MAKRO ANALIZ - ENFLASYON (GEDIK YATIRIM) MAYIS’TA TUFE ENFLASYONU MEDYAN BEKLENTININ UZERINDE %1,71 SEVIYESINDE GERCEKLESIRKEN, YILLIK TUFE ENFLASYONU %32,4’TEN %32,6’YA YUKSELDI. MAYIS TUFE ENFLASYONU %1,55’LIK TAHMINIMIZ VE %1,60’LIK MEDYAN BEKLENTIYI SINIRLI ASARAK %1,71 SEVIYESINDE GERCEKLESTI. GECEN YILIN AYNI AYINDAKI GERCEKLESME %1,53 OLMUSTU. BOYLECE YILLIK BAZDA TUFE ENFLASYONU DA SINIRLI BIR ARTISLA %32,4’TEN %32,6’YA YUKSELDI. CEKIRDEK TUFE ENFLASYONU (C GRUBU) DA %2,60’LIK MEDYAN BEKLENTI VE BIZIM %2,75’LIK TAHMINIMIZIN UZERINDE %2.92 OLARAK GERCEKLESTI (MAYIS 2025: %2,43). BU RAKAMLA YILLIK CEKIRDEK ENFLASYON %29,8’DEN %30,4’E YUKSELDI. YURTICI UFE ENFLASYONU MALIYET ARTISLARININ ETKISIYLE %2,75 SEVIYESINDE GERCEKLESEREK (MAYIS 2025: %2,48) YILLIK BAZDA %28,6’DAN %28,9’A YUKSELDI. TAHMINIMIZDEKI SAPMA GIYIM KALEMINDEN KAYNAKLANMIS GORUNUYOR. VERI ONCESINDE YAYINLADIGIMIZ MAKRO NOTTA MAYIS GIBI SEZON GECIS AYLARINDA GIYIM ENFLASYONUNUN OYNAKLIK YARATABILECEGINI BELIRTMISTIK, KI TAHMINIMIZDEKI SAPMADA BU KALEMIN BASROLU OYNADIGINI SOYLEYEBILIRIZ. GIYIM VE AYAKKABI GRUBUNDA AYLIK ENFLASYON %11,3 SEVIYESINE ULASIRKEN, BU ORAN %8 SEVIYESINDEKI BEKLENTIMIZIN YAKLASIK 3 PUAN UZERINDE GERCEKLESTI. BU GELISME, MANSET ENFLASYON TAHMINIMIZDEKI YUKARI YONLU SAPMAYA YAKLASIK 0,26 PUAN KATKI SAGLADI. OTE YANDAN, %2,5 SEVIYESINDE ONGORDUGUMUZ HIZMET ENFLASYONUNUN %2,3 OLARAK GERCEKLESMESI TAHMINIMIZDE %0,1 PUANA YAKIN ASAGI YONLU SAPMAYA NEDEN OLDU. HIZMET ENFLASYONU BEKLENTIMIZIN ALTINDA KALDIYSA DA YILLIK BAZDA %40,3’TEN %41,1’E YUKSELDI (MAYIS 2025: %1,7). HIZMET ENFLASYONU ENFLASYON SEPETINDE EN FAZLA KATILIK GOSTEREN KALEM OLMAYA DEVAM ETSE DE, MAYIS OZELINDEKI YUKSELISIN BUYUK OLCUDE ULASTIRMA HIZMETLERI (%5,6), KONAKLAMA HIZMETLERI (%3,4) VE PAKET TURLARDAN (%4,1) KAYNAKLANDIGINI, BUNLAR DISINDA KALAN KIRA, HABERLESME VE DISARIDA YEMEK GIBI KALEMLERIN GORECE ILIMLI SEYRETTIGINI SOYLEYEBILIRIZ. DAYANIKLI MALLAR VE DIGER TEMEL MALLAR KALEMLERI ISE KURDAKI STABILITEYE BAGLI OLARAK VE BEKLENTILERIMIZLE UYUMLU, %1 CIVARI SEVIYELERDE GERCEKLESTI. BUNA GORE, CEKIRDEK ENFLASYONUN (C GRUBU) %2,92 SEVIYESINDE GELEREK %2,75’LIK BEKLENTIMIZI ASMASININ NEDENININ DE GIYIM KAYNAKLI OLDUGUNU SOYLEYEBILIRIZ. OTE YANDAN, GECEN AYKI %4,18’LIK YUKSEK ENFLASYON RAKAMININ ARKASINDAKI ANA