YURTDISI PIYASALAR (PHILLIPCAPITAL) GLOBAL PIYASALARDA GUNDEM U BUGUN ABD’DE ACIKLANAN EYLUL AYINA AIT PERAKENDE SATISLAR VERISI, AYLIK BAZDA %0,2 ARTIS GOSTEREREK %0,4 YONUNDEKI BEKLENTININ ALTINDA GERCEKLESTI. EYLUL AYINA AIT MANSET UFE VERISI AYLIK BAZDA %0,3 ARTISLA BEKLENTILERE PARALEL GELIRKEN, CEKIRDEK UFE AYLIK BAZDA %0,1 ILE BEKLENTILERIN ALTINDA ACIKLANDI. YILLIK BAZDA MANSET UFE %2,7 VE CEKIRDEK %2,9 ARTISLA BEKLENTILERE PARALEL KALDI. YILLIK BAZDA CEKIRDEK UFE %2,9 ILE AGUSTOS’UN REVIZE EDILMIS SEVIYESINI KORUDU VE PIYASA BEKLENTISI OLAN %2,7’NIN UZERINDE GERCEKLESTI. BU GORUNUM, URETICI TARAFINDA FIYAT BASKILARININ TAMAMEN GEVSEMEDIGINI, YILLIK EGILIMIN ISE FED’IN %2 HEDEFINE GORE HALA YUKSEK SEYRETTIGINI GOSTERIYOR. VERI ONCESINDE HAFIF NEGATIF SEYREDEN ABD VADELI ENDEKSLERI, VERI SONRASI %0,3 CIVARINDA EKSIDE SEYREDIYOR, VERI ONCESINDE %4,1 SEVIYESINDE SEYREDEN 10 YILLIK TAHVIL FAIZINDE ISE GOZLE GORULUR BIR DEGISIM OLMADI. U ABC NEWS HABERINE GORE ABD’LI BIR YETKILI, UKRAYNA HEYETININ ABD ILE YURUTULEN GORUSMELERDE REVIZE EDILEN BARIS PLANININ SARTLARINDA PRENSIPTE ANLASTIGINI ACIKLADI. HAFTA SONU CENEVRE’DE ABD DISISLERI BAKANI MARCO RUBIO, OZEL TEMSILCI STEVE WITKOFF VE ORDU BAKANI DAN DRISCOLL’UN UKRAYNA ILE YAPTIGI GORUSMELERIN ARDINDAN, DRISCOLL’UN ABU DABI’DE RUS DELEGASYONUYLA GERCEKLESTIRDIGI GIZLI TEMASLAR SURECIN ILERLEDIGINI GOSTERIYOR. ABD’NIN BASLANGICTA SUNDUGU 28 MADDELIK TASLAK, AF MADDESI VE UKRAYNA ORDUSUNA GETIRILEN KAPASITE SINIRLAMALARININ CIKARILMASIYLA 19 MADDEYE INDIRILDI. ZELENSKIY PLAN UZERINDE HALA EK CALISMA GEREKTIGINI BELIRTIRKEN, MOSKOVA GORUSMELERE DAIR BILGI VERILMEDIGINI SAVUNUYOR. RUSYA’NIN GECE BOYUNCA KIEV’E DUZENLEDIGI AGIR SALDIRILAR SURECIN HASSASIYETINI ARTIRIRKEN, WASHINGTON BU BARIS GIRISIMINDE DRISCOLL’U KILIT ISIM OLARAK KONUMLANDIRMIS GORUNUYOR. U FED’DE ARALIK TOPLANTISI ONCESI BELIRGIN BIR GORUS AYRILIGI OLUSMUS DURUMDA. POWELL’IN KARARI BELIRLEYICI OLACAK CUNKU BAZI UYELER UCUNCU FAIZ INDIRIMININ GEREKLI OLDUGUNU DUSUNURKEN, BIR GRUP ENFLASYONUN HALA YUKSEK SEYRETMESI NEDENIYLE INDIRIME KARSI CIKIYOR. POWELL’IN ONUNDE IKI SECENEK VAR: ILKI, PIYASALARIN BEKLEDIGI GIBI BIR INDIRIM YAPIP SONRAKI ADIMLAR ICIN YUKSEK BIR ESIK SINYALI VERMEK. BU YAKLASIM 2019’DAKI “INDIR SONRA