BILANCOLAR ONCESINDE 4. CEYREK PERSPEKTIFI (GCM YATIRIM) 2025 YILININ IKINCI YARISINDAN ITIBAREN ENFLASYON GORUNUMUNDEKI IYILESME VE TCMB’NIN FAIZ INDIRIM SURECINE YONELIK ATTIGI ADIMLAR, BORSA ISTANBUL’DA DAHA DESTEKLEYICI BIR ZEMIN OLUSMASINA KATKI SAGLAMISTIR. ENFLASYONDAKI DUSUS EGILIMININ SURMESI VE PARA POLITIKASININ BU GORUNUMLE UYUMLU SEKILDE KADEMELI OLARAK DEVAM ETMESI, SIRKETLERIN FINANSMAN MALIYETLERI, NAKIT AKISI VE KARLILIK GORUNUMU ACISINDAN OLUMLU BIR CERCEVE SUNMAKTADIR. BU SURECTEN, OZELLIKLE BORCLULUK ORANI YUKSEK VE IC TALEBE DUYARLI SEKTORLERIN DAHA BELIRGIN SEKILDE FAYDALANMASI BEKLENMEKTEDIR. 2025 YILININ SON CEYREGI, KURESEL VE YURT ICI SIYASI EKONOMIK BELIRSIZLIKLERIN GORECE AZALDIGI, MAKROEKONOMIK DENGELENMENIN DAHA NET HISSEDILDIGI BIR DONEM OLARAK ONE CIKMISTIR. SIKI PARA POLITIKASININ GECIKMELI ETKILERI REEL EKONOMI VE FIYATLAMA DAVRANISLARINDA ETKISINI GOSTERIRKEN, GERILEYEN ENFLASYON BEKLENTILERI VE RISK PRIMI FINANSAL PIYASALAR ICIN DAHA ONGORULEBILIR BIR ORTAM OLUSTURMUSTUR. BU GORUNUM ALTINDA, 26 OCAK 2026’DA TURSG ILE BASLAYACAK OLAN DORDUNCU CEYREK FINANSALLARINI KARSILAMAYA HAZIRLANIYORUZ. FINANSALLAR ICIN SON GONDERIM TARIHLERI, › KONSOLIDE OLMAYAN SIRKET VE BANKALAR 2 MART 2026, › KONSOLIDE OLAN SIRKET VE BANKALAR ICIN ISE SON TARIH 11 MART 2026 OLARAK BELIRLENDI. TUM BU GELISMELER ISIGINDA, DORDUNCU CEYREGIN BAZI SEKTORLER ICIN YILIN DIGER DONEMLERINE KIYASLA DAHA BELIRGIN BIR FINANSAL GORUNUM SUNDUGU GORULMEKTEDIR. OZELLIKLE BANKACILIK, SIGORTA, FINANSAL KIRALAMA VE FAKTORING, ULASTIRMA ILE GYO SEKTORLERINDE, YIL BOYUNCA BIRIKEN ETKILERIN 4. CEYREK FINANSALLARINA DAHA NET YANSIDIGI DIKKAT CEKMEKTEDIR. BU CALISMADA, MODEL PORTFOYUMUZDE YER ALAN SIRKETLERE YONELIK BEKLENTILERIMIZIN YANI SIRA SOZ KONUSU SEKTORLERE ILISKIN DEGERLENDIRMELERIMIZE DE YER VERECEGIZ. BEKLENTILER / MODEL PORTFOY BANKACILIK (AKBNK,TSKB) 2025 YILININ DORDUNCU CEYREGINDE BANKACILIK SEKTORUNDE SIKI PARA POLITIKASININ ETKILERI KARLILIK UZERINDE BELIRLEYICI OLMAYA DEVAM EDERKEN, GUCLU SERMAYE YAPISINA SAHIP BANKALARIN GORECE DAHA DENGELI BIR GORUNUM SERGILEMESI OLASIDIR. BU DONEMDE NET FAIZ MARJLARINDAKI TOPARLANMANIN SINIRLI KALMASI, UCRET VE KOMISYON GELIRLERININ ISE KARLILIGI DENGELEYICI BIR ROL USTLENMESI BEKLENMEKTEDIR. AKBNK ACISINDAN, GUCLU SERMAYE YETERLILIGI VE DENGELI AKTIF-PASIF YAPISI