SIRKET RAPORU-PETKM(UNLU MENKUL) PETKIM ICIN TUT TAVSIYEMIZI KORURKEN 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZI TL16,9/HISSEYE YUKSELTIYORUZ: SON BOLGESEL BOZULMA, PETROKIMYA SEKTORUNDE YAKIN VADELI GORUNUMU BELIRGIN SEKILDE IYILESTIRMIS, ITHAL URUN ARZINI SIKILASTIRMIS VE TURKIYE ACISINDAN ONEMLI BAZI URUN ZINCIRLERINDE FIYATLAMAYI DESTEKLEMISTIR. BUNUN SONUCUNDA PETKIM’IN ONUMUZDEKI BIRKAC CEYREKTE PIYASANIN DAHA ONCE ONGORDUGUNDEN ANLAMLI OLCUDE DAHA IYI BIR KÂRLILIK PROFILINE SAHIP OLMASINI BEKLIYORUZ. BUNUNLA BIRLIKTE, MEVCUT GORUNUMUN DAHA OLUMLU BIR TAVSIYEYI HENUZ HAKLI CIKARDIGINI DUSUNMUYORUZ. BIZE GORE TEMEL SINIRLAYICI UNSUR, STRATEJIK HIKÂYENIN DEGER TASIMAMASI DEGIL DAHA ANLAMLI FAYDALARIN GORECE GEC DEVREYE GIRECEK OLMASI VE ESAS OLARAK 2029 SONRASINDA DAHA GORUNUR HALE GELMESIDIR. HISSENIN 2026T/2027T ICIN 25X/20X F/K VE 27X/28X FD/FAVOK CARPANLARINDAN ISLEM GORMESI DIKKATE ALINDIGINDA, YAPISAL DEGERLEME BAZINDA TUT GORUSUMUZU KORUYORUZ. ? KURESEL PETROKIMYA GORUNUMU YAKIN GELECEK ICIN DAHA DESTEKLEYICI HALE GELDI: IRAN BAGLANTILI BOLGESEL CATISMA, ORTA DOGU KAYNAKLI PETROKIMYA IHRACATI VE HAMMADDE AKISLARINI BOZMUS, LOJISTIGI SIKILASTIRMIS VE NAVLUN ILE SIGORTA MALIYETLERINI YUKSELTEREK TURKIYE’DE ITHALAT-PARITESI BAZLI FIYATLAMAYI YUKARI TASIMISTIR. ICIS DE SPOT PIYASA TEPKILERININ IMA ETTIGINDEN DAHA UZUN BIR TOPARLANMA SURECINE ISARET ETMIS UC AYLIK CATISMA / YEDI AYLIK TOPARLANMA SENARYOSUNDA NORMALLESMENIN OCAK 2027’DEN ONCE GERCEKLESMEYECEGINI BELIRTMISTIR. BU DA YAKIN VADELI KÂR GORUNUMUNUN NEDEN ANLAMLI SEKILDE IYILESTIGINI ACIKLAMAKTADIR. BUNUNLA BIRLIKTE, KURESEL SEKTOR BU DONEME HÂLEN YAPISAL KAPASITE FAZLASI ILE GIRMEKTE OZELLIKLE ASYA’DAKI KAPASITE ARTISLARI VE NIHAI TALEPTEKI KARISIK GORUNUM, UZUN VADELI MARJ GORUNUMUNU SINIRLAMAYA DEVAM ETMEKTEDIR. BIZIM YORUMUMUZ DENGELIDIR: PIYASA KOSULLARI KÂRLARI DESTEKLEYECEK KADAR OLUMLUDUR, ANCAK TEK BASINA KALICI BIR YENIDEN DEGERLEMEYI DESTEKLEYECEK KADAR GUCLU DEGILDIR. ? YAKIN VADELI CEYREKSEL OPERASYONEL SONUCLARIN, IAS29 DUZELTMELERINE RAGMEN, IYILESMESINI BEKLIYORUZ: YONETIM, 1C26’DA KAPASITE KULLANIM ORANININ %65–70 SEVIYESINDE OLACAGINI, MART AYINDA TESISLERIN ULASILABILIR MAKSIMUM SEVIYEDE CALISTIGINI VE IAS29 ONCESINDE USD5–10MN DUZEYINDE OLUMLU STOK DEGERLEME ETKISI ILE USD5M–10M DUZEYINDE TICARET KATKISI BEKLEDIKLERINI