TOPLANTI NOTLARI - AZTEK (PHILLIPCAPITAL) AZTEK TEKNOLOJI BIR TOPLANTI GERCEKLESTIRDIK. ONE CIKAN BASLIKLAR • YONETIM 2026 YILI ICIN 12,5–13,5 MILYAR TL CIRO HEDEFLIYOR. • KAZAKISTAN`DA SIRKET KURULUMU TAMAMLANDI RUSYA PAZARINA GIRIS MEVCUT KONJONKTUREL DURUMLAR NEDENIYLE BEKLEMEDE. • YONETIM, ULUSLARARASI KONJONKTURUN RAHATLAMASI VE RUSYA`NIN MODELE DAHIL OLMASI HALINDE 2030`A KADAR TURKIYE CIROSUNA YAKINSAYAN BIR BUYUKLUK BEKLIYOR RUSYA OLMADAN BU SURECIN DAHA UZUN OLACAGI BELIRTILIYOR. • 2026`DA MARJLARDA 2025`E KIYASLA IYILESME BEKLENIYOR ANCAK FAIZ DUSUSU BEKLENTISININ 2027`YE ERTELENMESI NEDENIYLE ALISILMIS CIFT HANELI MARJ SEVIYELERINE DONUS 2027`YE SARKABILIR. • KULAKLIK PAZARINDA AZTEK`IN DAGITTIGI MARKALAR %48,5 PAZAR PAYI ILE BASKIN KONUMUNU KORUYOR. OPERASYONEL GORUNUM IS MODELI VE PAZAR KONUMU AZTEK, 40`IN UZERINDE GLOBAL MARKANIN TURKIYE`DEKI B2B VE B2C SATIS, PAZARLAMA VE DAGITIMINI YURUTEN, KLASIK TEKNOLOJI DISTRIBUTORDEN FARKLILASAN BIR MODELE SAHIP. TEDARIKCI ADINA AKTIF MARKA VE SAHA YONETIMI YAPIYOR TEDARIKTEN SATIS SONRASI SERVISE KADAR TUM DEGER ZINCIRINI KONTROL EDIYOR. 81 ILDE 2.500`UN UZERINDE SATIS NOKTASINA ERISIMI VE 83 KISILIK SAHA EKIBIYLE 625 NOKTADA DOGRUDAN HIZMET VERIYOR. TURKIYE KULAKLIK PAZARI 2025`TE 18,4 MILYAR TL`YE ULASTI AZTEK MARKALARININ TOPLAM PAYI %48,5. BLUETOOTH HOPARLOR PAZARINDA ISE PAY %57,5 SEVIYESINDE. YONETIM, HEM APPLE HEM SAMSUNG GIBI BIRBIRINE RAKIP IKI GLOBAL DEVIN DISTRIBUTORLUGUNU AYNI CATI ALTINDA YURUTMENIN SEKTORDE NADIR BIR KONUM OLDUGUNU VURGULADI. CIRO DAGILIMI VE KANAL YAPISI ORGANIZE PERAKENDE, TOPLAM HASILATIN %80`INI OLUSTURUYOR VE BASKIN KANAL OLMAYA DEVAM EDIYOR. URUN BAZINDA KULAKLIKLAR %49, APPLE AKSESUAR GRUBU %25, HOPARLORLER %18 PAY ALIYOR. SES SISTEMLERININ CIRO PAYI 2024`TEKI %1`DEN 2025`TE %3`E YUKSELDI YONETIM BU SEGMENTI UST SEGMENT MAGAZALAR ARACILIGIYLA BUYUTMEYI HEDEFLIYOR. MAGAZACILIK STRATEJISI MAGAZA SAYISI HALKA ARZ ONCESI 2`DEN 2025 SONUNDA 6`YA CIKTI. YONETIM, MAGAZACILIGIN CIRO BUYUME STRATEJISININ ANA ODAGI OLMADIGINI, DAHA COK UST SEGMENT URUNLERDE MUSTERI DENEYIMI VE MARKA ALGISINI GUCLENDIRME ARACI OLARAK KONUMLANDIRDIGINI ACIKLADI. 