BILANCO ANALIZI - YATAS (MARBAS MENKUL DEGERLER ) BASKILANMIS FINANSALLAR, GUCLU HIKÂYE YATAS YATAK, 1C26’DA 6,04 MILYAR TL HASILAT, 452 MILYON TL FAVOK VE 21,63 MILYON TL NET KÂR ILE BEKLENTILERIMIZE PARALEL HASILAT VE NET KÂR, BEKLENTILERIMIZIN ALTINDA FAVOK ACIKLADI. HASILAT SINIRLI DA OLSA ARTIS GOSTERDI. PAZAR PAYI KAZANIMININ SURDUGU BU CEYREKTE 1C25’E KIYASLA TOPLAM SATIS ADEDI %3 ARTARAK 1,46 MILYON ADEDE ULASTI. URUN FIYATLARINDAKI ARTISLARIN ENFLASYONUN ALTINDA KALMASI NEDENIYLE HASILAT 1C25’E GORE YALNIZCA %1 ORANINDA ARTIS GOSTEREBILDI. SIRKET, 2026 YILI ICIN 28- 30 MILYAR TL ARALIGINDA HASILAT BEKLENTISINI SURDURUYOR. OPERASYONEL GIDERLERDEKI ARTIS KÂRLILIGI BASKILADI. YILIN ILK CEYREGINDE GERCEKLESTIRILEN MAAS ZAMLARIYLA BIRLIKTE DIGER FAALIYET GIDERLERI ILE PAZARLAMA, SATIS VE DAGITIM GIDERLERINDEKI ENFLASYONUN UZERINDE ARTISLAR, OPERASYONEL GIDERLERI ARTIRDI. BRUT KÂR 1C25’E KIYASLA SINIRLI DA OLSA ARTIS GOSTERSE DE, FAVOK %14,20 ORANINDA GERILEDI. FAVOK MARJI 1C25’E KIYASLA 1,32 PUAN AZALARAK %7,49 SEVIYESINE GERILERKEN, SIRKET 1C25’TEKI NET ZARAR POZISYONUNDAN BU CEYREKTE 21,63 MILYON TL NET KÂR POZISYONUNA GECTI. FINANSAL YAPI VE BORC KOMPOZISYONU GELISIYOR. 2025 YILI SONUNDA DURAN VARLIK SATIMI VE YENIDEN KIRALANMASI YOLUYLA SIRKETE NAKIT GIRISI SAGLANMIS VE YP-TL KOMPOZISYONU HEDEFLENEN SEVIYELERE YAKLASMAYA BASLAMISTI. BU CEYREKTE GERCEKLESTIRILEN REFINANSMAN ISLEMIYLE KISA VADELI BORCLARIN %30’LUK KISMI UZUN VADELI BORCLARA DONUSTURULDU. BU NEDENLE NET BORC 7,337 MILYAR TL SEVIYESINE YUKSELDI VE FAVOK’TEKI GERILEMENIN DE ETKISIYLE NET BORC/FAVOK ORANI 2.6X SEVIYESINE CIKTI. ONUMUZDEKI DONEMDE ONEMLI BIR YATIRIM PLANLANMADIGI DUSUNULDUGUNDE, BU ORANIN KADEMELI OLARAK GERILEMESINI BEKLIYORUZ. YATIRIM HIKAYESI ONEMLI BIR POTANSIYEL TASIYOR. YATIRIMLAR TARAFINDA ANKARA VE KAYSERI’DEKI GES PROJELERI FAALIYETE GECTI. URETILEN ELEKTRIGIN YAKLASIK %60’I SIRKET TARAFINDAN KULLANILIRKEN, %40’I PTF UZERINDEN PIYASAYA SATILIYOR. SIRKET, BU YATIRIMLARIN YILLIK FINANSALLARA KATKISININ YAKLASIK 2 MILYON USD OLMASI BEKLIYOR. INCESU SUNGER FABRIKASI’NDA URETIM BASLADI VE ILK YIL ICIN KAPASITENIN YAKLASIK %30-35’I KADAR URETIM ONGORULUYOR. YATIRIMIN, GELECEKTE SIRKETIN SUNGER IHRACATCISI KONUMUNU GUCLENDIRMESI VE SADECE YATAK SUNGERI DEGIL, FARKLI SEKTORLERDE DE KULLANILABILECEK URUN CESITLILIGINE OLANAK SAGLAMASI BEKLENIYOR. GENEL OLARAK BAKILDIGINDA SONUCLARI SINIRLI OLUMSUZ BULUYORUZ. ADETSEL BAZDA SATISLARIN %3 ARTISLA 1,46 MILYON ADEDE ULASMASI, OPERASYONEL HACIMDE BUYUMEYE ISARET EDIYOR. SIRKETIN BU DONEMDE SEKTORDEKI REKABETCI KONUMUNU KORUMASI VE BAZI SEGMENTLERDE PAZAR PAYI KAZANIMINI SURDURMESI OLUMLU BULUYORUZ. ANCAK FIYATLAMANIN ENFLASYONUN GERISINDE KALMASI HASILAT ARTISINI SINIRLAMIS, OPERASYONEL GIDERLERDEKI YUKSELIS VE FAVOK’TEKI GERILEME KÂRLILIGI BASKILAMISTIR. REFINANSMAN ISLEMIYLE BORCLARIN VADE YAPISI UZATILIRKEN, NET BORCTAKI ARTISIN ANA SEBEBININ GERCEKLESTIRILEN REFINANSMAN ISLEMI OLDUGUNU HATIRLATMAK ISTERIZ. YATIRIMLAR TARAFINDA INCESU SUNGER FABRIKASI’NIN DEVREYE ALINMASI STRATEJIK BIR ADIM OLUP, IHRACAT POTANSIYELI VE URUN CESITLILIGI ACISINDAN ORTA-UZUN VADEDE DEGER YARATMA KAPASITESI TASIYOR. SIRKETIN, KISA VADELI BASKILARA RAGMEN ORTA-UZUN VADELI BUYUME POTANSIYELINI KORUDUGUNU DUSUNUYOR, 66,80 TL HEDEF FIYAT VE AL TAVSIYEMIZI SURDURUYORUZ. MARBAS MENKUL DEGERLER WWW.MARBAS.COM.TR *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 11.05.2026 10:28:39