BEKLE” STRATEJISINI ANDIRIYOR. DIGERI ISE FAIZLERI SABIT TUTUP OCAK AYINDA KAPANMA NEDENIYLE GECIKEN ISTIHDAM VE ENFLASYON VERILERINI BEKLEMEK, ANCAK BU DURUM KOMITEDEKI ANLASMAZLIGI HAFTALARCA UZATABILIR. WILLIAMS VE DALY GIBI POWELL’A YAKIN ISIMLER, YAPTIKLARI GUVERCIN ACIKLAMALARI ILE IS GUCU PIYASASINDAKI YUMUSAMANIN DAHA BUYUK RISK OLUSTURDUGUNU SOYLEYEREK ARALIK INDIRIMININ GEREKCESINI GUCLENDIRIYOR. BUNA KARSI CIKAN UYELER ISE ENFLASYONUN HALA BIR RISK UNSURU OLDUGUNU VE POLITIKANIN FAZLA HIZLI GEVSETILMEMESI GEREKTIGINI SAVUNUYOR. POWELL’IN HANGI RISKI DAHA AGIR GORDUGU, KARARIN YONUNU BELIRLEYECEK. U ALPHABET’IN YENI GEMINI 3 MODELI, PERFORMANS VE AKIL YURUTME GUCU BAKIMINDAN RAKIP SOHBET BOTLARININ (CHATGPT, GROK, PERPLEXITY) ONUNE GECEBILECEGI ALGISINI GUCLENDIRIRKEN, ASIL ETKISINI NVIDIA EKOSISTEMINDE YARATIYOR. ZIRA MODEL AGIRLIKLI OLARAK NVIDIA GPU’LARI YERINE GOOGLE’IN KENDI TENSOR PROCESSING UNIT (TPU) CIPLERIYLE EGITILDI. TPU’LAR ESNEKLIK ACISINDAN NVIDIA GPU’LARINDAN ZAYIF OLSA DA DAHA UCUZ VE ENERJI VERIMLILIGI YUKSEK BIR ALTERNATIF SUNARAK, MILYARLARCA DOLARLIK YAPAY ZEKA ALTYAPI YATIRIMLARINDA MALIYET BASKISINI ONE CIKARIYOR VE OZELLIKLE ORACLE GIBI BUYUK MIKTARDA NVIDIA CIPI ALMIS BULUT SAGLAYICILARI ICIN FIYAT BASKISI RISKINI ARTIRIYOR. BU HABER AKISIYLA ALPHABET VE TPU URETIM ORTAGI BROADCOM HISSELERINI GUCLU YUKSELIRKEN, META’NIN DA ALPHABET’IN TPU’LARINI TERCIH EDEBILECEGINE YONELIK HABERLER VE ONEMLI BIR REKABETE ISARET EDEN GELISMELERIN NVIDIA’NIN YAPAY ZEKA CIPLERINDE “SARSILMAZ” GORULEN TAHTINI SALLANDIRACAGINA YONELIK ENDISELERLE NVDA’NIN CIP SEKTORUNUN GENELINDEN OLUMSUZ AYRISTIGI GORULMEKTE. PIYASADA ANA TARTISMA KIM KAZANIYORDAN COK, YAPAY ZEKA YATIRIM DONGUSUNUN KARLILIGININ VE SURDURULEBILIRLIGININ BU YENI REKABET DINAMIGI KARSISINDA NE KADAR DAYANIKLI OLACAGINA KAYIYOR. U NOVO NORDISK, ORTA ASAMA CALISMADA HEM ENJEKSIYON HEM DE ORAL FORMDA KULLANILAN YENI OBEZITE ILACI AMYCRETIN ILE 36 HAFTADA %14.5’E VARAN KILO KAYBI VE ANLAMLI KAN SEKERI DUSUSU ELDE ETTI. WEGOVY’NIN ISTAH BASKILAYAN GLP-1 MEKANIZMASINI AMYLIN HORMONU ILE BIRLESTIREN BU YENI SINIF, SIRKETIN METABOLIK HASTALIK PORTFOYUNDE ILERI SEVIYE BIR ADAY OLARAK ONE CIKIYOR. FINANSAL ACIDAN GUCLU GLP-1 TALEP TRENDI DEVAM EDERKEN, AMYCRETIN’IN