BILANCO DAYANIKLILIGINI DESTEKLEYEBILIR. UCRET VE KOMISYON GELIRLERINDEKI ARTIS KARLILIGA KATKI SAGLARKEN, YUKSEK FONLAMA MALIYETLERI VE REGULASYON ETKILERI NET FAIZ MARJINDAKI IYILESMEYI SINIRLAYABILIR. AKTIF KALITESINDEKI OLASI DALGALANMALAR VE KARSILIK GIDERLERININ SEYRI, CEYREKSEL KARLILIK ACISINDAN YAKINDAN IZLENECEKTIR. TSKB TARAFINDA ISE UZUN VADELI VE AGIRLIKLI YABANCI PARA CINSINDEN FONLAMA YAPISI, BANKANIN BILANCO YAPISINI DESTEKLEYEN TEMEL UNSUR OLMAYA DEVAM ETMEKTEDIR. BUNUNLA BIRLIKTE, AKTIF KALITESINDE SINIRLI BIR BOZULMA IHTIMALI VE ISTIRAK GELIRLERININ DAHA ILIMLI SEYRI, KARLILIK UZERINDE BASKI YARATABILIR. NET FAIZ MARJINDAKI IYILESMENIN BILANCO YAPISI NEDENIYLE SEKTORE KIYASLA DAHA SINIRLI KALMASI OLASI GORULURKEN, ENFLASYON ENDEKSLEMESINE ILISKIN DUZENLEMELERIN ETKISININ SINIRLI KALMASI DENGELEYICI BIR UNSUR OLARAK ONE CIKMAKTADIR. SIGORTA (TURSG) TURSG, GUCLU PRIM URETIMI VE OLCEK AVANTAJININ DESTEGIYLE OPERASYONEL PERFORMANSINI BUYUK OLCUDE KORUYABILIR. FIYATLAMA DISIPLINI VE HASAR–PRIM DENGESINDEKI IYILESME SIGORTACILIK SONUCLARINI DESTEKLERKEN, TEKNIK KARLILIKTAKI BU GORUNUM YILLIK BAZDA NET KAR ARTISINA KATKI SAGLAYABILIR. MEVCUT FAIZ ORTAMI YATIRIM GELIRLERINI DESTEKLEMEYE DEVAM ETMEKLE BIRLIKTE, BU KATKININ DONEMSEL OLARAK DALGALANMA GOSTEREBILECEGI DIKKATE ALINMALIDIR. GUCLU OZKAYNAK YAPISI VE DENGELI RISK DAGILIMI BILANCO DAYANIKLILIGINI DESTEKLERKEN, SIRKETIN ONUMUZDEKI DONEMDE TEMKINLI BUYUME VE SURDURULEBILIR KARLILIK ODAGINI KORUMASI OLASI GORUNMEKTEDIR. FINANSAL KIRALAMA FAKTORING (ISFIN) ISFIN, FAIZ INDIRIM SURECININ REEL SEKTORE KADEMELI YANSIMASIYLA BIRLIKTE KOBI TALEBI VE YATIRIM ISTAHINDAKI TOPARLANMADAN OLUMLU ETKILENEBILIR. FINANSAL KIRALAMA HACMI, YATIRIM EGILIMINDEKI OLASI IYILESME VE ETKIN PORTFOY YONETIMIYLE DESTEKLENEBILIRKEN, FONLAMA MALIYETLERINDEKI OLASI GERILEME VE FIYATLAMA ESNEKLIGI NET FAIZ GELIRLERI UZERINDEN KARLILIGA KATKI SAGLAYABILIR. AKTIF KALITESININ KORUNMASI VE RISK MALIYETLERININ KONTROLLU SEYRI BILANCO DAYANIKLILIGINI DESTEKLERKEN, ISFIN’IN ONUMUZDEKI DONEMDE TEMKINLI BUYUME, GUCLU NAKIT AKISI VE SURDURULEBILIR KÂRLILIK ODAGINI KORUMASI OLASI GORUNMEKTEDIR. INSAAT, TAS TOPRAK (ENKAI, OYAKC) 2025 YILININ DORDUNCU CEYREGINDE INSAAT VE TAS-TOPRAK SEKTORU, YUKSEK FINANSMAN MALIYETLERI VE TALEP TARAFINDAKI SINIRLI TOPARLANMAYA RAGMEN GORECE