BILANCO ANALIZI-MAVI (HALK YATIRIM) ENFLASYON MUHASEBESI VE VERGI GIDERI ETKISIYLE, NET KAR BEKLENTISININ AKSINE NET ZARAR ACIKLADI. MAVI GIYIM 4C25’TE, KURUM BEKLENTIMIZ OLAN 74 MN TL VE PIYASA ORTALAMA BEKLENTISI OLAN 88 MN TL’LIK NET KAR BEKLENTISININ AKSINE 60 MN TL NET ZARAR ACIKLADI. NET KAR BEKLENTISININ AKSINE ZARAR KAYDEDILMESINDE, VUK’A TABI MALI TABLOLARDA ENFLASYON MUHASEBESI UYGULAMASININ IPTAL EDILMESININ 4. CEYREK NET KARI UZERINDE 422 MN TL’LIK TEK SEFERLIK OLUMSUZ ETKISI ETKILI OLDU. OTE YANDAN, PARASAL KAYIP/KAZANC KALEMI ALTINDA 208 MN TL’LIK OLUMSUZ ETKI OLUSTUGUNU BELIRTMEK ISTERIZ. SIRKET YONETIMI, 1 TL NOMINAL DEGERLI PAYA ODENECEK NAKIT KAR PAYINI HISSE BASINA BRUT 1,6730420 TL OLARAK GENEL KURULUN ONAYINA SUNULACAK. TEMETTU VERIMLILIGI %3,9’A ISARET EDIYOR. TEKLIF EDILEN NAKIT KAR PAYI HAK KULLANIM TARIHI 6.05.2026 OLARAK BELIRLENDI. AYRICA, MAVI GIYIM GERI ALINAN PAYLARIN FON CIKISI GEREKTIRMEYEN SERMAYE AZALTIMI ISLEMLERI YOLUYLA IPTAL EDILMESINE KARAR VERDI. SIRKETIN GERI ALIM PROGRAMI KAPSAMINDA EDINDIGI PAYLARI IPTAL ETME KARARI, DOLASIMDAKI PAY SAYISINI AZALTARAK HISSE BASINA KARLILIGI DESTEKLEYICI BIR ETKI YARATACAKTIR. HER NE KADAR NET KAR BEKLENTISININ AKSINE NET ZARAR KAYDEDILSE DE, HEM BEKLENTILERIN UZERINDE GERCEKLESEN OPERASYONEL MARJLAR HEM DE KAR PAYI ACIKLAMASININ ETKISINDE SON CEYREK FINANSAL SONUCLARININ HISSE PERFORMANSINA YANSIMASINI ‘SINIRLI POZITIF’ OLARAK DEGERLENDIRIYORUZ. ? BEKLENTILER ILE UYUMLU CIRO PERFORMANSI. 4C25’TE BIREBIR MAGAZA SATISLARI NOMINAL BAZDA %28,8 BUYURKEN, REEL BAZDA %1,9 GERILEDI. ADET BAZINDA BUYUME %4,8 OLURKEN, SEPET TARAFINDAKI %2,3’LUK ZAYIFLAMA SATIS PERFORMANSINI BASKILADI. TOPLAM PERAKENDE SATIS ADETLERI ISE %6,3 BUYUME KAYDETTI. 2025 YILINDA BIREBIR MAGAZA SATISLARI TL BAZDA %6,7, ADET BAZLI %2,7 DARALDI. TOPLAM TURKIYE PERAKENDE SATIS ADETLERI ISE GECEN SENE ILE AYNI GERCEKLESTI. 2025 YILINDA SEPET REEL BAZDA %0,9 KUCULURKEN, NOMINAL BAZDA %33,7 BUYUME KAYDEDILDI. GUCLU KAMPANYA SEZONUNA RAGMEN YUKSEK INDIRIM ORTAMI VE ZAYIF TUKETICI TALEBININ GELIR BUYUMESINI SON CEYREKTE SINIRLADIGINI TAKIP EDIYORUZ. 4C25’TE MAVI GIYIM’IN KONSOLIDE SATIS GELIRLERI, YILLIK BAZDA YATAY SEYIRLE 11.905 MN TL ILE PIYASA ORTALAMA BEKLENTISI OLAN 11.922 MN TL VE BEKLENTIMIZ OLAN 11.805 MN TL ILE UYUMLU GERCEKLESTI. 