ETKILI PROFILININ POZITIF KATALYST OLUSTURDUGU GORULUYOR. BUNUNLA BIRLIKTE, GEC ASAMA VERI RISKLERI VE SINIF ICI REKABET TEMEL BELIRSIZLIKLER OLMAYA DEVAM EDIYOR. SIRKET, TIP 2 DIYABETLI YETISKINLERDE GEC ASAMA CALISMAYI 2026’DA BASLATMAYI PLANLIYOR VE BU ADIM ILERIYE DONUK BUYUME BEKLENTISINI DESTEKLIYOR. U YUKSEK PERFORMANSLI ANALOG VE SINYAL CIPLERI URETEN BIR YARI ILETKEN SIRKETI OLAN ANALOG DEVICES, 4C25 FINANSAL SONUCLARINDA GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %26 ARTISLA 3,07 MILYAR$ HASILAT VE %35 ARTISLA HISSE BASINA 2,26$ KAZANC ELDE ETTI. PIYASA BEKLENTILERI SIRASIYLA 3 MILYAR$ HASILAT VE HISSE BASINA 2,23$ KAZANC YONUNDEYDI. 2025 MALI YILINDA HASILAT 2024’E KIYASLA %17 ARTISLA 11 MILYAR$’A ULASTI. FAALIYETLERDEN SAGLANAN NAKIT AKISI %44 ARTISLA 4,8 MILYAR$’A, SERBEST NAKIT AKISI ISE %39 ARTISLA 4,3 MILYAR$’A ULASTI. 4. CEYREKTE SIRKETIN BRUT KAR MARJI GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA 190 BAZ PUAN ARTISLA %69,8’E ERISTI. FAALIYET KARI %33 ARTISLA 1,34 MILYAR$’A ULASIRKEN, KARLILIK 240 BAZ PUAN ARTISLA %43,5’A ERISTI. SIRKET YONETIMI 1C26’DA 3 - 3,2 MILYAR$ ARALIGINDA HASILAT, %42,5 - %44,5 ARALIGINDA FAALIYET KAR MARJI VE HISSE BASINA 2,19$ - 2,39$ ARALIGINDA KAZANC ELDE ETMEYI ONGORUYOR. U ALIBABA, 3C25’TE GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %5 ARTISLA 247 MILYAR RMB HASILAT VE %71 AZALISLA HISSE BASINA 0,55 RMB KAZANC ELDE ETTI. PIYASA BEKLENTILERI SIRASIYLA 266 MILYAR RMB HASILAT VE HISSE BASINA 0,84 RMB KAZANC YONUNDEYDI. ESAS FAALIYET KARI %85 AZALISLA 5,3 MILYAR RMB’E GERILEDI. ALIBABA CEYREKTE HIZLI TESLIMAT TARAFINDA OLCEK KAZANARAK BIRIM EKONOMILERINI IYILESTIRDI, TMALL MARKALARININ HIZLA PLATFORMA EKLENMESI VE TAOBAO’DAKI GUCLU KULLANICI TRAFIGI SAYESINDE MUSTERI YONETIMI GELIRLERI %10 ARTISLA 78,9 MILYAR RMB’YE ULASTI. AYRICA SIRKETIN, PINDUODUO VE JD.COM KARSISINDA PAZAR PAYI KAPMA AMACIYLA HIZLI TESLIMAT, LOJISTIK VE KULLANICI TESVIKLERINE YONELIK AGRESIF YATIRIMLAR YAPMASI NAKIT AKISINDA OLUMSUZ ETKIYE SEBEP OLDU. BU STRATEJI KISA VADEDE NAKIT CIKISI YARATIRKEN UZUN VADEDE EKOSISTEM GUCUNU VE KULLANICI BAGLILIGINI ARTIRMAYI HEDEFLIYOR. ULUSLARARASI E-TICARET SEGMENTINDE LOJISTIK OPTIMIZASYONU VE VERIMLILIK ARTISI KARLILIGI POZITIFE CEVIRDI, ALIEXPRESS’IN