DAYANIKLI BIR GORUNUM SERGILEYEBILIR. KAMU ALTYAPI YATIRIMLARI VE KENTSEL DONUSUM ODAKLI PROJELER SEKTORU DESTEKLERKEN, OZEL SEKTOR YATIRIMLARINDAKI TEMKINLI SEYIR BUYUME UZERINDE SINIRLAYICI OLMAYA DEVAM EDEBILIR. JEOPOLITIK RISKLERDEKI SEYIR, OZELLIKLE YURT DISI PROJE FAALIYETLERI ACISINDAN IZLENMEYE DEVAM EDILMEKTEDIR. ENKAI, GUCLU NAKIT POZISYONU VE CESITLENDIRILMIS FAALIYET YAPISININ KATKISIYLA OPERASYONEL DAYANIKLILIGINI KORUYABILIR. DEVAM EDEN VE YENI ALINAN YURT DISI PROJELER GELIR GORUNUMUNU DESTEKLEYEBILECEK UNSURLAR ARASINDA YER ALIRKEN, PROJE BASLANGICLARININ ETKISIYLE KARLILIK TARAFINDA DONEMSEL DALGALANMALAR GORULEBILIR. OYAKC TARAFINDA ISE IC TALEPTEKI SINIRLI TOPARLANMA VE IHRACAT PAZARLARINDAKI GORECE DENGELI SEYRIN OPERASYONEL PERFORMANSI DESTEKLEMESI OLASI DENILEBILIR. ENERJI VE HAMMADDE MALIYETLERINDEKI OYNAKLIGA RAGMEN FIYATLAMA DISIPLINI VE MALIYET YONETIMI KARLILIGIN KORUNMASINA KATKI SAGLAYABILIR. KAMU ALTYAPI YATIRIMLARI VE KENTSEL DONUSUM PROJELERI CIMENTO TALEBI ACISINDAN DESTEKLEYICI OLURKEN, YUKSEK FINANSMAN MALIYETLERI BUYUME UZERINDE BASKI UNSURU OLMAYA DEVAM EDEBILIR. GAYRIMENKUL YATIRIM ORTAKLIGI (EKGYO) 2025 YILININ DORDUNCU CEYREGINDE GYO SEKTORU, YUKSEK FAIZ ORTAMI VE SIKI FINANSMAN KOSULLARINA RAGMEN VARLIK BAZLI GELIR YAPISININ SAGLADIGI DAYANIKLILIKLA DENGELI BIR GORUNUM SERGILEYEBILIR. DEGERLEME ARTISLARININ ONCEKI DONEMLERE KIYASLA DAHA SINIRLI SEYRETMESI BEKLENIRKEN, KIRA ARTISLARI VE DOLULUK ORANLARININ KORUNMASI OPERASYONEL KARLILIGIN TEMEL UNSURLARI OLMAYA DEVAM EDEBILIR. BU CERCEVEDE SEKTOR, YILIN SON CEYREGINI TEMKINLI, NAKIT AKISI ODAKLI VE SECICI BIR BUYUME YAKLASIMIYLA TAMAMLAMIS GORUNMEKTEDIR. FAIZ INDIRIM SURECININ DEVAM ETMESI HALINDE, KENTSEL DONUSUM VE SOSYAL KONUT PROJELERININ ORTA VADEDE SEKTORE DESTEK SAGLAMASI OLASI GORUNUYOR. EKGYO, YUKSEK FAIZ VE SIKI FINANSMAN KOSULLARINA RAGMEN KAMU DESTEKLI PROJELER, GUCLU ARSA PORTFOYU VE UZUN VADELI PROJE YAPISININ KATKISIYLA GORECE DENGELI BIR GORUNUM SERGILEYEBILIR. DEVAM EDEN VE PLANLANAN KONUT PROJELERI, SATIS GELIRLERI VE NAKIT AKISI ACISINDAN DESTEKLEYICI UNSURLAR ARASINDA YER ALIRKEN, KENTSEL DONUSUM, SOSYAL KONUT VE KAMU IS BIRLIKLERINE DAYALI PROJELERIN ARTMASI OPERASYONEL GORUNUMU OLUMLU ETKILEYEBILIR. FAIZ INDIRIM SURECININ SURMESI DURUMUNDA, KONUT TALEBINDEKI OLASI TOPARLANMA VE DEGERLEME ARTISLARI