YURT DISI PIYASALAR (YAPI KREDI YATIRIM) GOLGE FED BASKANI OLMAK ICIN YARIS BASLADI MI? FED POLITIK BIR YORUNGEYE MI GIRIYOR? FOMC TOPLANTISINDA FED POLITIKA FAIZINI DEGISTIRMEZKEN, 1993`TEN BU YANA ILK DEFA IKI BASKAN KARARA KATILMADI. TRUMP TARAFINDAN ATANMIS OLAN IKI FED BASKANINDAN WALLER POWELL SONRASI ICIN BIR ADAY OLARAK DUSUNULURKEN, HUKUK EGITIMI ALMIS VE EKONOMI ALANINDA AKADEMIK ALTYAPISI SINIRLI OLAN BOWMAN`IN EYLUL AYINDAKI 50 BP`LIK FAIZ INDIRIMINE KARSI CIKAN TEK BASKAN OLUP BU SEFER FAIZ INDIRIMI KONUSUNDA ISRARCI OLMASI, FED`DE POLITIK GORUSLERIN ONE CIKMAYA BASLADIGINI GOSTERIYOR. FED BASKANLARI UZERINDEKI BASKILAR YENI DEGIL... FED`E YONELIK BASKILAR 1970`LERDE NIXON`IN KENDISINE YAKIN BIR EKONOMIST OLAN ARTHUR BURNS`U FED BASKANLIGINA ATADIGI DONEMI AKILLARA GETIRIYOR. VIETNAM SAVASI SONRASINDA GEVSEK PARA POLITIKALARI ILE EKONOMIYI RESESYONDAN CIKARAN BURNS, SONRASINDA NIXON`IN 1972 SECIMLERINE GIDILIRKEN CANLI BIR EKONOMI ISTEYEREK GENISLEMECI PARA POLITIKALARINI SURDURMUSTU. 1970-1973 ARASINDA M1 PARA ARZINDAKI GENISLEME %6,5 ILE WWII SONRASINDAKI UC SENELIK DONEMLER ARASINDA EN HIZLI BUYUMEYE ISARET EDERKEN, 1972`DE ABD EKONOMISI %5 UZERINDE BUYUDU VE ASIRI ISINMA EMARELERINE RAGMEN PARA ARZINDAKI BUYUME DEVAM ETTI. BU DONEM PETROL KRIZI GIBI DISSAL FAKTORLERIN DE ETKISI ILE ABD`DE COK SIKINTILI BIR YUKSEK ENFLASYON VE SONRASINDA STAGFLASYONLA SONUCLANIRKEN, 1979`DA GOREVE GELEN VOLCKER FAIZLERI HIZLA YUKARIYA CEKIP %15`LERE DAYANAN ENFLASYONUN UZERINDE UZUN SURE TUTARAK VE EKONOMIYI RESESYONA SURUKLEYEREK ENFLASYONUN BELINI KIRABILDI. EFSANE BASKAN VOLCKER DA BU BASKILARDAN NASIBINI ALMISTI... ANCAK EFSANE BASKAN VOLCKER DA BIR NOKTADA BASKAN REAGAN ILE ANLASMAZLIGA DUSMUS VE HATIRALARINDA BASKANIN KENDISINE FAIZ INDIRIMI YONUNDE BASKI YAPTIGINI ACIKLAMISTI. VOLCKER`IN O DONEM PATLAYAN VE EKONOMIDE ISINMAYA, FINANSAL PIYASALARDA KIRILGANLIKLARA YOL ACAN `JUNK BOND` FURYASINI DURDURMAYA YONELIK ADIM ATMAK ISTEMESI, REAGAN YONETIMININ HOSUNA GITMEMIS VE FED`E ATANAN YENI UYELERIN VOLCKER`IN POLITIKALARINI BENIMSEMEMESI SONRASINDA BIR ANLAMDA BASKAN 1987`DE ISTIFA ETMEYE ZORLANMISTI. ASLINDA YUKARIDA BAHSETTIGIMIZ POWELL`A RAKIP BIR GOLGE FED BASKANI KULLANARAK POWELL`IN GUCUNU TORPULEMEK VE HUKUMET YANLISI POLITIKALARI ONE CIKARMAK DA GECMISTE VOLCKER`IN YASADIKLARINA BENZER BIR SENARYOYU YARATABILIR. MEVCUT DURUMDA ABD`DENIN GUCLU EKONOMISI VE BUYUME ODAKLI HUKUMET POLITIKALARI FAIZ INDIRIMLERINI MAKUL KILMIYOR... ISTIHDAM PIYASASININ SAGLIKLI OLDUGU VE