BILANCO ANALIZI- RGYAS (AKBANK EKONOMIK ARASTIRMALAR VE AK YATIRIM) RONESANS GAYRIMENKUL (RGYAS EUG 12A HF: 349 TL), 1C26`DA 366% YILLIK ARTISLA 2,8 MILYAR TL NET KAR ACIKLADI. BU ARTIS INORGANIK BUYUME VE MARJ GENISLEMESININ DESTEKLEDIGI GUCLU FAALIYET KARININ YANI SIRA, BORCLANMALARDAKI KUR ZARARININ AZALMASINA BAGLI OLARAK DUSEN FINANSMAN GIDERLERINI YANSITMAKTADIR. GELIRLER, %7,6`LIK ORGANIK BUYUMEYE EK OLARAK SON DONEMDE DEVRALINAN VARLIKLARDAN (OPTIMUM IZMIR VE OPTIMUM ANKARA) GELEN 847 MILYON TL`LIK KATKIYLA (1C26 GELIRLERININ %20,6`SI) YILLIK %36 ARTISLA 4,1 MILYAR TL’YE ULASTI. FAVOK, CIFT KANALLI GELIR BUYUMESI VE 4,1 PUANLIK MARJ GENISLEMESIYLE YILLIK %44 ARTISLA 2,9 MILYAR TL OLDU — BU MARJ GENISLEMESINI, KIRA VE KIRACI OPTIMIZASYONLARI ILE KIRACI CIROLARINDAKI ENFLASYON UZERINDEKI ARTISIN SURUKLEDIGI KIRA VERIMLILIKLERINDEKI IYILESMEYE BAGLIYORUZ. TAHMINLERLE KARSILASTIRMA: GELIRLER KONSENSUSLE BUYUK OLCUDE ORTUSURKEN, FAVOK BEKLENTILERI HAFIF ASTI BUNUN TEMEL NEDENI BEKLENTILERIN UZERINDE GERCEKLESEN MARJLAR OLMUSTUR. NET KAR, FAVOK`TEKI BEKLENTI USTU SONUCUN YANI SIRA FAALIYET DISI KALEMLERDE OLUSAN 248 MILYON TL`LIK POZITIF SURPRIZLE KONSENSUSU %20 GERIDE BIRAKTI. NET BORC VE DOVIZ POZISYONU: ILISKILI TARAFLARA OLAN TICARI OLMAYAN BORCLAR DAHIL DUZELTILMIS NET BORC, 4C25`TEKI 27,5 MILYAR TL’DEN GERILEYEREK 1C26 SONU ITIBARIYLA 25,8 MILYAR TL’YE INDI. DUZELTILMIS NET BORC/SON 12 AY FAVOK ORANI AYNI DONEMDE 3,34X`TEN 2,60X`E GERILEDI. NET DOVIZ POZISYON ACIGI ISE 4C25`TEKI 29,1 MILYAR TL’DEN 27,0 MILYAR TL’YE (PIYASA DEGERININ %45`I) DARALDI NET DOVIZ POZISYON ACIGININ OZKAYNAKLARA ORANI AYNI DONEMDE %22`DEN %18`E IYILESTI. YONETIMIN 2026 BEKLENTISI: YONETIM, 2026 YILI ICIN TMS-29 ETKILERI HARIC 218 MILYON EUR NET OPERASYONEL GELIR (NOI) ONGORUYOR (1C26: 54 MILYON EUR). OPTIMUM ISTANBUL`DAKI %50 HISSESINE DUSEN ~7,5 MILYON EUR HARIC TUTULDUGUNDA, YONETIM BEKLENTISI ~210 MILYON EUR KONSOLIDE NET OPERASYONEL GELIR’E (NOI) ISARET ETMEKTEDIR. 2026 TAHMINIMIZ: 2026 YILI ICIN KIRA DUZENLEMELERI VE ARPV BUYUMESININ DESTEGIYLE TMS-29 ETKILERI HARIC ~240 MILYON EUR KONSOLIDE NET OPERASYONEL GELIR (NOI) BEKLIYORUZ (YONETIM BEKLENTISININ ~%10 UZERINDE). YORUM: 1C26 SONUCLARI, SATIN ALINAN VARLIKLARIN TAM KONSOLIDASYONUNUN SAGLADIGI KATKIYLA BIRLIKTE INORGANIK BUYUME TEZIMIZI DOGRULAMAKTADIR. DEGERLEME: 1C26 SONUCLARININ ARDINDAN MODELIMIZI GUNCELLEDIK MAKRO VARSAYIMLARIMIZI REVIZE EDEREK TAHMINLERIMIZI BIR CEYREK ILERIYE TASIDIK. 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZI 315 TL`DEN 349 TL`YE YUKSELTIYOR, ENDEKS UZERINDE GETIRI ONERIMIZI KORUYORUZ. HEDEF FIYATIMIZ, DUSUK LIKIDITE VE OLASI ORTAK SATISI (GIC) KAYNAKLI KISA VADELI SATIS BASKISI RISKLERINI DIKKATE ALARAK, HISSE BASINA 634 TL OLAN 12 AYLIK HEDEF NAD HESAPLAMAMIZA UYGULADIGIMIZ %45 HEDEF ISKONTOYU YANSITMAKTADIR AK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. HTTPS://WWW.AKYATIRIM.COM.TR/ *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 07.05.2026 16:40:38