SIRKETIN FINANSAL PERFORMANSINA KATKI SAGLAYABILIR. ILETISIM (TCELL) 2025 YILININ DORDUNCU CEYREGINDE ILETISIM SEKTORU, GUCLU ABONE BAZLI GELIR YAPISI VE FIYATLAMA ESNEKLIGININ KATKISIYLA GORECE DENGELI BIR GORUNUM SERGILEMISTIR. MOBIL VE SABIT HAT SEGMENTLERINDE SUREGELEN TARIFE GUNCELLEMELERI ILE VERI KULLANIMINDAKI ARTIS, GELIR PERFORMANSINI DESTEKLEYEN UNSURLAR ARASINDA YER ALMISTIR. YUKSEK TAHSILAT ORANLARI VE DUSUK TALEP ESNEKLIGI, SEKTORU MAKROEKONOMIK DALGALANMALARA KARSI GORECE DAHA DAYANIKLI KILARKEN, BU CERCEVEDE ILETISIM SEKTORU 2025’IN SON CEYREGINI TEMKINLI BIR BUYUME VE SURDURULEBILIR KARLILIK ODAGIYLA TAMAMLAMISTIR. TCELL, GUCLU ABONE BAZLI GELIR YAPISI VE FIYATLAMA ESNEKLIGI SAYESINDE ISTIKRARLI BIR FINANSAL GORUNUM SUNMAKTADIR. MOBIL VE SABIT SEGMENTLERDEKI TARIFE GUNCELLEMELERI ILE ARTAN VERI KULLANIMI, GELIR GORUNUMUNU DESTEKLEMEYE DEVAM EDEBILIR. YUKSEK TAHSILAT ORANLARI VE DUSUK TALEP ESNEKLIGI SIRKETI MAKROEKONOMIK DALGALANMALARA KARSI GORECE DAYANIKLI KILARKEN, DIJITAL SERVISLER VE KATMA DEGERLI HIZMETLERIN ARTAN PAYININ KARLILIK UZERINDE DESTEKLEYICI ETKILER YARATMASI BEKLENEBILIR. ULASTIRMA (THYAO) 2025 YILININ DORDUNCU CEYREGINDE ULASTIRMA SEKTORU, YOLCU VE YUK TASIMACILIGINDAKI TOPARLANMANIN ETKISIYLE FAALIYET HACMININ KORUNDUGU BIR GORUNUM SERGILEMISTIR. HAVAYOLU SEGMENTINDE YOLCU TALEBI VE DOLULUK ORANLARININ GORECE GUCLU SEYRI GELIRLERI DESTEKLEYEN UNSURLAR ARASINDA YER ALMISTIR. BUNA KARSIN, ARTAN REKABET ORTAMI ILE BIRLIKTE BIRIM GELIRLER UZERINDE SINIRLI BASKI OLUSTUGU, AKARYAKIT MALIYETLERI VE DOVIZ KURLARINDAKI OYNAKLIGIN ISE GIDERLER UZERINDE ETKILI OLMAYA DEVAM ETTIGI GORULMEKTEDIR. DINAMIK FIYATLAMA, KAPASITE VE FILO YONETIMI ILE OPERASYONEL VERIMLILIK UYGULAMALARININ BU BASKILARI DENGELEYICI YONDE KATKI SAGLADIGI DEGERLENDIRILMEKTEDIR. BU CERCEVEDE SEKTOR, 2025 YILININ SON CEYREGINI TEMKINLI ANCAK GORECE DAYANIKLI BIR GORUNUMLE TAMAMLAMISTIR. THYAO, GUCLU YOLCU TALEBI, YUKSEK DOLULUK ORANLARI VE GENIS UCUS AGI SAYESINDE FAALIYET HACMINI KORUMAKTADIR. ULUSLARARASI HATLARDAKI TALEP VE TRANSIT YOLCU TRAFIGI GELIR GORUNUMUNU DESTEKLERKEN, REKABET KOSULLARI VE MALIYET TARAFINDAKI GELISMELER KARLILIK UZERINDE DONEMSEL BASKI YARATABILIR. BUNUNLA BIRLIKTE, DINAMIK FIYATLAMA STRATEJILERI ILE ETKIN KAPASITE VE FILO YONETIMININ OPERASYONEL VERIMLILIGI DESTEKLEYEREK MARJLAR