BILANCO ANALIZI-TOFAS (SEKER YATIRIM) TOFAS, ENFLASYON MUHASEBESI (TMS-29 ETKISI) UYGULANMIS FINANSALLARINA GORE RT KONSENSUS ORTALAMA NET KAR BEKLENTISI OLAN 1.598MN TL’NIN %32,2 ALTINDA (SEKER: 1.628MN TL NET KAR) YILLIK %183,4’LUK ARTISLA 1.208MN TL NET KAR ELDE ETMISTIR (3C24: 426MN TL). STELLANTIS’IN KONSOLIDE EDILMESIYLE GUCLU YUKSELIS GOSTEREN SATIS GELIRLERI VE ARTAN NET PARASAL POZISYON KAZANCLARI NET KARI DESTEKLERKEN YUKSEK PAZARLAMA GIDERLERININ ETKISIYLE ARTIS GOSTEREN OPERASYONEL GIDERLER, DUSUS GOSTEREN NET FINANSMAN GELIRLERI (3C24: 1.366MN TL, 3C25: 368MN TL) VE YAZILAN ERTELENMIS VERGI GIDERLERI 3C25’TE NET KARI BASKILAYAN UNSURLAR OLMUSTUR. SATIS GELIRLERI ACISINDAN SIRKET, 3C24’E GORE TMS-29 ETKISI DÂHIL YILLIK %205,1’LIK ARTISLA PIYASA ORTALAMA BEKLENTISININ %3 ALTINDA 87.224MN TL NET SATIS GELIRI ELDE ETMISTIR (3C24: 28.588MN TL) (RT ORT.: 89.517MN TL, SEKER: 86.144MN TL). SIRKET’IN 3C25’TE YURT ICI SATIS ADETLERI, K0 SCUDO SATISLARININ POZITIF ETKISI VE STELLANTIS BIRLESMESININ GUCLU ETKISI ILE 3C25’TE 86.977 ADET (3C24: 29.950 ADET, YILLIK %190,4) OLARAK GERCEKLESMISTIR. IHRACAT SATIS ADETLERI ISE 3C25’TE 9.760 ADETE (3C24: 2.460 ADET, YILLIK %297) YUKSELMISTIR. FAVOK RAKAMI TMS-29 ETKISI DÂHIL YILLIK %404’LUK ARTIS GOSTEREREK 1.785MN TL OLARAK GERCEKLESMISTIR (3C24: 354MN TL) (SEKER Y.: 3.518MN TL, RT ORT.: 3.043MN TL). FAVOK MARJI ISE YILLIK 0,8 Y.P. ARTARAK 3C24’TEKI %1,2’DEN 3C25’TEKI %2,0’YE YUKSELMISTIR. 2025 YILI BEKLENTILERI: TOFAS, 2025 YILI BEKLENTILERINI REVIZE ETMISTIR. BUNA GORE SIRKET, 2025’TE YURTICI PERAKENDE PAZARININ 1.3MN-1.4MN (ONCEKI: 1.1MN-1.2MN ADET) ADET BANDINDA OLMASINI, TOFAS MARKALI YURT ICI ARAC SATISININ ISE 350-370BIN ADET (ONCEKI: 300-330BIN ADET (*STELLANTIS ETKISI)) SEVIYESINDE OLMASINI BEKLEMEKTEDIR. SIRKET, 2025 IHRACAT BEKLENTISINI ISE 50-60BIN ADET (ONCEKI: 70-80BIN ADET) OLARAK BEKLEMEKTEDIR. SIRKET’IN 2025 YATIRIM HARCAMASI HEDEFI ISE 200MN EUR (ONCEKI: 150MN EUR) SEVIYESINDEDIR. TOPLAM URETIM ADETINI ISE SIRKET 130-150BIN ADET (ONCEKI: 150-160BIN ADET) ARASINDA GERCEKLESMESINI BEKLEMEKTEDIR. SIRKET, 2025 ICIN VERGI ONCESI KÂR MARJINI ~3%’TEN +%2’YE REVIZE ETMIS OLUP 2028 YILI ICIN VERGI ONCESI KÂR MARJI BEKLENTISINI %5-%7 ARALIGINDA KORUMUSTUR. SIRKET’IN AL YA DA ODE ANLASMALARI ILE KORUNAN FINANSAL YAPISINI VE FCA’NIN YARATTIGI MARKA GUCUNUN ETKISINI OLUMLU BULUYORUZ. TOFAS, DORT MARKA ICIN YENI K0 MODELIN HAFIF TICARI ARAC VE COMBI VERSIYONLARININ TURKIYE`DE URETIMINE BASLAMIS VE PROJE KAPSAMINDA 2024-2032 ARASINDA 1 MILYON ADET ARAC URETIMI HEDEFLENDIGINI DUYURMUSTU. BU GELISMEYE PARALEL SIRKET, HEDEFLENEN URETIM ADEDININ 230BIN ADETLIK KISMININ KUZEY AMERIKA BOLGESINE IHRAC EDILMESI KONUSUNDA SOZLESME IMZALAMISTIR. DIGER TARAFTAN TOFAS STELLANTIS MARKALARI (FIAT, OPEL, CITROËN VE PEUGEOT) ICIN 3C26’DA HAYATA GECIRILMESI PLANLANAN IHRACATA YONELIK DEMONTE ARACLAR DA DÂHIL OLMAK UZERE YILLIK 150.000 ADET URETIM KAPASITESINE SAHIP OLACAK VE YAKLASIK %80’LIK KISMI TURKIYE PIYASASI ICIN OLMAK UZERE CKD HARIC 660.000 ADET URETILMESI PLANLANAN K9 MODELININ HAFIF TICARI ARAC VE COMBI VERSIYONLARININ TURKIYE`DE COKLU ENERJI PLATFORMUNDA URETILMESINE ILISKIN SOZLESME IMZALANDIGINI DUYURMUSTU. HEM STELLANTIS OTOMOTIV PAYLARININ DEVRININ TAMAMLANMASI HEM DE YATIRIMLARIN DEVAMLILIGIYLA BU GELISMELERIN ILERLEYEN SURECTE SIRKET PAYLARI UZERINE ETKISININ ORTA-UZUN VADEDE POZITIF ETKISI OLABILECEGINI DUSUNUYORUZ. ANCAK ACIKLANAN 3C25 SONUCLARININ BEKLENTILERIN ALTINDA GERCEKLESMESI NEDENIYLE PIYASA TEPKISININ NEGATIF OLACAGINI DUSUNUYORUZ. SIRKET ICIN 284,70 TL OLAN HEDEF PAY FIYATIMIZI VE “AL” TAVSIYEMIZI KORUYORUZ. SEKER YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S WWW.SEKERYATIRIM.COM.TR *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 04.11.2025 09:40:03