YURTDISI PIYASALAR(PHILLIPCAPITAL) GLOBAL PIYASALARDA GUNDEM U AGUSTOS AYINA AIT MANSET VE CEKIRDEK UFE VERILERI, AYLIK BAZDA %0,1 DUSUSLE ILE %0,3’UN ALTINDA KALIRKEN, YILLIK BAZDA ISE MANSET %2,6, CEKIRDEK %2,8 ARTISLA BEKLENTILERIN ALTINDA KALARAK KAYDA DEGER BIR YAVASLAMAYA ISARET ETTI. BIR ONCEKI AYIN VERISININ AYLIK %0,9 ARTISTAN %0,7 ARTISA ASAGI YONLU REVIZE EDILMESI DE GELECEK HAFTA GERCEKLESECEK FED TOPLANTISINDA JUMBO FAIZ INDIRIM BEKLENTILERINI DESTEKLIYOR. AYRICA DUN AKSAM ACIKLANAN TARIM DISI ISTIHDAM REVIZYON VERISININ MART’A KADARKI 12 AYDA DAHA ONCE ACIKLANANDAN 911 BIN DAHA AZ ISTIHDAM YARATTIGINI GOSTERMESI, ISGUCU PIYASASININ CIDDI BICIMDE ZAYIFLADIGINA ISARET ETTI. YARIN ACIKLANACAK OLAN TUFE VERISININ DEZENFLASYON SURECININ SURDUGUNE ISARET EDERSE, GELECEK HAFTA 50 BAZ PUAN, YIL SONUNA KADAR 100 BAZ PUANA YONELIK FAIZ INDIRIM BEKLENTILERINI KUVVETLENDIREBILIR. VERI ONCESINDE YATAY SEYREDEN ABD ENDEKS VADELILERI %0,5 CIVARINDA ARTIDA SEYREDERKEN, VERI ONCESINDE %4,08 SEVIYESINDE SEYREDEN 10 YILLIK TAHVIL FAIZI ISE %4,07 SEVIYESINE GERILEDI. U ABD’DE BIR FEDERAL YARGIC, BASKAN TRUMP’IN FED YONETIM KURULU UYESI LISA COOK’U GOREVDEN ALMASINI DAVA SONUCLANANA KADAR ENGELLEDI. WASHINGTON’DAKI YARGIC JIA COBB, COOK’UN GOREVINE GECICI OLARAK DEVAM ETMESINE IZIN VEREREK FED’IN 16-17 EYLUL’DEKI TOPLANTISI ONCESINDE KRITIK BIR KARAR VERDI. COBB, TRUMP’IN GEREKCESIZ VE KANITA DAYANMAYAN IDDIALARLA COOK’U GOREVDEN ALMASININ FEDERAL RESERVE ACT’E AYKIRI OLDUGUNU VURGULADI. TRUMP, COOK’U MORTGAGE BASVURULARINDA SAHTE BEYAN VERDIGI SUCLAMALARIYLA GOREVDEN ALMAK ISTEMISTI, ANCAK MAHKEME BU GEREKCELERIN YETERLI OLMADIGINI BELIRTTI. KARARIN YUKSEK MAHKEME’YE TASINMASI BEKLENIYOR VE DAVA, BASKANIN FED UZERINDEKI YETKISINI TEST EDEN TARIHI BIR SINAV NITELIGI TASIYOR. COOK’UN GOREV SURESI NORMAL SARTLAR ALTINDA 2038’E KADAR DEVAM EDIYOR. U YUKSEK MAHKEME, TRUMP YONETIMININ KURESEL TARIFELERINI KURTARMA GIRISIMINI HIZLA ELE ALMAYI KABUL EDEREK BASKANIN EKONOMI GUNDEMININ TEMELINI OLUSTURAN UYGULAMA HAKKINDA YIL BITMEDEN NIHAI BIR KARARIN ONUNU ACTI. MAHKEME, DAVAYI KASIM BASINDA DINLEYECEGINI ACIKLADI VE BU, TRUMP’IN IKINCI DONEMINDEN CIKAN BUYUK BIR POLITIKANIN YASALLIGINA DAIR ILK YUKSEK MAHKEME INCELEMESI OLACAK. TARIFELER ALT MAHKEMELERDE PES PESE IPTALLERLE KARSILASMIS OLSA DA, DAVA SONUCLANANA KADAR YURURLUKTE KALACAK. KUCUK ISLETMELER VE ITHALATCILAR, ARTAN MALIYETLER VE TEDARIK ZINCIRI AKSAMALARI NEDENIYLE CIDDI SIKINTILAR YASADIKLARINI BELIRTEREK DAVANIN HIZLI