2025 YILINDA 14 YENI MAGAZA ACILISI VE 6 MAGAZA KAPANISI GERCEKLESTIRILEREK TOPLAM PERAKENDE MAGAZA SAYISI OCAK 2026 SONUNDA 360’A YUKSELDI. 2025’TE 10 MAGAZADA METREKARE GENISLEMESI YAPILDI. TOPLAM SATIS ALANI YILLIK BAZDA %4,4 BUYUYEREK 197 BIN M2 OLURKEN, ORTALAMA MAGAZA BUYUKLUGU 547 M2 OLDU. ? BEKLENTIMIZIN UZERINDE OPERASYONEL KARLILIK. OPERASYONEL TARAFTA DISIPLINLI GIDER YONETIMI SAYESINDE BRUT KARLILIK YILLIK BAZDA 2,7 PUAN ARTISLA %49,3 SEVIYESINDE GERCEKLESEREK, OLUMLU PERFORMANS SERGILEDI. MAVI GIYIM 4C25’TE KURUM BEKLENTIMIZ OLAN 1.705 MN TL VE PIYASA ORTALAMA BEKLENTISI OLAN 1.744 MN TL’NIN UZERINDE, YILLIK BAZDA %24,1 ARTISLA 1.900 MN TL FAVOK KAYDETTI. FAVOK MARJI YILLIK BAZDA 3,1 PUAN ARTISLA %16 SEVIYESINE YUKSELDI. FAVOK MARJINDAKI IYILESME, ETKIN MALIYET YONETIMINE EK OLARAK, FAVOK MARJI UZERINDE UYGULANAN FAIZ ORANI FARKINDAN KAYNAKLANDI. ? NET NAKIT GUCLU POZISYONUNU KORUDU. NET NAKIT, FINANSAL KIRALAMA YUKUMLULUKLERI HARIC BAKILDIGINDA, 31 OCAK 2026 SONUNDA 6.869 MN TL SEVIYESINE YUKSELDI (31 OCAK 2025 5.417 MN TL). YATIRIM HARCAMALARININ SATIS GELIRLERINE ORANI %5,5 ILE 2.360 MN TL SEVIYESINDE BULUNUYOR. ? SIRKET YONETIMI 2026 YILI ONGORULERINI ACIKLADI. MAVI GIYIM, 2026’DA %5 (+/-%1) REEL KONSOLIDE GELIR BUYUMESI VE %18 (+/-%0,5) FAVOK MARJI ELDE ETMEYI HEDEFLIYOR. SIRKET, TURKIYE’DEKI PERAKENDE YATIRIMLARINI 15 NET MAGAZA ACILISI, 15 MAGAZADA METREKARE GENISLEMESI VE 30 MAGAZADA YENILEME YAPARAK SURDURMEYI PLANLIYOR. KUZEY AMERIKA’DAKI YATIRIMLARINA 2026 YILINDA DA DEVAM EDEREK 6 PERAKENDE MAGAZA ACILISI HEDEFLIYOR. YONETIMIN PAYLASTIGI VERILERE GORE SUBAT AYINDA TURKIYE PERAKENDE SATISLARI %27, MART AYININ ILK IKI HAFTASINDA ISE BAYRAM TAKVIMINE GORE DUZELTILMIS BAZDA %26 BUYUME KAYDEDILDIGI BELIRTILDI. ? MAVI GIYIM ICIN 63,40 TL SEVIYESINDE BULUNAN HEDEF FIYATIMIZI VE ‘AL’ YONUNDE BULUNAN TAVSIYEMIZI SURDURUYORUZ. GENEL OLARAK, BEKLENTIMIZI KARSILAYAN SON CEYREK FINANSAL SONUCLARININ ARDINDAN, MAVI GIYIM ICIN 63,40 TL SEVIYESINDE BULUNAN HEDEF FIYATIMIZI VE ‘AL’ YONUNDE BULUNAN TAVSIYEMIZI SURDURUYOR HALK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. WWW.HALKYATIRIM.COM.TR * * * BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 18.03.2026 10:06:07