GUNLUK BULTEN (YAPI KREDI BANKASI) FED ENFLASYON VE ISTIHDAM RISKLERINDEN ISTIHDAM RISKINI ONE CIKARDI. SON AYLARDAKI ZAYIFLAMAYA KAYITSIZ KALMADI. ABD EKONOMISI HIZLA DAHA AZ ISTIHDAM TRENDINDE ILERLIYOR. DIGER YANDAN ISTATISTIK OFISI DRAMATIK REVIZELER YAPMAYA DEVAM EDIYOR. SON 1 YILIN ISTIHDAM RAKAMI 911 BIN AZALTILDI. BU RAKAM 2000 YILINDAN BU YANA EN DRAMATIK REVIZE VE ISSIZLIK ORANI 2021’DEKI PANDEMIDEN BU YANA EN YUKSEK SEVIYESINDE. ENFLASYON ISE YAPISKAN. GIDA, ENERJI, BARINMA GRUPLARI TUFE’YI YUKARI CEKIYOR. FED BAGIMSIZLIK TARTISMALARI GOLGESINDE CARSAMBA AKSAMI KARARINI ACIKLAYACAK. FAIZ INDIRIMI SINYALI ZAYIF ISTIHDAM VERISINDEN OTURU VERILMISTI. ANCAK AYLARDIR SUREN (FED EN SON ARALIK 2024’DE FAIZ INDIRMISTI, O GUNDEN BERI BEKLE-GOR MODUNDA) FAIZI SABIT TUTMA SERISI SONLANACAK GIBI GORUNUYOR. PIYASA 25 BAZ PUAN INDIRIMI YUZDE 100’E COK YAKIN BIR IHTIMALLE SATIN ALMIS DURUMDA. O YUZDEN 25 BAZ PUANLIK FAIZ INDIRIM KARARI ETKI YARATMAYABILIR. ESAS ODAK NOKTASI SOZLU YONLENDIRME. HEM KARAR METNI HEM POWELL’IN SOZLERI HEM DE PROJEKSIYON ONEMLI OLACAK. POWELL’IN ENFLASYON-ISTIHDAM EKSENINDE RISKIN NASIL ILERLEYECEGINE DAIR MESAJLARI DIKKAT CEKEBILIR. DIGER YANDAN KARAR SETI TRUMP’IN FED ICINDE YARATMAYA CALISTIGI AYRISMANIN SONUCLARINI GORME IMKANI DA VEREBILIR. PIYASANIN CARSAMBA AKSAMINA KADAR FED BEKLENTISI ICINDE MINOR FIYAT DEGISIMLERI ILE ILERLEYECEGINI DUSUNUYORUZ. HAFTANIN KALAN KISMI ISE FED’E BAGLI OLARAK SEKILLENECEK. JEOPOLITIKTE TANSIYON BIRKAC HAFTA ONCESINE GORE ARTMIS DURUMDA. KATAR’A YAPILAN SALDIRI SONRASI TRUMP KATAR YONETIMINE BEYAZ SARAY’DA YEMEK VERECEK. RUSYA ILE ILISKILERDE ISE TRUMP YENIDEN SERT MESAJLAR VERIYOR AMA RUSYA’YA KARSI YENI YAPTIRIM ICIN MUTTEFIKLERINE ON KOSUL GETIRDI. RUSYA’YA YENI YAPTIRIM ICIN ONCE NATO UYELERININ RUSYA’DAN ENERJI ALIMLARINI DURDURMASINI ISTEDI. TRUMP ON KOSUL KOYSA DA RUSYA’NIN ZAMANININ HIZLA AZALDIGINI SOYLEMEKTEN GERI DURMADI. PIYASA ISE YENI YAPTIRIM KAPISININ ARALANMASINI HEYECANLANMADAN IZLIYOR. ABD CIN EKSENINDE ISE HEYETLER MADRID’DE BIR ARAYA GELDI (14-17 EYLUL). GUMRUK TARIFESI, TICARI YASAKLAR, TIKTOK ELE