BILANCO ANALIZI -KORDS (MARBAS MENKUL DEGERLER ) KORDS SEKTOREL ZORLUKLARIN SONUNA DOGRU KORDS, 2025 4.CEYREKTE 7,54 MLR TL HASILAT, 20.5 M TL FAVOK ZARARI, 632 M TL NET ZARAR ILE PIYASA BEKLENTILERININ ALTINDA SONUCLAR ACIKLADIGINI GORMEKTEYIZ. ZORLU BIR 2025 4Q25’DE $ BAZLI BAKINCA SATISLARIN %20.3 DARALMA ILE 179M $’A GERILEDIGINI GORMEKTEYIZ. SEBEPLERINE BAKTIGIMIZDA ISE LASTIK GUCLENDIRME SEGMENTININ -%28 DARALMASI , ENDONEZYA SEL FELAKETININ YARATTIGI URETIM VE MUSTERI KAYBI ETKILERI VE ABD GUMRUK TARIFELERI DAHIL KURESEL TICARET POLITIKALARINDAKI NEGATIF ETKILER OLARAK GOSTERMEKTEYIZ. DIGER SEGMENTLERE BAKTIGIMIZDA ISE KOMPOZIT %27 ARTIS GOSTERIRKEN INSAAT GUCLENDIRME SEGMENTININ ISE %64.5 DARALMA GOSTERDIGINI GORMEKTEYIZ. SEGMENT BAZLI DETAYLARA BAKTIGIMIZDA ISE LASTIK GUCLENDIRME SEGMENTINDE ENDONEZYA TESISININ KADEMELI TOPARLANMA SURECINDE KAYBEDILEN MUSTERILERIN HENUZ TAM OLARAK GERI DONMEMESI VE CIN MENSELI URUNLERIN KURESEL PIYASALARDAKI REKABETCI BASKISINI GORURKEN , KOMPOZIT SEGMENTINDE ISE ENERJI SEKTORU VE SIVIL HAVACILIKTAKI TALEP ARTISINI GOSTERMEKTEYIZ. INSAAT GUCLENDIRMEDE ISE KRATOS’UN DEVREDILMESI SONUCU SINIRLI ETKI GORURKEN KORDS ICIN ODAK IS KOLUNUN DARALMASINI POZITIF YORUMLAMAKTAYIZ. SEKTOREL GORUNUM SEKTOREL GORUNUME BAKTIGIMIZDA KURESEL LASTIK GUCLENDIRME PAZARINDA CIN KAYNAKLI ARZ BASKISI VE DUSUK TALEP ORTAMININ SON CEYREKTE DE BELIRLEYICI OLDUGUNU GORMEKTEYIZ. CIN`IN AGRESIF FIYATLANDIRMA POLITIKASI VE KAPASITE FAZLASI, KORDSA GIBI ENTEGRE URETICILER UZERINDE HEM HACIM HEM DE FIYAT BASKISI YARATMAYA DEVAM ETTIGINI IZLERKEN KURESEL TICARET DENGELERI ACISINDAN ABD`NIN YENI GUMRUK TARIFELERI UYGULAMAYA SOKMASI, KORDSA`NIN KUZEY AMERIKA PAZARINDAKI REKABET KOSULLARINI OLUMSUZ ETKISINI GORMEKTEYIZ. KOMPOZIT GRUBUNDA ISE AVRUPA OTOMOTIV TALEBINDEKI ZAYIF SEYRE RAGMEN SEKTOR MIKSININ OLUMLU ETKILERININ DEVAM ETTIGINI GORMEKTEYIZ. KARLILIK VE DUZELTILMIS KARLILIK KAR MARJLARINA BAKTIGIMIZDA CEYREKSEL ANLAMDA MAJOR GERI CEKILME IZLERKEN GECTIGIMIZ YILIN AYNI DONEMINE GORE DE YATAY ZAYIF SEYRIN HAKIM OLDUGUNU GORMEKTEYIZ. FAVOK MARJINDA NEGATIF TABLO IZLERKEN DUZELTILMIS FAVOK DETAYLARINA BAKTIGIMIZDA LASTIK GUCLENDIRME SEGMENTINDEKI HACIM VE FIYAT BASKISININ FAVOK UZERINDEKI NEGATIF ETKISI 13,1 M $, EMEA BOLGESINDE KURENFLASYON UYUMSUZLUGUNUN TL MALIYETLERDE YARATTIGI BASKI ISE 5,8 M $ , MALIYET DUSURME PROJELERI VE KOMPOZIT SEGMENTININ GUCLU PERFORMANSI SAYESINDE DUZELTILMIS FAVOK 16 M $’DE TUTULABILMISTIR. 20.1 M $ ISE TEK SEFERLIK IS GUCU VE SABIT MALIYET OPTIMIZASYONU ETKISINI DE BELIRTMEK ISTERIZ. KORDS ICIN NET ZARAR KOMPOZISYONU DEVAM EDERKEN SEBEPLERINE BAKTIGIMIZDA SEKTOREL BASKILAR VE FINANSMAN GIDERLERI ETKISI OLARAK GOSTEREBILIRIZ. SABANCI ETKISIYLE BORCLULUKTA AZALMA 4Q25’DE FINANSAL BORC $ BAZLI %7 , NET BORC ISE %18 DARALMA GOSTERDIGINI GORMEKTEYIZ. BORCLU YAPI SURSE DE SABANCI HOLDING TARAFINDAN SAGLANAN 50 MILYON USD’LIK SERMAYE AVANSININ BORCLARIN AZALTILMASINDA KULLANILMASI SONUCUNDA NET BORC SEVIYESINDEKI AZALISI POZITIF YORUMLAMAKTAYIZ. 4Q25 ITIBARIYLE NETBORC/FAVOK CARPANI 5X SEVIYESINDE OLURKEN 2026’DA NET BORCUN 300M $ ALTINA INMESINI BEKLEMEKTEYIZ. SONUC OLARAK BAKTIGIMIZDA BEKLENTININ ALTINDA ZAYIF SONUCLARI NOTR – SINIRLI NEGATIF DEGERLENDIRMEKTEYIZ. SEKTOREL ANLAMDA TOPARLANMA BELIRGIN OLMASA DA RISKLER VE FIYATLAMALAR ACISINDAN EN KOTUSUNUN FIYATLANDIGINI DUSUNMEKTEYIZ. ONUMUZDEKI SUREC ICIN ANA UNSURUN MARJ ARTISINDAN ZIYADE BORCLULUK SEVIYESINDE DUSUS VE NET KARA GECILMESI OLARAK BELIRTMEK ISTERIZ. SIRKET NEZDINDE RISK VE GETIRILERE BAKTIGIMIZDA ISE RISK OLARAK SECIM EKONOMISI , CIN`IN EKONOMIK DARALMA POTANSIYELI SONUCU GLOBAL ARZ SORUNU VE TL`NIN DEGERLI KALMASI OLARAK BELIRTIRKEN POZITIF KATALIZOR OLARAK 2026`DA GELECEK ONE OFF ETKILER , HAMMADDE FIYATLARINDAKI ARTIS(STOK ETKISI) , BORCLULUKTA DUSUSTEN KAYNAKLI KADEMELI MARJ TOPARLAMASINI SAYABILIRIZ. MARBAS MENKUL DEGERLER WWW.MARBAS.COM.TR *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 27.02.2026 11:23:30