OCAK 2025 ODEMELER DENGESI (IS YATIRIM) TURKIYE CUMHURIYET MERKEZ BANKASI (TCMB) OCAK ODEMELER DENGESI VERILERINDE BEKLENENDEN DAHA YUKSEK CARI ACIK, MAYIS 2024 SONRASI EN YUKSEK FINANSMAN GIRISI VE GUCLU REZERV ARTISI GORUYORUZ. ONUMUZDEKI AYLARDA CARI ACIK 2024 YILINDAN DAHA KOTU OLSA DA TAHAMMUL EDILEBILIR DUZEYLERDE SEYRETMEYE DEVAM EDECEK. PARA POLITIKASININ KADEMELI GEVSEDIGI VE FINANSMAN GIRISININ MAKUL DUZEYDE SEYRETTIGI BAZ SENARYOMUZDA TURK LIRASI UZERINDE DIS DENGE KAYNAKLI BASKI ONGORMUYORUZ. OCAK CARI ACIGI BEKLENENDEN YUKSEK 2025 OCAK AYINDA CARI ACIK AYLIK 3,8 MILYAR DOLAR ILE IS YATIRIM VE PIYASANIN 3,2 MILYAR DOLARLIK TAHMININDEN DAHA YUKSEK GELDI. TAHMINIMIZ VE GERCEKLESME ARASINDAKI FARK ITHALATTA YERLI NAVLUN PAYININ VE TURIZM GELIRLERININ ONGORDUGUMUZDEN DUSUK GELMESINDEN KAYNAKLANIYOR. TAHMINIMIZ ILE SAPMA BIR YANA, ONCU DIS TICARET VERILERI ZATEN CARI DENGEDE KOTULESME OLACAGINI SOYLUYORDU. AYLIK CARI ACIK 2024 OCAK AYINDAKI 2,3 MILYAR DOLARLIK CARI ACIKTAN BIR HAYLI YUKSEK. 12 AYLIK HAREKETLI TOPLAM CARI ACIK ONCEKI AYA GORE 1,5 MILYAR DOLAR ARTARAK 11,5 MILYAR DOLARA YUKSELIYOR. 2025’IN ILK YARISINDA BIRIKIMLI CARI ACIK ISTIKRARLI OLARAK ARTACAK. KAYNAK: TCMB, IS YATIRIM. VERIDEKI BOZULMA ONCELIKLE CEKIRDEK DENGEDEN KAYNAKLANIYOR. ALTIN VE ENERJI HARIC CEKIRDEK CARI FAZLA 2,4 MILYAR DOLAR ILE SON DORT YILIN EN ZAYIF OCAK VERISI. MANSET CARI DENGEDEN ALTIN VE ENERJININ YANI SIRA HIZMETLER VE GELIRLER DENGESINI DE CIKARARAK “CEKIRDEK MAL DENGESI” HESAPLIYORUZ. CEKIRDEK MAL DENGESI 0,6 MILYAR DOLAR FAZLA ILE 2023 VE 2022 OCAK AYINDAN IYI, 2024’TEN KOTU. KAYNAK: TCMB, IS YATIRIM. KOTULESMEYE RAGMEN 12 AYLIK BIRIKIMLI CARI ACIK 11,5 MILYAR DOLAR ILE 2024 MILLI GELIRININ %0,9’U GIBI COK DUSUK BIR DUZEYDE. PARA POLITIKASI, ENERJI FIYATLARINDA DUSUS, ALTIN TALEBININ BIR NEBZE BASKILANMASI VE GUCLU TURIZM GELIRLERI 2023’UN IKINCI YARISINDAN ITIBAREN VE OZELLIKLE 2024 GENELINDE CARI ACIGIN DUSMESINI SAGLADI. 2025 YILININ ILK YARISINDA BIRIKIMLI CARI ACIK ISTIKRARLI OLARAK ARTACAK ANCAK PETROL FIYATLARINDAKI DUSUS BU KOTULESMEYI BIR MIKTAR SINIRLAYABILIR. 2025 GENELINDE 20 MILYAR DOLAR CARI ACIK BEKLIYORUZ 2025 SUBAT VERISINDE ONCEKI YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA CARI ACIGIN ARTMAYA DEVAM ETTIGINI GORECEGIZ. HAM DIS TICARET ACIGI 8,2 MILYAR DOLAR ILE GECEN YILIN AYNI AYINA GORE DAHA 1,4 MILYAR DOLAR DAHA YUKSEK. IHRACATIN ITHALATI KARSILAMA ORANI %72 ILE 2025 OCAK AYINA GORE 2 YUZDE PUAN, 2024 SUBAT AYINA GORE 4 PUANA YAKIN ASAGIDA. SONUCTA SUBAT AYINDA 4,7 MILYAR DOLAR CIVARI AYLIK CARI ACIK ONGORUYORUZ. SUBAT AYI DIS TICARET VERILERI VE PETROL FIYATLARINDAKI GERILEME SONRASI 2025 GENELI CARI ACIK TAHMINIMIZI 1 MILYAR