TOPLANTI NOTU-OFIS YEM (PHILLIPCAPITAL) OFSYM TOPLANTI NOTU PHILLIPCAPITAL ARASTIRMA BIRIMI OLARAK, OFIS YEM GIDA SANAYI TICARET A.S. (OFSYM) ILE SIRKETIN 2025 YILI 3. CEYREK FINANSAL SONUCLARI, ILGILI DONEMDE SEKTORU ETKILEYEN FAKTORLER VE SIRKETIN BUYUME HEDEFLERI UZERINE BIR TOPLANTI GERCEKLESTIRDIK. ONE CIKAN BASLIKLAR VE NOTLARIMIZ ASAGIDADIR: MEVCUT KAPASITE: SIRKET’IN MEVCUT DURUMDA 4 ADET URETIM TESISI (ANKARA/CUBUK, MANISA/SALIHLI, ADANA, KARS) OLUP TOPLAM YILLIK KAPASITESI 1,35 MILYON TON DUZEYINDEDIR. 1. 3C25 FINANSAL SONUCLARI VE SAP HASTALIGI ETKISI SIRKET, 2025 YILININ ILK 9 AYINDA ENFLASYON MUHASEBESI UYGULANMIS VERILERLE GECEN YILIN AYNI DONEMINE GORE %13 AZALISLA 12,5 MILYAR TL CIRO ELDE ETMISTIR. BU DONEMDE SIRKETIN ANA IS KOLU OLAN BESI YEM SATISLARINDA TONAJ BAZINDA %3 ARTIS GORULMUSTUR. CIRONUN BUYUK KISMINI URETILEN MAL SATISLARI OLUSTURMAKLA BIRLIKTE YURT ICI VE YURT DISI TICARI MAL SATISLARI DA BULUNMAKTADIR. TICARI MALLARIN SATISI DONEMSEL OLARAK DEGISKENLIK GOSTEREBILMEKTE OLUP 9A25 ITIBARIYLE CIRO PAYI %33,5 DUZEYINDEDIR (9A24: 41%). SALGIN ETKISI (SAP HASTALIGI): TOPLANTIDA SIRKET TARAFINDAN VURGULANAN EN KRITIK HUSUS, 3. CEYREKTE YASANAN VE 3C25’TEKI HACIM DARALMASININ TEMEL SEBEBI OLAN SAP HASTALIGIYDI. UZUN YILLARDIR BU KADAR GENIS BIR YAYILIMLA GORUNMEYEN SAP HASTALIGININ YENI BIR VARYANTININ GORULDUGU BELIRTILDI. BU DURUMUN HAYVAN POPULASYONUNU VE YEM TALEBINI GECICI OLARAK BASKILADIGI, ANCAK 4. CEYREK ITIBARIYLA SAHADAN TOPARLANMA SINYALLERI ALINDIGI VE SATISLARIN NORMALE DONMEYE BASLADIGI BELIRTILDI. TONAJDAKI DUSUSUN BIR DIGER SEBEBI ISE, KÂRLILIGI DAHA DUSUK OLAN `TICARI MAL` (HAMMADDE TICARETI) SATISLARINDAKI %24 AZALMADIR. BUNA KARSIN, `TOPLAM YEM SATISLARI` %3 ARTISLA 623 BIN TONA YUKSELMISTIR. KÂRLILIK: SIRKET 9 AYLIK DONEMDE 1,09 MILYAR TL FAVOK (%8,7 MARJ) VE 331 MILYON TL NET KAR ACIKLAMISTIR. CIRODAKI AZALIS VE BRUT KAR MARJINDAKI ILIMLI GERILEMEYE KARSILIK DIGER GELIRLER TARAFINDAKI IYILESMEYE BAGLI OLARAK ESAS FAALIYET KAR MARJINDA IYILESME GORULMUSTUR. EK OLARAK NET PARASAL POZISYON KAYBININ ONCEKI YILA KIYASLA AZALMASI NET KAR MARJINDA YILLIK BAZDA ARTIS SAGLAMISTIR. 2. STRATEJIK YATIRIMLAR SAMSUN FABRIKASI VE LISANSLI DEPOCULUK (LIDAS) OFIS YEM, KAPASITE ARTISI VE HAMMADDE ARZ GUVENLIGI ILE OPERASYONEL GEREKSINIMLER AMACIYLA YATIRIM SURECINDEDIR. SAMSUN FABRIKASI: 18 MILYON USD YATIRIM BUTCELI, SAATTE 70 TON KAPASITELI YENI FABRIKANIN YATIRIMI 2023 YILINDA BASLAMISTIR, MEVCUT DURUMDA INSAAT SURMEKTEDIR. 2027 YILINDA SAMSUN FABRIKASININ DEVREYE GIRMESIYLE OFIS YEM`IN SAHIP OLDUGU 5 FABRIKADA TOPLAM URETIM KAPASITESININ 1,7 MILYON TONA ULASMASI HEDEFLENMEKTEDIR. 