YURTDISI PIYASALAR (PHILLIPCAPITAL) GLOBAL PIYASALARDA GUNDEM U TRUMP YONETIMININ BU HAFTA YAPILMASI PLANLANAN FED BASKAN ADAYLARI MULAKATLARINI IPTAL ETMESI, BASKAN’IN SECIMINI BUYUK OLCUDE TAMAMLADIGINI IMA ETMESIYLE BIRLIKTE SURECIN AGIRLIK MERKEZINI YENIDEN BEYAZ SARAY’A TASIDI. ABD BASKAN YARDIMCISI JD VANCE PROGRAMI TAKVIM GEREKCESIYLE IPTAL EDILDIGI BELIRTILSE DE “GUVERCIN” GORUSLU KEVIN HASSETT’IN POTANSIYEL FED BASKANI OLARAK TRUMP TARAFINDAN KAMUOYU ONUNDE ANILMASI, ADAY HAVUZUNUN FIILEN TEKE INDIGINI DUSUNDURUYOR. BUNA KARSIN KEVIN WARSH VE CHRISTOPHER WALLER HALA RESMI FINALISTLER ARASINDA YER ALIRKEN, TRUMP’IN POWELL SECIMINE DUYDUGU PISMANLIGI SIKCA DILE GETIRMESI YENI BASKANDAN NET BICIMDE DAHA DUSUK FAIZ BEKLEDIGINI GOSTERIYOR. U KURESEL OLCEKTE KESKINLESEN BELLEK CIPI KITLIGI, HEM TUKETICI ELEKTRONIGI HEM DE YAPAY ZEKA ALTYAPISI ICIN KRITIK BIR DARBOGAZA DONUSEREK FIYATLARI SUBAT AYINDAN BU YANA IKI KATTAN FAZLA ARTIRDI. DRAM STOKLARININ TRENDFORCE VERILERINE GORE 2024 SONUNDAKI 13–17 HAFTADAN EKIM AYINDA 2–4 HAFTAYA DUSMESI, URETICILERIN HBM’E YONELMESININ PC, TELEFON VE GELENEKSEL VERI MERKEZI TARAFINDA CIDDI BOSLUK YARATTIGINI GOSTERIYOR. MICROSOFT, GOOGLE, ALIBABA VE BYTEDANCE GIBI DEVLERIN TEDARIK ICIN SAMSUNG, SK HYNIX VE MICRON’LA AGRESIF GORUSMELER YURUTMESI, 2026’YA KADAR TUM HBM KAPASITESININ SATILMIS OLMASI VE OPENAI’NIN STARGATE PROJESI ICIN BUYUK OLCEKLI WAFER TALEBI BASKIYI ARTIRIYOR. XIAOMI VE REALME GIBI URETICILERIN %20–30 FIYAT ARTISI UYARILARI, JAPONYA’DA PERAKENDE SATISLARA GETIRILEN LIMITLER VE IKINCI EL PAZARININ HIZLA BUYUMESI KITLIGIN TUKETICI TARAFINDAKI ETKISINI YANSITIYOR. KESINLESMIS YENI URETIM KAPASITESININ 2027–2028’DEN ONCE DEVREYE GIRMEYECEK OLMASI NEDENIYLE SIKISIKLIGIN BIRKAC YIL DAHA SURMESI BEKLENIYOR. U RUSYA VE ABD ARASINDA MOSKOVA’DAKI BES SAATLIK GORUSMEDE SOMUT BIR UZLASMA CIKMAMASI, SAVASIN GIDISATINA ILISKIN BELIRSIZLIGI KORURKEN AVRUPA GUVENLIGINDE BASKIYI ARTIRIYOR. PUTIN’IN ABD’NIN DONBAS’A YONELIK BAZI TEKLIFLERINI REDDETMESI, MUZAKERELERIN EN KRITIK BASLIGINDA AYRISMANIN SURDUGUNU GOSTERIYOR. BU BAGLAMDA ZELENSKIY’NIN WASHINGTON’IN SURECE ILGISINI KAYBEDEBILECEGI YONUNDEKI UYARISI, OZELLIKLE AVRUPA’DA SAVUNMA, ENERJI VE TARIM EMTIALARINDA RISK PRIMININ YUKSEK KALABILECEGINE