GERÇEKLESEN RAKAMLAR VE TAHMINLER

NET KÂR TARAFINDA SÜRPRIZ YOK. KOTON, 1Ç26’DA TL278MN NET ZARAR AÇIKLADI (1Ç25: TL514MN ZARAR). YILLIK IYILESME GÜÇLÜ OPERASYONEL KÂRLILIK VE DÜSÜK BAZDAN DESTEKLENDI.

 

ÇEYREKTE ÖNE ÇIKANLAR

GELIRLER BEKLENTILERE PARALEL. 1Ç26’DA GELIRLER REEL BAZDA YILLIK %1 DÜSÜSLE TL8.28 MILYAR OLDU. 1Ç25’TE STOK YÖNETIMI KAPSAMINDA YAPILAN YOGUN INDIRIMLERIN DESTEGIYLE GÜÇLÜ BÜYÜYEN YURTIÇI SATISLAR, YÜKSEK BAZ ETKISI NEDENIYLE 1Ç26’DA YILLIK %1.9 DARALDI. ZAYIF TÜKETICI TALEBINE RAGMEN KOTON, YURTIÇI GIYIM PAZARININ ÜZERINDE PERFORMANS GÖSTERMEYE DEVAM ETTI. BU DÖNEMDE YÖNETIM, BÜYÜMEDEN ZIYADE STOK VERIMLILIGI VE KÂRLILIGI ÖNCELIKLENDIRDI. ULUSLARARASI GELIRLER, OLUMSUZ KUR ORTAMI, YÜKSEK ENFLASYON VE JEOPOLITIK GERILIMLERE RAGMEN REEL BÜYÜME TRENDINI SÜRDÜREREK 1Ç26’DA TL BAZINDA YILLIK %3 (USD BAZINDA %17) ARTTI. APPAREL GROUP ORTAKLIK YAPISIYLA YÖNETILEN KÖRFEZ BÖLGESI’NDE 1Ç26’DA IKI YENI MAGAZA AÇILIRKEN, BÖLGEDEKI DÖNÜSÜM VE YENI MAGAZALARIN KATKISIYLA SATISLAR USD BAZINDA %106 BÜYÜDÜ. NISAN AYINDA DA SATISLAR USD BAZINDA %73 BÜYÜMEYE DEVAM ETTI.

FAVÖK TARAFINDA GÜÇLÜ PERFORMANS. KONSENSÜS BEKLENTISINI %68 ASAN FAVÖK, YILLIK %221 ARTISLA TL1.51 MILYAR OLARAK GERÇEKLESTI. FAVÖK MARJI 12.6 PUAN ARTISLA %18.2’YE YÜKSELDI. BU IYILESME; MALIYET ARTISLARININ ENFLASYONUN ALTINDA TUTULMASI, ETKIN STOK YÖNETIMI, GÜÇLÜ OPERASYONEL GIDER YÖNETIMI VE DÜSÜK BAZDAN KAYNAKLANDI. SIRKETIN YILLIK ÜCRET ARTISLARINI NISAN AYINDA GERÇEKLESTIRDIGINI HATIRLATMAK ISTERIZ.

POZITIF NAKIT AKISI VE IYILESEN ISLETME SERMAYESI. OPERASYONEL HIZLANMA VE ISLETME SERMAYESINDEKI IYILESMENIN ETKISIYLE SIRKET 1Ç26’DA TL859MN SERBEST NAKIT AKISI YARATTI. ISLETME SERMAYESI/SATISLAR ORANI 1Ç25’TEKI %20.0 SEVIYESINDEN 1Ç26’DA %13.1’E GERILERKEN (2025: %13.9), SABIT KIRA YÜKÜMLÜLÜKLERINE ILISKIN KIRA ÖDEMELERI DÜSÜLDÜGÜNDE SERBEST NAKIT AKISI TL114MN OLARAK GERÇEKLESTI. FINANSAL KALDIRAÇ 2025 YIL SONUNDA 0.9X SEVIYESINE GERILERKEN, NET BORÇ TL8.56 MILYAR OLDU.

 

DEGERLEME ÜZERINDEKI ETKI VE GÖRÜNÜM

YORUM: FAVÖK TARAFINDAKI GÜÇLÜ SAPMA VE POZITIF SERBEST NAKIT AKISI NEDENIYLE PIYASADA OLUMLU BIR TEPKI BEKLIYORUZ. HISSE IÇIN AL ÖNERIMIZI KORUYORUZ (HEDEF FIYAT: TL27/HISSE). HISSE, 2026T DÜZELTILMIS 4.9X FD/FAVÖK ÇARPANI ILE ISLEM GÖRMEKTEDIR (IFRS-16, DIGER GELIR/GIDER VE KREDI KARTI KOMISYONLARI HARIÇ).   

 

HTTPS://ARASTIRMA.ISYATIRIM.COM.TR/2026/05/08/SIRKET-RAPORU-KOTON-IS-1-CEYREK-SONUCLARI/

UYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.