COZULMESINI TALEP ETTI. FEDERAL MAHKEMELER SIMDIYE KADAR BU YASANIN TARIFELERI KAPSAMADIGINI SOYLERKEN, HAZINE BAKANI SCOTT BESSENT OLASI IPTALIN 750 MILYAR-1 TRILYON DOLAR ARASI TOPLANMIS TARIFENIN IADESINE YOL ACABILECEGINI VE BUNUN EKONOMIK YIKIM YARATACAGINI SAVUNDU. BEYAZ SARAY, YUKSEK MAHKEME’DEKI MUHAFAZAKAR COGUNLUGUN LEHINE KARAR VERECEGINE INANIRKEN, BAZI EKONOMISTLER TARIFELERIN KALDIRILMASININ BELIRSIZLIGI ORTADAN KALDIRARAK BUYUMEYI DESTEKLEYEBILECEGINI ONE SURUYOR. U META PLATFORMS, YAZ AYLARINDA MILYONLARCA DOLAR HARCAYARAK EN IYI YAPAY ZEKA UZMANLARINI KADROSUNA KATTI ANCAK SIMDI BU PAHALI TRANSFERLERI ELDE TUTMA VE MEVCUT CALISANLARLA UYUMLU HALE GETIRME ZORLUKLARIYLA KARSI KARSIYA. SIRKETIN YENIDEN YAPILANDIRILAN AI EKIBINE KATILAN BAZI YUKSEK MAASLI ISIMLER KISA SUREDE BASKA LABORATUVARLARA GECERKEN, ICERIDEKI CALISANLAR DA DAHA IYI POZISYON VEYA MAAS ICIN BASKI YAPTI. META, 50’DEN FAZLA YENI ARASTIRMACIYI COMERT UCRET VE BOL HESAPLAMA KAYNAGI VAADIYLE BUNYESINE KATARKEN, BUNLARIN 20’DEN FAZLASI OPENAI, BIR KISMI GOOGLE VE XAI’DAN GELDI. ANCAK REKABETCI YETENEK PIYASASINDA BAZI YENI TRANSFERLER KISA SUREDE AYRILDI. OPENAI, APPLE VE YENI KURULAN LABORATUVARLAR DA BENZER SEKILDE MAAS ARTISLARI, IKRAMIYELER VE OZEL SARTLARLA CALISANLARINI KORUMAYA CALISIYOR. META’NIN ZORLUKLARI, AI SAVASINDA YALNIZCA TEKNOLOJI VE DONANIM DEGIL, KULTUR VE INSAN YONETIMININ DE BELIRLEYICI OLDUGUNU GOSTERIYOR. U ORACLE, 1C26 BILANCOSUNDA 14,93 MILYAR$ HASILAT VE 1,47$ HISSE BASI KAR ACIKLADI, BEKLENTILER ISE SIRASIYLA 15,03 MILYAR$ VE 1,48$ SEVIYESINDEYDI. BULUT GELIRLERI %28 ARTISLA 7,2 MILYAR$’A YUKSELDI. SEGMENT BAZINDA BULUT ALTYAPI (IAAS) %55 ARTISLA 3,3 MILYAR$, BULUT UYGULAMALAR (SAAS) %11 ARTISLA 3,8 MILYAR$ GELIR SAGLADI. FUSION CLOUD ERP VE NETSUITE CLOUD ERP’NIN HER BIRI 1 MILYAR$ HASILAT YARATARAK SIRASIYLA %17 VE %16 BUYUME KAYDETTI. ANA ODAK NOKTASI ISE MUSTERI SOZLESMELERINDEN DOGAN YUKUMLULUKLERDEKI (RPO) %359 ARTIS OLMAKLA BIRLIKTE, TOPLAM RPO 455 MILYAR$’A CIKARAK GELECEK YILLAR ICIN ONEMLI GORUNURLUK SAGLADI. CEO SAFRA CATZ, ONUMUZDEKI AYLARDA YENI COK MILYAR DOLARLIK SOZLESMELERLE RPO’NUN 500 MILYAR$’I ASMASINI BEKLEDIKLERINI ACIKLADI. CATZ, ORACLE CLOUD INFRASTRUCTURE GELIRININ 2026 MALI YILINDA %77 ARTISLA 18 MILYAR$’A CIKMASINI, ONUMUZDEKI DORT YILDA ISE SIRASIYLA 32, 73, 114 VE 144 MILYAR$’A ULASACAGINI ONGORDU. SIRKET 2C26 ICIN HISSE BASINA 1,56$ - 1,62$ ARALIGINDA KAR BEKLEDIKLERINI ACIKLADI. CTO LARRY ELLISON, AMAZON, GOOGLE VE MICROSOFT IS BIRLIKLERIYLE