UZERINDE DENGELEYICI BIR ROL OYNAMASI BEKLENEBILIR. HER BILANCO DONEMINDE OLDUGU GIBI, BIST100 ENDEKSI’NE DAHIL SIRKETLER ICIN HAZIRLADIGIMIZ TABLOYA YURT ICI BILANCO BAGLANTISI UZERINDEN ULASABILIRSINIZ. AYRICA, BILANCO ACIKLAMA TARIHI NETLESEN SIRKETLER ASAGIDAKI TABLODA YER ALMAKTADIR. SIRKETLERE ILISKIN GUNCEL TARIH VE BEKLENTILER ACIKLANDIKCA, YURT ICI BILANCO SAYFAMIZ UZERINDEN BILGILENDIRMELERIMIZI SURDURECEGIZ. BIST100 VE 28 SEKTORUN ILK 3 AYLIK FIYAT PERFORMANSI 4.CEYREK FINANSAL SONUCLARINI KARSILAMADAN ONCE, BIST100 ENDEKSI VE 28 SEKTORUN SON 5 YILDAKI ILK UC AYLIK PERFORMANSLARINI YUKARIDAKI RESIMDEN, AYRISMALARIN ONUNE GECILMESI AMACIYLA AGIRLIKLANDIRILAN VE DAHA RASYONEL YORUMLAMALAR YAPABILECEGIMIZ TABLOYA ISE ASAGIDAKI RESIMDEN ULASABILIRSINIZ. 1.CEYREK PERFORMANSLARINI KULLANMAKTAKI AMACIMIZ ISE ACIKLANACAK BILANCO VERILERININ FIYATLAMAYA YANSIMASININ 1.CEYREGE SARKIYOR OLMASIDIR. BIST100 ENDEKSININ 1. CEYREKTEKI SON 5 YILLIK GETIRISININ AGIRLIKLANDIRILMIS HALI, AYNI ZAMANDA TABLOMUZUN DA ESIK DEGERI OLARAK KAYDEDILMISTIR. 2020 VE 2023 YILLARINDA 1. CEYREKTE IZLEDIGI ASIRI NEGATIF PERFORMANS (-22% VE -13%) SEBEBIYLE ORTALAMA VE MEDYAN DEGERLERIN DUSUK KALMASINA, DOLAYISIYLA DA AGIRLIKLI GETIRININ DE SINIRLI GORULMESINE OLANAK TANIMAKTADIR. TABLODA GORULDUGU UZERE YILIN ILK UC AYINA YONELIK PERFORMANSLARA YONELIK ESIK DEGER %1 OLMAKLA BERABER BIST100 ENDEKSININ GERISINDE KALAN SEKTOR SAYISI 7, ENDEKSE PARALEL GETIRI SUNAN SEKTOR SAYISI 2, NOTR BIR REAKSIYON IZLEDIGIMIZ SEKTOR SAYISI 2, ENDEKSIN UZERINDE GETIRIYE SAHIP OLAN SEKTOR SAYISI ISE 17 OLARAK KARSIMIZA CIKMAKTADIR. AYRICA BU ARASTIRMA KAPSAMINDA XHARZ, XMESY VE XULAS SEKTORLERININ ESIK DEGER UZERINDE POZITIF OLARAK AYRISAN, XSGRT VE XBANK ISE NEGATIF OLARAK AYRISAN SEKTORLER OLARAK DIKKAT CEKTIGINI SOYLEYEBILIRIZ. TABI KI BU ISTATISTIKI GORUNUM AYNI KOSULLARDA DEVAM EDECEK ALGISI OLUSTURULMAMAKLA BIRLIKTE SON 5 YILIN ILK UC AYLIK PERFORMANSINDA BILANCO DISINDA COK FAZLA EKONOMIK, POLITIK, JEOPOLITIK, DOGAL AFET, SAGLIK GIBI BIRCOK KONU BASLIGIN OLDUGU DA UNUTULMAMALIDIR. 