GUNLUK BULTEN (YAPI KREDI BANKASI) YINE GECICI DEDI. DUN AKSAM FED FAIZ KARARINI VE GEREKCELERINI ORTAYA KOYDU. FAIZIN DEGISMEMESI BEKLENTILER DAHILINDE IDI SURPRIZ OLMADI. GENEL DURUSUNDA ISE MAJOR DEGISIKLIGE GITMEDIGINI SOYLEYEBILIRIZ. GECENIN DIKKAT CEKENLERI, ENFLASYON TEHDIDININ GECICI OLARAK TANIMLANMASI OLDU. COK DEGIL, 4 YIL ONCE PANDEMIDEN CIKARKEN ARTMAYA BASLAYAN ENFLASYONU FED GECICI OLARAK TANIMLAMISTI. HATTA BIZZAT POWELL DA GORUSUNU BU SEKILDE BELIRTMISTI. ANCAK ENFLASYON SON 40 YILIN ZIRVESINE CIKMISTI. ENFLASYON ILK SINYALLERINI VERDIKTEN BIR YIL SONRA 2022 BAHARINDA FED PARDON DIYEREK HAREKETE GECMISTI. FED KONJONKTURU YANLIS OKUYARAK MUDAHALEDE GEC KALMIS OLDU. BU SEFER AYNISI OLMAYABILIR. CUNKU ENFLASYON RISKININ GEREKCELERI AYNI DEGIL, DAHA ONEMLISI FED AYNI MENTAL ANLAYISTA DEGIL (EN AZINDAN ELINDE TATSIZ BIR TECRUBESI VAR). POWELL AYRICA YUKSEK BELIRSIZLIK OLDUGUNU BELIRTTI. GUMRUK VERGISI SURECININ NASIL ILERLEYECEGI NET DEGIL, DOLAYISI ILE HEM BUGUNE KADAR ALINAN KARARLARIN HEM OZELLIKLE BUNDAN SONRA ALINACAK KARARLARIN ETKI ANALIZINI YAPMAK MUMKUN DEGIL. KALDI KI TRUMP DURUMA GORE KARAR ALDIGI ICIN TRUMP’IN DAHI NET BIR AJANDASI OLDUGUNU DUSUNMUYORUZ. SUREC ETKI-TEPKI YAKLASIMI VE ANLIK KARARLARLA ILERLIYOR. ISTE FED BELIRSIZLIGIN AZALMASINI, ETKI ANALIZI YAPABILMEYI ISTIYOR KI POLITIKASINDA NE YONDE REVIZE EDECEGINI GOREBILSIN. SU AN DUNYA TOZ DUMAN ALTINDA. ENFLASYON TEHDIDI ICIN GECICI DIYEN FED, MEVCUT DURUSUNU EKONOMIK RESME UYUMLU-UYGUN OLARAK TANIMLIYOR. TUKETICILERIN ISTAH-GUVEN KAYBETTIKLERINI AMA BUNUN EKONOMIK AKTIVITEYE YANSIMADIGINI SOYLEYEN POWELL, ISGUCUNDE ZAYIFLAMA OLURSA REAKSIYON VERECEKLERINI DE BELIRTTI. FED PROJEKSIYONLARINDA ISE BUYUME ASAGI YONDE, ENFLASYON YUKARI YONDE REVIZE EDILDI. BU DEGISIKLIK STAGFLASYON EMARESI OLARAK OKUNABILIR AMA TRUMP RESESYON RISKINI DAHI DUSUK GORDUGUNU IFADE ETTI. FED YILIN SONUNA KADAR 2 FAIZ INDIRIMI BEKLEMEYI SURDURDU. OZETLE, YUKSEK BELIRSIZLIK HAKIM, TRUMP POLITIKALARI HENUZ OLUSUYOR VE ETKILERI OLCULEMIYOR. ENFLASYON, ISSIZLIK, BUYUME GIBI METRIKLERDE DEGISIMLER GORULEBILIR. ANCAK BUGUN ITIBARI ILE TAHMIN YAPMAK ZOR, EN DOGRUSU BEKLEMEK. FED DE BUNU YAPIYOR, BEKLE-GOR YAKLASIMINI SURDURUYOR. NISAN AYI BASINDA TRUMP’IN YENI GUMRUK VERGILERI KAPISI ARALANACAK. ULKE ADI VE URUN GRUBU BILGISI SURPRIZ OLACAK GIBI GORUNUYOR. ICERIK ACIKLANDIGINDA HANGI ULKEYI-ULKELERI, HANGI URUN GRUPLARINI ETKILEYECEGI ORTAYA