BILANCO ANALIZI - BOEING (BURGAN YATIRIM) BOEING (BA) 4C25 FINANSAL SONUCLARI DEGERLENDIRME BOEING 2025’IN DORDUNCU CEYREGINE, SON YILLARDA BASKI YARATAN URETIM VE TESLIMAT SORUNLARININ ARDINDAN DAHA DENGELI BIR OPERASYONEL CERCEVEYLE GIRDI. BU DONEMDE FINANSAL SONUCLARDAN COK, UCAK TESLIMAT TEMPOSUNUN YENIDEN OTURMASI, STOKLARIN KADEMELI OLARAK ERITILMESI VE SERBEST NAKIT AKISI TARAFINDA GOZLENEN TOPARLANMA ONE CIKTI. TICARI UCAK SEGMENTINDE URETIM DISIPLINININ KORUNMASI VE TESLIMAT PLANLARININ DAHA ONGORULEBILIR HALE GELMESI, SIRKETIN OPERASYONEL RISK PROFILINI ASAGI CEKERKEN, SAVUNMA TARAFINDA KONTRAT GORUNURLUGUNUN ARTMASI GELIR KOMPOZISYONUNA DESTEK VERDI. 777X PROGRAMINA ILISKIN TEK SEFERLIK MALIYETLERIN BUYUK OLCUDE GERIDE KALMASI VE 787 HATTINDA URETIM NORMALLESMESI, BOEING’IN 2026’YA GIRERKEN NAKIT YARATMA KAPASITESINI YENIDEN ON PLANA CIKARAN BIR ZEMINE ISARET EDIYOR. BU CEYREK, BOEING’IN KRIZ YONETIMINDEN CIKIP OPERASYONEL ISTIKRARI YENIDEN INSA ETMEYE BASLADIGI BIR ESIK OLARAK OKUNABILIR. BOEING, 2024’UN SON CEYREGINDEN ITIBAREN TESLIMAT TARAFINDA YAKALADIGI IVMEYLE GELIR TARAFINDA DAHA DENGELI BIR TOPARLANMA SURECINE GIRDI. 2024’UN DORDUNCU CEYREGINDE 15,24 MILYAR DOLAR GELIR ACIKLAYAN SIRKET, 2025’IN ILK CEYREGINDE TESLIMAT HACMINDEKI ARTISLA BIRLIKTE GELIRINI 19,50 MILYAR DOLARA TASIDI. IKINCI CEYREKTE 22,75 MILYAR DOLAR SEVIYESINE ULASAN GELIRLER, UCUNCU CEYREKTE 23,27 MILYAR DOLAR ILE YUKARI YONLU TRENDINI KORUDU. DORDUNCU CEYREKTE 23,95 MILYAR DOLAR GELIR ACIKLANMASI, TICARI UCAK TESLIMATLARINDAKI NORMALLESMENIN YILIN TAMAMINA YAYILDIGINI VE SAVUNMA TARAFINDAKI KATKININ DAHA GORUNUR HALE GELDIGINI GOSTERDI. BU GORUNUMLE BOEING 2025 YILINI TOPLAM 89,46 MILYAR DOLAR GELIRLE TAMAMLARKEN, 2026 YILI ICIN 97,22 MILYAR DOLAR, 2027 YILI ICIN ISE 109,65 MILYAR DOLAR GELIR BEKLENTISI BULUNUYOR. ARTAN URETIM TEMPOSU VE GUCLU SIPARIS BIRIKIMI, GELIR BUYUMESININ ONUMUZDEKI YILLARDA DAHA ISTIKRARLI BIR ZEMINE OTURABILECEGINE ISARET EDIYOR. BOEING’IN NET KÂR GORUNUMU, 2025 YILI BOYUNCA ZARARLARIN KADEMELI OLARAK DARALDIGI VE YILIN SON CEYREGINDE POZITIF KIRILMANIN NETLESTIGI BIR TABLO ORTAYA KOYDU. 2024’UN DORDUNCU CEYREGINDE 4,18 MILYAR DOLAR NET ZARAR ACIKLAYAN SIRKET, BU DONEMDE TICARI UCAK PROGRAMLARINDAKI MALIYET BASKILARININ FINANSALLARA YANSIDIGINI GORDU. 