ISARET EDIYOR. BUNUNLA BIRLIKTE PUTIN’IN KARADENIZ’DE UKRAYNA’NIN DENIZE ERISIMINI KESME TEHDIDI, DENIZ TASIMACILIGI MALIYETLERINI VE BOLGESEL SIGORTA FIYATLAMALARINI YUKARI CEKEBILIR. ABD TARAFININ CALISMANIN DEVAM EDECEGINI VURGULAMASI DIPLOMASI KANALININ ACIK KALDIGINI GOSTERSE DE MEVCUT TABLO KISA VADEDE JEOPOLITIK VOLATILITENIN ARTABILECEGI BIR ORTAMA ISARET EDIYOR. U COMCAST’IN WARNER BROS. DISCOVERY ICIN YENILEDIGI TEKLIF, NBCUNIVERSAL’IN FILM STUDYOSU, PEACOCK VE TEMA PARKLARIYLA WARNER BROS.’UN GENIS ICERIK KUTUPHANESINI TEK CATI ALTINDA BIRLESTIREREK OLCEK AVANTAJI YARATMAYI HEDEFLIYOR. TEKLIF, WARNER BROS. YATIRIMCILARINA NAKIT VE HISSE KARISIMI SUNARKEN BIRLESIK YAPININ STREAMING TARAFINDA HBO MAX’IN EKLENMESIYLE DAHA GUCLU BIR REKABET POZISYONUNA ULASMASI BEKLENIYOR. BLOOMBERG INTELLIGENCE, BIRLESMENIN NBCU’NUN FAVOK’UNU YAKLASIK IKI KATINA CIKARABILECEGINI VE 4–5 MILYAR$ SINERJI POTANSIYELI SUNDUGUNU BELIRTIYOR. COMCAST VE WARNER BROS.’UN KABLO KANALLARINI AYRI YAPILARA AYIRMA PLANINI SURDURMESI, YUKSEK BUYUME POTANSIYELI OLAN STUDYO VE STREAMING VARLIKLARININ DAHA NET BIR SERMAYE YAPISIYLA YONETILMESINI DESTEKLEYEBILIR. SUREC NETFLIX VE PARAMOUNT’UN REKABETCI TEKLIFLERIYLE DEVAM EDERKEN REGULASYON ENGELLERI BIRLESMENIN EN KRITIK BELIRSIZLIGI OLMAYA DEVAM EDIYOR. U NVIDIA’NIN SON BIR AYDA %12 GERILEMESI, YAPAY ZEKA HARCAMALARININ SURDURULEBILIRLIGINE YONELIK KAYGILARLA BIRLESIRKEN GOOGLE’IN TPU TASARIMINI DIS MUSTERILERE ACMAYA HAZIRLANMASI REKABET BASKISINI ARTIRIYOR. FINANSAL PERFORMANS TARAFINDA SIRKET SON DORT CEYREKTE 110 MILYAR$’I ASAN FAALIYET KARIYLA %59 FAALIYET MARJI VE %70 BRUT MARJ SEVIYESINE ULASARAK SEKTOR ORTALAMASININ COK UZERINDE BIR KARLILIK PROFILI SUNUYOR. BUNA KARSIN HISSE MEDYAN BEKLENTILER DEGERLENDIRILDIGINDE ILERIYE DONUK 26X FK CARPANI ILE ISLEM GORUYOR. BU BAGLAMDA AMD’NIN 2025’TE GELECEK MI450 ILE MUSTERI TABANINI GENISLETMESI VE YILLIK PROFORMA FAALIYET MARJINI %35’IN UZERINE CIKARMA HEDEFI, NVIDIA’NIN FIYATLANDIRMA ALANINI DARALTABILIR. AYRICA GOOGLE VE AMAZON’IN KENDI BUNYELERINDE GELISTIRIP URETTIKLERI YENI NESIL YAPAY ZEKA CIPLERI GELECEKTEKI PAZAR PAYI ACISINDAN EK BASKI YARATIRKEN META GIBI BUYUK ALICILARIN CIP TEDARIKINI CESITLENME EGILIMI ORTA VADELI GORUNUMU ZAYIFLATIYOR. BUNA RAGMEN MICROSOFT