CIKACAK. PIYASA ISE BUNA GORE RISK ISTAHI AYARLAYACAK. FED VE DIGER MERKEZ BANKALARINI POLITIKALARINI GOZDEN GECIRECEK. DUN SABAH JAPONYA MERKEZ BANKASI BOJ, DUN AKSAM FED, BU SABAH CIN MERKEZ BANKASI PBOC FAIZ ORANLARINI DEGISTIRMEDI. BUGUN OGLEDEN SONRA INGILTERE MERKEZ BANKASI BOE’NIN DE FAIZI SABIT BIRAKMASI BEKLENIYOR. MERKEZ BANKALARI ONCE ETKI ANALIZI YAPMAK ISTEGINDELER. TRUMP ISE KENDI YOLUNDA ILERLIYOR. RUSYA ILE BARIS SURECI, FILISTIN-ISRAIL SORUNU, YEMEN SORUNU, IRAN ILE GERGINLIK GUNDEMIN DIGER KONULARI. BU SABAH GLOBAL PIYASALARDA RISK ISTAHI KARISIK. ABD VADELILERI YUZDE 0,3 ILE 0,7 ARALIGINDA ALICILI SEYREDIYOR. ASYA’DA ISE CIN %0,3, HONG KONG %1,5, JAPONYA YUZDE 0,3 CIVARINDA EKSI. ABD 10 YILLIK TAHVIL FAIZI %4,23, DOLAR ENDEKSI 103,5, ONS ALTIN 3.055 USD CIVARINDA ISLEM GORUYOR. IC TARAFTA, HABER AKISI VOLATILITEYE, RISK ISTAHINDA AZALMAYA YOL ACTI. HABER AKISININ SEYRINE GORE YEREL VARLIKLARIN FIYATLANACAGINI DUSUNUYORUZ. YEREL VARLIKLAR ARASINDA EN DIKKAT CEKEN ISE KURLARDAKI HAREKET. CUNKU, KURLARDAKI STABILITE ENFLASYONLA MUCADELENIN EN ONEMLI SAC AYAKLARINDAN BIRI, BUNU MERKEZ BANKASI IFADE EDIYOR. BU SEBEPLE KURLARIN STABIL HALE GELMESINI NORMALLESME PROGRAMINA DAIR OLUMLU BEKLENTILERIN SURMESINI SAGLAYACAK KRITIK KONU OLARAK GORUYORUZ. MALIYE BAKANI SIMSEK, PIYASALARIN SAGLIKLI ISLEYISI ICIN GEREKEN HER SEYIN YAPILDIGINI VE UYGULANMAKTA OLAN EKONOMI PROGRAMININ KARARLILIKLA DEVAM ETTIGINI BELIRTTI. USD/TL: ABD MERKEZ BANKASI FED, BEKLENDIGI UZERE POLITIKA FAIZ ORANINI DEGISTIRMEDI. GECENIN DIKKAT CEKENI ISE POWELL’IN ENFLASYONDAKI ARTISIN GECICI OLABILECEGINI IFADE ETMESI, FED’IN TAHMINLERINDE BUYUME ORANINI ASAGI, ENFLASYONDA ISE YUKARI YONDE REVIZE YAPMASI OLDU. DIGER YANDAN TRUMP’IN YARATTIGI BELIRSIZLIK ACIKCA IFADE EDILDI. POWELL’IN CIZDIGI RESIM PIYASALARA SINIRLI MORAL VERDI. DOLAR ISE DEGERINI HAFIF KAYBETTI. BUNDAN SONRASI EKONOMIK BUYUMEYE DAIR VE ENFLASYONA DAIR VERILERI IZLEYEREK GECECEK. ABD EKONOMISI GUCUNU KORUYACAK MI VE ENFLASYON NE KADAR YUKSELECEK HATTI UZERINDEN ILERLENECEK DIYE DUSUNUYORUZ. ANA GOSTERGE ISE TRUMP OLMAYA DEVAM EDECEK. DOLAR ICIN TRUMP ANA BELIRLEYICI OLMAYA DEVAM EDIYOR. DOLAR ENDEKSI’NDE 103 BOLGESI DESTEK OLARAK ONE CIKABILIR. 