UNSURLAR OLAN GIDA ENFLASYONU VE ENERJI ENFLASYONU BU AY BEKLENTILERIMIZLE KABACA UYUMLU BIR SEKILDE -%0,5 VE -%0,2 SEVIYELERINDE GERCEKLESEREK, MANSET RAKAMIN GECEN AYA GORE GERILEMESININ ARKASINDAKI BASLICA KALEMLER OLDULAR. HAZIRAN’DA ILIMLI BIR ENFLASYON RAKAMI GORULEBILIR. HAZIRAN AYINDA GIYIMDEKI SEZONLUK FIYAT ARTISLARININ ETKISININ SONA ETMESI VE DAHA ONEMLISI GIDA VE ENERJI ENFLASYONUNDAKI DUZELTMELERIN DEVAM ETMESI BEKLENTIMIZE BAGLI OLARAK, AYLIK TUFE ENFLASYONUNUN MAYIS’A GORE DAHA ILIMLI BIR SEVIYEDE (%1,0 CIVARLARINDA) GERCEKLESEBILECEGINI DUSUNUYORUZ. BU DURUMDA, SON 2 AYDIR YUKSELIS KAYDEDEN YILLIK ENFLASYONDA DA SINIRLI BIR GERI CEKILME OLABILIR (HAZIRAN 2025: %1,37). BUNUNLA BERABER, EMTIA FIYATLARININ YUKSEK SEVIYELERINI KORUMASI VE MEVCUT ENFLASYON EGILIMLERI %29’LUK SENE SONU TUFE ENFLASYON TAHMINIMIZDE YUKARI YONLU RISKLERE ISARET EDIYOR. BU KAPSAMDA, SENE SONU TUFE ENFLASYONU TAHMINIMIZI SINIRLI BIR REVIZYONLA %29,0’DAN %29,5’E YUKSELTIYORUZ. TCMB’NIN FONLAMAYI MEVCUT SEVIYELERDE KORUMAYA DEVAM ETMESINI BEKLIYORUZ. TCMB’NIN 11 HAZIRAN’DAKI PPK TOPLANTISINDA MEVCUT DURUSUNU KORUYARAK, FONLAMAYI BIR SURE DAHA MEVCUT FAIZDEN (%40) SURDURMESINI BEKLIYORUZ. BUNUNLA BERABER, TCMB BU TOPLANTIDA PARA POLITIKASINI NORMALLESTIRMEK ADINA HAFTALIK REPO FAIZINI %40’A YUKSELTEREK FONLAMAYI YENIDEN BU KANALA KAYDIRMAYI DA DEGERLENDIREBILIR. EMTIA ARZININ KADEMELI NORMALLESTIGI VE FIYATLARIN GERILEDIGI BIR SENARYODA, FONLAMANIN UCUNCU CEYREGIN SON BOLUMUNDE HAFTALIK REPOYA KAYDIRILMASI VE SON CEYREKTE SINIRLI FAIZ INDIRIMLERININ HAYATA GECIRILMESI MUMKUN OLABILIR. BU SENARYODA SENE SONU POLITIKA FAIZINI 35-36 CIVARINDA ONGORUYORUZ. PIYASADA BIR SURE ONCESINE KADAR TCMB’NIN FONLAMASINI HAZIRAN AYI ICINDE KADEMELI OLARAK HAFTALIK REPO KANALINA (%37) KAYDIRABILECEGI, TEMMUZ’DAN ITIBAREN DE SINIRLI FAIZ INDIRIM SURECINI BASLATABILECEGI BEKLENTILERI PAYLASILMAKTAYDI. ANCAK, EMTIA FIYATLARININ YUKSEK SEVIYELERINI KORUMASI, ENFLASYONUN BEKLENTILERIN UZERINDE ILERLEMESI VE DE TCMB’NIN SON ENFLASYON RAPORUNDA %8 PUANLIK REVIZYONLARA GITMESI SONRASINDA BU BEKLENTILERIN OTELENDIGI VE BIZIM BEKLENTILERIMIZE YAKINLASTIGI TAKIP EDILIYOR GEDIK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. WWW.GEDIK.COM *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 05.06.2026 16:55:04