2025’IN ILK CEYREGINDE NET ZARAR 360 MILYON DOLAR SEVIYESINE GERILERKEN, TESLIMAT HACMINDEKI TOPARLANMA VE MALIYET KONTROLU BU IYILESMEDE BELIRLEYICI OLDU. IKINCI CEYREKTE 971 MILYON DOLAR NET ZARAR KAYDEDILIRKEN, SAVUNMA TARAFINDAKI TEK SEFERLIK GIDERLER VE BAZI PROGRAM BAZLI MUHASEBE AYARLAMALARI SONUCLARI BASKILADI. UCUNCU CEYREKTE 5,51 MILYAR DOLARLIK NET ZARAR, AGIRLIKLI OLARAK 777X PROGRAMINA ILISKIN YAZILAN GIDERLERDEN KAYNAKLANDI. 2025’IN DORDUNCU CEYREGINDE ISE ARTAN TESLIMATLAR VE OPERASYONEL KALDIRAC SAYESINDE BOEING 420 MILYON DOLAR NET KÂR ACIKLAYARAK YENIDEN POZITIF KÂRLILIK BOLGESINE GECTI. SIRKETIN 2026 YILINDA 1,10 MILYAR DOLAR, 2027 YILINDA ISE 4,41 MILYAR DOLAR NET KÂR ELDE ETMESI BEKLENIYOR. BOEING TARAFINDA 2025 YILI FAALIYET GELIRI GORUNUMU, YILIN ILK YARISINDA PROGRAM BAZLI MALIYETLERIN AGIR BASTIGI, YILIN IKINCI YARISINDA ISE TESLIMAT ARTISLARININ KADEMELI TOPARLANMA SAGLADIGI BIR GECIS SURECINE ISARET ETTI. 2024’UN DORDUNCU CEYREGINDE 3,97 MILYAR DOLAR FAALIYET ZARARI ACIKLANIRKEN, DUSUK URETIM TEMPOSU VE TICARI UCAK PROGRAMLARINDAKI MALIYET YUKLERI OPERASYONEL SONUCU ASAGI CEKTI. 2025’IN ILK CEYREGINDE 210 MILYON DOLARLIK SINIRLI FAALIYET KÂRI, URETIM HATTINDAKI NORMALLESMENIN KISA VADELI BIR KATKI SUNDUGUNU GOSTERDI. IKINCI CEYREKTE 477 MILYON DOLAR FAALIYET ZARARI KAYDEDILIRKEN, BAZI PROGRAMLARDA DEVAM EDEN MALIYET REVIZYONLARI BU IYILESMEYI KALICI HALE GETIRMEDI. UCUNCU CEYREKTE 4,85 MILYAR DOLARLIK FAALIYET ZARARI, BUYUK OLCUDE 777X PROGRAMINA ILISKIN TEK SEFERLIK GIDERLERDEN KAYNAKLANDI. DORDUNCU CEYREKTE FAALIYET ZARARININ 1,08 MILYAR DOLARA GERILEMESI ISE ARTAN TESLIMAT HACMI VE URETIM DISIPLINININ OPERASYONEL BASKILARI BELIRGIN SEKILDE AZALTTIGINI ORTAYA KOYDU. BU CERCEVEDE BOEING’IN 2026 YILINDA 3,07 MILYAR DOLAR, 2027 YILINDA ISE 6,43 MILYAR DOLAR FAALIYET KÂRINA ULASMASI BEKLENIYOR. SERBEST NAKIT AKISI TARAFINDA BOEING ICIN 2024 SON CEYREGINDEN ITIBAREN KADEMELI BIR TOPARLANMA SURECI IZLENIYOR. 4C2024’TE 4,10 MILYAR DOLARLIK NAKIT CIKISI, TESLIMAT TAKVIMINDEKI AKSAKLIKLAR VE URETIM TARAFINDAKI SORUNLARIN BILANCO UZERINDEKI BASKISINI NET BICIMDE YANSITTI. 