ALINDA. GORUSMELER 17 EYLULE KADAR SURECEK. CIN TICARET BAKANLIGI’NIN ACIKLAMASI ISE ILGINC, ‘BASBAKAN YARDIMCISI HE LIFENG 14-17 EYLUL`DE ISPANYA`YI ZIYARET EDECEK, ZIYARET SIRASINDA ABD YETKILILERIYLE DE GORUSECEK’ (ZIYARETIN SEBEBI ABD GORUSMESI DEGIL). TARAFLARIN KALICI BIR ANLASMA SAGLAMAMASI, GECICI MUTABAKATLARLA ARALARINDAKI GERGINLIGI DIZGINLEMEYE DEVAM ETMELERI BEKLENIYOR. OZETLE PIYASALAR JEOPOLITIKTEKI RISK EMARELERINI TAKIP EDIYOR VE FED KARARINI BEKLIYOR. PERSEMBE GUNU INGILTERE MERKEZ BANKASI BOE, CUMA GUNU JAPONYA MERKEZ BANKASI BOJ FAIZ KARARINI ACIKLAYACAK, HER IKISINDE DE FAIZDE DEGISIM BEKLENMIYOR. CARSAMBA GUNU TRUMP INGILTERE’YE 2. ZIYARETINI YAPACAK. BU SABAH GLOBAL BORSALARDA RISK SINIRLI POZITIF. ABD VADELI PIYASALARI YUZDE 0,10 CIVARINDA YATAYA YAKIN ARTI. CIN YUZDE 0,2, HONG KONG YUZDE 0,3 CIVARINDA ALICILI. ABD 10 YILLIK TAHVIL FAIZI %4,07, DOLAR ENDEKSI 97,6, ONS ALTIN 3.645 USD CIVARINDA ISLEM GORUYOR. IC TARAFTA, PIYASALAR EKONOMIK VE SIYASI BASLIKLARI FIYATLAYARAK ILERLIYOR. BU HAFTA HAREKETLI OLMAYA ADAY. GECTIGIMIZ HAFTA FAIZ KARARI FIYATLAMAYA TESIR ETMISTI. FAIZ INDIRIM OLSA BILE TCMB GUNUN KOSULLARINA GORE SIKI DURUSUNU KORUMAYI SURDURUYOR. HAZINE BU HAFTA 2 IHALE DUZENLEYEREK EYLUL AYI BORCLANMA TAKVIMINI TAMAMLAYACAK. YARIN YAPILACAK IHALELERDE 5 YIL VADELI TUFE VE 10 YIL VADELI SABIT FAIZLI KIYMETLER IHRAC EDILECEK. USD/TL: FED FAIZ KARARINI CARSAMBA AKSAM ACIKLAYACAK. PIYASANIN BEKLENTISI 25 BAZ PUAN OLARAK NETLESMIS DURUMDA. TARIFE RISKLERINI GEREKCE GOSTEREREK BEKLE VE GOR TAVRINI BENIMSEYEN FED, ISTIHDAMDAKI ZAYIFLIGA KAYITSIZ KALMAMIS VE FAIZ INDIRIM SINYALI VERMISTI. ENFLASYON VERISI DE SORUN YARATMAYINCA FAIZ INDIRIMINE KESIN GOZUYLE BAKILMAYA BASLANDI. CARSAMBA AKSAMI, BAGIMSIZLIK TARTISMALARININ GOLGESINDE FED FAIZ KARARININ ACIKLAYACAK. OLASI INDIRIMI KARARI BUYUK OLUCE SATIN ALINDIGI ICIN SOZLU YONLENDIRME KISMI DAHA ETKILI OLABILIR. DOLAR ENDEKSI’NDE 97 SEVIYESI KISA VADELI DESTEK NOKTASI 101 SEVIYESI DIRENC NOKTASI OLARAK TAKIP EDILEBILIR. IC TARAFTA, TURKIYE CUMHURIYETI MERKEZ BANKASI FAIZ INDIRIMI FAIZ INDIRIM DONGUSUNDE YENI BIR ADIMI