CHOICE VE DIRECT MODELLERINDE BELIRGIN IYILESME GORULDU. ASIL GUCLU PERFORMANS ISE VERI MERKEZI BULUT SEGMENTINDE GERCEKLESTI. ALIBABA’NIN BULUT ZEKASI GRUBU, CEYREKTE 39,8 MILYAR RMB HASILAT ILE %34 BUYUYEREK SIRKETIN EN HIZLI GENISLEYEN SEGMENTI OLURKEN, BUYUMENIN ANA MOTORU UC HANELI ARTIS KAYDEDEN YAPAY ZEKA URUNLERI VE KAMU BULUTUNDAKI GUCLU TALEP OLDU. QWEN MODEL AILESININ 180 BINI ASAN TUREV URETIMI, ALIBABA CLOUD’UN ACIK KAYNAK YAPAY ZEKA EKOSISTEMINDEKI LIDERLIGINI PEKISTIRIRKEN, OMDIA VERILERINE GORE SIRKET CIN’IN YAPAY ZEKA BULUT PAZARINDA %35,8 PAYLA ILK SIRADA YER ALDI. ALIBABA’NIN CEYREKTE SERBEST NAKIT AKISINDAKI SERT BOZULMANIN TEMEL NEDENI, BULUT ALTYAPISI, HIZLI TESLIMAT OPERASYONLARI VE AGRESIF PAZAR PAYINA YOGUNLASAN YUKSEK SERMAYE HARCAMALARI OLDU. SIRKET YAPAY ZEKA VERI MERKEZLERI, COK SAYIDA GUCLU EKRAN KARTININ BIRLIKTE CALISTIGI BUYUK HESAPLAMA SISTEMLERI, YUKSEK PERFORMANSLI SUNUCULAR VE LOJISTIK ALTYAPISINA YAPTIGI YATIRIMLAR NEDENIYLE ISLETME FAALIYETLERINDEN SAGLANAN NAKIT AKISINDA GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %68 DUSUSLE 10,1 MILYAR RMB ELDE EDERKEN, SERBEST NAKIT AKISI GECEN YILIN AYNI DONEMINDEKI 13,7 MILYAR RMB POZITIF SEVIYEDEN BU CEYREKTE 21,8 MILYAR RMB NEGATIF SEVIYEYE GERILEDI. BU TABLO, ALIBABA’NIN KISA VADELI KARLILIGI VE NAKIT URETIMINI BASKILASA DA, YONETIM BU YATIRIMLARIN OZELLIKLE VERI MERKEZI BULUT SEGMENTI VE CIN ICERISINDEKI SATISLARIN DEGERLENDIRILDIGI SEGMENT TARAFINDA UZUN VADELI BUYUME VE PAZAR PAYI KAZANIMI ICIN ZORUNLU OLDUGUNU BELIRTIYOR. BABA SEANS ONCESINDE %3 DEGER KAZANDI. YATIRIMCILAR ISE SERMAYE HARCAMALARI BASKISININ GECICI OLDUGU VE YAPAY ZEKA-BULUT TALEBININ KARLILIGI ILERLEYEN DONEMLERDE TOPARLAYACAGI BEKLENTISIYLE BU ZAYIF NAKIT GORUNUMUNU TOLERE EDIYOR. U UCAK MOTORLARI VE ENDUSTRIYEL TURBINLER ICIN KONTROL SISTEMLERI URETEN BIR MUHENDISLIK SIRKETI OLAN WOODWARD, DUN SEANS SONRASI YAYINLADIGI 4C25 FINANSAL SONUCLARINDA GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %16 ARTISLA 995 MILYON$ HASILAT VE %48 ARTISLA HISSE BASINA 2,09$ KAZANC ELDE EDEREK SIRASIYLA 939 MILYON$ HASILAT VE HISSE BASINA 1,88$ KAZANC YONUNDEKI BEKLENTILERI ASTI. SIRKETIN BRUT KAR MARJI 360 BAZ PUAN ARTISLA %27,9’A ULASIRKEN, FAVOK %40 ARTISLA 233 MILYON$’A