BILANCO ANALIZI-AKBANK (DENIZ YATIRIM) AKBANK, 4C25 KONSOLIDE OLMAYAN FINANSALLARINDA PIYASA BEKLENTILERINE PARALEL OLARAK 18.33 MILYAR TL NET KAR ACIKLADI. NET KAR RAKAMI ONCEKI DONEME GORE %30 ARTARKEN, GECEN YILIN AYNI DONEMINI IKIYE KATLAMIS VE BU DONEMDE OZSERMAYE KARLILIGI %25.0 OLARAK GERCEKLESMISTIR. 2025 TUM YIL KAR RAKAMI ISE YILLIK %35.1 ARTIS ILE 57.25 MILYAR TL, OZSERMAYE KARLILIGI ISE %21.5 OLARAK GERCEKLESTI. ACIKLANAN SONUCLARI NOTR OLARAK DEGERLENDIRMEKLE BIRLIKTE BANKANIN 2026 YILI YONLENDIRMESINI ISE HAFIF OLUMLU OLARAK DEGERLENDIRIYORUZ. ¦ AKBANK ICIN AL ONERIMIZI KORUYORUZ, HEDEF FIYATIMIZ ISE 120.40 TL’DIR (ONCEKI: 107.20 TL). BU DONEMIN ONE CIKAN HUSUSLARI: I) %11.1 C/C TL KREDI BUYUMESI (KONUT: %9.4, TASIT: 11.4, GENEL AMACLI TUKETICI KREDISI: %13.0 VE KREDI KARTI: %9.5 BUYUME ILE BIREYSEL SEGMENT, %11.2 C/C ARTAN TL TICARI KREDILERE PARALEL BIR BUYUME SERGILEMISTIR, II) YP KREDILER USD BAZINDA %6.2 C/C ARTMIS, III) NET FAIZ MARJI BIR ONCEKI DONEME GORE 53 BPS ARTARKEN, TL KREDI/MEVDUAT FAIZ MAKASI 193 BPS POZITIF KATKI, TL MENKULLER VE SWAP GIDERLERI 131 BPS NEGATIF KATKI SAGLAMISTIR, IV) VADESIZ MEVDUATIN TOPLAM ICERISINDEKI PAYI TUM YIL ICERISINDE DUZENLI BIR ARTIS ILE 2024 SONUNDAKI %27.7 SEVIYESINDEN %33.5’E YUKSELMISTIR, V) NET TAKIBE INTIKAL ~10.5 MILYAR TL OLARAK GERCEKLESMIS, BANKANIN TAKIPTEKI KREDILERI ICIN AYIRDIGI TOPLAM KARSILIK ORANI ~4 PUAN C/C GERILEME ILE %108.1, NET KREDI RISKI ISE KUR ETKISI DAHIL 144 BPS C/C GERILEME ILE %1.94 VE 2025 TUM YILDA KUR ETKISI DAHIL NET KREDI RISKI ISE %2.5 OLARAK GERCEKLESMISTIR, VI) GRUP 2 KREDILERIN TOPLAM KREDILER ICERISINDEKI PAYI %11.8, 2025 TUM YILDA YAKLASIK 10.15 MILYAR TL TAKIPTEKI KREDI SATISI SONRASINDA ISE TAKIPTEKI KREDI ORANI %3.7 OLMUS, VII) FAALIYET GIDERLERI VE BANKACILIK HIZMET GELIRLERI 2025’TE SIRASI ILE YILLIK %32.9 VE %65.4 ARTMISTIR. AKBANK, 2026 YILI TAHMINLERIMIZE GORE %28.2 OZSERMAYE KARLILIGI, 1.18X F/DD VE 4.84X F/K CARPANLARI ILE ISLEM GORMEKTEDIR. YUKSEK KARSILIK ORANLARI (GRUP 2 VE 3 KREDILER ICIN %11.8 VE %63.7) VE %20.0 SYR (CEKIRDEK SYR: %16.2) ILE OLASI RISKLERE KARSI OLDUKCA KORUNAKLI OLDUGUNU DUSUNUYORUZ. TL KREDI/MEVDUAT ARASINDAKI YENIDEN FIYATLAMAYA KALAN GUN SAYISINI BIR ONCEKI DONEME GORE ARTIRAN BANKANIN GERILEYEN FAIZ ORTAMINDA NET FAIZ MARJINI 1C26’DA GENISLETEBILECEGINI TAHMIN EDIYORUZ. ¦ 2026 YILI BEKLENTILERI. AKBANK %4 REEL EKONOMIK BUYUME, %22-25 TUFE VE %28-31 POLITIKA FAIZI BEKLENTISI CERCEVESINDE I) %30 UZERI TL VE %10 UZERI YP KREDI BUYUMESI, II) KUR ETKISI HARIC %2.0 CIVARINDA NET KREDI RISKI (YILLIK YATAY) VE %3.5 CIVARINDA TAKIPTEKI KREDI ORANI, III) %4 CIVARINDA NET FAIZ MARJI (YILLIK 150 BPS ARTIS), IV) %30 UZERINDE NET UCRET VE KOMISYON GELIRI ARTISI VE V) DUSUK %30’LU SEVIYELERDE FAALIYET GIDER ARTISI BEKLEMEKTEDIR. BU TAHMIN SETI SONUCUNDA OZSERMAYE KARLILIGINI ISE YUKSEK %20’LI SEVIYELERDE BEKLEMEKTEDIR. BIZ DE BU DONEMDE MEVDUATLARINI DAHA HIZLI BIR SEKILDE ASAGI YONLU FIYATLAYABILECEGI ICIN 140 BPS MARJ ARTISI, KREDILERDE YILLIK ~%31 BUYUME, KUR ETKISI DAHIL YATAY BIR NET KREDI RISKI, %31 NET UCRET VE KOMISYON GELIRI ARTISI VE %33 FAALIYET GIDERI ARTISI MODELLIYORUZ. BU BEKLENTILER DOGRULTUSUNDA 2026 YILINDA %28.2 OZKAYNAK KARLILIGI ONGORURKEN, NET KAR RAKAMININ 2025 YILINA KIYASLA %71 ARTIS KAYDETMESINI BEKLIYORUZ DENIZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.S WWW.DENIZYATIRIM.COM.TR *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 03.02.2026 09:35:44