GUNLUK BULTEN (YAPI KREDI BANKASI) MANSETTE YILLIK ARTIS YUZDE 2,4’DEN 3,3’E CEKIRDEKTE YILLIK ARTIS YUZDE 2,6’DAN 3,7’YE YUKSELDI. ABD UFE VERISI BELIRGIN YUKSEK GELDI. MANSETTE YUZDE 62 PAYA SAHIP OLAN HIZMETLER GRUBUNDA YILLIK ARTIS YUZDE 4 SEVIYESINE YUKSELDI. ALT BASLIKLARINDA YUZDE 6,5-6,9 SEVIYELERE VARAN ARTISLAR GORULDU. ORTAYA CIKAN SONUC TARIFE KAYNAKLI FIYAT ARTISLARININ ETIKET FIYATLARINA YANSIDIGINI ORTAYA KOYUYOR. EK GUMRUK TARIFELERININ ‘BIRI’ TARAFINDAN ODENMESI GEREKIYOR. TRUMP EK VERGILERI BIZE MAL SATAN ULKELERIN ODEYECEGINI, MALIYETIN ABD’YE YANSIMAYACAGINI IFADE EDIYOR(DU). DUNKU UFE VERISI ISE EK VERGILERIN ABD’YE YANSIMAYA BASLADIGINI GOSTERDI. ARTAN VERGILERDEN ABD URETICISI-TUKETICISI MUSTESNA OLAMAYACAK GIBI GORUNUYOR. TRUMP’IN YARATTIGI MALIYET, ARZ ZINCIRI BOYUNCA (ABD DISI VE ICI) VE TUKETICILER ARASINDA PAYLASILABILIR. ARZ ZINCIRINDE OLANLAR ILKTEN MALIYETI COKCA USTLENEBILIR AMA YUKU ZAMAN ICINDE TUKETICILERE DEVRETMEK ISTEYEBILIRLER. 8 AGUSTOS TARIFELERIN YAYGINLASTIGI TARIH OLDU. BU SEBEPLE TEMMUZ VERILERI HER NE KADAR FIYAT ARTISI GOSTERSE DE ESAS ETKI AGUSTOS VERILERINDEN ITIBAREN ORTAYA CIKABILIR. DUNKU YUKSEK ENFLASYON VERISI FED FAIZ INDIRIM IYIMSERLIGINI BIRAZ SARSTI. YILIN GERI KALANINDA 65 BAZ PUAN INDIRIM OLUR BEKLENTISI 56 BP’A INDI. EYLULDE 50 BAZ PUAN INDIRIM OLABILIR BEKLENTISI TORPULENDI. VERININ FIYATLAMAYA ETKISI ISE RISK ISTAHININ AZALMASI, DOLARIN GUCLENMESI SEKLINDE OLDU. ABD BORSALARI OLUMLU HABERLERIN ETKISI ILE GUNU YATAY KAPANMAYI BASARDI. DOLAR ENDEKSI 98,3 SEVIYESINE, ABD 10 YILLIK TAHVIL FAIZI %4,30 SEVIYESINE CIKTI. BU SABAH ORTAM ILIMLIYA DONUYOR. DEGISIMLER SINIRLI OLDU. CUNKU EYLUL INDIRIM BEKLENTISI HALA KORUNUYOR. 17 EYLULDEKI FED KARARI ONCESI 29/8 KISISEL TUKETIM HARCAMALARI (PCE), 5/9 AYLIK ISTIHDAM, 10/9 UFE, 11/9 TUFE VERILERI ACIKLANACAK. VERILERDEN ONCE FED BASKANI POWELL JACKSON HOLE SEMPOZYUMUNDA SAHNE ALACAK (21-23 AGU). FED KARARI ONCESI AJANDA YOGUN-KRITIK, ENFLASYON VE ISTIHDAMDA OLASI FARKLI SONUCLAR FED BEKLENTILERININ VE FED’IN YAKLASIMININ FARKLILASMASINA YOL ACABILIR. JEOPOLITIKTE ABD-RUSYA LIDERLERI ALASKA’DA (ABD TOPRAKLARINDA) BUGUN BIR ARAYA GELECEKLER, BARISI MUZAKERE EDECEKLER. TRUMP TOPLANTIDAN COK UMITLI OLMADIGI IFADE EDIYOR, YINE DE BARISA IHTIMALINE KAPIYI KAPATMIYOR. BUGUN ABD PERAKENDE SATISLAR VERISI ACIKLANACAK, TEMMUZUN FENA OLMASI BEKLENMIYOR. BU SABAH GLOBAL BORSALARDA RISK ISTAHI POZITIF. ABD VADELI PIYASALARI YUZDE 0,1-0,7 ARALIGINDA ARTI. CIN YUZDE 0,5, JAPONYA