GIBI CIP URETIMI KONUSUNDA PIYASANIN GERISINDE KALAN BUYUK BULUT SAGLAYICILARIN SUREGELEN TALEBI SIRKETIN GELIR BEKLENTILERININ GUCLU KALMASINI SAGLIYOR. U AIRBUS’IN A320 AILESINDE TESPIT ETTIGI PANEL KALITE SORUNU, SIRKETI YIL SONU TESLIMAT HEDEFINI 820’DEN YAKLASIK 790 UCAGA INDIRMEYE ZORLADI. BU DURUM, TEDARIK ZINCIRI SIKINTILARI DEVAM EDERKEN URETIM PLANLAMASINDA YENI BIR BASKI YARATIYOR. AYRICA GECEN HAFTA ORTAYA CIKAN VE 628 UCAGI ETKILEYEBILECEGI BELIRTILEN PANEL HATASI ILE A320’LERDE ZORUNLU YAZILIM GUNCELLEMESI GEREKSINIMI, OPERASYONEL RISKI ARTIRIYOR. U BULUT TABANLI SIBER GUVENLIK HIZMETLERI SUNAN CROWDSTRIKE HOLDINGS, DUN SEANS SONRASI ACIKLADIGI 3C26 FINANSAL SONUCLARINDA, GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %22 ARTISLA 1,23 MILYAR$ HASILAT VE %26 ARTISLA HISSE BASINA 0,96$ KAZANC ELDE ETTI VE SIRASIYLA 1,21 MILYAR$ HASILAT VE HISSE BASINA 0,94$ KAZANC YONUNDEKI BEKLENTILERI ASTI. YILLIK TEKRARLAYAN GELIRLER (ARR) %23 ARTISLA 4,92 MILYAR$’A ULASIRKEN, BU CEYREKTE 265 MILYON$ NET ARR ARTISI GERCEKLESTI. ABONELIK BRUT KAR MARJI GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA 1 PUAN ARTISLA %81’E ERISIRKEN, FAALIYET KARI %32 ARTISLA REKOR 264,7 MILYON$’A ULASTI. SIRKET YONETIMI 4. CEYREKTE 1,29 - 1,30 MILYAR$ ARALIGINDA HASILAT, 315,4 - 319,4 MILYON$ ARALIGINDA FAALIYET KARI VE 1,09$ - 1,11$ ARALIGINDA HISSE BASI KAZANC ONGORURKEN, 2026 MALI YILININ SONUNA YONELIK 4,75 - 4,8 MILYAR$ HASILAT, 1,00 - 1,04 MILYAR$ FAALIYET KARI VE HISSE BASINA 3,60$ - 3,72$ ARALIGINDAKI KAZANC BEKLENTISINI 4,79 - 4,8 MILYAR$ HASILAT, 1,03 - 1,04 MILYAR$ FAALIYET KARI VE HISSE BASINA 3,70 - 3,72$ ARALIGINDA KAZANC YONUNDE YUKARI YONLU REVIZE ETTI. U GUVENLIK VE AG PLATFORMU, GUVENLI VERI ISLEME, NETWORK VE DEPOLAMA COZUMLERINE YONELIK YARIILETKENLER URETEN MARVELL TECHNOLOGY, DUN SEANS SONRASI YAYINLADIGI 3C26 FINANSAL SONUCLARINDA GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %37 ARTISLA 2,07 MILYAR$ REKOR HASILAT VE %13 ARTISLA HISSE BASINA 0,76$ KAZANC ELDE ETTI. PIYASA BEKLENTILERI SIRASIYLA 2,07 MILYAR$ HASILAT VE HISSE BASINA 0,74$ KAZANC YONUNDEYDI. BRUT KAR MARJI 80 BAZ PUAN AZALISLA %59,7’YE GERILERKEN, CEYREKTEN CEYREGE 30 BAZ PUAN ARTIS KAYDETTI. FAALIYET KARI CEYREKTEN CEYREGE %23 ARTISLA 357 MILYON$’A ULASTI SIRKET, 14 AGUSTOS 2025’TE OTOMOTIV ETHERNET BIRIMININ INFINEON TECHNOLOGIES’E 2,5 MILYAR$ NAKIT KARSILIGINDA SATISINI TAMAMLADI. 