103 ALTI FIYATLAMALARDA DOLAR TALEBI AZALMAYA DEVAM EDEBILIR. IC TARAFTA, DUN IC PIYASALAR SON ZAMANLARIN EN VOLATIL GUNUNU YASADI. DOLAR KURU 41,5 SEVIYESINE KADAR YUKSELDI. GUNU ISE YUZDE 3 CIVARINDA PRIMLE 38’IN BIRAZ ALTINDA TAMAMLADI. KURDAKI STABILITE MERKEZ BANKASI’NIN ENFLASYONLA MUCADELESINDE ONEMLI SAC AYAGI. O YUZDEN KURUN STABIL HALE GELMESINI COK ONEMLI GORUYORUZ. KURDA ILIMLI YUKARI EGILIMI KORUYOR. BU SABAH 36,91 CIVARINDA ISLEM GORUYOR. ASAGIDA 36,50 VE 36,00 YUKARIDA 37,0 VE 37,50 ONE CIKAN TEKNIK SEVIYELER TL TAHVIL/BONO: 2 YILLIK GOSTERGE TAHVIL FAIZI ARALIK, 10 YILLIK GOSTERGE FAIZI KASIM AYI SEVIYELERINE GERI YUKSELDI. SON ZAMANLARIN EN DRAMATIK GUNLUK YUKSELISI YASANDI. IC HABER AKISI TAHVIL ISTAHINI NET OLARAK AZALTTI. ISTANBUL’DAKI GELISMELERIN SEYRINE BAGLI OLARAK TAHVILLERIN DENGE YAKALAYABILECEGINI DUSUNUYORUZ. NORMALLESME PROGRAMI STABILITE UZERINE KURULU. BU EKONOMIK METRIKLERDEKI STABILITEDEN DE GUC ALIYOR. EN ONEMLI GOSTERGE TL’NIN DIGER PARALARA KARSI OLAN DEGERI. VOLATILITENIN SONUMLENMESINI ONEMLI GORUYORUZ. 2 YILLIK VE 10 YILLIK TL GOSTERGE TAHVILLER GUNU SIRASIYLA %42,50 VE %30,74 SEVIYESINDE TAMAMLADI. EUR/USD: ABD MERKEZ BANKASI FED, BUYUME TAHMININI ASAGI, ENFLASYON TAHMININI YUKARI REVIZE ETTI. BASKAN POWELL ENFLASYONDAKI YUKSELISI GECICI OLARAK TANIMLADI. TRUMP’IN ETKISI ISE BELIRSIZLIK OLARAK TANIMLANDI VE BU NOKTADA EKONOMININ KONDISYONU DA DIKKATE ALINDIGINDA FED’IN DOGRU NOKTADA OLDUGU IFADE EDILDI. ENFLASYON RISKINI GECICI OLARAK TANIMLANMASI AKILLARA PANDEMI DONEMINI GETIRDI. 2021 BAHARINDA ENFLASYON YUKSELISE BASLADIGINDA FED GECICI DEMIS VE ENFLASYON SON 40 YILIN ZIRVESINE ULASMISTI. FED ISE BIR YIL SONRA HAREKET GECMIS VE SIKI PARA POLITIKASINI BENIMSEMISTI. BU KEZ DE AYNISI OLACAK DEMEK DEGIL, HEM ENFLASYON HEM FED ICIN. ANCAK DIKKATLI OLMAKTA FAYDA OLDUGU ACIK. NE ENFLASYONUN GEREKCESI AYNI NE DE FED AYNI DUSUNCE YAPISINDA (ELINDE TATSIZ BIR TECRUBESI VAR). FED-POWELL’IN ISARET ETTIGI TRUMP BELIRSIZLIGINE DONERSEK NISAN AYI BASINDA YENI BIR GUMRUK TARIFE DALGASI GELECEK. HANGI ULKEYI, HANGI URUNU KAPSADIGI BILGISI BULUNMUYOR. BELIRSIZLIK DEVAM EDIYOR VE KARAR ACIKLANDIGINDA NASIL BIR ETKI OLUSTURACAGI BILINMIYOR. O YUZDEN SURPRIZ ETKISI OLABILIR. POWELL’IN DUN DIKKAT CEKEN IFADELERINDEN BIRI ISE TUKETICI ISTAHINDA AZALMA OLDUGUNU ANCAK BUNUN EKONOMIK AKTIVITEYE YANSIMADIGINI BELIRTTI. ISGUCUNDE ZAYIFLAMA OLURSA REAKSIYON VERECEKLERINI SOYLEMESI DE DIKKAT CEKTI. AVRUPA’DA ENFLASYON BEKLENTI VE ONCEKI VERI ILE AYNI GELDI. ESAS KONU ISE SAVUNMA YATIRIMI. TRILYON EUR SEVIYESINE YAKLASAN PAKET SAVUNMA ICIN GEREKLILIK OLMANIN YANINDA BOLGE EKONOMISININ CANLANMASI ICIN YAKIT OLABILIR. PIYASANIN FIYATLADIGI TAM OLARAK BU. DUN FED’IN PIYASALARA BIRAZ MORAL VERDIGINI DUSUNUYORUZ. ANCAK FILMIN DEVAMINI TRUMP BELIRLEYECEK. DOLAR ENDEKSI ICIN ANA DESTEK NOKTASI TEKNIK RESIMDE 103 SEVIYESI OLARAK KARSIMIZA CIKIYOR. 