YUZDE 1,4 CIVARINDA ALICILI. HONG KONG YUZDE 1,2 CIVARINDA SATICILI. ABD 10 YILLIK TAHVIL FAIZI %4,28, DOLAR ENDEKSI 98,1, ONS ALTIN 3.345 USD CIVARINDA ISLEM GORUYOR. IC TARAFTA, TCMB YILIN 3. ENFLASYON RAPORU’NDA REVIZE KARARLARINI ACIKLADI. BU YILIN ENFLASYON HEDEFI (%24) KORUNDU, 2026 TAHMINI YUKARI REVIZE EDILDI (%12’DEN %16’YA). TAHMIN ARALIKLARI ISE DARALTILDI 2025 ICIN %25-29, 2026 ICIN %13-19 BANDI YENI ARALIKLAR OLDU. AYRICA YUZDE 5 ENFLASYON HEDEFINE ULASMAK ICIN YIL SONU ENFLASYON TAHMINLERI ARA HEDEF OLARAK TANIMLANDI. USD/TL: PIYASA EYLULDE FED FAIZI INDIRIMININ KAC BAZ PUAN (25 50) OLACAGINI TARTISIRKEN DUN ACIKLANAN UFE VERISI TATSIZ SURPRIZ YAPTI. TRUMP TARIFELERININ MALIYETLERE GIRMEYE BASLADI. TEMMUZ AYINDA TARIFELERIN TAM OLARAK UYGULANMAYA BASLANMADIGINI GOZ ONUNE ALDIGIMIZA AGUSTOS ENFLASYON VERILERI ONEM KAZANIYOR. EYLUL FAIZ KARARINA KADAR ACIKLANACAK VERILER HEM FED’I HEM PIYASALARI INDIRIM KONUSUNDA REVIZE EDEBILIR. BUGUN TRUMP-PUTIN GORUSMESINDE SAVASIN SONLANMASI MUZAKERE EDILECEK. ABD PARA BIRIMININ GUCUNU GOSTEREN DOLAR ENDEKSI SINIRLI BIR GEVSEME KAYDETTI. PIYASA YILIN SONA KADAR INDIRIM BEKLENTISINI AZALTTI. SON TAHMIN 56 BAZ PUAN SEVIYESINDE. DOLAR ICIN TRUMP ANA BELIRLEYICI OLMAYA DEVAM EDIYOR. DOLAR ENDEKSI’NDE 97 SEVIYESI KISA VADELI DESTEK NOKTASI 101 SEVIYESI DIRENC NOKTASI OLARAK TAKIP EDILEBILIR. IC TARAFTA, TCMB’NIN 3. ENFLASYON RAPORU’NDA BU YILIN ENFLASYON HEDEFI (%24) KORUNDU, 2026 TAHMINI YUKARI REVIZE EDILDI (%12’DEN %16’YA). TAHMIN ARALIKLARI ISE DARALTILDI 2025 ICIN %25-29, 2026 ICIN %13-19 BANDI SON TAHMINLER OLDU. AYRICA YUZDE 5 ENFLASYON HEDEFINE ULASMAK ICIN YIL SONU ENFLASYON TAHMINLERI ARA HEDEF OLARAK TANIMLANDI. GEREK TAHMIN ARALIGININ DARALMASI, GEREK ARALIGIN YUKARI GELMESI, 2026 HEDEFININ DAHA GERCEKCI HALE GETIRILMESI, ARA HEDEF KAVRAMININ EKLENMESI TCMB’NIN GUCUNU ARTIRDI DIYE DUSUNUYORUZ. TL’NIN CAZIBESINI KORUMAYI SURDURMESINI BEKLIYORUZ. KURDA ILIMLI YUKARI EGILIMI KORUYOR. BU SABAH 40,85 CIVARINDA ISLEM GORUYOR. ASAGIDA 40,50 VE 40,00 YUKARIDA 40,86 VE 41,00 ONE CIKAN TEKNIK SEVIYELER. TAHVIL/BONO: 3. ENFLASYON RAPORU’NDA YENI REVIZELER YAPILDI. 2025 VE 2026 YILLARININ ENFLASYON TAHMIN ARALIKLARI DARALTILDI. 2025 ARALIGI DARALTILSA DA YIL SONU ENFLASYON TAHMINI %24 OLARAK KORUNDU. 