ISSIZLIK ORANININ %4,1 ILE TARIHSEL OLARAK DUSUK SEVIYELERDE SEYRETTIGI, BUYUMENIN TREND UZERINDE DEVAM ETTIGI (2C: %3), TUKETIM HARCAMALARININ SAGLIKLI OLDUGU, TEMERRUTLERIN SINIRLI KALDIGI, BANKALARIN REZERV BIRAKTIKLARI, VARLIK FIYATLARININ VE OZELLIKLE DE HANE HALKI SERVETINDE ONEMLI YER TUTAN HISSE SENETLERININ REKOR SEVIYELERDE SEYRETTIGI VE TRUMP HUKUMETININ KEMER SIKMA POLITIKALARINDAN HIZLA VAZGECEREK BUYUME ODAKLI POLITIKALARA AGIRLIK VERDIGI BIR ORTAMIN BIZ FAIZ INDIRIMLERI ICIN UYGUN OLMADIGINI VE 2025 SENESINDE BIR FAIZ INDIRIMI YAPILMAMASI GEREKTIGINI DUSUNUYORUZ. HER NE KADAR YATIRIMCILAR TARIFE ANLASMALARINI MEMNUNIYETLE KARSILASALAR DA, ABD`YE ITHALATLARDA GECEN SENE DUSUK TEK HANELI SEVIYELERDEKI OLAN EFEKTIF GUMRUK VERGISI ORANININ ONUMUZDEKI DONEMDE %20`LERE YAKLASABILECEGI, ENVANTERLERIN YENILEME ZAMANI GELDIGINDE BU ETKIYI MAL FIYATLARINDA DAHA FAZLA GOREBILECEGIMIZI (SON TUFE VERISINDE GORMEYE BASLADIK) UNUTMAMAK GEREKIYOR. FAIZ INDIRIMLERINE IHTIYAC OLMASA DA, FED`IN INDIRIM ICIN YERI VAR... BIZ FED`IN TRUMP`IN ISTEDIGI GIBI YENI BIR FAIZ INDIRIM DONGUSUNU BASLATACAK YERI OLMADIGINI DUSUNUYORUZ. NOTR FAIZLERIN %4 CIVARINDA OLDUGUNU KABUL EDERSEK (BU ORAN TARIHSEL ANLAMDA ENFLASYONUN KONTROL ALTINDA OLDUGU GELISMIS EKONOMILERDE AKTIVITEYI NE SINIRLAYAN NE DE KISITLAYAN MAKUL BIR FAIZ ORANI VE MEVCUT ENFLASYON GORUNUMU VE GECMIS REEL FAIZ ORTALAMASI GOZ ONUNE ALINDIGINDA DA MAKUL BIR SEVIYE) FED`IN FAIZ INDIRIMI ICIN 50-75 BP KADAR BIR YERI OLABILIR. BASKININ ARTMASI VE ENFLASYONDA ILIMLI SEYIRLE JACKSON HOLE`DA DAHA GUVERCIN BIR POWELL GOREBILIRIZ... SON TOPLANTIDA DA POWELL FED UZERINDEKI BASKININ PARA POLITIKASI BEKLENTISINI BIR MIKTAR GUVERCIN TARAFA ITTIGINI GOZ ONUNE ALARAK BEKLENTILERDEN DAHA SAHIN BIR TUTUM TAKINDI. POWELL`IN `TARIFELERIN ETKISINI ANLAMAK ICIN DAHA UZUN YOLUMUZ VAR` VE `ENFLASYONU GECICI GORMESEYDIK FAIZ ARTIRIMI DUSUNEBILIRDIK` GIBI YORUMLARI YATIRIMCILAR TARAFINDAN SAHINCE ALGILANIRKEN, BU YORUMLARDAN HEMEN SONRA HISSE SENETLERINE SATIS GELDI. POWELL TARIFELERIN ENFLASYON UZERINDEKI ETKISININ YAZ AYLARINDA GORULEBILECEGI ARGUMANINA BAGLI KALIRKEN, EYLUL TOPLANTISINA KADAR IKI TANE DAHA ENFLASYON VERISI VAR. ANCAK TARTISMALARIN KIZISMASI VE ENFLASYONA YONELIK GELEN DONELERIN BIR KIPIRDANMAYA ISARET ETMEMESI DURUMUNDA POWELL 21-23 AGUSTOS JACKSON HOLE TOPLANTISINDA DAHA GUVERCIN BIR DURUSA GECEBILIR. 