ISARET ETTI. ANCAK DEZENFLASYON SURECI DEVAM ETTIGI ICIN PIYASADAKI SIKILIK DEVAM EDIYOR. SIKILIK TALEBI KONTROL ALTINDA TUTARKEN, KREDI KANALINI DA SINIRLI TUTUYOR. TL ISE SIKI CERCEVEDEN GUC ALMAYA DEVAM EDIYOR. KURDA ILIMLI YUKARI EGILIMI KORUYOR. BU SABAH 41,35 CIVARINDA ISLEM GORUYOR. ASAGIDA 40,50 VE 40,00 YUKARIDA 41,5 VE 42,00 ONE CIKAN TEKNIK SEVIYELER. TAHVIL/BONO: HAZINE BU HAFTA 2 IHALE DUZENLEYEREK EYLUL AYI BORCLANMA TAKVIMINI TAMAMLAYACAK. YARIN YAPILACAK IHALELERDE 5 YIL VADELI TUFE VE 10 YIL VADELI SABIT FAIZLI KIYMETLER IHRAC EDILECEK. 2 VE 10 YIL VADELI GOSTERGE TAHVIL FAIZLERI MART AYINDA YUKSELISLERINDEN SONRA YONLERINI ASAGIYA CEVIRMISTI. SON BIR IKI HAFTADIR ISE YON TEKRAR YUKARI DONMUS DURUMDA. PIYASA IC EKONOMIK VE SIYASI HABER AKISINA ODAKLANMIS DURUMDA. BU HAFTA IC GELISMELER HAREKETLI BIR SEYRI BERABERINDE GETIREBILIR. TAHVIL FAIZLERINDE SON HAFTALARDAKI GORULEN YUKSELISIN TEPKI OLARAK KALIP KALMAYACAGI BIRAZ DAHA NETLIK KAZANABILIR. GUNU 2 YILLIK VE 10 YILLIK TL GOSTERGE TAHVILLER GUNU SIRASIYLA %40,66 VE %32,66 SEVIYESINDE TAMAMLADI. HISSE SENEDI (YAPI KREDI YATIRIM): ZAYIF YUKSELIS DENEMELERININ ARDINDAN DEVAM EDEN SATIS BASKINDA ILK ONEMLI DESTEK 10,200 SEVIYESINDE... ENDEKSTE 11,605 ZIRVE SEVIYESINDEN ITIBAREN ETKILI OLAN SATIS BASKISININ, GECTIGIMIZ HAFTA SEANS ICI ZAYIF YUKSELIS DENEMELERININ ARDINDAN ETKISINI SURDURDUGUNU GOZLEMLIYORUZ. HAFTALIK PERIYOTTA -%3,33 ORANINDA DEGER KAYBININ YASANDIGI PIYASADA, SU ASAMADA 26 AGUSTOS TARIHINDE BASLAYAN KISA VADELI DUSUS TRENDI ICERISINDEKI HAREKET DEVAM EDIYOR. HENUZ TABAN OLUSUMUNA YONELIK BIR SINYALIN BULUNMADIGI PIYASADA, HAFTAYA BASLARKEN ILK ONEMLI DESTEK NOKTASI OLARAK 10,200 SEVIYESINI IZLIYORUZ. ZAYIF YUKSELIS DENEMELERININ DIRENC NOKTALARINI ASMAKTA ZORLANARAK YENIDEN SATIS BASKISI YARATTIGI PIYASADA, 10,200 DESTEGI ALTINDAKI HAREKETLERIN ISE 9,750, 9,400 VE 9,000 DESTEKLERININ TEST EDILME RISKINI SURDURECEGINI DUSUNUYORUZ. YUKARI ATAKLARDA ISE SIRASIYLA 10,600, 107,50 VE 10,900 SEVIYELERINI GUCLU DIRENC NOKTALARI OLARAK IZLEMEYI SURDURUYORUZ. EUR/USD: TARIFE KONUSU BIRAZ GOLGELENDI AMA ARKA PLANDA