SIRKET RAPORU-BRSAN VE EREGL (GLOBAL MENKUL DEGERLER) GLOBAL MENKUL DEGERLER ARASTIRMA BIRIMI, METAL ANA SANAYI SEKTORUNDE BORUSAN BORU (BRSAN) VE EREGLI DEMIR VE CELIK FABRIKALARI (EREGL) ICIN YENI SIRKET RAPORLARINI YAYIMLADI. RAPORDA, BORUSAN BORU ICIN 809TL/HISSE 12 AYLIK HEDEF FIYAT VE %49 GETIRI POTANSIYELI ILE `AL` TAVSIYESI VERILIRKEN, ERDEMIR ICIN TAVSIYE `GOZDEN GECIRILIYOR`DAN `AL`A YUKSELTILDI VE 55.70TL/HISSE 12 AYLIK HEDEF FIYAT BELIRLENDI. BU HEDEF FIYAT ERDEMIR ICIN %32 GETIRI POTANSIYELINE ISARET EDIYOR. BORUSAN BORU: GEMLIK`TEN ABD`YE UZANAN URETIM KABILIYETI RAPORDA, BORUSAN BORU`NUN TURKIYE MERKEZLI BIR BORU URETICISINDEN ABD LIDERLIGINDE, YEREL URETIME DAYALI BIR BORU PLATFORMUNA DONUSTUGU ABD`NIN 2025 GELIRLERININ %73`UNU OLUSTURDUGU VURGULANDI. SIRKETIN TEXAS, ALABAMA VE FLORIDA`DAKI URETIM AGI, OTOMOTIV DISINDAKI TUM SEGMENTLERDE ABD`DE YEREL URETIM KABILIYETI SAGLIYOR. BORUSAN BORU`NUN IMZALADIGI USD2.65MLR TUTARINDAKI BES ABD PROJE ANLASMASININ, 2026-1C28 DONEMINE ILISKIN GELIR GORUNURLUGUNU GUCLENDIRDIGI BELIRTILEN RAPORDA, TESLIMAT TAKVIMININ 2026`DA ~USD1.1MLR, 2027`DE ~USD1.3MLR VE 1C28`DE ~USD250MN BUYUKLUGE ISARET ETTIGI KAYDEDILDI. ABD LNG IHRACAT KAPASITESINDEKI ARTIS, GULF COAST BORU HATTI YATIRIMLARI VE YASLANAN GAZ ILETIM ALTYAPISINDAKI YENILEME IHTIYACININ BRSAN`IN ABD URETIM AGI ICIN COK YILLI TALEP ZEMINI YARATTIGI IFADE EDILDI. SECTION 232 KAPSAMINDA ITHAL CELIK BORUYA UYGULANAN %50 TARIFENIN, BRSAN`IN YEREL URETIM TABANINI ITHALATA BAGIMLI OYUNCULARA KARSI DAHA AVANTAJLI KONUMA GETIRDIGI DEGERLENDIRILDI. PANAMA CITY JCO YATIRIMININ 2027`DE DEVREYE GIRMESIYLE, BUGUN ITHALATLA KARSILANAN ~150KT BUYUKLUGUNDEKI PAZARA YEREL URETIMLE ERISIM KABILIYETININ ARTMASI BEKLENIYOR. GLOBAL MENKUL DEGERLER, BRSAN`DA FAVOK`UN 2025`TE USD121MN SEVIYESINDEN 2026`DA USD212MN VE 2027`DE USD252MN SEVIYESINE YUKSELMESINI FAVOK MARJININ ISE %6.7`DEN SIRASIYLA %10.0 VE %11.0 SEVIYESINE IYILESMESINI BEKLIYOR. BRSAN`IN 2026T 7.7X FD/FAVOK CARPANIYLA BENZER SIRKET MEDYANINA GORE YAKLASIK %27 ISKONTO ILE ISLEM GORDUGU BELIRTILIRKEN, MEVCUT DEGERLEMENIN ABD KAYNAKLI SIPARIS GORUNURLUGU, YEREL URETIM AVANTAJI VE MARJ TOPARLANMASINI YETERINCE YANSITMADIGI IFADE EDILDI. BRSAN ICIN OLASI ANA RISKLER PROJE TESLIMATLARINDA GECIKME, SECTION 232 TARIFE KORUMASINDA ZAYIFLAMA, PROJE DISI SEGMENTLERDE HRC FIYATI VE STOK MALIYETI UYUMSUZLUGU ILE