4.CEYREK FINANSALLARINDA ONE CIKABILECEK SEKTORLER 4. CEYREK, BIRCOK SEKTOR ICIN YILIN SADECE SON DONEMI OLMANIN OTESINDE, YIL BOYUNCA BIRIKEN ETKILERIN DAHA NET OKUNABILDIGI BIR ZAMAN DILIMI OLARAK ONE CIKIYOR. OZELLIKLE FINANSAL SEKTOR AGIRLIKLI SIRKETLERDE VE BILANCOSUNDA YENIDEN DEGERLEME ETKISI BULUNAN YAPILARDA, BU CEYREKTE ACIKLANAN FINANSALLARIN GORECE DAHA GUCLU OLABILDIGI GECMIS DONEMLERDE SIKCA GOZLENIYOR. BU DURUM HER YIL VE HER SIRKET ICIN GECERLI OLMASA DA, BAZI SEKTORLERDE TEKRAR EDEN BIR EGILIMDEN SOZ ETMEK MUMKUN. BANKACILIK SEKTORU, BU EGILIMIN EN BELIRGIN SEKILDE IZLENDIGI ALANLARDAN BIRI. BANKALAR ACISINDAN DORDUNCU CEYREK, YIL BOYUNCA UYGULANAN BILANCO YONETIMININ SONUCLARININ DAHA GORUNUR HALE GELDIGI BIR DONEM OLARAK ONE CIKIYOR. NET FAIZ MARJININ YIL SONU ITIBARIYLA DAHA SAGLIKLI OKUNABILMESI, TUFE’YE ENDEKSLI MENKUL KIYMETLERIN KATKISININ BU CEYREKTE DAHA BELIRGIN HALE GELMESI VE KOMISYON UCRET GELIRLERININ YIL SONUNA DOGRU YOGUNLASMASI, FINANSALLAR UZERINDE DESTEKLEYICI BIR ETKI YARATABILIYOR. AYRICA KARSILIK TARAFINDA YAPILAN DUZENLEMELER DE KARLILIGIN CEYREKSEL DAGILIMINI ETKILEYEBILIYOR. OZELLIKLE ENFLASYON VE FAIZ OYNAKLIGININ YUKSEK OLDUGU DONEMLERDE, BANKALARIN YILLIK KARININ ONEMLI BIR KISMININ DORDUNCU CEYREKTE OLUSTUGU ORNEKLERLE SIKCA KARSILASIYORUZ. SIGORTA SEKTORUNDE ISE DORDUNCU CEYREK, YIL BOYUNCA OLUSAN TEKNIK SONUCLARIN DAHA NET BIR TABLOYA DONUSTUGU BIR DONEM OLARAK DEGERLENDIRILEBILIR. HASAR VE PRIM DENGESININ YIL SONUNDA DAHA SAGLIKLI ANALIZ EDILEBILMESI, TEKNIK KARSILIKLARDA YAPILAN REVIZYONLAR VE YATIRIM PORTFOYU GETIRILERININ FINANSALLARA DAHA BUTUNCUL SEKILDE YANSIMASI, BU CEYREKTE KARLILIGI DESTEKLEYEN UNSURLAR ARASINDA YER ALIYOR. OZELLIKLE YUKSEK ENFLASYON VE FAIZ ORTAMLARINDA, PRIM ARTISLARININ GECIKMELI ETKISININ 4. CEYREK BILANCOLARINDA DAHA BELIRGIN HISSEDILDIGI GORULUYOR. BU NEDENLE SIGORTA SEKTORUNDE ZAMAN ZAMAN BEKLENTILERIN UZERINDE SONUCLAR ACIKLANMASI SURPRIZ OLARAK DEGERLENDIRILMEMELI. FINANSAL KIRALAMA VE FAKTORING SIRKETLERI, BANKACILIGA BENZER BIR IS MODELINE SAHIP OLMALARINA RAGMEN, GENELLIKLE DAHA SINIRLI ILGI GORUYOR. OYSA GECMIS BILANCOLARA BAKILDIGINDA, BU SIRKETLERDE DORDUNCU CEYREGIN GORECE GUCLU GECEBILDIGI DIKKAT CEKIYOR. YIL BOYUNCA BIRIKEN FAIZ GELIRLERININ KUMULATIF ETKISI, YIL SONUNA DOGRU HIZLANAN TAHSILATLAR VE AKTIF KALITESINE ILISKIN GORUNUMUN BILANCO KAPANISIYLA BIRLIKTE DAHA NET HALE GELMESI, KARLILIGI DESTEKLEYEBILIYOR. BU NEDENLE BAZI SIRKETLERDE YILLIK KARIN ONEMLI BIR BOLUMUNUN DORDUNCU CEYREKTE OLUSTUGU DONEMLERLE KARSILASMAK MUMKUN. ULASTIRMA SEKTORU, OZELLIKLE HAVACILIK