3C26 SONUCLARI, SATIS TARIHINE KADAR BU BIRIMIN PERFORMANSINI ICERIYOR. BILANCO ILE BIRLIKTE CEO MATT MURPHY, MARVELL’IN CELESTIAL AI SATIN ALIMINI DUYURMAKTAN MEMNUNIYET DUYDUGUNU VE BU ADIMIN, OLCEKLENEBILIR INTERCONNECT YOL HARITASINI HIZLANDIRABILECEK DONUSTURUCU NITELIKTE OLDUGUNU BELIRTIYOR. SIRKET YONETIMI 4C26’DA 4C25’E KIYASLA %40 ARTISI TEMSIL EDECEK BICIMDE 2,2 MILYAR$ HASILAT, %58,5 - %59,5 ARALIGINDA BRUT KAR MARJI VE 0,05$ SAPMA PAYI ILE HISSE BASINA 0,79$ KAZANC ELDE ETMEYI ONGORUYOR. MARVELL SEANS ONCESI ISLEMLERDE %9 DEGER KAZANDI. NEWMONT CORPORATION (NYSE: NEWM) SIRKET PROFILI VE FINANSAL BILGILER NEWMONT CORP., DUNYANIN EN BUYUK ALTIN MADENCILERINDEN BIRISIDIR. SIRKET 23 EKIM’DE YAYINLADIGI 3C25 FINANSAL SONUCLARINDA GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %111 ARTISLA HISSE BASINA 1,71$ KAZANC ELDE ETTI VE 1,44$ YONUNDEKI BEKLENTIYI ASTI. PANASQUITO VE LIHIR OPERASYONLARINDA DAHA DUSUK AYARLI ALTIN CIKARILMASI VE PLANLI BAKIM CALISMALARININ ETKISIYLE TOPLAM ALTIN URETIMI %4 AZALISLA 1421 BIN ONS OLARAK GERCEKLESTI NEWMONT’UN DAHA YUKSEK URETIM MALIYETLI IKINCIL VARLIKLARINI ELDEN CIKARMASI VE MALIYET KONTROL CABALARININ ETKISIYLE HER SEY DAHIL ONS BASI URETIM MALIYETI CEYREKTEN CEYREGE %1,7 AZALIS, GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %2,8 AZALISLA 1.566$ OLARAK GERCEKLESTI. MALIYETLER AZALIRKEN ORTALAMA ALTIN SATIS FIYATLARININ YUKSELMEYI SURDURMESININ ETKISIYLE MARJLARIN GENISLEMEYI SURDURDUGU GORULUYOR. NEWMONT 3C25’TE, 2C25’E KIYASLA %10 ARTISI, 3C24’E KIYASLA %68,2 ARTISI TEMSIL EDECEK BICIMDE 3,31 MILYAR$ FAVOK ELDE ETTI, BOYLECE CEYREGI 1,57 MILYAR$ SERBEST NAKIT AKISI ILE TAMAMLADI. TEKNIK GORUNUS NEWMONT KISA VADELI HAREKETLI ORTALAMALARINDAN DESTEK ALARAK YUKSELIYOR. DUSEN TREND KIRILIMI GERCEKLESMESI YUKARI YONLU HAREKETI DESTEKLEYEBILIR. 50 GUNLUK HAREKETLI ORTALAMASININ TEMSIL ETTIGI 84,41$ ALTINDA ZARAR KES CALISTIRMAK KAYDIYLA SIRASIYLA 100$ VE 105$ SEVIYELERI HEDEFLENEBILIR. PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER A.S. HTTPS://WWW.PHILLIPCAPITAL.COM.TR/ *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 03.12.2025 16:36:40