVRUPA GES VE 300 MW RES+110 MW GES DEPOLAMALI SANTRAL KURULUSLARI ILE KAPASITESINI 1091,6 MW SEVIYESINE CIKARMAYI HEDEFLERKEN ANA HEDEF 1200 MW SEVIYESINE ULASMAK OLACAK. ? HALKA ARZDAN BU YANA 100 MILYON DOLAR YATIRIM YAPAN SIRKET 40 MILYON DOLARDA TEMETTU ODEMESI GERCEKLESTIRDI. ? HASILAT %12 DUSUSLE 2,36 MILYAR TL’YE GERILERKEN BURADAKI NEDENLER BIRIM ADEDI, MW BAZINDA ARTIS OLMAZ VE FIYAT CARPANI DEGISMEZSE TMS 29 ILE ENDEKSLENEN DEGERLER DOGAL OLARAK CIRONUN DUSUSUNE NEDEN OLMAKTADIR. ILAVETEN PTF’NIN TL BAZLI %2 DEGERLENMESI SOZ KONUSU OLSA DAHI DOLAR BAZLI 97$ SEVIYESINDEN 68$’A DUSUSU DOGAL OLARAK HASILATIN ZAYIFLAMASINDA ETKI YARATTI. ? ILAVETEN GECTIGIMIZ SENE 57 MILYON TL TUTARINDA 232 BIN TONLUK KARBON SATISI YAPAN SIRKET BU SENE KARBON SATISI YAPMAMASI GELIRLERE KATKI SAGLAMADI. SIRKETIN AKTIF ELINDE 1,3 MILYON TONLUK KARBON BULUNUYOR. ? BRUT KAR MARJI %59,48’TEN %52,5’A GERILEDI. 50 MILYON TL’LIK AMORTISMAN ETKISI VAR. MERSIN VE TASPINAR KAYNAKLI OLDU. KARBON SATISI EKSIKLIGI DE BIR GERCEKLIK OLDUGUNU BELIRTLEIM ? FAVOK %19 DUSUSLE 1,64 MILYAR TL SEVIYESINE GERILERKEN AMORTISMAN HARICI URETIM MALIYETLERINDE DUSUSLER (2023: 530 MILYON TL, 2024: 510 MILYON TL) VE BIRIM BASINA MALIYETIN 629 TL/MW OLUSU KATKI SAGLASA DA 36 MILYON TL TUTARINDA ALINAN DANISMANLIK GIDERLERI FAVOK UZERINDE NEGATIF ETKI YARATTI. ? FAVOK MARJI %69 OLARAK GERCEKLESIRKEN USTTEKI GEREKCELER VE GERCEKLESMELER BURADA DA BASKIYA NEDEN OLDU. ? PERSONEL MALIYETLERI ARTIS GOSTERIRKEN GUVENLIK GIDERLERI DOVIZ BAZLI ARTIS GOZLEMLENDI. OPEX MIKTARI 656 MILYON TL’DEN 759 MILYON TL SEVIYESINE CIKTI. ? 2 MILYAR TL TUTARINDA YATIRIM YAPILIRKEN MERSIN VE TASPINAR SANTRALLERI ICIN EK KAPASITE YATIRIMI GERCEKLESTIRILDI. ? SERBEST NAKIT AKIMI %752 ARTISLA 472 MILYON TL’YE CIKTI. GECTIGIMIZ SENE SNA NEGATIFLIGI ANA NEDENI TRIBUN ALIMLARI ICIN YAPILAN AVANS ODEMELERI OLDU. BU SENE BU DEVRE DISI KALINCA GUCLU POZITIF BIR SNA OLUSTU. ? NET BORC/FAVOK 6 BAZ PUAN ARTISLA 0,54 OLURKEN 20-30 MILYON AVRO KREDI YONETIMI GOZLEMLENIYOR. EBRD’DEN KULLANILAN 30 MILYON AVROLUK KREDI 2025 1.CEYREKTE GORULECEK. 12 MILYON DOLARLIK TURK BANKALARINDAN KULLANILAN KREDI ILERLEYEN CEYREKLERDE TAKIP EDILECEK. ? TMS 29 HARIC 2023’TE 1,1 MILYAR TL OLAN NET SATIS 2,1 MILYAR TL’YE, 2023’TE 1,1 MILYAR TL OLAN FAVOK 1,4 MILYAR TL SEVIYESINE ULASTI. 3.CEYREGE GORE NET SATISLAR %5 DUSUSLE 569 MILYON TL, BRUT KAR %13 DUSUSLE 388 MILYON TL, FAVOK 419,56 MILYON TL SEVIYESINDEN 333,3 MILYON TL SEVIYESINE GERILEDI. ? SIRKET 2025 YILINDA 1,6 MILYAR TL YATIRIM YAPMAYI PLANLARKEN YILLIK URETIMIN 900-980 GWH OLMASI, KARBON KREDI SERTIFIKA URETIMININ 400-450 BIN ARASINDA GERCEKLESMESI VE FAVOK MARJININ %70-75 ARALIGINDA GERCEKLESMESI TAHMIN EDILIYOR. SONUC OLARAK, BILANCO NEGATIF GORUNSE DE URETILEN TEMA VE FONKSIYONLAR GELECEGE YONELIK YUMUSAK INIS KOSULLARINDA TEMA VARLIGI ILE DAHA OLUMLU BILANCOLARI GOZLEMLEYEBILIRIZ. PTF VE YEKDEM TARAFINDA FIYATLAMALAR DENGE GOREMESE DE 2026 ITIBARIYLE BUNUN BIR DENGEYE KAVUSACAGINI BEKLIYORUZ. MARBAS MENKUL DEGERLER WWW.MARBAS.COM.TR *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ; ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 28.02.2025 18:08:50