DOLAR DUSUREREK 20 MILYAR DOLARA (TAHMINI MILLI GELIR %1,4’U) CEKTIK. SON VERI BEKLEDIGIMIZDEN KOTU GELDI. KURESEL TICARET SAVASLARI, YOLCU UCAGI FILOMUZDA BUYUME VE ABD’DEN F-16 ITHALATININ GERCEKLESME IHTIMALI CARI ACIK UZERINDE YUKARI YONLU RISK YARATMAYA DEVAM EDIYOR. ANCAK PETROL FIYATLARINDAKI DUSUSUN DEVAMI VE ALMANYA’DA YENI KOALISYONUN 500 MILYAR EURO YATIRIM PAKETININ ARDINDAN AVRUPA’DA BUYUME BEKLENTILERININ YUKARI GUNCELLENMESI GIBI OLUMLU GELISMELER SEBEBIYLE SIMDILIK TAHMINIMIZDE DEGISIKLIK YAPMIYORUZ. RUSYA-UKRAYNA CEPHESINDE BARIS DURUMUNDA HEM EMTIA FIYATLARI HEM DE UKRAYNA’DA YENIDEN INSA SURECI DIS DENGEYI OLUMLU ETKILEYECEKTIR. YUKARI YONLU RISKLER SONUCU TAHMINIMIZIN 5 MILYAR DOLAR DOLAR KADAR SAPTIGI BIR DURUMDA DAHI 2025 YILINDA ODEMELER DENGESININ TURK LIRASI UZERINDE BASKI OLUSTURMASINI BEKLEMIYORUZ. FINANS HESABINDA 2024 MAYIS AYINDAN BERI EN GUCLU SERMAYE GIRISI FINANS HESABI AYLIK 11,8 MILYAR DOLARLIK COK YUKSEK SERMAYE GIRISI ILE 2024 MAYIS AYINDAN BU YANA EN IYI PERFORMANSINI KAYDEDIYOR. SOZ KONUSU GIRIS DIS TICARET SAVASLARININ GOLGESI ALTINDA KURESEL RISK ISTAHININ ZAYIFLAMAYA BASLADIGI BIR DONEM ICIN COK IYI BIR RAKAM. KAYNAK: TCMB. ALT DETAYLARI AKTOR BAZINDA INCELEDIGIMIZDE BANKALARA 11,4, SIRKETLERE 1,7, GENEL HUKUMETE 1,6 MILYAR DOLAR GIRIS, TCMB’DEN 3,5 MILYAR DOLAR CIKIS DIKKAT CEKIYOR. DETAYLARI KANAL BAZINDA INCELEDIGIMIZDE KREDILERDEN 10,5, PORTFOYDEN 2,2, DOGRUDAN YATIRIMLARDAN 0,5, TICARI KREDILERDEN 0,1 MILYAR DOLAR GIRIS, EFEKTIF VE MEVDUATTAN 1,5 MILYAR DOLAR CIKIS GORULUYOR. VERIDEKI BARIZ IYI HABER KREDI KALEMINDEN REKOR SERMAYE GIRISI. SON 5 AYDA KREDILERDEN NET GIRIS 24 MILYAR DOLAR. BU RAKAMIN 22 MILYAR DOLARI YERLESIK BANKALARIN NET KREDI BORCLANMASI. KISA VADELI BORCLANMA AGIRLIKLI OLSA DA UZUN VADELI KREDILERIN PAYI DA AZ DEGIL. NET DIS BORCLANMAYA KREDI VE TAHVIL BERABER BAKTIGIMIZDA 2025 OCAK AYI UZUN VADELI DIS BORC CEVIRME ORANINI BANKALAR ICIN %212 (OCAK 2024: %180), SIRKETLER ICIN %256 (OCAK 2024: %47) HESAPLIYORUZ. DIS BORCLANMA KANALLARI SAGLIKLI CALISIYOR. OCAK AYINDA FINANSMAN TARAFINDAKI DIGER IYI HABER YERLESIKLERIN YABANCI MENKUL KIYMET ALIMI KAYNAKLI SERMAYE CIKISININ AZALMASI. SOZ KONUSU AYLIK RAKAM 0,2 MILYAR DOLAR ILE 2023 ARALIK AYINDA BU YANA EN DUSUK SEVIYESINDE. 2024 GENELINDE YABANCI KIYMET ALIMI KAYNAKLI 9,5 MILYAR DOLAR CIKIS GORMUSTUK. KAYNAK: TCMB TCMB EFEKTIF VE MEVDUAT KALEMINDE OCAK AYINDA 3,5, SON 10 AYDA 15 MILYAR DOLAR CIKIS BIZI RAHATSIZ ETMIYOR. 