BILANCO ANALIZI- AVPGY (AKBANK EKONOMIK ARASTIRMALAR VE AK YATIRIM) AVRUPAKENT GYO (AVPGY EUG 12A HF: 90 TL) 4C25’TE 158 MILYON TL NET ZARAR ACIKLADI (AK: 1.560 MILYON TL NET KAR PIYASA: 1.050 MILYON TL NET KAR 4C24: 3.062 MILYON TL NET ZARAR). HASILAT 1.533 MILYON TL SEVIYESINDE GERCEKLESTI (AK: 1.768 MILYON TL PIYASA: 1.768 MILYON TL 4C24: 1.975 MILYON TL), FAVOK ISE 448 MILYON TL OLDU (AK: 577 MILYON TL PIYASA: 577 MILYON TL 4C24: 1.449 MILYON TL). TAHMINLERIMIZDEN SAPMA: NET KAR TAHMINIMIZDEN SAPMANIN TEMEL NEDENLERI, DEMIR LIFE PROJESI’NDEKI KONUT STOKUNA ILISKIN 1.246 MILYON TL TUTARINDAKI STOK DEGER DUSUKLUGU KARSILIGI VE FAVOK’UN TAHMINIMIZIN 129 MILYON TL ALTINDA GERCEKLESMESI OLDU. GELIR TABLOSU ILE NAKIT AKIS TABLOSU 4C25’TE FARKLI GORUNUM SUNUYOR. GELIR TABLOSUNDA OPERASYONEL SONUCLAR, KISMEN TMS-29 ETKILERI VE GECEN YILIN YUKSEK BAZININ DA ETKISIYLE ZAYIF GORUNURKEN, NAKIT YARATIMI GUCLU SEYRINI KORUDU. SIRKET 4C25’TE 232 MILYON TL NET NAKIT YARATIRKEN, NET NAKIT/FAVOK ORANI CEYREKSEL BAZDA 0,2X’TEN 0,3X’E YUKSELDI. SERBEST NAKIT AKIMI, DUZENLI KIRA GELIRLERI VE KONUT TESLIMLERINDEN ELDE EDILEN TAHSILATLARIN DESTEGIYLE 884 MILYON TL OLARAK GERCEKLESTI. BU PERFORMANS, GAYRIMENKUL ALIMLARI ICIN 839 MILYON TL NET NAKIT CIKISI VE 775 MILYON TL TEMETTU ODEMESINE RAGMEN ELDE EDILDI. ERTELENMIS VERGI YUKUMLULUGU 8.553 MILYON TL SEVIYESINDE BULUNUYOR (PIYASA DEGERININ ~%43`U). GYO’LARA GETIRILEN VERGI DUZENLEMELERININ DIKKATLI BIR SEKILDE YORUMLANMASI GEREKTIGINI DUSUNUYOR VE IKI ONEMLI HUSUSU VURGULAMAK ISTIYORUZ. ILK OLARAK, YASAL VERGI ORANI TEMETTU DAGITMAYANLAR ICIN %30, TEMETTU DAGITANLAR ICIN %10 IKEN, ERTELENMIS VERGI YUKUMLULUKLERI %30 VERGI ORANI VARSAYIMIYLA KAYDEDILIYOR. IKINCI OLARAK, TICARI GYO’LAR KIRA GETIRILI GAYRIMENKULLERI PORTFOYLERINDE UZUN VADELI TUTMAKTADIR, BU DA ERTELENMIS VERGI YUKUMLULUKLERININ ANCAK SATIS DURUMUNDA GERCEKLESECEGI ANLAMINA GELMEKTEDIR. BU TUR SATISLARIN GERCEGE UYGUN DEGERINDEN ONEMLI ISKONTOLARLA GERCEKLESMESI MUMKUN OLMAYACAGINDAN, ILGILI VERGI YUKUMLULUKLERININ NAD ISKONTOSUNDA DARALMA OLMAKSIZIN NAKIT CIKISI ILE SONUCLANMASINI BEKLEMIYORUZ (GUNCEL ISKONTO BIZIM NAD HESABIMIZA GORE ~%50 SEVIYESINDE). YORUM: OPERASYONEL SONUCLAR, TMS-29 ETKILERI VE GECEN YILIN YUKSEK BAZININ ETKISIYLE HEM YILLIK BAZDA HEM DE PIYASA BEKLENTILERINE GORE ZAYIF GERCEKLESIRKEN, NAKIT YARATIMI GUCLU SEYRINI KORUDU. KONUT TESLIMLERINE ILISKIN ENFLASYON MUHASEBESI UYGULAMASININ RAPORLANAN SONUCLARI BOZUCU ETKISININ ONUMUZDEKI DONEMLERDE DE DEVAM ETMESINI MUMKUN GORUYORUZ. BUNUNLA BIRLIKTE, BU CEYREKTE AYRILAN STOK DEGER DUSUKLUGU KARSILIGI SONUCUNDA STOKLARIN NET GERCEKLESEBILIR DEGERINE INDIRILMIS OLMASI NEDENIYLE ILAVE ONEMLI BIR DEGER DUSUKLUGU BEKLEMIYOR SOZ KONUSU KARSILIGIN MARJLARI ILERLEYEN DONEMDE DESTEKLEMESINI ONGORUYORUZ. SONUCLARA ILK TEPKININ NEGATIF OLMASINI BEKLEMEKLE BIRLIKTE, GUCLU NAKIT URETIMI VE DESTEKLEYICI TEMETTU VERIMI (2026T: %10) NEDENIYLE ASAGI YONLU BASKININ SINIRLI KALABILECEGINI DUSUNUYORUZ. TAVSIYE: MODELIMIZI 4C25 SONUCLARI VE GUNCEL MAKRO VARSAYIMLARIMIZ DOGRULTUSUNDA GUNCELLEDIK. 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZI 90 TL SEVIYESINDE KORUYOR VE ENDEKS UZERINDE GETIRI TAVSIYEMIZI SURDURUYORUZ. HEDEF FIYATIMIZ, HISSE BASINA 129 TL OLAN 12 AYLIK HEDEF NAD HESAPLAMAMIZA UYGULADIGIMIZ %30 HEDEF ISKONTOYU YANSITMAKTADIR. AK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. HTTPS://WWW.AKYATIRIM.COM.TR/ *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 03.03.2026 09:43:24