2025’IN ILK CEYREGINDE 2,29 MILYAR DOLARLIK NAKIT CIKISI DEVAM EDERKEN, BU DONEMDE OPERASYONEL IYILESME SINIRLI KALDI. IKINCI CEYREKTE 200 MILYON DOLAR SEVIYESINE GERILEYEN NAKIT CIKISI, SERBEST NAKIT AKISINDA DIP SEVIYELERIN GERIDE KALMAYA BASLADIGINA ISARET ETTI. UCUNCU CEYREKTE 238 MILYON DOLAR NAKIT GIRISI SAGLANMASI, TESLIMAT ADETLERINDEKI ARTIS VE ISLETME SERMAYESINDEKI NORMALLESMEYLE BIRLIKTE ONEMLI BIR DONUM NOKTASI OLDU. 4C2025’TE 375 MILYON DOLAR SERBEST NAKIT AKISI ELDE EDILMESI ISE YILIN SONUNA DOGRU TOPARLANMANIN DAHA GORUNUR HALE GELDIGINI GOSTERDI. BU EGILIM DOGRULTUSUNDA BOEING’IN 2026 YILINDA 2,28 MILYAR DOLAR, 2027 YILINDA ISE 6,67 MILYAR DOLAR SERBEST NAKIT AKISI URETMESI ONGORULUYOR, BU DA SIRKETIN BILANCO ONARIM SURECINDE DAHA SAGLAM BIR FAZA GECEBILECEGINE ISARET EDIYOR. BOEING’IN TICARI UCAK SEGMENTI 2025 YILI BOYUNCA URETIM VE TESLIMAT TARAFINDA KADEMELI ANCAK BELIRGIN BIR TOPARLANMA SURECINE GIRDI. 2024’UN UCUNCU CEYREGINDE 7,44 MILYAR DOLAR GELIR URETEN SEGMENT, TESLIMAT TAKVIMINDEKI AKSAKLIKLAR NEDENIYLE DORDUNCU CEYREKTE 4,76 MILYAR DOLARA GERILESE DE 2025 YILINA DAHA DENGELI BIR URETIM TEMPOSUYLA BASLADI. ILK CEYREKTE 8,15 MILYAR DOLAR, IKINCI CEYREKTE 10,87 MILYAR DOLAR GELIR ELDE EDILIRKEN, UCUNCU CEYREKTE ULASILAN 11,09 MILYAR DOLAR SEVIYESI PANDEMI SONRASI DONEMIN EN YUKSEK TICARI UCAK GELIRI OLARAK ONE CIKTI. 737 PROGRAMINDA URETIMI SINIRLAYAN 38 UCAKLIK KISITLAMANIN FAA TARAFINDAN KALDIRILMASI VE URETIMIN 42 ADET SEVIYESINE KADAR ARTIRILMASINA IZIN VERILMESI, SEGMENTTE GUVENIN YENIDEN TESIS EDILDIGINE ISARET EDERKEN 787 PROGRAMINDA TESLIMATLARIN HIZLANMASI VE ULUSLARARASI HAVAYOLLARINDAN GELEN YENI SIPARIS AKISI GELIR ARTISINI DESTEKLEDI. OTE YANDAN 777X PROGRAMINA ILISKIN SERTIFIKASYON TAKVIMINDEKI REVIZYON NEDENIYLE ILK TESLIMATLARIN 2027 YILINA OTELENMESI KISA VADEDE MALIYET BASKISINI CANLI TUTSA DA, PROGRAMIN UZUN VADELI TESLIMAT POTANSIYELI SEGMENTIN GELIR GORUNUMUNU DESTEKLEMEYE DEVAM EDIYOR. BOEING’IN TICARI UCAK GELIRLERININ 2025 YILINDA 41,24 MILYAR DOLARA, 2026 YILINDA ISE 48,32 MILYAR DOLARA ULASMASI BEKLENIYOR. BOEING’IN SAVUNMA, UZAY VE GUVENLIK SEGMENTI 2025 YILI BOYUNCA TICARI UCAK TARAFINA KIYASLA DAHA ISTIKRARLI VE ONGORULEBILIR BIR GELIR PROFILI SUNDU. 2024’UN DORDUNCU CEYREGINDE 5,41 MILYAR DOLAR GELIR URETEN SEGMENT, 2025 YILINA ABD SAVUNMA BAKANLIGI KAYNAKLI SOZLESMELERIN KATKISIYLA GUCLU BIR BASLANGIC YAPTI VE ILK CEYREKTE 6,30 MILYAR DOLARA YUKSELDI. IKINCI CEYREKTE 6,62 MILYAR DOLAR, UCUNCU CEYREKTE ISE 6,90 MILYAR DOLAR GELIR ELDE EDILMESI, SAVUNMA PLATFORMLARINDA DEVAM EDEN TESLIMATLAR ILE UZAY VE HIZMET SOZLESMELERININ DENGELI SEYRINI YANSITTI. DORDUNCU CEYREKTE 7,42 MILYAR DOLARA ULASAN