ULASTI. AYRICA SIRKETIN FAALIYETLERINDEN SAGLADIGI NAKIT AKISI %64 ARTISLA 233 MILYON$’A ULASTI. SIRKETIN 2025 MALI YILINDA SERBEST NAKIT AKISI 2024 MALI YILINA KIYASLA %1 DUSUSLE 340 MILYON$’A DUSTU. SIRKET YONETIMI 2026 MALI YILINDA SATISLARIN %7 - %12 ARALIGINDA ARTMASINI, 7,50$ - 8,00$ ARALIGINDA HISSE BASI KAZANC VE 300 - 350 MILYON$ ARALIGINDA SERBEST NAKIT AKISI ELDE ETMEYI ONGORUYOR. WOODWARD SEANS ONCESI ISLEMLERDE %7 DEGER KAZANDI. UNITED AIRLINES HOLDINGS, INC. (NASDAQ: UAL) SIRKET PROFILI VE FINANSAL BILGILER UNITED AIRLINES 6 KITADA FAALIYET GOSTEREN ABD MERKEZLI BIR HAVAYOLU SIRKETIDIR. SIRKET 15 EKIM’DE YAYINLANAN 3C25 BILANCOSUNDA, GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %2,6 ARTISLA 15,2 MILYAR$ HASILAT VE %16 AZALISLA HISSE BASINA 2,78$ KAZANC ELDE ETTI. KAPASITE GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %7,2 BUYUDU. “PREMIUM KABIN” SATISLARI GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %6 BUYURKEN, “TEMEL EKONOMI” BILET HASILATI %4 BUYUDU, “KARGO” HASILATI ISE %3 ARTTI. SIRKET YONETIMI, MUSTERI DENEYIMINE YONELIK COK YILLI YATIRIMLARIN BU CEYREKTE TALEBI BELIRGIN SEKILDE GUCLENDIRDIGINI VE MARKA SADAKATINI ARTIRDIGINI VURGULUYOR. SIRKET, KOLTUK ARKASI EKRANLARDAN STARLINK INTERNETINE VE POLARIS KOLTUKLARDAN GELISMIS MOBIL UYGULAMAYA KADAR HER FIYAT SEGMENTINDE YAPTIGI YATIRIMLARIN MUSTERI BAGLILIGINI BELIRGIN SEKILDE ARTIRDIGINI, BU GUCLU BAGLILIGIN DA YILIN ILK UC CEYREGINDE MAKROEKONOMIK DALGALANMALARA KARSI DAYANIKLILIK SAGLADIGINI VURGULUYOR. UNITED, 2026’DA MUSTERI DENEYIMINE EK 1 MILYAR$ YATIRIM YAPMAYI VE FILOSUNUN BUYUK BOLUMUNU GELISTIRILMIS IC TASARIMLA DONATMAYI PLANLIYOR. SIRKET YONETIMI 4. CEYREKTE HISSE BASINA 3$ KAZANC YONUNDEKI ONGORULERINI HISSE BASINA 3,50$ KAZANC YONUNDE YUKARI YONLU REVIZE ETTI. TEKNIK GORUNUS 200 GUNLUK HAREKETLI ORTALAMASINDAN ALDIGI TEPKIYLE YUKSELEN DIP OLUSTURAN UNITED, KISA VADELI ORTALAMALARININ UZERINDE KAPANIS GERCEKLESTI. 200 GUNLUK HAREKETLI ORTALAMASININ BERLIRLEDIGI 89,48$ SEVIYESININ ALTINDA ZARAR KES CALISTIRMAK KAYDIYLA SIRASIYLA 104$ VE 110$ SEVIYELERI HEDEFLENEBILIR. PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER A.S. HTTPS://WWW.PHILLIPCAPITAL.COM.TR/ *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 25.11.2025 17:05:54