MERKEZI BUTCE (GEDIK YATIRIM) FAIZ-DISI DENGE DUZELIRKEN, FAIZ HARCAMALARI CIDDI YUK YARATIYOR MERKEZI BUTCE EYLUL`DE 310 MILYAR TL ACIK VERIRKEN, 12-AYLIK BIRIKIMLI ACIK 2,04 TRILYON TL`DEN 2,25 TRILYON TL`YE YUKSELDI. EYLUL`DE MERKEZI BUTCE 309,6 MILYAR TL ACIK VERIRKEN, FAIZ DISI ACIK DA 73,0 MILYAR TL OLDU. GECEN YILIN AYNI AYINDA 100,5 MILYAR TL BUTCE ACIGI VE 48,2 MILYAR TL FAIZ DISI FAZLA VERILMISTI. ANCAK, GECEN AYKI MAKRO RAPORUMUZDA DA BELIRTTIGIMIZ GIBI, 2024 YILINDA KURUMLAR VERGISI TAHSILATLARININ BUYUK KISMININ, GELIR VERGISI TAHSILATLARININ DA BIR BOLUMUNUN AGUSTOS`TAN EYLUL`E KAYMASI NEDENIYLE, AGUSTOS-EYLUL RAKAMLARINI TOPLU SEKILDE KARSILASTIRMAK DAHA SAGLIKLI OLACAKTIR. BOYLE YAPTIGIMIZDA DA, AGUSTOS-EYLUL DONEMINDE TOPLAMDA 212,9 MILYAR TL BUTCE ACIGINA KARSILIK, 203,4 MILYAR TL FAIZ-DISI FAZLA VERILDIGINI GORUYORUZ, KI BU RAKAMLAR GECEN SENENIN AYNI DONEMINDEKI 230,1 MILYAR TL BUTCE ACIGI VE 15,7 MILYAR TL FAIZ DISI RAKAMLARINA GORE ONEMLI BIR IYILESMEYE ISARET EDIYOR. ENFLASYONA GORE DUZELTILMIS RAKAMLARI ISE ASAGIDA TABLO 2`DE GOREBILIRSINIZ. BU DONEMDE VERGI GELIRLERINDEKI REEL ARTIS %17`YE YAKLASIRKEN, FAIZ-DISI HARCAMALARDAKI REEL ARTISIN %5 ILE SINIRLI KALMASI, FAIZ-DISI DENGEDEKI IYILESMEYI ACIKLAMAKTA. EYLUL SONUCLARIYLA BERABER, 12-AYLIK BIRIKIMLI BUTCE ACIGI 2,04 TRILYON TL`DEN 2,25 TRILYON TL`YE, FAIZ-DISI ACIK ISE 108 MILYAR TL`DEN 229 MILYAR TL`YE YUKSELDI. BU RAKAMLAR 2024 SONUNDA 2,11 TRILYON TL VE 836 MILYAR TL ACIK SEKLINDEYDI. OCAK-EYLUL DONEMINDE FAIZ-DISI DENGEDE CIDDI IYILESME VAR. OCAK-EYLUL DONEMINDE, FAIZ-DISI HARCAMALARIN YILLIK NOMINAL %37 (REEL (%0,7), ARTARKEN, VERGI GELIRLERININ NOMINAL %51 (REEL %11) ARTTIGINI GORUYORUZ. TOPLAM GELIRLERDEKI ARTIS ISE NOMINAL %48, REEL %9 SEVIYELERINDE. VERGI GELIRLERINDEKI IYILESMEDE GELIR VERGISI TAHSILATINDAKI YILLIK NOMINAL %93 ARTISIN ONEMLI BIR PAYI VAR, KI BUNU DA MEVDUAT VE YATIRIM FONLARI GELIRLERINDEN ALINAN STOPAJDAKI ARTISLARA BAGLAYABILIRIZ. 