GELIR, OZELLIKLE ASKERI UCAK MODERNIZASYON PROJELERI, UYDU VE UZAY SISTEMLERI TARAFINDAKI DEVAM EDEN PROGRAMLAR ILE SAVUNMA HIZMETLERINDEKI ISTIKRARLI NAKIT AKISININ BIR SONUCU OLARAK ONE CIKTI. TICARI UCAK SEGMENTINDEKI DALGALANMALARA KARSI BU SEGMENTIN SAGLADIGI DEFANSIF YAPI, BOEING’IN TOPLAM GELIR KOMPOZISYONUNDA DENGELEYICI BIR ROL OYNAMAYA DEVAM EDIYOR. BU GORUNUM ALTINDA SAVUNMA, UZAY VE GUVENLIK SEGMENTININ 2026 YILINDA 27,98 MILYAR DOLAR, 2027 YILINDA ISE 29,26 MILYAR DOLAR GELIR URETMESI BEKLENIYOR. BOEING’IN GLOBAL SERVICES SEGMENTI 2025 YILI BOYUNCA DALGALI FAKAT DAYANIKLI BIR GELIR YAPISI SERGILEDI. 2024’UN DORDUNCU CEYREGINDE 5,12 MILYAR DOLAR GELIR ELDE EDEN SEGMENT, 2025’IN ILK CEYREGINDE 5,06 MILYAR DOLARA SINIRLI BIR GERI CEKILME YASASA DA BU HAREKET DAHA COK TICARI UCAK TESLIMAT TEMPOSUNDAKI GECICI YAVASLAMAYI YANSITTI. IKINCI CEYREKTE 5,28 MILYAR DOLAR, UCUNCU CEYREKTE ISE 5,37 MILYAR DOLAR GELIR ACIKLANMASI, BAKIM-ONARIM SOZLESMELERI, YEDEK PARCA TALEBI VE FILO YASLANMASINA BAGLI SERVIS IHTIYACININ GUCLU SEYRINI ORTAYA KOYDU. DORDUNCU CEYREKTE 5,21 MILYAR DOLAR SEVIYESINDE GERCEKLESEN GELIR, TICARI VE SAVUNMA FILOLARINDA DEVAM EDEN HIZMET KONTRATLARININ SAGLADIGI ISTIKRARLI NAKIT AKISININ KORUNDUGUNU GOSTERDI. URETIM VE TESLIMAT DONGULERINDEN GORECE BAGIMSIZ OLAN BU SEGMENT, BOEING’IN BILANCOSUNDA DEFANSIF BIR DENGE UNSURU OLMAYA DEVAM EDIYOR. GLOBAL SERVICES GELIRLERININ 2026 YILINDA 21,12 MILYAR DOLAR, 2027 YILINDA ISE 22,00 MILYAR DOLAR SEVIYESINE ULASMASI BEKLENIYOR. BOEING, 2025 YILININ DORDUNCU CEYREGINDE OPERASYONEL OLARAK DIPTEN DONUSUN ILK SOMUT SINYALLERINI URETMEYE BASLADI. YILIN ONCEKI CEYREKLERINDE 777X PROGRAMINA BAGLI TEK SEFERLIK GIDERLER, URETIM AKSAKLIKLARI VE TESLIMAT KISITLARI NEDENIYLE BASKI ALTINDA KALAN FINANSAL YAPI, 4C25 ITIBARIYLA DAHA DENGELI BIR ZEMINE OTURUYOR. BU CEYREKTE ZARAR TARAFINDA BELIRGIN BIR DARALMA GORULMESI, TOPARLANMANIN MUHASEBESEL DEGIL OPERASYONEL TARAFTA BASLADIGINI GOSTERIYOR. DORDUNCU CEYREGIN EN KRITIK GELISMESI, TICARI UCAK SEGMENTINDE TESLIMAT TEMPOSUNUN YENIDEN IVME KAZANMASI OLDU. 737 PROGRAMINDA URETIM KISITLARININ GEVSETILMESI VE FAA TARAFINDAKI SURECIN DAHA ONGORULEBILIR HALE GELMESI, BOEING’IN NAKIT YARATMA KAPASITESINI DOGRUDAN DESTEKLEYEN BIR UNSUR OLARAK ONE CIKIYOR. 