103 SEVIYESININ ASAGI YONLU KIRILMASI EUR LEHINE FIYATLAMANIN DEVAM ETMESINI SAGLAYABILIR. BU SABAH 1,091 SEVIYESINDEKI PARITEDE 1,095 VE 1,098 SEVIYELERI GUN ICI DIRENC 1,089 VE 1,086 SEVIYELERI GUN ICI DESTEK SEVIYELERI OLARAK IZLENEBILIR. BUGUN PARITE YATAY SEYIR IZLEYEBILIR. ALTIN: DUNYANIN EN BUYUK EKONOMISININ MERKEZ BANKASI BELIRSIZLIK YUKSEK DIYOR. YANI EN COK TAKIP EDILEN, YON VEREN BANKA KENDI BAKIS ACISINI BU SEKILDE ORTAYA KOYUNCA ALTIN FIYATLARININ NEDEN YUKSELDIGI KONUSUNDA COK FAZLA SORUYA MAHAL KALMIYOR. SIYASI-JEOPOLITIK GEREKCELERI TRUMP, EKONOMIK GEREKCELERI TRUMP VE SON ABD VERILERI OLUSTURUYOR. GUVENLI LIMAN IHTIYACI DUNYA CAPINDA HISSEDILIYOR. BUNDAN SONRASI DA YINE BUYUK ORANDA TRUMP’A BAGLI. BASKANIN IZLEYECEGI YOL, HAREKET TARZI GELECEGIN SARTLARINI OLUSTURACAK. GUVENLI LIMAN IHTIYACI BUNA GORE ARTIP-AZALACAK. 3.000 USD SEVIYESININ USTUNDE FIYATLAMALARA GECILMESI, YUKSELIS ISTEGININ GUCUNU KORUDUGUNA ISARET EDIYOR. KISA VADE 3.090-3.100 USD SEVIYESI DIRENC OLARAK TAKIP EDILEBILIR. ALTINDA 2.950 USD CIVARINDA ALICILARIN SATICILARA USTUNLUK KURMASI SONUCU DINLENME-SOLUKLANMA DONEMINI SONA ERERKEN YUKARI YONLU HAREKETLERI DE BERABERINDE GETIRIYOR. 3,000 USD YAKIN 2.950 USD ANA DESTEK NOKTASI OLARAK TAKIP EDILEBILIR. BU SABAH 3,055 USD SEVIYESINDEKI ONS ALTINDA 3.075 VE 3100 USD SEVIYELERI GUN ICI DIRENC, 3,0350 VE 3.000 USD SEVIYELERI GUN ICI DESTEK SEVIYELERI OLARAK IZLENEBILIR. BUGUN PARITE SINIRLI- POZITIF SEYIR IZLEYEBILIR. EUROBOND: DISARIDA, FED KARARI SONRASI ABD TAHVIL FAIZLERI DUSUS YONUNDE ILERLEDI. POWELL BIR YANDAN BELIRSIZLIK, RESESYON RISKI, HATTA PROJEKSIYONLARDAKI REVIZELERI DIKKATE ALIRSAK STAGFLASYON RISKI SINYALI VERDI. BU SEBEPLE EKONOMIK AKTIVITE YAVASLAYABILIR ALGISI OLUSTU, TAHVIL FAIZLERI GEVSEME KAYDETTI. YOLU TRUMP OLUSTURACAK FED BUNA BAGLI POLITIKA URETECEK. TAHVIL YATIRIMCISI TAHVIL FAIZLERININ ASAGI YONDE ILERLEYECEGI GORUSUNU BIR SURE DAHA KORUYABILIR. TEKNIK RESIMDE ABD 10 YILLIK FAIZINDE YUZDE 4,35 SEVIYESI DIRENC NOKTASI OLARAK TAKIP EDILEBILIR. IC TARAFTA, HABER AKISI RISK ISTAHINI BELIRGIN DALGALANDIRDI VE AZALTTI. SURECIN NASIL ILERLEYECEGINE BAGLI OLARAK EUROBOND TALEBI