2026`DA FED`IN KREDIBILITE KAYBI VE BUNUN TAHVIL FAIZLERINE YANSIMASI ONEMLI BIR RISK... HER NE KADAR TRUMP FAIZLERIN INMESI ICIN MERKEZ BANKASINA BASKI YAPSA VE BUNUN EKONOMIDE BIR RAHATLAMAYA YOL ACACAGINI DUSUNSE DE, ZAMANSIZ VE AGRESIF FAIZ INDIRIMLERI TAM TERSI BIR SONUCU GETIREBILIR. FED`IN SECIMLER ONCESINDE YAPTIGI FAIZ INDIRIMLERI SIRASINDA GORDUGUMUZ GIBI (FED POLITIKA FAIZINI ASAGIYA CEKERKEN 10 YILLIKLAR 100 BP KADAR YUKSELMISTI). BU DURUMDA BIZE GORE EN ISTENMEYEN SONUC MERKEZ BANKASININ KONTROLU ALTINDA OLMAYAN UZUN VADELI TAHVIL FAIZLERININ HIZLA YUKSELEREK KONTROLDEN CIKMASI OLACAKTIR. HER NE KADAR FED BU DURUMDA GETIRI EGRISI KONTROLUNE VE HAZINE DAHA KISA VADELI TAHVIL IHRACLARI ILE UZUN VADEYI RAHATLAMA CABASINA GIDECEK OLSA DA, SON DONEMDEKI DIS POLITIKANIN ABD VARLIKLARINA OLAN ILGI VE TALEBI AZALTTIGI BIR ORTAMDA YATIRIMCILARIN HUKUMETIN KISA VADELI GENISLEMECI POLITIKALARININ UZUN VADEDE ENFLASYONU KORUKLEYECEGI KORKUSUYLA TAHVILLERDE SATISA GITTIKLERINI VE 10 YILLIK FAIZLERIN HIZLA %6 SEVIYELERINE DOGRU YUKSELDIGINI GOREBILIRIZ. GETIRI EGRISINDE IVMELENEN DIKLESME HISSE SENETLERINDE SERT SATISLARA NEDEN OLABILIR... BOYLE BIR SENARYO HISSE SENETLERINE DE OLUMSUZ YANSIYACAKTIR. HER NE KADAR KISA VADELI FAIZLER GERILESE DE, UZUN VADELI FAIZLERDEKI YUKSELISIN HEM EKONOMIYI YAVASLATAN VE SIRKET KARLARINI ASAGIYA CEKEN ETKISI, HEM DE DEGERLEME ANLAMINDA YUKSEK ISKONTO ORANI ETKISI NEDENIYLE HISSE SENETLERINE OLUMSUZ YANSIDIGINI VE PIYASALARDA CIDDI BIR DISLOKASYON YASANDIGINI GOREBILIRIZ. GETIRI EGRISININ HIZLA DIKLESTIGI DONEMLERIN GECMISTE DE RESESYONLARI VE S&P 500 ENDEKSINDE SERT DUZELTMELERI ONCELEDIGI UNUTULMAMALI. TAHVIL PIYASASI HERKESI KORKUTABILIR MI? BILL CLINTON`IN DANISMANI JAMES CARVILLE `ESKIDEN TEKRAR DUNYAYA GELSEM DEVLET BASKANI, PAPA VEYA BEYZBOL OYUNCUSU OLARAK GELMEK ISTERDIM AMA ARTIK BONO PIYASASI OLARAK GELMEYI ISTIYORUM. CUNKU HERKESI KORKUTABILIYORSUNUZ` DEMISTI. BU SENE BASINDA TRUMP`IN ISRARCI KORUMACI POLITIKALARI VE GIDEREK SIDDETI ARTAN GUMRUK VERGISI TEHDITLERI TAHVIL FAIZLERINDE SERT YUKSELISLERE NEDEN OLMUS VE SCOTT BESSENT`IN DE MUDAHALESI ILE ONEMLI BIR SINIR ASILMADAN, TRUMP POLITIKALARINDAN GERI ADIM ATMISTI. BENZER BIR TECRUBEYI TRUMP`IN FED`E YONELIK ATAKLARININ VE FAIZ INDIRIMI ISRARININ SIDDETININ ARTMASI DURUMUNDA TEKRAR YASAYABILIRIZ. SENE BASINDA HUKUMETIN ACI ESIGI 10 YILLIK FAIZLERIN %4,6 SEVIYESINE TIRMANDIGI NOKTA IDI, ONUMUZDEKI DONEMDE BU ESIGIN NEREDE OLDUGUNU YASAYARAK GORECEGIZ YAPI KREDI YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. WWW.YKYATIRIM.COM.TR *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 01.08.2025 12:43:40