2027 YILININ ILK CEYREGINDE DEVREYE ALINACAK SAMSUN FABRIKASININ ILK YIL 170.000 TON URETIM GERCEKLESTIRMESI VE CIROYA 3,3 MILYAR TL KATKI SAGLAMASI BEKLENMEKTEDIR. SIRKET, BU YATIRIMIN FINANSMANI ICIN AVRUPA IMAR VE KALKINMA BANKASI (EBRD) ILE 6 YIL VADELI, ILK 2 YILI ANAPARA GERI ODEMESIZ 25 MILYON EURO TUTARINDA BIR KREDI ANLASMASI IMZALAMISTIR. BU YATIRIMDAN KALAN TUTAR SIRKETIN DEVAM EDEN DIGER YATIRIMLARI ILE GELECEKTEKI YATIRIMLARI ICIN KULLANILACAKTIR. LISANSLI DEPOCULUK (LIDAS): SIRKET, HAMMADDE TEDARIK GUVENLIGINI SAGLAMAK VE YENI BIR GELIR KALEMI OLUSTURMAK AMACIYLA ADANA, SAMSUN VE BALIKESIR`DE TOPLAM 90.000 TON KAPASITELI LISANSLI DEPO YATIRIMLARI YAPMAKTADIR. LISANSLI DEPO YAPIMINI UYGUN ARAZILERI BULUNAN OFIS YEM LIDAS A.S. ISIMLI BAGLI ORTAKLIGI GERCEKLESTIRECEKTIR. 2026 YILINDAN ITIBAREN GELIR URETMEYE BASLAYACAK BU IS KOLUNUN RUTIN FAALIYETLERDEN DAHA YUKSEK BIR FAVOK MARJI ILE CALISMASI ONGORULMEKTEDIR. ENERJI YATIRIMLARI VE SURDURULEBILIRLIK ENERJI MALIYETLERINI AZALTMAK VE SURDURULEBILIRLIK FAALIYETLERINI GUCLENDIRMEK AMACIYLA GES YATIRIMLARINA HIZ VERILMISTIR. MALATYA VE CORUM GES: TOPLAM 13,2 MW GUCUNDEKI YENI KURULUMLARLA SIRKETIN TOPLAM KURULU GUCU 27,2 MW SEVIYESINE ULASACAKTIR. MALATYA GES PROJESININ (10 MW) YILLIK 1,4 MILYON USD ENERJI TASARRUFU SAGLAMASI BEKLENMEKTEDIR. EBRD KREDISI: SIRKET SAMSUN FABRIKA YATIRIMI, YESIL YATIRIMLAR VE DIGER YATIRIMLARININ FINANSMANINI EBRD KREDISI ILE FINANSE ETMEKTEDIR. EBRD ILE ANLASMA SAGLANAN 25.000.000 EURO KREDI 2 YIL ANAPARA ODEMESIZ TOPLAM 6 YIL VADELIDIR. 3. 2030 VIZYONU VE CIRO BEKLENTILERI YONETIM, MEVCUT FABRIKALARIN KAPASITE KULLANIM ORANLARININ ARTMASI VE YENI SAMSUN FABRIKASININ ETKISIYLE PLANLANAN UZUN VADELI BUYUME PROJEKSIYONLARINI BIZIMLE PAYLASTI. 2025 YILI ICIN MEVCUT FABRIKALARDAN 11,8 MILYAR TL CIRO KATKISI BEKLENIRKEN, SAMSUN FABRIKASININ TAM KAPASITEYE YAKLASACAGI 2030 YILINDA TOPLAM CIRO KATKISININ (MEVCUT + YENI FABRIKA) YAKLASIK 41 MILYAR TL SEVIYELERINE ULASMASI HEDEFLENMEKTEDIR. 5. GENEL DEGERLENDIRME: OFIS YEM, GELENEKSEL BIR YEM URETICISI OLMANIN OTESINE GECIP ENERJI MALIYETLERINI GES ILE HEDGE EDEN, LIDAS YATIRIMLARI ILE HAMMADDE LOJISTIGINI YONETEN VE BOLGESEL URETIM AGINI (SAMSUN YATIRIMI) GENISLETEN ENTEGRE BIR YAPIYA DONUSMEKTEDIR. 3. CEYREK FINANSALLARINDAKI DARALMA KISA VADEDE OLUMSUZ GORULMEKLE BIRLIKTE BU DURUMUN `NEREDEYSE 50 YILDA BIR GORULEN SAP HASTALIGI` SALGINININ YARATTIGI GECICI BIR SOKTAN KAYNAKLANDIGINI DIKKATE ALMAK GEREKMEKTEDIR. 4. CEYREKTE BASLAYAN TOPARLANMA VE ORTA VADEDE DEVREYE GIRECEK SAMSUN FABRIKASI ILE LIDAS GELIRLERI, SIRKETIN NAKIT AKISINI VE DEGERLEMESINI YUKARI TASIYACAK TEMEL KATALIZORLER OLACAKTIR. SIRKETIN DEFANSIF SEKTOR YAPISI VE GUCLU OZKAYNAK KARLILIGI (%14,9) DIKKAT CEKICIDIR. HISSE, 2025 TAHMINLERIMIZE GORE 7,3X FD/FAVOK CARPANI ILE ISLEM GORMEKTEDIR PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER A.S. HTTPS://WWW.PHILLIPCAPITAL.COM.TR/ *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 17.12.2025 16:45:33