BILANCO ANALIZI-VAKBN (AKBANK EKONOMIK ARASTIRMALAR VE AK YATIRIM) 4C25 NET KÂRI ONCEKI CEYREGE GORE %136 ARTISLA 28,1 MILYAR TL OLDU VE BIZIM 24,0 MILYAR TL BEKLENTIMIZ ILE 23,3 MILYAR TL MEDYAN TAHMINI BELIRGIN GECTI. 4 MILYAR TL SERBEST KARSILIK AYRILMASINA RAGMEN SONUCUN BEKLENTIMIZIN UZERINE CIKMASI 4C25’TE NET FAIZ MARJININ BEKLEDIGIMIZDEN YUKSEK, KREDI RISK MALIYETININ ISE BEKLENTIMIZIN BELIRGIN ALTINDA KALMASINDAN KAYNAKLANDI. BU SONUCLA, BANKANIN 2025/12 NET KÂRI YILLIK %74 ARTISLA 70,1 MILYAR TL VE OZ KAYNAK GETIRISI %27,3 OLDU (2024: 20,9%). NET KÂRIN ONCEKI CEYREGE GORE GUCLU ARTMASINDA ENFLASYON VARSAYIMININ SON CEYREKTE GERCEKLESEN TUFE’YE DUZELTILMESINDEN KAYNAKLANAN EK 16,7 MILYAR TL TUFE TAHVIL GELIRI ONEMLI ROL OYNADI. AYRICA NET KREDI KARSILIK GIDERININ GUCLU TAHSILAT NEDENIYLE ONCEKI CEYREGE GORE 5,9 MILYAR TL AZALMASI ETKILI OLDU. BUNA KARSILIK FAALIYET GIDERLERINDEKI 4 MILYAR TL ARTIS VE VERGI YUKUNUN, DUZENLEMENIN DE ETKISIYLE ILK DOKUZ AYDAKI RAKAMIN DA UZERINE CIKMASI KÂRI AZALTICI ETKI YAPTI. YORUM VE ONERI: BANKA 2026 ICIN YILSONUNDA ORTA YIRMILI SEVIYELERDE TUFE VE %30 TCMB POLITIKA FAIZI VARSAYIMIYLA NET FAIZ MARJINDA 110 BAZ PUAN YILLIK ARTIS BEKLIYOR. TL VE YP KREDI ARTIS BEKLENTILERI ISE SIRASIYLA %25 ILE ORTA TEK HANELI SEVIYELERDE BULUNUYOR. BANKA SON DORT YILDAKI GUCLU IVMENIN KORUNARAK KOMISYON GELIRLERININ %40’IN UZERINDE ARTMASINI, FAALIYET GIDERLERINDEKI ARTISIN DA ENFLASYONU GECMESINI BEKLIYOR. 2026’YA ILISKIN KREDI RISK MALIYET PROJEKSIYONU ISE YAKLASIK 150 BAZ PUAN ILE 2025’IN BIR MIKTAR UZERINDE ANCAK RAKIP OZEL BANKALARIN GERISINDE BULUNUYOR. VAKIFBANK BU VARSAYIMLAR ALTINDA OZ KAYNAK GETIRISINI DE YUKSEK YIRMILI SEVIYELERDE TUTMAYI HEDEFLIYOR. BANKA ICIN NET KÂR TAHMINLERIMIZI UFAK DEGISIKLIKLERLE 2026 ICIN 104,5 MILYAR TL VE 2027 ICIN 130 MILYAR TL’YE GUNCELLEDIK. OZ KAYNAK GETIRISI, SIRASIYLA %28 VE %26 DUZEYINDE GORUNUYOR. 12 AYLIK FIYAT HEDEFIMIZI DE %16 ARTISLA 42,50 TL’YE YUKSELTTIK. ONERIMIZI ‘NOTR’ OLARAK KORUYORUZ. HISSE SON BIR YILDA BIST-100’UN %4 UZERINDE PERFORMANS GOSTERDI. MEVCUT 1 YILLIK F/DD ORANI 0,9X ILE MEDYANIN %30 UZERINE GELD AK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. HTTPS://WWW.AKYATIRIM.COM.TR/ *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 10.02.2026 10:19:40