VE LOJISTIK TARAFINDA, DORDUNCU CEYREKTE OPERASYONEL FAALIYETLERIN FINANSALLARA DAHA NET YANSIDIGI BIR GORUNUM SERGILEYEBILIYOR. YIL BOYUNCA GERCEKLESTIRILEN SEFER VE TASIMA FAALIYETLERINDEN ELDE EDILEN GELIRLERIN REALIZE EDILMESI, YIL SONU ITIBARIYLA ARTAN KARGO HACIMLERI VE DOVIZ BAZLI GELIRLERIN TL FINANSALLARA CEVRILMESI, BU CEYREKTE KARLILIGI DESTEKLEYEN UNSURLAR ARASINDA SAYILABILIR. MALIYETLERIN BUYUK OLCUDE YILIN ONCEKI DONEMLERINDE YAZILMIS OLMASI DA NET KAR TARAFINDA OLUMLU BIR ZEMIN OLUSTURABILIYOR. BU NEDENLE ULASTIRMA SIRKETLERINDE, UCUNCU CEYREK ZIRVE OLSA DAHI, DORDUNCU CEYREGIN COGU ZAMAN GUCLU BIR KAPANIS SUNDUGU GORULUYOR. GYO’LAR ACISINDAN DORDUNCU CEYREK PERFORMANSI DEGERLENDIRIRKEN, OPERASYONEL SONUCLARDAN ZIYADE BILANCO KALEMLERINE ODAKLANMAK DAHA SAGLIKLI OLUR. PORTFOYDE YER ALAN GAYRIMENKULLERIN YIL SONU DEGERLEME CALISMALARI, ENFLASYONIST ORTAMDA ORTAYA CIKAN DEGER ARTISLARININ FINANSALLARA YANSIMASI VE KIRA GUNCELLEMELERININ BILANCO KAPANISI ITIBARIYLA GORUNUR HALE GELMESI, BU CEYREKTE KARLILIGI BELIRGIN SEKILDE ETKILEYEBILIYOR. ACIKLANAN KARIN ONEMLI BIR KISMI NAKIT YARATMAKTAN ZIYADE MUHASEBESEL OLSA DA, BILANCO GUCUNU ARTIRAN BU ETKI GYO’LARIN DORDUNCU CEYREK FINANSALLARINI ONE CIKARAN TEMEL UNSURLARDAN BIRI OLARAK DEGERLENDIRILEBILIR. DEGERLENDIRME OZETLE, BU BILANCO DONEMI SIRKETLERIN FAIZ INDIRIMI ORTAMINDA MALIYET YONETIMI ILE TALEP KOSULLARI ARASINDAKI DENGEYI NE OLCUDE ETKIN YONETTIKLERINI NET BICIMDE ORTAYA KOYACAKTIR. MAKROEKONOMIK CEPHEDE IYILESME SINYALLERI GUC KAZANIRKEN, SAGLAM BILANCO YAPISINA, YUKSEK NAKIT POZISYONUNA VE ETKIN FIYATLAMA GUCUNE SAHIP SIRKETLERIN AYRISMAYI SURDURMESI BEKLENEBILIR. YILIN SON FINANSAL SONUCLARI BEKLENIRKEN ODAK NOKTASI YALNIZCA ACIKLANACAK RAKAMLARLA SINIRLI KALMAYACAK AYNI ZAMANDA SIRKETLERIN 2026 YILINA ILISKIN YONLENDIRMELERI, YATIRIM PLANLARI VE TALEP GORUNUMUNE DAIR BEKLENTILERI YAKINDAN TAKIP EDILECEKTIR. BU CERCEVEDE, 2025 YILI DORDUNCU CEYREK BILANCOLARI, 2026 YILININ GENEL EKONOMIK VE SEKTOREL SEYRINE ILISKIN GUCLU BIR ON GOSTERGE NITELIGI TASIMAKTADIR. HTTPS://WWW.GCMYATIRIM.COM.TR/ARASTIRMA-ANALIZ/OZEL-RAPORLAR/2026-01-21-BILANCOLAR-ONCESINDE-4-CEYREK-PERSPEKTIFI GCM YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S WWW.GCMYATIRIM.COM.TR *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 21.01.2026 14:05:24