2018-2023 DONEMINDE TCMB’YE (COGUNLUKLA YABANCI MERKEZ BANKALARINDAN) 45 MILYAR DOLAR KISA VADELI EFEKTIF VE MEVDUAT GIRISI GERCEKLESMISTI. TCMB REZERVLERINI TEKNIK OLARAK YUKSEK GOSTERMEK DISINDA PIYASALARI FAZLA ETKILEMEYEN BU (BUYUK ORANDA FIKTIF) PARA HAREKETININ TERSINE DONMESI TEMEL OLARAK SORUN TESKIL ETMIYOR. AKSINE, TCMB YONETIMININ REZERV KALITESINI IYILESTIRME HEDEFI ILE UYUMLU. NET HATA NOKSAN KALEMI 1,6 MILYAR DOLARLIK CIKIS ILE FINANSMAN TARAFINDAKI GUZEL TABLOYU HAFIF BOZUYOR. SON 12 AYDA BIRIKIMLI OLARAK NET HATA NOKSAN CIKISI 14,6 MILYAR DOLAR ILE CARI ACIGI GECEN BIR BUYUKLUGE SAHIP. GENELDE FINANSAL PIYASALARDA OYNAKLIGIN ARTTIGI BELIRSIZ DONEMLERDE NET HATA NOKSAN KALEMINDEN KAYNAGI TESPIT EDILEMEYEN CIKISLARIN BUYUDUGUNU GORURUZ. TRUMP’IN BASKAN SECILMESI SONRASI NET HATA NOKSAN KAYNAKLI SERMAYE CIKISININ BIRAZ ARTMASI SASIRTICI DEGIL. SONUC OLARAK OCAK AYINDA REZERVLERDE BUYUK BIR ARTIS VAR OCAK VERISINDE FINANSMAN TARAFINDA GUCLU GIRISI VE KREDILER TARAFINDA UZUN VADELI BORCLANMAYI SEVDIK. BU SAYEDE, YUKSELEN CARI ACIK VE NET HATA NOKSAN CIKISINA RAGMEN ODEMELER DENGESI TANIMLI REZERVLER YILIN ILK AYINDA 6,4 MILYAR DOLAR ARTIYOR. DIGER YANDAN TCMB’NIN EFEKTIF VE MEVDUAT KALEMINDE IKTISADI DINAMIKLERLE ILISKISI OLMAYAN CIKISI GERI EKLERSEK OCAK AYI REZERV ARTISI 9,9 MILYAR DOLARA YUKSELIR. GECTIGIMIZ YILLARDA REZERV HAREKETLERINE SWAP, IMF OZEL CEKIM HAKLARI VE YABANCI MERKEZ BANKASI MEVDUATLARI KAYNAKLI GIRISLER HARIC BAKTIGIMIZ ICIN TERS YONDEKI HAREKETI DISLAMAK TUTARLI OLUR. SUBAT AYINDA SINIRLI BRI REZERV KAYBI ONGORUYORUZ HISSE SENEDI, DEVLET IC BORCLANMA SENEDI (DIBS), OZEL SEKTOR TAHVILI (OST), EUROBOND VE DOVIZ CINSI SUKUK GIBI MENKUL KIYMETLERDE SUBAT AYINDA TOPLAM 1,7 MILYAR DOLARLIK YABANCI GIRISI HESAPLIYORUZ. BU RAKAMIN BUYUK BOLUMU DOVIZ CINSI SUKUK IHRACI KAYNAKLI. SUBAT AYINDA HISSE SENEDI VE OST TARAFINDA YABANCI GIRISI IHMAL EDILEBILIR DUZEYDE IKEN DIBS TARAFINDA CIKIS VARDI. GUNLUK ANALITIK BILANCO VERISINDEN YOLA CIKTIGIMIZDA SUBAT AYINDA TCMB BRUT REZERVINDE 0,6 MILYAR DOLAR, ALTIN FIYAT HAREKETI HARIC 1,7 MILYAR DOLAR GERILEME TAHMIN EDIYORUZ. 4,7 MILYAR DOLAR CIVARI CARI ACIK VE 1,7 MILYAR DOLAR YABANCI PORTFOY GIRISINI TOPLADIGIMIZDA FINANSMANIN YABANCI PORTFOY HAREKETI DISINDAKI KALEMLERI VE NET HATA NOKSANDAN TOPLAM 1,3 MILYAR DOLAR GIRIS OLDUGU ONE SURULEBILIR. KREDI KULLANIMIYLA SERMAYE GIRISININ OCAK AYINDAKI REKOR DUZEYDEN GERILEDIGINI ANLIYORUZ. MART AYINDA BU SEFER PORTFOY TARAFININ GUCLENDIGINI TAHMIN EDIYORUZ. SERHAT GURLEYEN, ARASTIRMA DIREKTORU DAGLAR OZKAN, EKONOMIST DETAYLI BILGI ALMAK, IS YATIRIM’IN GUNCEL RAPORLARINA ULASMAK ICIN ASAGIDAKI LINKI KULLANABILIRSINIZ. HTTPS://ARASTIRMA.ISYATIRIM.COM.TR/2025/03/12/OCAK-2025-ODEMELER-DENGESI-CARI-ACIK-BEKLENENDEN-BIRAZ-YUKSEK/ IS YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. WWW.ISYATIRIM.COM.TR *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 13.03.2025 07:21:30