2026`DA 1-2 YENI MAGAZA ACILISI PLANLANIYOR. MAGAZALARIN DIREKT KÂRLILIGI YUKSEK ANCAK GENEL CIROYA ORANI DUSUK. ULUSLARARASI GENISLEME KAZAKISTAN`DA 2026 BASINDA KURULUS ISLEMLERI TAMAMLANDI. HEDEF, ONCELIKLE GURCISTAN, AZERBAYCAN VE ORTA ASYA TURK CUMHURIYETLERI`NI KAPSAYAN ESKI SOVYET COGRAFYASI. 2026`DAN SEMBOLIK TICARET, 2027`DEN ANLAMLI CIRO KATKISI BEKLENIYOR. RUSYA PAZARI (TURKIYE`NIN 5-6 KATI POTANSIYEL), MEVCUT KONJONKTUREL YAPI NEDENIYLE BEKLETILIYOR. YONETIM, ULUSLARARASI KONJONKTURUN RAHATLAMASI VE RUSYA`NIN MODELE DAHIL OLMASI DURUMUNDA 2030`A KADAR TURKIYE CIROSUNA YAKINSAMA BEKLIYOR ANCAK RUSYA`SIZ SENARYODA BU SURECIN BELIRGIN SEKILDE UZAYACAGINI BELIRTIYOR. SORU-CEVAP KISMINDA ONE CIKANLAR • ALACAK KALITESI: YONETIM BUYUK PERAKENDE ZINCIRLERI VE ONLINE PLATFORMLARLA CALISILDIGI ICIN ALACAK KALITESININ YUKSEK OLDUGUNU BELIRTTI ORTALAMA VADE 90-120 GUN. • STOK YONETIMI: SEKTOR ORTALAMASI 2,5-3 AYLIK STOK DEVRI SIRKET BU SUREYI KISALTMAYI HEDEFLIYOR. • APPLE ILISKISI: AZTEK ILE APPLE ARASINDA 2014`TE BEATS SATIN ALIMIYLA BASLAYAN, 2018`DEN ITIBAREN APPLE`IN TEK YETKILI AKSESUAR DISTRIBUTORLUGUNE DONUSEN GUCLU BIR IS BIRLIGI MEVCUT. DISTRIBUTORLUK ILISKISI KARSILIKLI PERFORMANS VE MEMNUNIYET UZERINE KURULU. • MEVSIMSELLIK: IS YUKSEK MEVSIMSELLIK GOSTERIYOR CIRO AKISI 1C`DEN 4C`YE DOGRU ARTAN BIR PROFIL IZLIYOR (1-2-3-4 BIRIM SEKLINDE). PHILLIPCAPITAL TURKIYE GORUSU YONETIMIN ULUSLARARASI GENISLEME PLANLARI, MEVCUT TURKIYE ODAKLI IS MODELINE ANLAMLI BIR BUYUME KATMANI EKLEYEBILECEK POTANSIYELDE. 3-4 YIL ICINDE RUSYA HARIC ULUSLARARASI CIRONUN TURKIYE`YE YAKLASMASI BEKLENTISI YAKINDAN TAKIP EDECEGIZ 2026`DA KAZAKISTAN`DAN HENUZ SEMBOLIK TICARET BEKLENIRKEN BAHSI GECEN HEDEFE ULASMAK CIDDI OPERASYONEL HIZ GEREKTIRECEKTIR. FINANSAL TARAFTA ISLETME SERMAYESI FINANSMAN MALIYETLERININ NORMALLESMESI HALINDE KARLILIGIN IYILESECEGINI ONGORUYORUZ. KULAKLIK VE HOPARLOR PAZARLARINDAKI BASKIN PAZAR PAYI (%48,5 VE %57,5) ILE APPLE-SAMSUNG IKILI DISTRIBUTORLUK KONUMU ONEMLI YAPISAL AVANTAJLAR. BUNUNLA BIRLIKTE, NET BORCTAKI HIZLI ARTIS (YILLIK +885 MILYON TL) VE BILANCONUN %41`INI OLUSTURAN KISA VADELI FINANSAL BORCLAR, FAIZ ORTAMININ BEKLENTIDEN YAVAS NORMALLESMESI DURUMUNDA BILANCO BASKISINI ARTIRABILECEK RISK FAKTORLERI OLARAK TAKIP EDILMELI. PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER A.S. HTTPS://WWW.PHILLIPCAPITAL.COM.TR/ *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 13.04.2026 16:09:23