COKLU BULUT VERITABANI GELIRLERININ CEYREKTE %1,529 GIBI OLAGANUSTU BIR HIZLA BUYUDUGUNU BELIRTTI. AYRICA GELECEK AY TANITILACAK “ORACLE AI DATABASE” HIZMETININ, MUSTERILERIN KENDI VERILERINI CHATGPT, GEMINI VEYA GROK GIBI BUYUK DIL MODELLERIYLE DOGRUDAN ORACLE VERITABANI UZERINDE CALISTIRABILMESINI SAGLAYACAGINI VURGULADI. SIRKET, YENI YAPAY ZEKA TABANLI BULUT COZUMLERIYLE TALEP VE TUKETIMDE UZUN VADELI GUCLU BUYUME BEKLIYOR. ORACLE, 1C26’DA BEKLENTILERIN HAFIF ALTINDA KALSA DA BULUT TARAFINDAKI GUCLU BUYUME VE REKOR SIPARIS BIRIKIMIYLE SEANS ONCESI ISLEMLERDE %30 YUKSELDI. U SYNOPSYS, ELEKTRONIK TASARIM OTOMASYON YAZILIMLARI ALANINDA FAALIYET GOSTEREN KURESEL BIR TEKNOLOJI SIRKETIDIR. SIRKET 31 TEMMUZ’DA SONA EREN 3C BILANCOSUNDA HISSE BASINA 3,39$ KAR ACIKLAYARAK 3,80$’LIK BEKLENTININ ALTINDA KALIRKEN, HASILAT %13,7 ARTISLA 1,74 MILYAR$ OLDU ANCAK 1,77 MILYAR$ BEKLENTININ HAFIF ALTINA KALDI. SEGMENT BAZINDA, TASARIM OTOMASYONU(DESIGN AUTOMATION) GELIRLERI %23 ARTISLA 1,31 MILYAR$’A CIKARAK TAHMINLERI ASARKEN, TASARIM IP (DESIGN IP) GELIRLERI %7,7 DUSUSLE 427,6 MILYON$’A GERILEYEREK 552,1 MILYON$ BEKLENTISININ ALTINDA KALDI. FAALIYET KARI 669,8 MILYON$ SEVIYESINDE GERCEKLESTI. CEO SASSINE GHAZI, ANSYS SATIN ALIMININ PORTFOYU VE MUSTERI TABANINI GENISLETEREK DONUSTURUCU BIR ADIM OLDUGUNU VURGULARKEN, IP ISINDEKI ZAYIFLIGI TELAFI ETMEK ICIN AKSIYON ALDIKLARINI BELIRTTI. SIRKET, 4C ICIN HISSE BASI 2,76-2,80$ KAR VE 2,23-2,26 MILYAR$ HASILAT ONGORURKEN YIL GENELI ICIN ISE HISSE BASINA 12,76-12,80$ KAR VE 7,03-7,06 MILYAR$ HASILAT BEKLENTISI PAYLASTI. ZAYIF SONUCLARIN ARDINDAN HISSELER SEANS SONRASI ISLEMLERDE %25 DEGER KAYBETTI. U DESIGNER BRANDS, ABD MERKEZLI AYAKKABI VE AKSESUAR PERAKENDECISI, 1C25’DE BEKLENTILERIN ALTINDA KALDI VE YILLIK REHBERLIGINI GERI CEKTI. SIRKET, 3 MAYIS’TA SONLANAN DONEMDE 686,9 MILYON$ GELIR ACIKLADI. BU RAKAM YILLIK %8 DUSUSE VE BEKLENTININ 45,9 MILYON$ ALTINDA KALDI. KARSILASTIRILABILIR SATISLAR %7,8 GERILERKEN, BRUT KAR 330 MILYON$’DAN 295,1 MILYON$’A INDI. HISSE BASINA ZARAR 0,26$ ILE 0,46$ BEKLENTISINDEN DAHA IYI GELSE DE GECEN YILKI 0,08$ ZARARIN ALTINDA GERCEKLESTI. NAKIT POZISYONU 46 MILYON$, BORCLAR ISE 522,9 MILYON$ SEVIYESINDE. SIRKET, 2025 BOYUNCA 20-30 MILYON$ TASARRUF HEDEFLENDIGINI BELIRTTI. ANCAK ZAYIF TUKETICI TALEBI VE TICARET POLITIKALARINDAKI BELIRSIZLIK NEDENIYLE SIRKET 2025 ONGORUSUNU ASKIYA ALDI. U CORE & MAIN, ALTYAPI URUNLERI DAGITICISI, 2C25’TE HISSE BASINA 0,87$ KAR ILE BEKLENTILERI ASARKEN, HASILAT 2,09 MILYAR$ ILE 