MAHKEME SURECI DEVAM EDIYOR. TRUMP YONETIMIM TARIFE KOYMA HAKKINI SAVUNMAK ZORUNDA, MAHKEME ISE BASKANIN YETKISINI ASTIGI KANAATINDE. TRUMP, RUSYA’YA KARSI SOYLEMLERINI SERTLESTIRIYOR AMA BU KEZ YALNIZ HAREKET ETMEK ISTEMIYOR. RUSYA’DAN PETROL ALAN MUTTEFIKLERININ ALIMLARINI DURDURMALARINI ON SART OLARAK SUNDU. ARDINDAN YAPTIRIM KOYACAGINI IFADE EDIYOR. NATO UYELERININ ADIM ATMAMASI ON SART KOSSA DA YINE DE ZAMANIN KALMADIGI YONUNDE TEHDIT MESAJI VERDIGINI DE BELIRTELIM. RUS ENERJISINI TAMAMEN KESMEK EURO ICIN ZAYIFLATICI OLABILIR AMA AVRUPA’DAN (SIMDILIK) TRUMP’IN SOZLERI KARSILIK BULMUS DEGIL. ABD CIN HEYETLERI BIR KEZ DAHA ARAYA GELDILER VE IKI ULKE ARASINDAKI TICARI KONULARI ELE ALIYORLAR. BASLIKLAR TARIFE, TICARI YASAKLAR VE TIKTOK OLUYOR. GORUSMELER 17 EYLULE KADAR SURECEK. KALICI BIR ANLASMADAN ZIYADE KISA VADELI COZUM SAGLANMASI BEKLENIYOR. BU HAFTANIN ESAS KONUSU ISE FED FAIZ KARARI. BANKANIN 25 BAZ PUAN FAIZ INDIRMESI BEKLENIYOR. ISTIHDAMDAKI ZAYIFLAMA VE ENFLASYONUN SORUN CIKARMAMASI FAIZ INDIRIMI ICIN SARTLARIN DAHA ILIMLI OLMASINI SAGLADI. FED RISKLERDEKI (ENFLASYON, ISTIHDAM) DENGENIN DEGISTIGINI IFADE ETMIS VE ISTIHDAMDAKI ZAYIFLIGI ONE CIKARMIS FAIZ INDIRIM SINYALI VERMISTI. PIYASA 25 BAZ PUAN INDIRIME KABULLENMIS VE FIYATLAMIS DURUMDA. EGER INDIRIM ORANI BU SEKILDE OLURSA O VAKIT CARSAMBA AKSAM SALT SOZLU YONLENDIRME KISMI (KARAR METNI, POWELL’IN ACIKLAMALARI, FED PROJEKSIYONLARI) PIYASALARIN ODAGINDA OLUR DIYE DUSUNUYORUZ. DOLAR ENDEKSI (DXY) 97,6 SEVIYESINDE. DXY’DE DESTEK NOKTASI 97 SEVIYESI OLARAK ONE CIKARKEN, DIRENC OLARAK 101 SEVIYESI TAKIP EDILEBILIR. 97 SEVIYESININ ASAGI KIRILMASI SATIS BASKISININ DEVAM EDECEGINE ISARET EDEBILIR. BU SABAH 1,173 SEVIYESINDEKI PARITEDE 1,178 VE 1,18 SEVIYELERI GUN ICI DIRENC 1,17 VE 1,164 SEVIYELERI GUN ICI DESTEK SEVIYELERI OLARAK IZLENEBILIR. BUGUN YATAY SEYIR IZLEYEBILIR. ALTIN: EKONOMIK KONULARDA YENI BIR FAKTOR FED TARAFINDAN ORTAYA KONABILIR. BU BUYUK IHTIMAL FAIZ KARAR OLMAYACAK. DAHA COK SOZLU YONLENDIRME KISMI OLABILIR DIYE DUSUNUYORUZ. FAIZ INDIRIM MIKTARININ 25 BAZ PUAN OLMASI YUZDE 100’E YAKIN IHTIMALLE SATIN ALINDI. O