BILANCO ANALIZI - KRDMD (PHILLIPCAPITAL) KRDMD 1C26 SONUCLARI (KISMEN POZITIF) PHILLIPCAPITAL ARASTIRMA / HEDEF FIYAT: 56,80 TL - ONERI: ENDEKS UZERI GETIRI KARDEMIR, 1C26 FINANSALLARINDA - YILLIK BAZDA %18 AZALISLA YAKLASIK 15,48 MILYAR TL CIRO, - YILLIK BAZDA %35 ARTISLA 1,96 MILYAR TL FAVOK, - 24,5 MN TL NET KÂR ACIKLADI (1C25: 1,94 MLR TL ZARAR). PIYASA MEDYAN BEKLENTISI 15,99 MILYAR TL GELIR, 1,86 MILYAR TL FAVOK VE 114 MILYON TL ZARAR OLMASI YONUNDEYDI. DOLAYISIYLA CIRO BEKLENTININ %3 ALTINDA, FAVOK BEKLENTININ %5 UZERINDE OLUSURKEN ZARAR BEKLENTISINE KARSILIK NET KAR ACIKLANDI. SIRKET YILIN ILK CEYREGINDE YILLIK %12 ORANINDA AZALISLA YAKLASIK 562 BIN TON SATIS HACMI GERCEKLESTIRDI. SUBAT-MART DONEMINDEKI RAMAZAN ETKISI VE TARIFE ARTISLARININ YARATTIGI `BEKLE-GOR` EGILIMI SATIS HACIMLERINDE ASAGI YONLU BIR BASKI YARATTI. CIRODAKI AZALISA KARSIN URETIM MALIYETLERINDEKI OLUMLU SEYIR NETICESINDE BRUT KÂR MARJI YILLIK 3,6 PUAN ARTISLA %8,6`YA CIKTI. ANCAK ENFLASYON ETKISI, ISCILIK UCRETLERINDEKI ARTIS VE TASIMACILIK MALIYETLERINDEKI BASKILAR NEDENIYLE BRUT KÂR MARJI ONCEKI CEYREGE KIYASLA 3 PUAN GERILEDI. 4C25`TE YUKSEK SEYREDEN TON BASI KÂRLILIGIN ARDINDAN, 1C26 DONEMINDE CELIK URUN FIYATLAMALARININ ONCEKI YILA KIYASLA HAFIF YUKSEK SEYRETMESI ILE BIRLIKTE FAVOK MARJI YILLIK BAZDA 5 PUAN ARTISLA %12,7 OLDU. ANCAK ONCEKI CEYREGE KIYASLA 1,7 PUAN DARALDI. TON BASI FAVOK ISE YILLIK BAZDA %53 ARTISLA 79 USD`YE YUKSELDI. ILK CEYREKTE NET FINANSMAN GIDERLERINDE ARTIS GORULMESINE RAGMEN EFEKTIF VERGI ORANININ GERILEMESI VE NET PARASAL POZISYON KAZANCININ YILLIK BAZDA 2,1 KAT ARTMASI ZARAR BEKLENTISINE KARSILIK NET KÂR ACIKLANMASINA NEDEN OLDU. ARALIK 2025 ITIBARIYLE NET BORC 6,35 MILYAR TL, NET BORC / FAVOK ORANI 0,80X OLARAK ACIKLANMISTI. ILK CEYREKTE ISE NET BORC %43 ORANINDA AZALISLA YAKLASIK 3,65 MILYAR TL`YE GERILERKEN NET BORC / FAVOK ORANI DA 0,45X SEVIYESINE IYILESTI. IKINCI CEYREGE ILISKIN SINYALLER ISE DAHA OLUMLU BIR GORUNUM SUNMAKTADIR. URUN SATIS FIYATLARININ YUKARI YONLU SEYRETMESI VE SATISLARDA GOZLENEN IYILESME, CEYREKSEL BAZDA TOPARLANMA SINYALI VERMEKTEDIR. BUNUNLA BIRLIKTE 3 NISAN ITIBARIYLA DEVREYE ALINAN SDM2`NIN ETKISIYLE SIVI CELIK KAPASITESINDEKI ARTIS, URETIM HACMINI DESTEKLEYECEK OLUP SOZ KONUSU ARTISIN AGIRLIKLI OLARAK KUTUK URUN GRUBUNDA YOGUNLASMASI BEKLENMEKTEDIR. 2026 YILINA YONELIK MEVCUT TALEP GORUNUMU, RAY VE TEKER SETI TALEBININ YUKSEK SEYRINI KORUDUGUNA VE MEVCUT KAPASITENIN BUYUK OLCUDE KULLANILABILECEGINE ISARET EDIYOR. DOLAYISIYLA YURT ICI VE CEVRE COGRAFYALARDA TALEP ARTISINA YONELIK BEKLENTILERIN ETKISIYLE BIRLIKTE KARDEMIR`IN 2026 YILINDA ONE CIKABILECEGINI DUSUNUYORUZ. *ORTA-UZUN VADEDE BEGENMEYE DEVAM ETTIGIMIZ KRDMD ICIN 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZI 56,80 TL`YE CIKARIYORUZ (ONCEKI: 44,10 TL). KRDMD 2026 TAHMINLERIMIZE GORE 5,2X FD/FAVOK CARPANI ILE ISLEM GORMEKTEDIR.* CIRODA GORULEN DARALMA VE OPERASYONEL KÂR MARJLARININ CEYREKSEL GERILEMESINE KARSIN OPERASYONEL KÂRLILIKTA GORULEN YILLIK IYILESME, BORCLULUK SEVIYESINDE BELIRGIN GERILEME, ZARAR BEKLENTISINE KARSIN NET KÂR ACIKLANMASI VE SIRKETIN OPERASYONEL PERFORMANSINI DESTEKLEYEN TEMEL DINAMIKLER DOGRULTUSUNDA ACIKLANAN FINANSALLARI KISMEN POZITIF OLARAK DEGERLENDIRIYORUZ. PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER A.S. HTTPS://WWW.PHILLIPCAPITAL.COM.TR/ *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 11.05.2026 08:32:13