DEGISEBILIR. TURKIYE 5 YILLIK CDS 274 ILE GUNU TAMAMLADI. EUROBONDLAR BELIRGIN NEGATIF SEYIR IZLEDI. BIRIM FIYATLAR, KISALARDA -11 ILE -24 CENT ORTA VADELILERDE -26 ILE -83 CENT UZUNLARDA -117 ILE -120 CENT DEGISIM OLDU. FAIZLER ISE SIRASIYLA 5,42%, 7,01% VE 8,05 OLDU. CAGLAR KIMENCE CAGLAR.KIMENCE@YAPIKREDI.COM.TR IHSAN TUNALI IHSAN.TUNALI@YAPIKREDI.COM.TR YAPI KREDI BANKASI A.S. WWW.YAPIKREDI.COM.TR *** CEKINCE BU RAPOR, YAPI VE KREDI BANKASI A.S. VARLIK YONETIMI SATIS BOLUMU TARAFINDAN, YAPI VE KREDI BANKASI A.S. SATIS EKIBI ILE YAPI KREDI BANKASI A.S. MUSTERILERI ICIN HAZIRLANMISTIR. BU RAPOR TARAFSIZ VE DURUST BIR BAKIS ACISIYLA DUZENLENMIS OLUP, ALICISININ MENFAATLERINE VE/VEYA IHTIYACLARINA UYGUNLUGU GOZETILMEKSIZIN VE KARSILIGINDA MADDI MENFAAT ELDE ETME BEKLENTISI BULUNMAKSIZIN HAZIRLANMIS BIR DERLEMEDIR. BU RAPORDA YER ALAN BILGI VE VERILER, BANKAMIZ TARAFINDAN GUVENILIR OLDUGUNA INANILAN KAYNAKLARDAN DERLENMIS OLUP BU KAYNAKLARIN DOGRULUKLARI AYRICA ARASTIRILMAMISTIR. BU RAPOR ICERISINDEKI VERILER DEGISKENLIK GOSTEREBILIR. / BU RAPOR YATIRIMCILARIN GENEL OLARAK BILGI EDINMELERI AMACIYLA HAZIRLANMIS OLUP, YATIRIMCILARIN BU RAPORDAN ETKILENMEYEREK KARARLARINI VERMELERI BEKLENMEKTE OLUP ISBU RAPORLA BANKAMIZ TARAFINDAN HERHANGI BIR GARANTI VERILMEMEKTEDIR. BU RAPORUN TICARI AMACLI KULLANIMI SONUCU OLUSABILECEK ZARARLARDAN DOLAYI BANKAMIZ HICBIR SORUMLULUK USTLENMEMEKTEDIR. BU RAPOR HIC BIR SEKILDE MENKUL DEGERLERIN SATIN ALINMASI VEYA SATILMASI ICIN BIR TEKLIFI ILE ARACILIK TEKLIFINI ICERMEMEKTEDIR. / BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR VE TAVSIYELER GENEL NITELIKTEDIR. GORUSLER MUSTERILERIMIZIN MALI DURUMU ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINE UYGUN OLMAYABILIR. BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. / BU RAPORUN TUMU VEYA BIR KISMI YAPI VE KREDI BANKASI A.S.`NIN YAZILI IZNI OLMADAN COGALTILAMAZ, YAYINLANAMAZ, UCUNCU KISILERE GOSTERILEMEZ VEYA ILERIDE KULLANILMAK UZERE SAKLANAMAZ. YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR VE TAVSIYELER GENEL NITELIKTEDIR. GORUSLER MUSTERILERIMIZIN MALI DURUMU ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINE UYGUN OLMAYABILIR. BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. BU RAPORUN TUMU VEYA BIR KISMI YAPI VE KREDI BANKASI A S NIN YAZILI IZNI OLMADAN COGALTILAMAZ, YAYINLANAMAZ, UCUNCU KISILERE GOSTERILEMEZ VEYA ILERIDE KULLANILMAK UZERE SAKLANAMAZ. 20.03.2025 09:44:34