STRATEJI RAPORU - 2026 (YAPI KREDI YATIRIM) KURESEL GORUNUM: KISA BIR TAKTIKSEL PENCERE, ARDINDAN DAHA ZORLU BIR PIYASA. 2026’YA GUCLU BIR BASLANGICIN ARDINDAN, KURESEL HISSE SENEDI PIYASALARININ 1C’DE ZIRVE YAPMASINI VE SONRASINDA BIR DUZELTME YASANMASINI BEKLIYORUZ. BU DUZELTMENIN, ALIM FIRSATI YARATMA POTANSIYELI TASIDIGINI DUSUNUYORUZ. SONRASINDA ISE, GENIS BIR BANT ICINDE YATAY SEYREDEN AMA TREND ETRAFINDA DAHA SIK VE DALGA BOYU DAHA BUYUK DALGALANMALARIN YASANDIGI VE TAKTIKSEL FIRSATLARIN BELIRGIN SEKILDE ARTTIGI BIR PIYASA YAPISI ONGORUYORUZ. MEVCUT KURESEL KONJONKTUR YALNIZCA ARALIK 2024’U DEGIL, AYNI ZAMANDA 1997 BASI VE 2007 BASINI DA CAGRISTIRIYOR (YANI BEKLENENDEN UZUN SUREN ANCAK ZAMANLA GIDEREK KIRILGANLASAN GEC DONGU RALLILERI). GELISEN PIYASALARI GELISMIS PIYASALARA CIN VE AVRUPA’YI ABD’YE TERCIH EDIYORUZ. METALLERE, OZELLIKLE ALTIN VE BAKIRA YONELIK OLUMLU GORUSUMUZU KORUYORUZ. TURKIYE: DESTEKLEYICI AMA RISKLERI DE BARINDIRAN BIR MAKRO ZEMIN. TURKIYE, 2026’YA BELIRGIN BIR DEZENFLASYON SURECI ICINDE GIRIYOR ANCAK BU SUREC PARA POLITIKASININ COK HIZLI SEKILDE GEVSEMESINE IZIN VERECEK NITELIKTE DEGIL. MANSET ENFLASYON ANLAMLI BICIMDE GERILEMIS OLSA DA YAPISKAN HIZMET ENFLASYONU, GIDA FIYATLARINDAKI OYNAKLIK VE YUKSEK SEYREDEN BEKLENTILER, TCMB’NIN TEMKINLI DURUSUNU HAKLI KILIYOR. POLITIKA FAIZLERININ KADEMELI VE VERI ODAKLI BICIMDE DUSMESINI, REEL FAIZLERIN ISE 2026’NIN BUYUK BOLUMUNDE POZITIF KALMASINI BEKLIYORUZ. BU CERCEVEDE, FINANSAL KOSULLARIN SIKI KALMASI VE VARLIK PIYASALARINDA LIKIDITE KAYNAKLI GENIS TABANLI BIR YUKARI HAREKET ALANININ SINIRLI OLMASI MUHTEMEL. MODELLERIMIZDE, 2026 YIL SONU TUFE`SINI %23,6 (2025 SONU: %30,9) VE TCMB FAIZ ORANINI %28,5 (2025 SONU: %38,0) VARSAYIYORUZ. BIST: HATA PAYI YOK. MSCI GELISMEKTE OLAN ULKELER ENDEKSINE KIYASLA UZUN SURELI BIR GORECELI ZAYIF PERFORMANSIN ARDINDAN, 1Y26’DA BIST ICIN BIR YENIDEN DEGERLENDIRME ALANI OLUSABILECEGINI DUSUNUYORUZ. ANCAK ENFLASYON BEKLENTILERINDE NET BIR KIRILMA, YABANCI GIRISLERINDE BELIRGIN BIR IVMELENME YA DA SIRKET FINANSALLARINDA GORUNUR BIR IYILESME OLMADAN, GENIS TABANLI VE KALICI BIR DEGERLEME ARTISI ICIN GUCLU BIR KATALIZOR GORMUYORUZ. YUKSEK REEL TL FAIZLERI HÂLEN GUCLU BIR ALTERNATIF OLMAYA DEVAM EDIYOR VE GOZ ARDI EDILDIGINDE, MANSET CARPANLAR PIYASANIN “UCUZLUGUNU” OLDUGUNDAN DAHA CAZIP GOSTEREBILIYOR. 2026’YI DOGRUSAL BIR BOGA PIYASASINDAN ZIYADE ROTASYONLARIN, OYNAKLIKLARIN VE HISSE SENETLERINDE SECICI MANEVRALARIN YILI OLARAK GORUYORUZ. INCELEME KAPSAMIMIZDAKI SIRKETLERE ILISKIN HEDEF FIYATLARIMIZ UZERINDEN HESAPLADIGIMIZ ENDEKS DEGERI %40 GETIRI POTANSIYELINE ISARET EDIYOR. YKY ONE CIKAN HISSELER: TEMATIK DEGIL HISSE BAZLI. MEVCUT ORTAMDA MALIYET DISIPLININE SAHIP, BILANCO ENFLASYONUNA SINIRLI OLCUDE DAYANAN, TALEP YAPISI ISTIKRARLI VE HACIM BUYUMESI YERINE MARJ KORUNMASINI ONCELIKLENDIREN SIRKETLERI TERCIH EDIYORUZ. ODAK NOKTAMIZ, TEMASAL POZISYONLAR DEGIL, HISSE BAZLI OLMAYA DEVAM EDIYOR. ONE CIKAN HISSELERIMIZ: AKBNK, AKSEN, ANHYT, BIMAS, CCOLA, MAVI, MGROS, OTKAR, TABGD VE ULKER. BASLICA RISKLER: KALICI YABANCI GIRISLERININ SAGLANAMAMASI ERKEN VEYA AGRESIF FAIZ INDIRIMLERI ENFLASYON BEKLENTILERINDE ATALETI KIRACAK ILERLEMENIN SAGLANAMAMASI POTANSIYEL BUYUK DISSAL VE/VEYA ICSEL SOKLAR VE EKONOMIK AKTIVITEDE BEKLENENDEN SERT BIR YAVASLAMA. MUHASEBESEL KARMASIKLIKTAN REEL NAKIT ETKISINE. TMS29 KAYNAKLI DUZELTMELERIN YARATTIGI TAHAKKUK BAZLI KÂRLARDAKI BUYUK DALGALANMALARIN PIYASADA YARATTIGI BELIRSIZLIGIN FARKINDAYIZ. ANCAK BIZE GORE DAHA ONEM ARZ EDEN NAKIT BAZLI EKONOMIK KÂRLARI DOGRUDAN ETKILEYEN IKI GELISME 2025’IN SON AYINDA ACIKLANDI. (I) VUK’A GORE YAPILAN ENFLASYON DUZELTMESININ ASGARI 3 HESAP DONEMI ERTELENMESI VE (II) 4C25’I DE KAPSAYACAK SEKILDE DORDUNCU GECICI VERGI DONEMININ YENIDEN YURURLUGE GIRMESI. ILKININ ETKISI SIRKETLER ARASINDA BILANCO YAPILARINA GORE FARKLILASACAKKEN, IKINCISI 4C’YE DUSEN VERGI FONLAMA IHTIYACINI ~ 2,5 AY ONE CEKIYOR (YA DA POTANSIYEL FAIZ GELIRINI ORTADAN KALDIRIYOR). BU RAPORDA, TMS29’A GUNCEL BAKISIMIZLA BIRLIKTE BU DEGISIKLIKLERIN ETKILERINI DE ELE ALIYORUZ. YAPI KREDI YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. WWW.YKYATIRIM.COM.TR *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 16.01.2026 09:08:36