9 TEMMUZ`DAKI SON STOPAJ ARTISININ (%15,0`TEN %17,5`E) YILIN IKINCI YARISINDA BUTCEYE 80 MILYAR TL SEVIYELERINDE BIR GELIR SAGLAYABILECEGINI HESAPLIYORUZ. GUCLU VERGI TAHSILATI VE FAIZ-DISI HARCAMALARDAKI KONTROLLU GIDIS SAYESINDE, FAIZ-DISI DENGENIN 2024`UN OCAK-EYLUL DONEMINDEKI 161 MILYAR TL`LIK ACIKTAN 2025`IN AYNI DONEMINDE 445 MILYAR TL FAZLAYA GECTIGINI GORUYORUZ. BUNA KARSILIK, AYNI DONEMDE BUTCE ACIGI 1,07 TRILYON TL`DEN 1,22 TRILYON TL`YE YUKSELMIS DURUMDA. FAIZ HARCAMALARINDAKI CIDDI ARTISLAR BUTCE ACIGINDAKI ANLAMLI BIR IYILESMEYI ENGELLIYOR. FAIZ-DISI TARAFTAKI CIDDI DUZELMEYE KARSIN, BUTCE ACIGININ ARTMAYA DEVAM ETMESININ NEDENI DAHA ONCE DE COK KERE BELIRTTIGIMIZ UZERE FAIZ HARCAMALARINDAKI HIZLI YUKSELISLER. FAIZ HARCAMALARI GECEN SENENIN 9 AYLIK DONEMINDE 913 MILYAR TL SEVIYESINDE GERCEKLESIRKEN, BU YILIN AYNI DONEMINDE 1,67 TRILYON TL OLARAK ORTAYA CIKMIS DURUMDA, KI BU DA %82`LIK BIR ARTISA ISARET EDIYOR. YANDAKI 2 NOLU GRAFIKTEN DE GORULEBILECEGI UZERE, SON YILLARDA VERGI GELIRLERINDEKI GUCLU TOPARLANMAYA RAGMEN, FAIZ HARCAMALARININ DAHA HIZLI ARTMASI SONUCU, FAIZ HARCAMALARININ VERGI GELIRLERINE ORANI YUKSELIRKEN, BU DURUM BUTCE ACIGINDAKI BOZULMAYA ONEMLI KATKI SAGLAMAKTADIR. HATIRLATMAK GEREKIRSE, EYLUL BASINDA YAYINLANAN 2026-2028 DONEMI OVP`SI ILE FAIZ HARCAMA PROJEKSIYONU 2025 YILI ICIN 1,95 TRILYON TL`DEN 2,05 TRILYON TL`YE, 2026 YILI ICIN ISE 2,28 TRILYON TL`DEN 2,74 TRILYON TL`YE REVIZE EDILMISTI. SENE SONUNDA MERKEZI BUTCE ACIGI/GSYH ORANI %3,6 CIVARINDA GERCEKLESEBILIR. OVP ILE 2025 YIL SONU BUTCE ACIGI PROJEKSIYONU DA 1,9 TRILYON TL`DEN (GSYH`NIN %3,1`I) 2,2 TRILYON TL`YE (GSYH`NIN %3,6`SI) REVIZE EDILMISTI, KI BU BIZIM ONGORULERIMIZLE TAMAMEN UYUMLU BIR SEVIYEYE ISARET EDIYOR. OVP`DE 2026 YILINA ILISKIN BUTCE ACIGI/GSYH TAHMIN DE %2,8`DEN %3,5`E YUKSELTILDI. YUKARI YONLU REVIZYONLARA KARSIN, BU SONUCLAR 2023 VE 2024`TEKI %5,1 VE %4,7`LIK GERCEKLESMELERE GORE ONEMLI BIR IYILESMEYE ISARET EDIYOR. 2026 ICIN ONGORULEN %28`LIK VERGI ARTISININ %19,7`LIK DEFLATOR TAHMINININ OLDUKCA UZERINDE OLMASI, EK VERGI ARTISLARI YAPILMASI VE/VEYA ENFLASYON MUHASEBESINDEN VAZGECILMESI GIBI OLASILIKLARI DA AKLA GETIRIYOR. BU ARADA, TAHAKKUK BAZLI VE NAKIT BAZLI BUTCE RAKAMLARI ARASINDAKI DEPREM ODENEKLERININ GECIKMELI KULLANILMASINDAN KAYNAKLANAN AYRISMANIN ONUMUZDEKI AYLARDA DA DEVAM ETMESI BEKLENEBILIR. GEDIK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. WWW.GEDIK.COM *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 15.10.2025 16:30:48