YUZDEN CARSAMBA AKSAM KARAR METNI, POWELL’IN SOZLERI VE FOMC PROJEKSIYONLARI FIYATLAMAYI ETKILEYEBILIR. DIGER BIR KONUNUN ISE FED UYELERI ARASINDAKI FIKIR AYRILIGININ (BOLUNME) DERECESININ OLACAGI KANAATINDEYIZ. EKONOMIK AJANDA FED FAIZ INDIRIMI ZEMININE OTURMUS DURUMDA. ABD PARA BIRIMININ VE TAHVIL FAIZLERININ ASAGI YONDE ILERLEMESI ALTIN ICIN ALTERNATIF MALIYETIN DUSMESI, ALTIN DESTEK BULMASI KOSULUNU YARATIYOR. JEOPOLITIKTE ISE BIR HAFTA ONCESININ IYIMSERLIGI DAGILIYOR. RUSYA ILE BARISIN GELMEMESI ABD YONETIMINI YENI ARAYISA ITIYOR. ABD RUSYA’YI CEZALANDIRMAK ISTIYOR AMA BU KEZ YALNIZ HAREKET ETME NIYETINDE DEGIL. TRUMP, NATO UYELERININ RUSYA’DAN PETROL ALIMINI DURDURMALARINI ON SART OLARAK ACIKLADI. EGER ISTEGI KABUL GORURSE PETROL ARZINDAN-FIYATLARINDAN BASLAMAK UZERE BELIRSIZLIK HISSI ARTABILIR. ALTIN ICIN DESTEKLEYICI OLABILIR. AMA SIMDILIK BU KAPININ SADECE ARALANDIGI KANAATINDEYIZ. FED BEKLENTISI ILE HAFTAYA BASLAYAN ALTIN, CARSAMBA AKSAMI FED’IN CIZECEGI CERCEVEYE GORE HAREKETLENEBILIR. BIR YANDAN DA JEOPOLITIGI TAKIP EDECEK. ONS ALTIN3.500 USD UZERINE YERLESMIS DURUMDA. 3.500 USD DESTEK SEVIYESINE DONUSMUS DURUMDA. BU SABAH 3.645 USD SEVIYESINDEKI ONS ALTINDA 3.650 VE 3.700 USD SEVIYELERI GUN ICI DIRENC, 3.600 VE 3.570 USD SEVIYELERI GUN ICI DESTEK SEVIYELERI OLARAK IZLENEBILIR. BUGUN YATAY-SINIRLI POZITIF SEYIR IZLEYEBILIR. EUROBOND: DISARIDA, ISTIHDAMDA ZAYIFLIK, ENFLASYON ILIMLI GORUNTUSU FED ICIN FAIZ INDIRIMININ MAKUL OLMASINI ANLAMI SAGLIYOR. ABD TAHVIL FAIZLERI ASAGI YONDE HAREKETINI KORUYOR. CARSAMBA AKSAM TAHVIL YATIRIMCILARI FED’IN TAVRINA GORE HAREKETE DEVAM EDIP ETMEYECEKLERINI DEGERLENDIRECEKLER. POWELL’IN SOZLERI VE KOMITENIN PROJEKSIYONLARI PIYASALARA REHBERLIK EDECEK. ABD 10 YILLIK FAIZININ YUZDE 4,07 SEVIYELERINDE HAFTAYA BASLIYOR. IC TARAFTA, FAIZ INDIRIMI KONTROLLU GEVSEME KOSULU ILE GELDI. TCMB GUVERCIN-SAHIN EKSENINDE KUCUK ADIMLARDA GUVERCIN TAVIR SERGILIYOR. PIYASA ISE EKONOMIK KONULARIN YANINDA IC SIYASI GELISMELERI DE TAKIP EDIYOR VE BU IKI ANA BASLIGI FIYATLIYOR. TURKIYE 5 YILLIK CDS 265 ILE GUNU TAMAMLADI. CAGLAR KIMENCE CAGLAR.KIMENCE@YAPIKREDI.COM.TR