2,12 MILYAR$ TAHMINININ ALTINDA KALDI. YILLIK %6,6 BUYUMEYE RAGMEN KONUT TARAFINDAKI ZAYIFLIK VE YUKSEK GIDERLER BASKI YARATTI. BRUT KAR %8,1 ARTISLA 560 MILYON$, FAVOK %3,5 ARTISLA 266 MILYON$ OLDU. SIRKET, 2025 MALI YILI ICIN NET SATIS BEKLENTISINI 7,6-7,7 MILYAR$, FAVOK’UNU 920-940 MILYON$ VE NAKIT AKISINI 550-610 MILYON$ ARALIGINA DUSURDU. CEO MARK WITKOWSKI, BELEDIYE VE TICARI TALEBIN DESTEKLEYICI OLDUGUNU, ANCAK MALIYET BASKILARINA KARSI VERIMLILIK VE MARJ IYILESTIRMELERINE ODAKLANDIKLARINI BELIRTTI. SIRKET BILANCO SONRASI SEANS ONCESI ISLEMLERDE %25 DEGER KAYBETTI. ADVANCED MICRO DEVICES (NASDAQ: AMD) SIRKET PROFILI VE FINANSAL BILGILER ADVANCED MICRO DEVICES ISLEMCILER, GOMULU MIKROCIPLER, GRAFIK VE AG MERKEZI CIPLERI URETEN ABD MERKEZLI BIR YARIILETKEN URETICISIDIR. AMD 2C25’TE GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %32, CEYREKTEN CEYREGE %3 ARTISLA 7,69 MILYAR$ HASILAT VE GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %30, CEYREKTEN CEYREGE %50 AZALISLA 0,48$ HISSE BASI KAR ELDE ETMISTIR. SIRKET, VERI MERKEZI ALANINDA 2C24’E KIYASLA %14, CEYREKTEN CEYREGE %12 AZALISLA 3,5 MILYAR$ HASILAT, MUSTERI BILGI ISLEM VE OYUN SEGMENTI 2C24’E KIYASLA %69, CEYREKTEN CEYREGE %23 ARTISLA 3,62 MILYAR$ VE GOMULU CIP SEGMENTINDE ISE 2C24’E KIYASLA %4’LUK KAYIP, CEYREKTEN CEYREGE ISE SABIT BIR TABLO ILE 824 MILYON$ ACIKLANDI. ABD HUKUMETININ CIP IHRACAT KISITLAMALARININ YARATTIGI 800 MILYON$’LIK STOK DEGER DUSUKLUGU ILE ILGILI DUZELTMELER NEDENIYLE SIRKETIN BRUT KAR MARJI BU DONEMDE %43 SEVIYESINE, YILDAN YILA 1000 BAZ PUANLIK DARALMA GOSTERIRDI. SIRKET YONETIMI, BU DUZELTMENIN ETKISININ DISARIDA BIRAKILDIGINDA BRUT KAR MARJININ %54 SEVIYESINDE OLDUGUNU BELIRLEDI. AYNI SEBEPLE SIRKETIN ESAS FAALIYET KARI ISE %31 DUSUSLE 0,9 MILYAR$’A GERILEMESINE RAGMEN OPERASYONEL NAKIT AKISININ 1,5 MILYAR$, SERBEST NAKIT AKISININ REKOR SEVIYESI OLAN 1,2 MILYAR$’A ULASMASINI OLUMLU DEGERLENDIRIYORUZ. SIRKETIN TOPLAM BORCUNUN %23 GERILEMESI DE OLUMLU KARSILANIYOR. AMD, 3C25’TE CEYREKSEL BAZDA YAKLASIK %13 ARTISLA 8,3 - 9 MILYAR$ ARALIGINDA HASILAT VE YAKLASIK %54 BRUT KAR MARJI BEKLEMEKTEDIR. TEKNIK GORUNUS AMD, 15 TEMMUZ’DA BIRAKTIGI BOSLUGUN BELIRLEDIGI DESTEKTEN TOPARLANMAYA CALISIYOR. 100 GUNLUK USSEL ORTALAMASI VE YATAY TRENDIN BELIRLEDIGI 147$ ALTINDA ZARAR KES CALISTIRARAK 175$ DIRENCI HEDEFLENEBILIR. PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER A.S. HTTPS://WWW.PHILLIPCAPITAL.COM.TR/ *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 10.09.2025 16:09:26