BILANCO ANALIZI-MIGROS (HALK YATIRIM) BEKLENTILERIN ALTINDA NET KAR. MIGROS, 4C24’TE BEKLENTIMIZ OLAN 1.062 MN TL VE PIYASA ORTALAMA BEKLENTISI OLAN 1.674 MN TL’NIN ALTINDA YILLIK BAZDA %36,5 DUSUSLE 731 MN TL ANA ORTAKLIK NET KARI ACIKLADI. BEKLENTIMIZIN ALTINDA KALAN NET KARDA, ERTELENMIS VERGI GELIRININ TAHMINIMIZDEN DAHA DUSUK GERCEKLESMESINE EK OLARAK, NET PARASAL POZISYON KAZANCINDAKI GERILEME ETKILI OLDU. TMS 29 UYGULAMASI KAPSAMINDA ENDEKSLEME ETKISI SONUCU KAYDEDILEN PARASAL KAZANCI GECEN YIL AYNI DONEMDEKI 4.264 MN TL SEVIYESINDEN 3.381 MN TL SEVIYESINE GERILEDI. AYRICA, 4C24’TE 525 MN TL ERTELENMIS VERGI GELIRI KAYDEDILDI (4C23: 1.897 MN TL). EK OLARAK, YATIRIM FAALIYETLERINDEN 345,9 MN TL’LIK GIDER VE BIR ONCEKI CEYREGIN AKSINE 487,7 MN TL’LIK NET FINANSMAN GIDERI KAYDEDILMESI NET KARI BASKILADI. 3C24’TE 224,1 MN TL NET FINANSMAN GELIRI KAYDEDILMISTI. OPERASYONEL TARAFTA ISE MIGROS, IYILESEN BRUT KARLILIK VE OPERASYONEL GIDERLER MARJINDA YILLIK BAZDA ARTISIN SINIRLI KALMASININ DESTEGIYLE, 4C24’TE YILLIK BAZDA 6,9 PUAN ARTISLA %6,8 FAVOK MARJI VE 5.082 MN TL FAVOK KAYDETTI (4C23: 57,6 MN TL OPERASYONEL ZARAR KAYDEDILMISTI). OZETLE PIYASA BEKLENTISININ UZERINDE GUCLU OPERASYONEL MARJLARA ISARET EDEN FINANSAL SONUCLAR VE 2025 YILI ONGORULERININ BU YILIN UZERINDE MARJA ISARET ETMESI DOGRULTUSUNDA, ACIKLANAN FINANSAL SONUCLARIN HISSE PERFORMANSINA YANSIMASINI ‘POZITIF’ OLARAK DEGERLENDIRIYORUZ. ? KURUM BEKLENTIMIZI KARSILAYAN SATIS GELIRLERI. MIGROS, 4C24’TE HEM BIZIM HEM PIYASA ORTALAMA BEKLENTISI ILE UYUMLU, YILLIK %13,7 REEL BUYUME KAYDEDEREK 74.545 MN TL NET SATIS GELIRI KAYDETTI. BEKLENTIMIZ 74.362 MN TL, PIYASA ORTALAMA BEKLENTISI 74.799 MN TL NET SATIS GELIRI KAYDEDILMESI YONUNDE BULUNUYORDU. GUCLU BIREBIR MAGAZA SATISLARI, FIZIKSEL MAGAZALAR VE ONLINE KANALLARDAKI TRAFIK ARTISI, YENI MAGAZA ACILISLARI VE REKABETCI FIYATLANDIRMA STRATEJISI GUCLU SATIS BUYUMESININ ANA UNSURLARI OLDU. ? SON CEYREKTE 71 YENI MAGAZA ACILISI GERCEKLESTI. MIGROS’UN, YILIN SON CEYREGINDE 71, YILIN TAMAMINDA ISE 258 YENI MAZAGA ACILISI ILE TOPLAM MAGAZA SAYISI 3.621’E ULASTI. 