MAKRO GORUNUM - MERKEZI BUTCE (GEDIK YATIRIM) UU 17 KASIM 2025 MERKEZI BUTCE – EKIM 2025 MERKEZI BUTCE EKIM’DE 223 MILYAR TL ACIK VERIRKEN, 12-AYLIK BIRIKIMLI ACIK 2,25 TRILYON TL’DEN 2,29 TRILYON TL’YE SINIRLI YUKSELDI. EKIM’DE MERKEZI BUTCE 223,2 MILYAR TL ACIK VERIRKEN, FAIZ DISI ACIK DA 65,8 MILYAR TL OLDU. GECEN YILIN AYNI AYINDA 186,3 MILYAR TL BUTCE ACIGI VE 50,1 MILYAR TL FAIZ DISI ACIK VERILMISTI. ENFLASYONA GORE DUZELTILMENIN ARDINDAN ISE, GECEN YILIN RAKAMLARI BUGUNUN RAKAMLARIYLA 247,5 MILYAR TL VE 66,5 MILYAR TL ACIGA TEKABUL ETMEKTE. EKIM SONUCLARIYLA BERABER, 12-AYLIK BIRIKIMLI BAKILDIGINDA BUTCE ACIGINDA 2,25 TRILYON TL’DEN 2,29 TRILYON TL’YE, FAIZ-DISI ACIKTA DA 229 MILYAR TL’DEN 245 MILYAR TL’YE SINIRLI YUKSELISLER YASANDI. BU RAKAMLAR 2024 SONUNDA 2,11 TRILYON TL VE 836 MILYAR TL ACIK SEKLINDEYDI. OCAK-EKIM DONEMINDE FAIZ-DISI DENGEDE CIDDI IYILESME VAR. OCAK-EKIM DONEMINDE, FAIZ-DISI HARCAMALARIN YILLIK NOMINAL %38 (REEL (%1,9), ARTARKEN, VERGI GELIRLERININ NOMINAL %51 (REEL %11) ARTTIGINI GORUYORUZ. TOPLAM GELIRLERDEKI ARTIS ISE NOMINAL %48, REEL %9 SEVIYELERINDE. VERGI GELIRLERINDEKI IYILESMEDE GELIR VERGISI TAHSILATINDAKI YILLIK NOMINAL %91 (REEL %41) ARTISIN ONEMLI BIR PAYI VAR, KI BUNU DA MEVDUAT VE YATIRIM FONLARI GELIRLERINDEN ALINAN STOPAJDAKI ARTISLARA BAGLAYABILIRIZ. OTE YANDAN, DAHILDE ALINAN KDV TAHSILATINDAKI YILLIK NOMINAL %58’LIK (REEL %17) ARTIS, TUKETIM EGILIMININ GUCLU KALMAYA DEVAM ETTIGI SEKLINDE YORUMLANABILIR. GUCLU VERGI TAHSILATI VE FAIZ-DISI HARCAMALARDAKI KONTROLLU ARTIS SAYESINDE, FAIZ-DISI DENGENIN 2024’UN OCAK-EKIM DONEMINDEKI 211 MILYAR TL’LIK ACIKTAN 2025’IN AYNI DONEMINDE 379 MILYAR TL FAZLAYA GECTIGINI GORUYORUZ. BUNA KARSILIK, AYNI DONEMDE BUTCE ACIGI 1,26 TRILYON TL’DEN 1,44 TRILYON TL’YE YUKSELMIS DURUMDA. FAIZ HARCAMALARINDAKI CIDDI ARTISLAR BUTCE ACIGINDAKI ANLAMLI BIR IYILESMEYI ENGELLIYOR. FAIZ-DISI TARAFTAKI CIDDI DUZELMEYE KARSIN, BUTCE ACIGININ ARTMAYA DEVAM ETMESININ NEDENI DAHA ONCE DE COK KERE BELIRTTIGIMIZ UZERE FAIZ HARCAMALARINDAKI HIZLI YUKSELISLER. FAIZ HARCAMALARI GECEN SENENIN 10 AYLIK DONEMINDE 1,05 TRILYON TL SEVIYESINDE GERCEKLESIRKEN, BU YILIN AYNI DONEMINDE 1,82 TRILYON TL OLARAK ORTAYA CIKMIS DURUMDA, KI BU DA %74’LUK BIR ARTISA ISARET EDIYOR. YANDAKI 2 NOLU GRAFIKTEN DE GORULEBILECEGI UZERE, SON YILLARDA VERGI GELIRLERINDEKI GUCLU TOPARLANMAYA RAGMEN, FAIZ HARCAMALARININ DAHA HIZLI ARTMASI SONUCU, FAIZ HARCAMALARININ VERGI GELIRLERINE ORANI YUKSELIRKEN, BU DURUM BUTCE ACIGINDAKI BOZULMAYA ONEMLI KATKI SAGLAMAKTADIR. HATIRLATMAK GEREKIRSE, EYLUL BASINDA YAYINLANAN 2026-2028 DONEMI OVP’SI ILE FAIZ HARCAMA PROJEKSIYONU 2025 YILI ICIN 1,95 TRILYON TL’DEN 2,05 TRILYON TL’YE, 2026 YILI ICIN ISE 2,28 TRILYON TL’DEN 2,74 TRILYON TL’YE REVIZE EDILMISTI. SENE SONUNDA MERKEZI BUTCE ACIGI/GSYH ORANI %3,6 CIVARINDA GERCEKLESEBILIR. OVP ILE 2025 YIL SONU BUTCE ACIGI PROJEKSIYONU DA 1,9 TRILYON TL’DEN (GSYH’NIN %3,1’I) 2,2 TRILYON TL’YE (GSYH’NIN %3,6’SI) REVIZE EDILMISTI, KI BU BIZIM ONGORULERIMIZLE TAMAMEN UYUMLU BIR SEVIYEYE ISARET EDIYOR. OVP’DE 2026 YILINA ILISKIN BUTCE ACIGI/GSYH TAHMIN DE %2,8’DEN %3,5’E YUKSELTILDI. YUKARI YONLU REVIZYONLARA KARSIN, BU SONUCLAR 2023 VE 2024’TEKI %5,1 VE %4,7’LIK GERCEKLESMELERE GORE ONEMLI BIR IYILESMEYE ISARET EDIYOR. 2026 ICIN ONGORULEN %28’LIK VERGI ARTISININ %19,7’LIK DEFLATOR TAHMINININ OLDUKCA UZERINDE OLMASI, EK VERGI ARTISLARI YAPILMASI VE/VEYA ENFLASYON MUHASEBESINDEN VAZGECILMESI GIBI OLASILIKLARI DA AKLA GETIRIYOR. BUNUN DISINDA, TAHAKKUK BAZLI VE NAKIT BAZLI BUTCE RAKAMLARI ARASINDAKI DEPREM ODENEKLERININ GECIKMELI KULLANILMASINDAN KAYNAKLANAN AYRISMANIN BIR SURE DAHA DEVAM ETMESI BEKLENEBILIR. GEDIK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. WWW.GEDIK.COM *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 17.11.2025 15:08:16