787 PROGRAMINDA TESLIMATLARIN HIZLANMASI DA TICARI SEGMENTTE GUVENIN KADEMELI OLARAK YENIDEN TESIS EDILDIGINE ISARET EDIYOR. BUNA KARSILIK 777X TARAFINDA SERTIFIKASYON SURECININ 2027’YE OTELENMESI, BU CEYREKTE DE MARJLAR UZERINDE BASKI YARATMAYA DEVAM ETTI ANCAK BU ETKININ BUYUK OLCUDE FIYATLANDIGINI DUSUNUYORUZ. SAVUNMA, UZAY VE GUVENLIK TARAFINDA 4C25’TE DAHA DENGELI BIR GORUNUM OLUSTU. ONCEKI DONEMLERDE MARJLARI BOZAN SABIT FIYATLI SOZLESMELERIN ETKISI AZALMAYA BASLARKEN, YENI KONTRATLARIN KATKISI DAHA NET HISSEDILIYOR. GLOBAL SERVICES SEGMENTI ISE BU CEYREKTE DE BOEING’IN BILANCOSUNU DENGELEYEN ANA UNSUR OLMAYA DEVAM ETTI. BAKIM, YEDEK PARCA VE SERVIS GELIRLERINDEKI ISTIKRAR, SIRKETIN TOPLAM OPERASYONEL RISKINI ASAGI CEKEN BIR FAKTOR OLARAK ONE CIKIYOR. NAKIT AKISI TARAFINDA 4C25, BOEING ACISINDAN BIR KIRILMA NOKTASI NITELIGINDE. ONCEKI CEYREKLERDE NEGATIF SEYREDEN SERBEST NAKIT AKISININ BU DONEMDE POZITIFE YAKLASMASI, URETIM–TESLIMAT DENGESININ YENIDEN KURULMAYA BASLADIGINI GOSTERIYOR. SIPARIS BIRIKIMININ 600 MILYAR DOLARIN UZERINDE KALMASI, ONUMUZDEKI DONEMDE TESLIMAT BAZLI NAKIT GIRISLERININ DAHA ONGORULEBILIR HALE GELECEGINE ISARET EDIYOR. BU CEYREKLE BIRLIKTE BOEING’IN 2026’YA “HASAR KONTROLUNDEN CIKMIS”, DAHA OPERASYONEL BIR HIKÂYEYLE GIRDIGINI SOYLEMEK MUMKUN. TEKNIK TARAFTA HISSE 4C25 BILANCOSU SONRASI DALGALI ANCAK TABAN OLUSTURAN BIR YAPI SERGILIYOR. 190–200 DOLAR BANDINI ORTA VADELI GUCLU DESTEK BOLGESI OLARAK IZLIYORUZ. BU BOLGENIN UZERINDE KALINDIGI SURECE, TESLIMAT TEMPOSUNDAKI IYILESMENIN FIYATLAMAYA DAHA NET YANSIMASI BEKLENEBILIR. YUKARI YONLU HAREKETLERDE 250 DOLAR KISA VADELI DIRENC, 270 DOLAR ISE ORTA VADELI HEDEF BOLGE OLARAK ONE CIKIYOR. BU CEYREK OZELINDE BOEING’I BIR “HIKÂYE HISSESI”NDEN ZIYADE, TOPARLANMANIN ILK FAZINA GIREN BIR DONUSUM HIKÂYESI OLARAK OKUMAYI DAHA SAGLIKLI BULUYORUZ. OZETLE, BOEING’I MODEL PORTFOYUMUZDE %6 AGIRLIKLA TASIMAYA DEVAM EDIYORUZ. 4C25 SONUCLARINI BIR SICRAMA DEGIL, TREND DEGISIMININ BASLANGICI OLARAK DEGERLENDIRIYORUZ. MEVCUT POZISYONLARIN KORUNMASINI, GERI CEKILMELERDE ISE KONTROLLU EKLEMELERIN DEGERLENDIRILMESINI UYGUN BULUYORUZ. 2026’YA GIRERKEN URETIM DISIPLINI, TESLIMAT GORUNURLUGU VE NAKIT AKISINDAKI TOPARLANMA, BOEING’IN YENIDEN DEGERLEME POTANSIYELINI DESTEKLEYEN ANA BASLIKLAR OLMAYA DEVAM EDIYOR. BURGAN YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. HTTPS://WWW.BURGANYATIRIM.COM.TR/ *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 29.01.2026 17:39:56