BILANCO ANALIZI- SISE(HALK YATIRIM) BEKLENTILERIN UZERINDE NET KAR. SISECAM, 4C25’TE BEKLENTIMIZIN UZERINDE ERTELENMIS VERGI GELIRI VE BEKLENTIMIZDEN DAHA DUSUK NET FINANSMAN GIDERI KAYDEDILMESININ ETKISIYLE, PIYASA ORTALAMA BEKLENTISI OLAN 1.888 MN TL VE BEKLENTIMIZ OLAN 3.121 MN TL NET KAR BEKLENTISININ UZERINDE 3.885 MN TL NET KAR ACIKLADI. SIRKET 4C24’TE 1.930 MN TL NET ZARAR ACIKLAMISTI. BOYLECE 2025 YILI TOPLAM NET KARI YILLIK %50 ARISLA 9.878 MN TL OLDU. ERTELENMIS VERGI GELIRI, DIGER FAALIYETLERDEN ELDE EDILEN DAHA YUKSEK KUR FARKI GELIRI VE PARASAL POZISYON KAZANCI NET KARDAKI BUYUMEYI DESTEKLEYEN BASLICA UNSURLAR OLDU. GECTIGIMIZ CEYREKTE, 1.607 MN TL ERTELENMIS VERGI GIDERI KAYDEDEN SISECAM, 4C25’TE 1.291 MN TL ERTELENMIS VERGI GELIRI KAYDETTI. OTE YANDAN, GECTIGIMIZ YIL AYNI DONEMDE 4.794 MN TL NET FINANSMAN GIDERI KAYDEDEN SISECAM 4C25’TE 1.254 MN TL NET FINANSMAN GIDERI KAYDETTI. OPERASYONEL TARAFTA ISE SISECAM, 4C25’TE YILLIK BAZDA 1,5 PUAN ARTISLA %5,3 FAVOK MARJI VE YILLIK %44 ARTISLA 2.930 MN TL FAVOK KAYDETTI. SOZ KONUSU RAKAM ORTALAMA PIYASA BEKLENTISININ %36, BEKLENTIMIZIN %31,6 ALTINDA KALDI. OTE YANDAN, SIRKETIN NET BORC POZISYONU, 2025/09 SONUNDAKI 119.082 MN TL SEVIYESINDEN, 120.773 MN TL SEVIYESINE HAFIF YUKSELDI. NET BORC/FAVOK RASYOSU 6.41X SEVIYESINDE BULUNUYOR. ? CIRO PERFORMANSINDA REEL BAZDA %3,5 ARTIS. SISECAM’IN 4C25’TE KONSOLIDE NET SATIS GELIRLERI, YILLIK BAZDA %3,5 ARTISLA 55.182 MN TL’YE ULASTI. SOZ KONUSU RAKAM BEKLENTIMIZ OLAN 50.422 MN TL’NIN %9,4, PIYASA ORTALAMA BEKLENTISI OLAN 52.250 MN TL’NIN %5,6 UZERINDE GERCEKLESTI. MIMARI CAM SEGMENTI %26 PAY ILE EN YUKSEK CIRO KATKISI SAGLAYAN IS KOLU OLDU. MIMARI CAM IS KOLUNUN SATIS HACMI, ZORLU PIYASA KOSULLARI VE YUKSEK FAIZ ORTAMINA RAGMEN, YILLIK %4 ARTARKEN, SATIS GELIRLERI %15 ARTISLA 14.336 MILYON TL’YE ULASTI. YURT ICI SATISLAR YILLIK BAZDA %11`LIK BIR BUYUME KAYDETTI. YURT ICI SATISLARDAKI CIFT HANELI ARTIS, YALNIZCA TURKIYE`DEKI YENIDEN KENTLESME CABALARIYLA DESTEKLENEN ARTAN YEREL INSAAT VE YENILEME FAALIYETLERINDEN DEGIL, AYNI ZAMANDA DUZ CAMI GIRDI OLARAK KULLANAN VE NIHAI URUNLERI YURTDISI PAZARLARA IHRAC EDEN ENDUSTRIYEL ALICILARIN TALEBINDEN DE KAYNAKLANDI. BU ARADA, DOGRUDAN IHRACAT, YURTICI TALEBE MUMKUN OLAN EN IYI SEKILDE YANIT VERMEK AMACIYLA KASITLI OLARAK DUSUK SEVIYELERDE TUTULDU. AVRUPA`DA, DUSUK MALIYETLI ITHALATTAN GELEN REKABET VE KATMA DEGERLI URUN KATEGORISINDE SINIRLI URETIM KAPASITESI HACIMLERI BASKILADI. ENDUSTRIYEL CAM IS KOLU OTOMOTIV CAMI, KAPSULLEME VE CAM ELYAFI OPERASYONLARINDAN OLUSMAKTA OLUP, 4C25’TE YILLIK BAZDA %8 ARTISLA 7.069 MN TL NET SATIS GELIRI ELDE EDILDI. BU CEYREKTE, OTOMOTIV CAMI VE KAPSULLEME BOLUMU, ENDUSTRIYEL CAM SEGMENTINE EN BUYUK KATKIYI SAGLAYAN BOLUM OLDU. ZORLU MAKROEKONOMIK ORTAM VE DUSUK MALIYETLI BOLGELERDEN GELEN FIYAT BASKISI, CAM ELYAFI SATIS HACMININ YILLIK BAZDA %10 DAHA DUSUK OLMASINA YOL ACTI. BOLGESEL BAZDA, IC SATIS HACMI %8 AZALIRKEN, IHRACAT SATIS HACMINDE %15`LIK BIR DUSUS KAYDEDILDI. CAM AMBALAJ SEGMENTININ NET SATIS GELIRI, YILLIK BAZDA %10 ARTISLA 12.576 MN TL OLARAK GERCEKLESTI. 