Ons altın fiyatı geçtiğimiz hafta Cuma günkü işlemlerde çok fazla dalgalandı. Altın piyasasında büyük hareketlilik görüldü. Geçtiğimiz hafta Perşembe günü ons altın son 13 ayın en yüksek seviyesine temas ederken Cum günü ons başına 40 $ düşüş kaydederek haftalık kazanımlarının neredeyse tamamını geri verdi.

 

Makro seviyede altın piyasasının olumlu ekonomik haberlere ve Fed’in yaptığı bazı şahin konuşmalara tepki verdiği görüliyor.

 

ABD’de bankacılık sektörü kazanımlarını raporlamaya başlıyor. JPMorgan’ın rekor seviyede bir kazanım elde ettiği görülüyor. Benzer bir şekilde Wells Fargo’nun performansı da oldukça iyi. Bankacılık sektöründe mevduatların durumu iyi gözüküyor. Birçok piyasa katılımcısının geride kaldığını düşündüğü/umduğu bankacılık sektörüne dair kriz bizim değerlendirmemize göre şimdilik kendini açığa çıkarmamış durumda.

 

Ons altın fiyatının Cuma günkü baskılamasının temel sebebi Fed’in bazı şahin açıklamaları olmuştu. Mayıs ayı başında (3 Mayıs) gerçekleşecek para politika toplantısı öncesinde baklaım Fed bu tutumunu devam ettirebilecek mi?

Fed’in son günlerde ABD ekonomisinde bir şekilde yumuşak iniş yapılabileceğine dair inanç geliştirmiş olması yatırımcıları tarihi zirvesine yaklaşmış olan ons altın varlığında satışa teşvik etmiş oldu.

 

Piyasalar her zaman için beklenmedik hamleler gerçekleştirebiliyor. Öncesinde Fed’in yüksek faizi uzun bir süre o seviyede tutacağı değerlendiriliyordu. Ardından gelen bankacılık krizi Fed’in artık sıkı para politikasından çark ederek faiz kesintilerine gitmesi gerektiği fikrini baskı olarak hissettirdi.Şimdi de piyasalarda bazı sesler acaba Fed’in Haziran ayında da faiz artırımı yapıp yapmaması gerektiğini sorguluyor.

 

Buna rağmen oluşmaya başlayan şahin söylemler açıklanacak daha fazla makro veriyle dağılabilir.

 

Fed sonuçta uyguladığı politikanın etkilerinin gecikmeli piyasalara yansıdığını biliyor. Ve eğer kısıtlayıcı alanda fazla ilerlenmiş olursa ekonomi kırılabilir. Fed’in çekincesi bu.

ABD’de son olarak açıklanan üretici fiyat endeksi enflasyonun artık zirvesini görmüş olabileceğini gösteriyor olabilir. Bu ortamda neredeyse herkes Fed’in Mayıs ayında 25 baz puan faiz artırımı gerçekleştireceğini değerlendiriyor.

 

Sonuçta ABD’de enflasyonun belirgin bir şekilde düşme eğilimine girdiği görülüyor. Bununla birlikte bankacılık sektörüne dair krizin hala olabileceği bir ortamda en mantıklısı Fed’in ayağını faiz pedalından çekmesi olacaktır. Fed’in Mayıs ayında muhtemelen gerçekleştireceği 25 baz puanlık faiz artışı altın piyasasında bir tepki yaratmayacaktır, çünkü bu faiz artırımı haftalardır piyasalarca fiyatlanıyor. Eğer Fed Mayıs ayında faiz kesintisine gidecek olursa veya faizi 50 baz puan artırırsa bu durumda ancak ons altın tepki gösterebilir. Ama Fed’in 25 baz puanlık faiz artırımı dışında pek de seçeceği yok gibi.

 

Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic Reuters’e yaptığı açıklamalarda Fed’in sadece bir faiz artırımına daha ihtiyacı olduğunu belirtti. Bostic Fed’in uyguladığı politikanın %2 resmi enflasyon hedefine ilerleme konusunda kendilerine yüksek seviyede momentum sağladığının altını çiziyor.

 

Karşı görüşü savunanlardan biri Federal Rezerv yöneticilerinden Christopher Waller. Waller Cuma günü yaptığı açıklamalarda enflasyon konusunda fazla ilerleme göremediğini ve bu sebeple faizlerin daha yüksek seviyede artırılması gerektiğini saavunuyor.

 

Waller enflasyonun hareketlilik gösterdğini ama bun hareketin genellikle yatay seyrettiğini belirtiyor. Para politikasının daha fazla sıkılşatırılması gerektiğini savunan Waller sıkılaştırmanın daha ne kadar yapılacağının piyasalarda gelen enflasyon verileri ve kredi koşullarında oluşan sıkılık üzerinden değerlendirilebileceğini belirtiyor.

 

Cuma günü altın piyasası önemli seviyelerde kar realizasyonu yaşadı. Teknik satışlar ağırlıktaydı. Her ne kadar uzun pozisyonlar aşağı yönde düşüyor olsa da altın varlık fiyatında geri çekilmelerinin sınırlı olacağını söyleyebiliriz. Sonuçta küresel ölçekte jeopolitik riskler artarak devam ediyor ve ABD dolarının küresel standardından bir değer kaybı (devalüasyon) göürlüyor. Bu ortam uzun vadede altın rallisinin ayakta kalması yönünde destek vermektedir.

 

Eğer ons altın 1966 $ destek seviyesine sıkı bir şekilde tutunabilirse fiyat geri çekilmeleri sınırlı kalacaktır. Bazı piyasa katılımcıları ise destek seviyelerinin 2015 $ ve 2000 $ seviyelerinde yoğun bir şekilde kurulmaya başlandığını belirtiyor ve ana direnç bölgesi ise 2070 $.

 

Bu hafta piyasaların dikkati ABD bankalarının kazanç raporlarında. Piyasalar bu sebeple dalgalı kalmaya devam edecektir.

 

Bu haftanın önemli ekonomik etkinliklerinden öne çıkan Perşembe günü açıklanacak Avrupa Merkez Bankası toplantı notları. Perşembe günü ayrıca ABD’de işsizlik başvuru rakamları ve var olan ev satış rakamları açıklanacak.

 

Spot piyasalara bakıldığında ons altın şu aralıkta 2011 $ seviyesinde işlem görüyor. Ons gümüş ise 25,53 $ seviyesine geriledi. Altın/gümüş oranı 78,7 seviyesinde. İngiltere’de ons altın 16219 £, Avrupa’da ise 1830 € seviyelerinde fiyatlanıyor. Spot ons platin 1049 $, ons paladyum ise 1501 $ seviyesinde alıcı buluyor.

 

ABD dolar endeksi 101,58 seviyesinde. 10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranı %3,524, iki yıllıklar ise %4,133 seviyesine gerçekleşiyor.

 

Brent ham petrol varil başına 86 $ seviyesinde işlem görüyo. ABD’de doğal gaz birim fiyatı 2,16 $ seviyesine yükselirken, Avrupa’da 42 €, İngiltere’de doğal gaz birim fiyatı ise 101 pence seviyesinde alıcı buluyor.