BILANCO BEKLENTILERI - 4. CEYREK 2025 (UNLU & CO) 4C25 FINANSALLARI BUGUN ACIKLANMAYA BASLIYOR: ARASTIRMA KAPSAMIMIZDAKI SIRKETLER ICIN BUGUN TURKIYE SIGORTA`YLA BASLAYACAK OLAN 4C25 BILANCO DONEMI, 11 MART`TA SON BULACAK. TAHMINLERIMIZ, 4C25`TE BANKALAR ICIN YILLIK (Y/Y) %38 NET KAR ARTISINA (ONCEKI CEYREGE GORE (C/C) %4 ARTIS) ISARET EDIYOR. FINANS-DISI SIRKETLER ICIN ISE, USD BAZINDA, YILLIK (Y/Y) %31 NET KAR GENISLEMESI (ONCEKI CEYREGE GORE (C/C) %51 DUSUS) VE %18 FAVOK ARTISI (ONCEKI CEYREGE GORE (C/C) %19 DUSUS) ONGORUYORUZ. KARSILASTIRMALARI KOLAYLASTIRMAK AMACIYLA, FINANS DISI SIRKETLERIN TOPLAM VERILERINI USD CINSINDEN HESAPLADIK, CUNKU BAZI SIRKETLER ISLEVSEL PARA BIRIMLERI TL HARICI PARA BIRIMLERI OLDUGU ICIN ENFLASYON MUHASEBESI UYGULAMAMAKTADIR. BANKALAR: CEKIRDEK BANKACILIK GELIRLERINDEKI GUCLU SEYIRE RAGMEN, VERGI KARSILIKLARINDAKI SERT ARTISIN ETKISIYLE NET KÂRDA SINIRLI %4 C/C ARTIS: ARASTIRMA KAPSAMIMIZDAKI BANKALARIN 4C25`TE TOPLAM 99 MILYAR TL NET KÂR (%4 C/C, %46 Y/Y) ACIKLAMALARINI BEKLIYORUZ. OZEL BANKALARDA NFM`NIN YAKLASIK 50 BAZ PUAN GENISLEMESI BEKLIYORUZ. BU GORUNUM, TUFE`YE ENDEKSLI TAHVIL GELIRLERINDE %23 C/C ARTIS VE TL SPREADLERDEKI IYILESME ILE DESTEKLENMEKTE. BUNUNLA BIRLIKTE, SWAP KULLANIM ORANINDAKI ARTISA BAGLI OLARAK SWAP FONLAMA MALIYETLERININ %22 C/C YUKSELMESI, TICARI ZARARIN ARTMASINA (3C25: 41 MILYAR TL, 4C25: 53 MILYAR TL) NEDEN OLMAKTA. AKTIF KALITESI TARAFINDA, KREDI RISKI MALIYETININ 10 BAZ PUAN GERILEMESINI MODELLIYORUZ. UCRET VE KOMISYON GELIRLERI ARTISININ %5 SEVIYESINE YAVASLAMASINI, FAALIYET GIDERLERININ ISE ENFLASYONIST BASKILAR VE MEVSIMSEL UCRET ARTISLARININ ETKISIYLE %17 SEVIYESINDE SERT ARTMASINI BEKLIYORUZ. ENFLASYON ENDEKSLEMESININ UYGULANMAMASI KARARINI TAKIBEN EFEKTIF VERGI ORANLARINDA YASANAN SERT ARTIS, SEKTOR GENELINDE NET KÂRLARI BELIRGIN SEKILDE BASKILAYAN ANA UNSUR OLACAKTIR. VAKIFBANK , AKBANK VE IS BANKASI CEYREKSEL BAZDA KAR ARTISLARIYLA ONE CIKMAKTA. CEYREKLIK BAZDA EN YUKSEK KÂR ARTISINI, TUFE ENDEKSLI KAGIT GELIRLERINDEKI KUVVETLI ARTISA PARALEL VAKIFBANK ICIN ONGORUYORUZ (%93). AKBANK VE IS BANKASI ICIN DE CEYREKSEL %30 VE %12 KAR ARTISI MODELLIYORUZ. CEYREKSEL BAZDA EN SERT KAR DARALMASINI ISE, EFEKTIF VERGI ORANINDAKI SERT ARTISIN ETKISIYLE YAPI KREDI BANKASI (-%44) ICIN BEKLIYORUZ. FINANS DISI SIRKETLER: 4C25`TE %31 Y/Y NET KAR ARTISI BEKLIYORUZ: FINANS-DISI SIRKETLERIN USD BAZINDA TAHMINLERIMIZE GORE FAVOK`U YILLIK OLARAK %18 ARTARKEN (BIR ONCEKI CEYREGE GORE %19 AZALIS), NET KARIN ISE YILLIK %31 ARTMASINI (BIR ONCEKI CEYREGE GORE %51 AZALMASINI) BEKLIYORUZ. BU CEYREKTE, VERGI FINANSALLARINDA ENFLASYON MUHASEBESI DUZELTMELERININ KALDIRILMASI, NET KAR GORUNURLUGUNU AZALTIRKEN, GENEL OLARAK SIRKET NET KARLARI UZERINDE OLUMSUZ BIR ETKI YARATACAKTIR. GORECELI GUCLU 4C25 PERFORMANSLARI: GUCLU ULUSLARARASI HACIM BUYUMESI, DISIPLINLI FIYATLAMA VE URUN KARMASININ COCA-COLA ICECEK`IN SONUCLARINI YILLIK BAZDA DESTEKLEMESINI BEKLIYORUZ. ASTOR`UN SONUCLARININ ARTAN TESLIMATLAR VE BUNA BAGLI NAKIT TAHSILATLARI SAYESINDE GUCLU OLMASINI BEKLIYORUZ. MLP SAGLIK ICIN, ETKIN MALIYET YONETIMIYLE DESTEKLENEN GUCLU BIR FAVOK MARJI ONGORUYORUZ. TURK ALTIN`IN SONUCLARININ YUKSEK ALTIN FIYATLARININ ETKISIYLE GUCLU SEYRINI SURDURMESINI BEKLIYORUZ. AYGAZ `IN NET KARININ, TEK SEFERLIK GELIRLER VE TUPRAS KATKISI ILE DESTEKLENMESINI ONGORUYORUZ. TOFAS`IN SONUCLARI, URETIM ARTIS SURECI VE VARLIK SATISI SAYESINDE GUCLU OLACAKTIR. GORECELI ZAYIF 4C25 PERFORMANSLARI: PEGASUS`UN ZAYIF BIRIM GELIRLER NEDENIYLE 4C25`TE DE MARJ BASKISI ILE KARSI KARSIYA KALMAYA DEVAM ETMESI MUHTEMEL. PETKIM`IN OPERASYONEL PERFORMANSINDA OLUMSUZ ETKENLERIN SURMESINI BEKLIYORUZ. DOGUS OTOMOTIV`IN MARJLARININ, FAALIYET GIDERLERINDEKI ARTIS (PRIM ODEMELERI VS.) NEDENIYLE BASKI ALTINDA KALMASINI ONGORUYORUZ. ARCELIK `IN MARJLARININ, MEVSIMSELLIK VE ARTAN FAALIYET GIDERLERI NEDENIYLE CEYREKSEL BAZDA GERILEMESINI BEKLIYORUZ. AKSIGORTA`NIN NET KARININ ISE ZAYIF TEKNIK KARLILIK NEDENIYLE OLUMSUZ ETKILENMESINI ONGORUYORUZ. *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 26.01.2026 16:40:45