IHSAN TUNALI IHSAN.TUNALI@YAPIKREDI.COM.TR YAPI KREDI BANKASI A.S. WWW.YAPIKREDI.COM.TR *** CEKINCE BU RAPOR, YAPI VE KREDI BANKASI A.S. VARLIK YONETIMI SATIS BOLUMU TARAFINDAN, YAPI VE KREDI BANKASI A.S. SATIS EKIBI ILE YAPI KREDI BANKASI A.S. MUSTERILERI ICIN HAZIRLANMISTIR. BU RAPOR TARAFSIZ VE DURUST BIR BAKIS ACISIYLA DUZENLENMIS OLUP, ALICISININ MENFAATLERINE VE/VEYA IHTIYACLARINA UYGUNLUGU GOZETILMEKSIZIN VE KARSILIGINDA MADDI MENFAAT ELDE ETME BEKLENTISI BULUNMAKSIZIN HAZIRLANMIS BIR DERLEMEDIR. BU RAPORDA YER ALAN BILGI VE VERILER, BANKAMIZ TARAFINDAN GUVENILIR OLDUGUNA INANILAN KAYNAKLARDAN DERLENMIS OLUP BU KAYNAKLARIN DOGRULUKLARI AYRICA ARASTIRILMAMISTIR. BU RAPOR ICERISINDEKI VERILER DEGISKENLIK GOSTEREBILIR. / BU RAPOR YATIRIMCILARIN GENEL OLARAK BILGI EDINMELERI AMACIYLA HAZIRLANMIS OLUP, YATIRIMCILARIN BU RAPORDAN ETKILENMEYEREK KARARLARINI VERMELERI BEKLENMEKTE OLUP ISBU RAPORLA BANKAMIZ TARAFINDAN HERHANGI BIR GARANTI VERILMEMEKTEDIR. BU RAPORUN TICARI AMACLI KULLANIMI SONUCU OLUSABILECEK ZARARLARDAN DOLAYI BANKAMIZ HICBIR SORUMLULUK USTLENMEMEKTEDIR. BU RAPOR HIC BIR SEKILDE MENKUL DEGERLERIN SATIN ALINMASI VEYA SATILMASI ICIN BIR TEKLIFI ILE ARACILIK TEKLIFINI ICERMEMEKTEDIR. / BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR VE TAVSIYELER GENEL NITELIKTEDIR. GORUSLER MUSTERILERIMIZIN MALI DURUMU ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINE UYGUN OLMAYABILIR. BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. / BU RAPORUN TUMU VEYA BIR KISMI YAPI VE KREDI BANKASI A.S.`NIN YAZILI IZNI OLMADAN COGALTILAMAZ, YAYINLANAMAZ, UCUNCU KISILERE GOSTERILEMEZ VEYA ILERIDE KULLANILMAK UZERE SAKLANAMAZ. YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR VE TAVSIYELER GENEL NITELIKTEDIR. GORUSLER MUSTERILERIMIZIN MALI DURUMU ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINE UYGUN OLMAYABILIR. BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. BU RAPORUN TUMU VEYA BIR KISMI YAPI VE KREDI BANKASI A S NIN YAZILI IZNI OLMADAN COGALTILAMAZ, YAYINLANAMAZ, UCUNCU KISILERE GOSTERILEMEZ VEYA ILERIDE KULLANILMAK UZERE SAKLANAMAZ. 15.09.2025 08:45:05