2026 TAHMIN ARALIGI %6-18’DEN %13-19 OLARAK DEGISTI, ORTA NOKTA %16 OLDU. DIGER YANDAN ARA HEDEF KAVRAMI GELDI. YUZDE 5 HEDEFI ONCESI YIL SONU TAHMINLERI BU SEKILDE TANIMLADI. TCMB’NIN CIZDIGI CERCEVENIN DEZENFLASYON PROGRAMINI DAHA DA GUCLENDIRECEGINI DUSUNUYORUZ. ONUMUZDEKI HAFTA HAZINE 5 KIYMET UZERINDEN FONLAMA SAGLAYARAK AYLIK PROGRAMINI TAMAMLAYACAK. YILIN SONUNDA ENFLASYONUN YUZDE 30 VEYA BIRAZ ALTINDA, POLITIKA FAIZININ YUZDE 35 CIVARINDA OLACAGI ONGORUSU ILE TAHVIL FAIZLERININ YILIN DEVAMINDA ASAGI MEYLINI KORUMASINI BEKLIYORUZ. RISKLI VARLIKLAR DOGALARI GEREGI DUZELTME HAREKETLERI YAPARAK ILERLERLER. BU SEBEPLE ARA ARA FIYATLARI DUSSE DE BIRKAC AYLIK SABIR IYI BIR GETIRIYE DONUSEBILIR. RISK ISE MART AYINDAKI GIBI BELIRGIN TERS DALGANIN OLUSMASI OLARAK TANIMLANABILIR. DUN 2 YILLIK VE 10 YILLIK TL GOSTERGE TAHVILLER GUNU SIRASIYLA %40,15 VE %31,37 SEVIYESINDE TAMAMLADI. HISSE SENEDI (YAPI KREDI YATIRIM): 10,900 ALTINDA ILK ZAYIFLAMA SINYALI OLUSAN PIYASADA, ANA DESTEK 10,750 SEVIYESINDE. PERSEMBE GUNUNU -% 1.15 ORANINDA DEGER KAYBIYLA 10,824 PUANDAN TAMAMLAYAN BIST 100 ENDEKSI`NDE, KISA VADELI YUKSELIS TRENDI ICERISINDEKI GUCLU SEYRIN DUN 10,900 SEVIYESINDE BULUNAN ARA DESTEK NOKTASINI ASAGI KIRDIGINI GOZLEMLIYORUZ. 10,900 DESTEGI ALTINDAKI SEYRI YUKSELIS TRENDI ICERISINDEKI ILK ONEMLI ZAYIFLAMA SINYALI OLARAK DEGERLENDIRDIGIMIZ PIYASADA, GUN ICERISINDE OLUSACAK SEANS ICI GERI CEKILMELERDE 10,750 SEVIYESINI ILK ONEMLI DESTEK NOKTASI OLARAK IZLEMEYI SURDURUYORUZ. ILK ETAPTA 10,750 UZERINDE DENGELENMEYE CALISACAK OLAN PIYASADA, BU SEVIYE ALTINDAKI HAREKETLERIN ISE MEVCUT ZAYIFLAMA SINYALINI KISA VADELI YENI BIR DUZELTME SURECINE BIRAKABILECEGINI GOZ ONUNDE BULUNDURUYORUZ. 10,750 UZERINDE DENGELENMEYI BASARACAK HAREKETLER ISE PIYASADA, 11,000 ARA DIRENCINI ASMA DENEMELERI OLUSTURABILECEGINI DUSUNUYORUZ. ENDEKSIN YUKARI ATAKLARINDA YENIDEN GUC KAZANABILMESI ICIN 11.000 DIRENCININ ASILMASI GEREKIYOR. 10,750 ALTINDAKI OLASI SEYRIN ISE 10,450 RISKINI GUNDEME GETIREBILECEGI UNUTULMAMALIDIR. EUR/USD: BEKLENTININ COK USTUNDE GELEN ABD UFE VERISI PIYASANIN EYLUL FAIZ INDIRIM BEKLENTI IYIMSERLIGINI BIRAZ SARSTI. YIL SONUNA KADAR FED 65 BAZ PUAN INDIRIM (3 * 25 BAZ PUAN) YAPABILIR DIYEN PIYASA VERI SONRASI 56 BAZ PUANA INMIS DURUMDA. 17 EYLULDEKI KARARINDAN ONCE ACIKLANACAK ENFLASYON VE ISTIHDAM VERILERI BEKLENTILERE SON HALINI VEREBILIR. BU VERILERI GORMEDEN OLUSAN TAHMINLER DEGISIME-REVIZEYE ACIKLAR. SON ISTIHDAM VERISI, ISTIHDAMDA ZAYIFLIK OLDUGUNU ORTAYA KOYDU. EYLUL BASINDA ACIKLANACAK YENI VERI DE ZAYIF GELIRSE ISTIHDAMDA ALARMA ZILLERI CALAR. FED’IN FAIZI INDIRMESI YERINDE OLABILIR. SON TUFE VE SON UFE VERILERI ISE GUMRUK TARIFELERININ FIYATLARA GIRMEYE BASLADIGINI