SEKTOR RAPORU - TELEKOM (AK YATIRIM) UZUN SUREDIR BEKLENEN IMTIYAZ VE LISANS KONULARINDANETLIK SAGLANDI: TURK TELEKOM SABIT IMTIYAZINI 2050’YE KADAR YENILERKEN (KDV HARIC 2,5 MILYAR DOLAR BEDEL, 17 MILYAR DOLAR YATIRIM TAAHHUDU ILE), 5G FREKANS IHALESI 2042’YE KADAR KULLANIM HAKKI VERECEK SEKILDE TURKCELL ICIN 1,2 MILYAR DOLAR (KDV HARIC), TURK TELEKOM ICIN 1,1 MILYAR DOLAR (KDV HARIC) BEDELLE SONUCLANDI. MEVCUT MOBIL LISANSLARIN 2042’YE UZATILMASI (NISAN 2029’DAN ITIBAREN MOBIL GELIRLER UZERINDEN %5 LISANS UCRETI UYGULANACAK) ILE BERABER, LISANSLAR VE YATIRIM HARCAMALARINA ILISKIN BELIRSIZLIKLER ORTADAN KALKTI, NAKIT AKISI VE YATIRIM PLANLAMASINDA GORUNURLUK SAGLANDI. GELIRLERDE REEL BUYUME VE FAVOK MARJ GENISLEMESININ 2026’DA DEVAM ETMESINI BEKLIYORUZ: 2025 BEKLEDIGIMIZ CIFT HANELI GELIR BUYUMESININ ARDINDAN, 2026’DA REEL GELIR ARTISININ TURKCELL ICIN %6, TURK TELEKOM ICIN %9 SEVIYELERINE ILIMLASACAGINI ONGORUYORUZ. REEL ARPU BUYUME HIZINDAKI YAVASLAMAYA RAGMEN, DEVAM EDEN FIYAT GUNCELLEMELERININ PERSONEL MALIYET ARTISLARINI DENGELEMESIYLE 2026’DA FAVOK MARJLARINDA 40-60 BAZ PUANLIK ARTIS BEKLIYORUZ. YOGUN YATIRIMLARA RAGMEN FINANSAL KALDIRAC KONTROL ALTINDA: LISANSLAR VE TFRS 15-16 DAHIL YATIRIM HARCAMASI/GELIR ORANININ 2026/27’DE TURKCELL ICIN YAKLASIK %42/%35, TURK TELEKOM ICIN ISE %57/%43 SEVIYELERINDE GERCEKLESMESINI BEKLIYORUZ. 2026’DA BEKLEDIGIMIZ NEGATIF SERBEST NAKIT AKISINA RAGMEN, NET BORC/FAVOK ORANININ 2026’DA TURKCELL ICIN 0,6X, TURK TELEKOM ICIN 1,5X SEVIYELERINDE KALACAGINI DUSUNUYORUZ. REKABET ORTAMINDA FIYAT HASSASIYETI ARTIYOR:NUMARA TASINABILIRLIGI SON BIR YILDA 15,9MM HAT ILE SON ON YILIN ZIRVESINE ULASARAK BES YILLIK ORTALAMANIN %42 UZERINE CIKTI. 5G YATIRIMLARI SONRASI OPERATORLERIN SEBEKE KALITESININ YAKINSAMASI ILE ABONELERIN FIYAT HASSASIYETININ SURMESINI BEKLIYORUZ. DEMOGRAFIK YAPI, ARTAN VERI KULLANIMI, YUKSELEN GENISBANT PENETRASYONU VE KURUMSAL DIJITALLESME UZUN VADELI BUYUME DINAMIKLERINI DESTEKLEYECEKTIR. TURKCELL ICIN TAVSIYEMIZI ENDEKS USTU GETIRI’YE YUKSELTIYORUZ: TURKCELL, DAHA GUCLU BILANCO VE GORECE DUSUK YATIRIM HARCAMASI PROFILIYLE DAHA DAYANIKLI BIR GORUNUM SUNARKEN,REEL GELIR BUYUMESININ GORECE DAHA SINIRLI OLMASINI BEKLERIZ. ONGORUMUZE GORE TURK TELEKOM’UN REEL GELIR BUYUMESI DAHA YUKSEK OLACAKKEN ARTAN YATIRIM GEREKSINIMLERI BORCLULUGU ARTIRACAKTIR. BU CERCEVEDE, DAHA CAZIP DEGERLEME CARPANLARI VE DAYANIKLI BILANCO YAPISI SAYESINDE TURKCELL’I TURK TELEKOM’A KIYASLA TERCIH EDIYORUZ. 2026T ICIN TURKCELL VE TURK TELEKOM SIRASIYLA DOLAR BAZINDA 2,6X VE 3,4X FD/FAVOK ILE BENZERLERINE GORE %51 VE %36 ISKONTOLU ISLEM GORMEKTEDIR. TURKCELL ICIN TAVSIYEMIZI ENDEKS UZERI GETIRI’YE YUKSELTIYOR VE HEDEF FIYATIMIZI 152TL’YE YUKSELTIYORUZ (ONCEKI 140TL). TURK TELEKOM ICIN ISE ENDEKS UZERI GETIRI TAVSIYEMIZI KORUYOR, HEDEF FIYATIMIZI 84TL’YE (ONCEKI 86TL) GUNCELLIYORUZ AK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. HTTPS://WWW.AKYATIRIM.COM.TR/ *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 16.01.2026 12:06:43