GERÇEKLESEN VE TAHMINLER

1Ç26 NET KAR RAKAMI BEKLENTI ÜSTÜ, FAVÖK ISE BEKLENTI ALTI. BEKLENTILERIN OLDUKÇA ÜZERINDE (IS YATIRIM: 45 MILYON ABD DOLARI, PIYASA: 109 MILYON ABD DOLARI), TÜRK HAVA YOLLARI 1Ç26’DA 226 MILYON ABD DOLARI NET KÂR AÇIKLADI. SIRKET 1Ç25’DE 44 MILYON ABD DOLARI NET ZARAR AÇIKLAMISTI. GÜÇLÜ FAALIYET PERFORMANSI VE 1Ç26’DA KAYDEDILEN 124 MILYON ABD DOLARI TUTARINDAKI VERGI GELIRI (1Ç25: 2 MILYON ABD DOLARI) NET KÂRDAKI DIKKAT ÇEKICI ARTISIN TEMEL NEDENLERINI OLUSTURDU. BEKLENTILERLE GENEL OLARAK UYUMLU (IS YATIRIM: 5,92 MILYAR ABD DOLARI; PIYASA: 5,83 MILYAR ABD DOLARI), THY 1Ç26’DA YILLIK BAZDA %21 ARTISLA 5,92 MILYAR ABD DOLARI KONSOLIDE SATIS GELIR ELDE ETTI. BEKLENTILERIN ALTINDA KALAN (IS YATIRIM: 653 MILYON ABD DOLARI, PIYASA: 651 MILYON ABD DOLARI) FAVÖK ISE 1Ç26’DA YILLIK %17 ARTISLA 591 MILYON ABD DOLARI SEVIYESINDE GERÇEKLESIRKEN, FAVÖK MARJI YILLIK BAZDA 0,3 PUAN DÜSÜSLE %10.0’A GERILEDI.

ÇEYREKTE ÖNE ÇIKANLAR

YOLCU VE KARGO GELIRLERINDE GÜÇLÜ BÜYÜME. THY’NIN YOLCU GELIRLERI, 1Ç26’DA ARZ EDILEN KOLTUK KILOMETREDE (ASK) %9 ARTIS VE YOLCU BIRIM GELIRINDEKI (RASK) %9 YÜKSELIS SAYESINDE YILLIK %20 ARTARAK 4,71 MILYAR ABD DOLARINA ULASTI. YOLCU TRAFIGI, DOLULUK ORANINDAKI (PLF) 2,9 PUANLIK IYILESMENIN KATKISIYLA ASK BÜYÜMESININ ÜZERINDE, YILLIK %13 ARTIS GÖSTERDI. YOLCU RASK ARTISI TÜM OPERASYON BÖLGELERINDE GÖZLENIRKEN, UZAK DOGU (+%16,1) VE AFRIKA (+%14,5) BÖLGELERI EN FAZLA ARTIS KAYDEDEN PAZARLAR OLDU. KARGO GELIRLERI ISE, KARGO HACMINDEKI %15 ARTIS VE JEOPOLITIK GELISMELER NEDENIYLE ARZIN KISITLI KALMASINA BAGLI OLARAK YÜKSELEN BIRIM KARGO GELIRLERININ (YIELD) ETKISIYLE YILLIK %30 ARTTI.

YAKIT DISI BIRIM GIDERLERDE YÜKSEK ARTIS. THY’NIN YAKIT HARIÇ BIRIM MALIYETI (EX-FUEL CASK), 1Ç26’DA YILLIK %19 ARTARAK 7,44 ABD CENT SEVIYESINE YÜKSELIRKEN, BU ARTISTA AGIRLIKLI OLARAK YENI TOPLU IS SÖZLESMESI VE MEVSIMSELLIK KAYNAKLI DAHA DÜSÜK KAPASITE ÜRETIMI ETKILI OLDU. ASK BASINA EN FAZLA ARTIS GÖSTEREN GIDER KALEMLERI PERSONEL, HAVALIMANI & SEYRÜSEFER ÜCRETLERI ILE BAKIM GIDERLERI OLDU.  SIRKET, ÖZELLIKLE AVRUPA’DAKI YÜKSEK TARIFELERIN HAVALIMANI MALIYETLERINDEKI ARTISIN ANA NEDENI OLARAK BELIRTMEKTEDIR. THY’NIN YATIRIMCI SUNUMUNDA, GTF MOTOR KAYNAKLI YERE INDIRILEN UÇAKLARIN YAKIT HARIÇ BIRIM MALIYET (EX-FUEL CASK) ÜZERINDE YAKLASIK 1 PUANLIK OLUMSUZ ETKISI OLDUGU IFADE EDILMEKTEDIR. YAKIT BIRIM MALIYETINDEKI (FUEL CASK) ARTIS ISE, FIZIKSEL YAKIT FIYATLARININ FINANSALLARA GECIKMELI YANSIMASI NEDENIYLE 1Ç26’DA %15 ILE SINIRLI KALDI. 70 ABD DOLARI BASABAS YAKIT FIYATI ÜZERIDEN, THY’NIN HEDGE ORANI 2026 VE 2027 YILLARI IÇIN SIRASIYLA %38 VE %5 SEVIYESINDEDIR.

SNA’DA GERILEME THY’NIN NET BORÇ POZISYONU, 2025 YIL SONUNDAKI 8,3 MILYAR ABD DOLARINDAN 1Ç26 SONUNDA 8,4 MILYAR ABD DOLARINA YÜKSELIRKEN, NET BORÇ/FAVÖK ORANI 1,6X OLARAK GERÇEKLESTI. SNA ARTAN YATIRIM HARCAMALARI NEDENIYLE 1Ç25’TEKI 689 MILYON ABD DOLARINDAN 1Ç26’DA 507 MILYON ABD DOLARINA GERILEDI.

YORUM: 1Ç26 NET KÂRININ BEKLENTILERIN ÜZERINDE GERÇEKLESMESINE RAGMEN, BUGÜN THYAO HISSELERINDE BIR MIKTAR KÂR REALIZASYONU GÖRÜLEBILECEGINI DÜSÜNÜYORUZ. ARTAN JET YAKITI FIYATLARININ TAM ETKISININ ÖZELLIKLE 2Ç26’DA DAHA BELIRGIN HALE GELMESI VE 2026 YILI IÇIN %38 SEVIYESINDEKI HEDGE ORANI DIKKATE ALINDIGINDA, OPERASYONEL MARJLAR ÜZERINDE BASKI OLUSTURMASI BEKLENMEKTEDIR.

UYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.