2023 SONU ITIBARIYLA 1.093 OLAN ONLINE ALISVERIS HIZMETI SUNULAN MAGAZA SAYISI, 2024 SONU ITIBARIYLA 1.422’YE YUKSELDI. SATIS ALANI DA 2024 SONU ITIBARIYLE, YILLIK %5,3 ARTARAK 2.032 (BIN M2) OLDU. ? FAVOK BEKLENTIMIZ ILE BENZER, PIYASA BEKLENTISININ UZERINDE GERCEKLESTI. 4C24’TE MALIYET ARTISLARININ CIRO ARTISINA KIYASLA SINIRLI KALMASI PARALELINDE IYILESEN BRUT KARLILIK VE OPERASYONEL GIDERLER MARJINDA YILLIK BAZDA ARTISIN SINIRLI KALMASININ DESTEGINDE, MIGROS’UN FAVOK’U KURUM BEKLENTIMIZ OLAN 5.065 MN TL ILE BENZER, PIYASA ORTALAMA BEKLENTISI OLAN 4.054 MN TL’NIN %25,4 UZERINDE 5.082 MN TL SEVIYESINDE GERCEKLESTI (4C23: 57,6 MN TL OPERASYONEL ZARAR KAYDEDILMISTI). FAVOK MARJI ISE YILLIK BAZDA 6,9 PUAN ARTISLA %6,8 SEVIYESINE YUKSELDI. BU RAKAM BEKLENTIMIZ OLAN %6,8 ILE UYUMLU, PIYASA BEKLENTISININ 1,4 PUAN UZERINDE BIR GERCEKLESMEYE ISARET EDIYOR. ? GUCLU NET NAKIT POZISYONU KORUNUYOR. SIRKETIN 2024 SONU ITIBARIYLE 21,34 MLR TL NET NAKIT POZISYONU BULUNUYOR. 2023 SONU ITIBARIYLE 15,59 MLR TL NET NAKIT POZISYONU BULUNUYORDU. ? MIGROS FINANSALLARIN ARDINDAN, 2025 YILI ONGORULERINI ACIKLADI. TMS 29 ENFLASYON MUHASEBESI DAHIL, 2025 YILI REEL KONSOLIDE SATIS BUYUMESI HEDEFI ~%8-10, TMS 29 ETKISI DAHIL KONSOLIDE FAVOK MARJI BEKLENTISI ISE ~%6,0 OLARAK ONGORULUYOR. MIGROS’UN 2025 YILI ICIN YENI MAGAZA ACILIS HEDEFI ~250 YENI MAGAZA VE YATIRIM HARCAMALARI/SATISLAR HEDEFI ISE %2,5-3,0 OLARAK BILDIRILDI. ? MIGROS ICIN 731,30 TL SEVIYESINDE BULUNAN HEDEF FIYATIMIZI 884,35 TL’YE REVIZE EDIYOR, ‘AL’ TAVSIYEMIZI SURDURUYORUZ. GENEL OLARAK BEKLENTIMIZI KARSILAYAN OLUMLU FINANSAL SONUCLARIN ARDINDAN, SIRKET YONETIMININ PAYLASTIGI 2025 YILI ONGORULERI ISIGINDA, PROJEKSIYONLARIMIZI GOZDEN GECIRIYORUZ. 2025 YILI CIRO TAHMINIMIZI 323.435 MN TL OLARAK KORURKEN, FAVOK MARJI TAHMINIMIZI %5,4’TE %6’YA REVIZE EDIYORUZ. BU DOGRULTUDA, MIGROS ICIN 731,30 TL SEVIYESINDE BULUNAN HEDEF FIYATIMIZI 884,35 TL’YE YUKSELTIYOR, ‘AL’ TAVSIYEMIZI SURDURUYORUZ. HALK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. WWW.HALKYATIRIM.COM.TR * * * BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 06.03.2025 09:43:29