ISARET ETTI. FED KARARI ONCESI PCE, UFE, TUFE VERILERI FIYATLARIN TRENDINI ORTAYA KOYACAK. ENFLASYON RISKI ARTARSA FED TEMKINLI OLMAK ZORUNDA KALABILIR. FED’IN TAM ISTIHDAM VE ENFLASYON HEDEFLERI ARASINDA GERILIM ARTMASI TEMKINLI HALIN SURMESINE VE-VEYA ZORLU BIR FAIZ DEGISIKLIGINE ITEBILIR. TRUMP-PUTIN GORUSMESI BUGUN YAPILACAK. TAM OLARAK KESTIRIM YAPILAMASA DA BARIS UMUTLARI KORUNUYOR. OLUMLU HABER PIYASAYI HAFIF RAHATLATABILIR. ANLASMA CIKMAZ VE RUSYA YAPICI OLMAZ ISE IKINCIL VERGILER KONUSU ISINABILIR. DOLAR ENDEKSI (DXY) 98,0 SEVIYESININ HEMEN UZERINDE. ENDEKS UZUNCA BIR SURE DUSUS DONGUSUNUN SONUNDA BASLADIGI TEPKI CABASINDAN GERI CEKILMEYI SURDURUYOR. DXY’DE DESTEK NOKTASI 97 SEVIYESI OLARAK ONE CIKARKEN, DIRENC OLARAK 101 SEVIYESI TAKIP EDILEBILIR. BU SABAH 1,166 SEVIYESINDEKI PARITEDE 1,171 VE 1,178 SEVIYELERI GUN ICI DIRENC 1,157 VE 1,165 SEVIYELERI GUN ICI DESTEK SEVIYELERI OLARAK IZLENEBILIR. BUGUN PARITE YATAY-SINIRLI POZITIF SEYIR IZLEYEBILIR. ALTIN: JEOPOLITIKTE TANSIYON DUSUSU, EKONOMIK ALANDA ISE ARTAN ENFLASYON RISKI ILE FED BEKLENTILERININ BIRAZ AZALMASI GUNDEMDE. BUGUN ABD-RUSYA LIDERLERI ALASKA’DA (ABD TOPRAKLARINDA) BIR ARAYA GELECEK. GORUSMEDEN BARIS CIKMASI SURPRIZ OLUR AMA YINE DE MASADA BIR ARAYA GELMEK JEOPOLITIK TANSIYONUN AZALMASI ANLAMINA GELIYOR. ABD UFE VERISI BEKLENTILERIN COK UZERINDE GELDI. TARIFELERIN ETKILERI HAZIRANA GORE TEMMUZDA DAHA FAZLA HISSEDILDI. TAKIP EDEN AYLARDA ETKI ARTABILIR. PIYASA EYLUL AYINDA FAIZ INDIRIM BEKLENTISINI HAFIF TORPULEYEREK KORUYOR. 17 EYLULDEKI FAIZ KARARI ONCESI ACIKLANACAK ENFLASYON VE ISTIHDAM VERILERININ NE SOYLEYECEGI ONEMLI. ALTIN YUKARIDA HABER AKISINA SINIRLI GERI CEKILME ILE YANIT VERDI. BIR SUREDIR ALTIN FIYATLARI 3.300-3.450 USD BANT HAREKETINE DEVAM EDIYOR. SON HABER AKISIYLA BIRLIKTE 3.350 USD SEVIYESI UZERINE YERLESME CABASI ICINDE. BU SABAH 3.345 USD SEVIYESINDEKI ONS ALTINDA 3.370 VE 3.400 USD SEVIYELERI GUN ICI DIRENC, 3.330 VE 3.290 USD SEVIYELERI GUN ICI DESTEK SEVIYELERI OLARAK IZLENEBILIR. BUGUN PARITE YATAY-SINIRLI POZITIF SEYIR IZLEYEBILIR. EUROBOND: DISARIDA, MALIYETLERDEKI ARTIS BEKLENTILERIN COK UZERINDE OLDU. TARIFELER URETICI FIYATLARINA DAHA FAZLA SIRAYET ETTI. HAZIRAN VERILERI COK ETKI OLMADIGINI, TEMMUZ VERILERI ISE ETKININ ARTTIGINI SINYALLEDI. YENI AYIN VERILERI DIKKAT CEKICI OLABILIR. ARTAN ENFLASYON FED FAIZ INDIRIM BEKLENTILERININ TORPULENMESI DEMEK. ABD TAHVIL FAIZLERI VERI SONRASI SINIRLI YUKSELIS KAYDETTI. BUGUN HAFIF BIR DUSUS OLABILIR. IC TARAFTA, MERKEZ BANKASI 3. ENFLASYON RAPORU, DEZENFLASYON SURECINI KUVVETLENDIRICI BIR ICERIK ORTAYA KOYDU. TURKIYE 5 YILLIK CDS 270 ILE DUNU TAMAMLADI. EUROBONDLAR YATAY SEYIR IZLEDI. BIRIM FIYATLAR, KISALARDA +1 ILE +3 CENT ORTA VADELILERDE -14 ILE +11 CENT UZUNLARDA +1 ILE +2 CENT DEGISIM OLDU. FAIZLER ISE SIRASIYLA YUZDE 4,49, 6,53 VE 7,88 OLDU. CAGLAR KIMENCE CAGLAR.KIMENCE@YAPIKREDI.COM.TR IHSAN TUNALI IHSAN.TUNALI@YAPIKREDI.COM.TR YAPI KREDI BANKASI A.S. WWW.YAPIKREDI.COM.TR *** CEKINCE BU RAPOR, YAPI VE KREDI BANKASI A.S. VARLIK YONETIMI SATIS BOLUMU TARAFINDAN, YAPI VE KREDI BANKASI A.S. SATIS EKIBI ILE YAPI KREDI BANKASI A.S. MUSTERILERI ICIN HAZIRLANMISTIR. BU RAPOR TARAFSIZ VE DURUST BIR BAKIS ACISIYLA DUZENLENMIS OLUP, ALICISININ MENFAATLERINE VE/VEYA IHTIYACLARINA UYGUNLUGU GOZETILMEKSIZIN VE KARSILIGINDA MADDI MENFAAT ELDE ETME BEKLENTISI BULUNMAKSIZIN HAZIRLANMIS BIR DERLEMEDIR. BU RAPORDA YER ALAN BILGI VE VERILER, BANKAMIZ TARAFINDAN GUVENILIR OLDUGUNA INANILAN KAYNAKLARDAN DERLENMIS OLUP BU KAYNAKLARIN DOGRULUKLARI AYRICA ARASTIRILMAMISTIR. BU RAPOR ICERISINDEKI VERILER DEGISKENLIK GOSTEREBILIR. / BU RAPOR YATIRIMCILARIN GENEL OLARAK BILGI EDINMELERI AMACIYLA HAZIRLANMIS OLUP, YATIRIMCILARIN BU RAPORDAN ETKILENMEYEREK KARARLARINI VERMELERI BEKLENMEKTE OLUP ISBU RAPORLA BANKAMIZ TARAFINDAN HERHANGI BIR GARANTI VERILMEMEKTEDIR. BU RAPORUN TICARI AMACLI KULLANIMI SONUCU OLUSABILECEK ZARARLARDAN DOLAYI BANKAMIZ HICBIR SORUMLULUK USTLENMEMEKTEDIR. BU RAPOR HIC BIR SEKILDE MENKUL DEGERLERIN SATIN ALINMASI VEYA SATILMASI ICIN BIR TEKLIFI ILE ARACILIK TEKLIFINI ICERMEMEKTEDIR. / BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR VE TAVSIYELER GENEL NITELIKTEDIR. GORUSLER MUSTERILERIMIZIN MALI DURUMU ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINE UYGUN OLMAYABILIR. BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. / BU RAPORUN TUMU VEYA BIR KISMI YAPI VE KREDI BANKASI A.S.`NIN YAZILI IZNI OLMADAN COGALTILAMAZ, YAYINLANAMAZ, UCUNCU KISILERE GOSTERILEMEZ VEYA ILERIDE KULLANILMAK UZERE SAKLANAMAZ. YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR VE TAVSIYELER GENEL NITELIKTEDIR. GORUSLER MUSTERILERIMIZIN MALI DURUMU ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINE UYGUN OLMAYABILIR. BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. BU RAPORUN TUMU VEYA BIR KISMI YAPI VE KREDI BANKASI A S NIN YAZILI IZNI OLMADAN COGALTILAMAZ, YAYINLANAMAZ, UCUNCU KISILERE GOSTERILEMEZ VEYA ILERIDE KULLANILMAK UZERE SAKLANAMAZ. 15.08.2025 08:11:46