4C25’TE KONSOLIDE CAM AMBALAJ URETIMI, ORTALAMA %95 KAPASITE KULLANIM ORANI ILE YILLIK %5 AZADI. SIRKET’IN TURKIYE MERKEZLI TESISLERDEKI URETIMI %7 AZALIRKEN, RUSYA VE GURCISTAN MERKEZLI TESISLERIN URETIMI YILLIK BAZDA %3 ORANINDA HAFIF BIR DUSUS GOSTERDI. KIMYA SEGMENTI NET SATIS GELIRI, YILLIK BAZDA %7 DUSUSLE 11.153 MN TL OLARAK GERCEKLESTI. 4C25’TE SISECAM’IN KONSOLIDE SODA KULU URETIMI, ABD’DEKI WYOMING TESISINDE PLANLI BAKIM CALISMALARI NEDENIYLE YILLIK BAZDA HAFIF %1’LIK HAFIF BIR DUSUSLE NISPETEN ISTIKRARLI KALDI. SOZ KONUSU DUSUS, BOSNA HERSEK`TEKI LUKAVAC TESISINDEKI MALIYET OPTIMIZASYON STRATEJILERI SAYESINDE DAHA YUKSEK URETIM SEVIYELERIYLE BUYUK OLCUDE DENGELENDI. KURESEL SODA KULU PAZARI, 4C25’TE OZELLIKLE ASYA’DAKI SUREKLI ARZ FAZLASI BASKILARI VE ALICILARIN TEMKINLI SATIN ALMA VE STOK YONETIMI STRATEJILERI NEDENIYLE KARMASIK BIR SEYIR IZLEYEREK, FIYAT ARTISLARINI SINIRLANDIRDI. 4C25’TE SISECAM’IN KONSOLIDE SODA KULU SATIS HACMI YILLIK BAZDA YATAY KALDI. CAM EV ESYASI SEGMENTINDE ISE YILLIK BAZDA %9 DUSUSLE 6.469 MN TL NET GELIR ELDE EDILDI. ULUSLARARASI SATISLAR, IS KOLU TOPLAM GELIRININ %51’INI OLUSTURDU. SUREGELEN MAKROEKONOMIK BELIRSIZLIKLERIN TUKETICI GUVENI UZERINDEKI BASKISI NEDENIYLE ZAYIFLAYAN TALEP DINAMIKLERI, CAM EV ESYASI SATIS HACMININ YILLIK %11’LIK DARALMASINDA ETKILI OLDU. ? BEKLENTILERIN ALTINDA OPERASYONEL PERFORMANS. SISECAM’IN BRUT KARI, DAHA YUKSEK KAPASITE KULLANIM ORANLARI SAYESINDE BIRIM MALIYETLERIN DUSMESI, FIYAT AYARLAMALARI VE DOGAL GAZ IHTIYACLARINA ILISKIN RISKTEN KORUNMA SOZLESMELERININ SONA ERMESININ DESTEGINDE, YILLIK %28,3 ARTIS KAYDETTI. BUNA KARSIN, YURTDISI MUSTERILERE YAPILAN EK SEVKIYATLAR NEDENIYLE ARTAN LOJISTIK GIDERLERI VE PERSONEL MALIYETLERI FAALIYET GIDERLERININ YILLIK %12,9 ARTMASINA VE TOPLAM SATISLAR ICINDEKI PAYININ YILLIK BAZDA 2,4 PUAN ARTIS KAYDEDEREK, %29,4’E YUKSELMESINE NEDEN OLURKEN, SIRKET 1.279 MN TL NET FAALIYET ZARARI KAYDEDILDI. DOLAYISIYLA, FAVOK’TE BEKLENTIMIZIN %31,6, PIYASA BEKLENTISININ %36 ALTINDA KALDI. 4C25 DONEMINDE FAVOK, YILLIK %44 ARTISLA 2.930 MN TL SEVIYESINE YUKSELIRKEN, FAVOK MARJI 1,5 PUAN ARTISLA %5,3 SEVIYESINDE GERCEKLESTI. 2025’TE ISE FAVOK %33 ARTISLA 18.831 MN TL’YE ULASIRKEN, FAVOK MARJI 2,6 PUAN TOPARLANMA ILE %8,4 SEVIYESINE YUKSELDI HALK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. WWW.HALKYATIRIM.COM.TR * * * BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 18.02.2026 09:36:36