IFADE ETMISTIR. BU NEDENLE 1C26’DA FAVOK’UN YENIDEN POZITIFE DONMESINI BEKLIYORUZ, ANCAK BOYUTUNUN HALA IAS29 DUZELTMELERININ ETKISIYLE TORPULENEBILECEGINI DUSUNUYORUZ. BUNUNLA BIRLIKTE, 2C26’YI OPERASYONEL OLARAK DAHA TEMIZ CEYREK OLARAK GORMEYE DEVAM EDIYORUZ ZIRA DAHA YUKSEK URUN FIYATLARININ FINANSALLARA DAHA TAM YANSIMASI, NAFTA MALIYETLERINDEKI GECIKMELI GECISIN PETKIM LEHINE DAHA NET CALISMASI VE ERTELENEN HDPE DURUSUNUN DAHA GUCLU FIYATLAMA PENCERESINDE DAHA IYI KÂR YAKALANMASINA OLANAK SAGLAMASI BEKLENMEKTEDIR. SON TAHMINLERIMIZDE 2026T FAVOK’U TL4,1MR, NET KÂRI TL2,3MR 2027T FAVOK’U TL4,2MR, NET KÂRI TL2,8MR OLARAK ONGORUYORUZ. BU GORUNUM YAKIN GECMISTEKI ZAYIF BAZA GORE BELIRGIN SEKILDE DAHA IYI VE HEDEF FIYAT REVIZYONUNUN TEMELINI OLUSTURMAKTA ANCAK YINE DE TARIHSEL ORTALAMALARIN ALTINDA KALMAKTADIR. ? ITHALAT BASKISI, SIRKETIN FAALIYET ORTAMINI SEKILLENDIREN ONEMLI UNSURLARDAN BIRI OLMAYA DEVAM ETMEKTEDIR: TURKIYE, YAPISAL OLARAK ITHAL PP, PE VE PVC’YE BAGIMLI OLMAYA DEVAM ETMEKTEDIR MEG ISE YEREL EKONOMININ CAZIBESINI KAYBETMESI SONRASINDA ITHALATIN DOGRUDAN BELIRLEYICI OLDUGU EN NET ORNEKLERDEN BIRIDIR. URUN BAZLI DIS TICARET VERILERI, TEMEL ZINCIRLERDE ITHALAT HACIMLERININ PETKIM’IN YEREL NOMINAL KAPASITESINI ACIK ARA ASTIGINI GOSTERMEYE DEVAM ETMEKTEDIR VE MARJINAL TEDARIKCI BIRCOK KRITIK URUNDE HÂLEN DAHA DUSUK MALIYETLI DIS URETICIDIR. BU DURUM TURKIYE’NIN BUYUK OLCUDE ITHALAT-PARITESI BAZLI BIR PIYASA OLARAK CALISMASINA YOL ACMAKTADIR. ? STAR, PETKIM HIKÂYESINDE DESTEK SAGLAYAN EN NET UNSURLARDAN BIRI OLMAYI SURDURMEKTEDIR: STAR, HAMMADDE ARZ GUVENLIGINI ARTIRMAKTA, TEDARIK ESNEKLIGI SAGLAMAKTA VE PETKIM’IN BAGIMSIZ PETROKIMYA OPERASYONLARINA KIYASLA DAHA TEMIZ BIR KAZANC AKISI YARATMAKTADIR. PETKIM, STAR’IN 2025 NET KÂRINA TL1,7MR KATKI SAGLADIGINI ACIKLAMISTIR. DUZELTILMIS OPERASYONEL REFERANSLARA GORE STAR, 2025 YILINDA ORTALAMA %122 KAPASITE KULLANIM ORANI, 13,1M TON TOPLAM URUN SATISI VE %52 YURT ICI SATIS PAYI ELDE ETMISTIR. BU NEDENLE STAR’I GERCEK BIR DESTEK MEKANIZMASI OLARAK GORUYORUZ ANCAK ANA PLANIN BEKLENEN SEKILDE HAYATA GECIRILMESIYLE ORTAYA CIKMASI BEKLENEN DAHA GENIS STRATEJIK FAYDALAR DEVREYE GIRENE KADAR TEK BASINA ACIGI TAMAMEN KAPATAN BIR UNSUR OLARAK DEGERLENDIRMIYORUZ. UNLU MENKUL UNLUMENKUL.COM *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 16.04.2026 10:44:06