BILANCO ANALIZI-TTRAK (HALK YATIRIM) BEKLENTILERIN UZERINDE GERCEKLESEN NET ZARAR. 4C24 DONEMINDE 413 MN TL NET KAR ELDE EDEN TURK TRAKTOR 4C25 DONEMINDE 502 MN TL NET ZARAR KAYDETTI. ACIKLANAN NET ZARAR RAKAMI, 154 MN TL SEVIYESINDEKI KURUM BEKLENTIMIZIN VE 22 MN TL SEVIYESINDEKI ORTALAMA PIYASA BEKLENTISININ UZERINDE NET ZARARA ISARET EDIYOR. TAHMINIMIZDEKI SAPMA, NET PARASAL KAZANCIN KURUM BEKLENTIMIZIN ALTINDA GERCEKLESMESINE EK OLARAK, SIRKETIN TOPLAM VERGI YUKUMLULUGUNUN BEKLENTIMIZI ASMASINDAN KAYNAKLANDI. 2024 YILSONUNDA 4,15 MLR TL NET BORCA SAHIP OLAN SIRKET, 2025 SONUNDA 8,74 MLR TL NET BORC KAYDETTI. BU NEDENLE SIRKETIN NET FINANSAL GIDERLERI 4C25 DONEMINDE YILLIK BAZDA %50,3 ARTIS KAYDEDEREK 1,16 MLR TL SEVIYESINDE GERCEKLESTI. TURK TRAKTOR’UN KARLILIKTA ZAYIFLAMA VE NET BORCTA ARTISA ISARET EDEN 4C25 DONEMINE ILISKIN FINANSALLARININ HISSE PERFORMANSINA ETKISINI ‘NEGATIF’ OLARAK DEGERLENDIRIYORUZ. ? KURUM BEKLENTIMIZE PARALEL CIRO PERFORMANSI. 4C25’TE TURK TRAKTOR’UN KONSOLIDE SATIS GELIRLERI, SATIS HACMINDEKI DARALMAYA BAGLI OLARAK YILLIK BAZDA %31 DUSUSLE 12,91 MLR TL ILE KURUM BEKLENTIMIZE PARALEL, ORTALAMA PIYASA BEKLENTISININ DE %3,7 UZERINDE GERCEKLESTI. BU DONEMDE IHRACATLARIN SATIS GELIRLERI ICERISINDEKI PAYI YILLIK BAZDA 18,2 PUAN ARTISLA %28’E YUKSELDI. ? SATIS HACIMLERI. TOPLAM TRAKTOR SATIS HACMI BU DONEMDE YILLIK BAZDA %32 DUSUSLE 6.291 ADET SEVIYESINDE GERCEKLESTI (CEYREKSEL BAZDA %8 ARTIS). TOPLAM TRAKTOR SATIS HACMININ %55’INI OLUSTURAN YURT ICI SATIS HACMI, BU DONEMDE YILLIK BAZDA %55 DUSUSLE 3.432 ADET OLARAK GERCEKLESTI (YURT ICI TRAKTOR SATIS HACMININ PAYI: 3C25: %49, 4C24: %82). CEYREKSEL BAZDA ISE %21 ARTIS GORULDU. YURT DISI SATIS HACMI YILLIK BAZDA %74 ARTISLA 2.859 ADET SEVIYESINDE GERCEKLESTI. CEYREKSEL BAZDA ISE %4,7 DUSUS KAYDEDILDI. 4C25’TE YURT DISI TRAKTOR SATIS HACMI TOPLAM TRAKTOR SATIS HACMININ %45’INI OLUSTURDU (3C25: %51, 4C24: %18). ? AMORTISMAN GIDERLERINDEKI ARTISIN ETKISIYLE BEKLENTIMIZIN UZERINDE GERCEKLESEN FAVOK. BU DONEMDE, OPERASYONEL GIDERLERDE YILLIK BAZDA KAYDEDILEN %7,4 ORANINDAKI DUSUSE KARSIN, BRUT KARLILIKTAKI %47,7’LIK GERILEME NEDENIYLE, SIRKETIN FAVOK’U YILLIK BAZDA %60,2 DUSUSLE 743,4 MN TL’YE GERILEDI. ACIKLANAN RAKAM KURUM BEKLENTIMIZIN %30 UZERINDE, ORTALAMA PIYASA BEKLENTISININ ISE %19,1 ALTINDA GERCEKLESTI. 4C25’TE FAVOK MARJI YILLIK BAZDA 4,2 PUAN DUSUSLE %5,8 SEVIYESINE GERILEDI. BU DONEMDE SIRKETIN AMORTISMAN GIDERLERININ YILLIK BAZDA %5,1 ARTISLA 721,3 MN TL ILE ONGORUMUZUN %67 UZERINDE GERCEKLESMESI, FAVOK’UN KURUM BEKLENTIMIZI ASMASINDA BELIRLEYICI OLDU. ? SIRKET 2026 YILSONU ONGORULERINI ACIKLADI. BU YILA ILISKIN OLARAK, TURK TRAKTOR, TURKIYE TRAKTOR PAZAR BUYUKLUGU BEKLENTISINI 27.000-33.000 ADET OLARAK BELIRLEDI. IC PIYASA TRAKTOR SATISI BEKLENTISINI 11.500-14.500 ADET OLARAK ACIKLAYAN SIRKET, IHRAC TRAKTOR SATISI BEKLENTISI 11.000- 13.500 ADET OLARAK ONGORUYOR. SIRKETIN YATIRIM HARCAMALARI ONGORUSU DE 75-100 MN DOLAR BANDINDA BULUNUYOR. ? TTRAK ICIN 693 TL OLAN HEDEF FIYATIMIZI VE ‘TUT’ TAVSIYEMIZI SURDURUYORUZ. KURUM BEKLENTILERIMIZLE UYUMLU OLAN SIRKET ONGORULERI ISIGINDA TURK TRAKTOR ICIN TAHMINLERIMIZI SURDURMEYI TERCIH EDIYORUZ. TTRAK ICIN HEDEF FIYATIMIZ 693 TL SEVIYESINDE, TAVSIYEMIZ ‘TUT’ YONUNDE BULUNUYOR. HALK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. WWW.HALKYATIRIM.COM.TR * * * BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 10.02.2026 11:10:04