JCO VE GEMLIK YATIRIMLARINDAKI UYGULAMA RISKLERI OLARAK SIRALANDI. ERDEMIR: VERIMLILIK YATIRIMLARI KARSILIGINI VERMEYE BASLIYOR GLOBAL MENKUL DEGERLER, ERDEMIR ICIN TAVSIYESINI `GOZDEN GECIRILIYOR`DAN `AL`A YUKSELTTI. RAPORDA ERDEMIR`IN, YUKSEK KAPASITE KULLANIMI, TON BASINA KARLILIKTA TOPARLANMA POTANSIYELI VE VERIMLILIK YATIRIMLARININ ORTA VADELI KATKISIYLA BIST`TE ONE CIKAN TOPARLANMA HIKAYELERINDEN BIRI OLARAK DEGERLENDIRILDIGI BELIRTILDI. YURT ICI TALEP 2026`DA ANA DESTEK UNSURU OLMAYA DEVAM ETMESI BEKLENIYOR. TURKIYE PAZARININ OTOMOTIV, BEYAZ ESYA, ALTYAPI VE INSAAT TALEBIYLE KURESEL CELIK TALEBINE GORE DAHA GUCLU GORUNUM SUNDUGU 2026`DA BEKLENEN %3.0 GSYH BUYUMESI VE ORTA VADEDE %3.5-4.0 BANDINDAKI SURDURULEBILIR BUYUME PATIKASININ YURT ICI CELIK TUKETIMI VE SICAK HADDELENMIS RULO (HRC) FIYATLARI ICIN DESTEKLEYICI OLDUGU VURGULANDI. ERDEMIR`IN ONUMUZDEKI IKI AYLIK URETIM/SATIS PROGRAMININ DOLU OLMASI DA IC TALEPTEKI GUCLU SEYRIN GOSTERGESI OLARAK DEGERLENDIRILDI. ERDEMIR YATIRIM TEZI, GLOBAL CELIK TALEBI VE FIYATLARINDA GUCLU BIR TOPARLANMADAN ZIYADE MALIYET VERIMLILIGI VE DIKEY ENTEGRASYON UZERINDEN KARLILIK IYILESMESINE DAYANIYOR. BINGOL-AVNIK PELETLEME TESISI, GUNES ENERJISI PROJELERI, EAO/DRI DONUSUMU VE KAPASITE ARTISLARI HAMMADDE BAGIMLILIGINI AZALTMA, ENERJI VERIMLILIGINI ARTIRMA VE CBAM ONCESI REKABETCI KONUMU GUCLENDIRME ACISINDAN ANA BASLIKLAR OLARAK ONE CIKIYOR. GLOBAL MENKUL DEGERLER, TON BASINA FAVOK`UN 2026`DA USD89/TON SEVIYESINDEN, YATIRIMLARIN KATKISININ BELIRGINLESECEGI 2031`DE USD171/TON SEVIYESINE YUKSELMESINI BEKLIYOR. RAPORDA, 2026-2030 DONEMINDE KALAN USD3.2MLR YATIRIM PROGRAMINA RAGMEN ERDEMIR`IN BORCLULUK SEVIYESININ YONETILEBILIR KALACAGI NET BORC/FAVOK ORANININ 2024 SONUNDAKI 3.06X SEVIYESINDEN 2027`DE 1.40X`E GERILEMESININ BEKLENDIGI BELIRTILDI. HISSE PERFORMANSI ACISINDAN ANA KATALISTLER YURT ICI TALEBIN GUCLENMESI, CIN KAYNAKLI ITHALATA KARSI DAHA SIKI KORUMA ONLEMLERI, HRC FIYATLARINDA TOPARLANMA, BINGOL-AVNIK YATIRIMININ BEKLENTILERDEN HIZLI DEVREYE ALINMASI VE SIVAS ALTIN REZERVI KAYNAKLI OPSIYONEL KATKI OLARAK SIRALANDI. RISKLER ISE CIN`DEKI KAPASITE FAZLASI, ZAYIFLAYAN HRC FIYATLARI, SIKILASAN TICARET KOSULLARI VE MAKROEKONOMIK/FINANSMAN GORUNUMUNDE BOZULMA OLARAK ONE CIKIYOR. GLOBAL MENKUL DEGERLER WWW.GLOBAL.COM.TR *** YASAL UYARI BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. 01.07.2026 10:30:33