Yaklaşık olarak son bir ayda yaşanan piyasa volatilitesi durgunlaşıyor. Piyasaların artık Fed’in Mayıs ayı başında 25 baz puanlık faiz artırımına gidecek olmasını sindirmiş olması bu dalgalanmayı nispeten hafifletti. Bununla birlikte piyasaların yıl sonu itibariyle faiz kesintilerinin başlayabileceğini değerlendiriyor.

 

Geçtiğimiz ay yaşanan bankacılık krizinin zirvesinde piyasaların faiz kesintilerinin Haziran ayı gibi uygulanabileceğini düşünüyordu. Ardından bankacılık krizinin geride bırakıldığına dair açıklamalar yapılması ve bununla birlikte Mayıs ayında Fed’in faiz artırımına gidecek olması ve geçtiğimiz hafta içerisinde ABD ekonomisinde verilerin beklentilerin üzerinde iyi seviyede oluşması ons altın fiyatını baskıladı. Kısa vadede her ne kadar ons altın fiyatı biraz daha gevşeyebilecek olsa da uzman ekonomistler bu yol sonu gelmeden altın varlığının tüm zamanların en yüksek yeni seviyesine çıkacağı tahmin ediliyor. 

 

Son haftalarda ons altın 2000 $ eşiğinin üzerindeyken yatırımcıların kar amaçlı taktik satışlar gerçekleştirdikleri de görüldü. Küresel ekonominin bozulması ve resesyon korkusu artık yerini enflasyon korkusuna bıraktı. Her ne kadar ABD’de tüketici fiyatları aşağı yönde bir eğilim gösterse de İngiltere’de enflasyon baskısı ciddi seviyelerde hissediliyor. İngiltere’de açıklanan güncel ekonomik verilere göre ülkede geçtiğimiz ay tüketici fiyat endeksi yıl bazında %10,1 seviyesinde takılı kalmış durumda. İngiltere’de son yedi aydır yıl bazlı enflasyon %10 seviyesi üzerinde gerçekleşiyor.

 

Her ne kadar enflasyonun İngiltere’de yüksek seviyede gerçekleşmesinin ülke gerçeklerine bağlı bağımsız sebepleri olsa da daha geniş bir düzeyde küresel ölçekte enflasyon ciddi bir sorun olmaya devam ediyor gibi. İngiltere enflasyonu bize son 12 atda gıda fiyatlarının %19,2 oranında arttığı gösteriyor. İngiltere gibi dünyanın en dengeli ekonomilerinden birinde gıda enflasyonunun bu seviyede gerçekleşmesi inanılmaz bir durum ve enflasyonun endişe verici seyrini bize gösteriyor.

 

Küresel ölçekte şeker fiyatları son 11 yılın zirvesinde. Küresel ölçekte tarımsal emtia fiyatları yükselmeye devam ederken enflasyon tehdidinin ortadan kalktığını iddia etmek zor. Besi sığırı fiyatları son 8 yılın en yüksek seviyesinde gerçekleşirken tüketicileri fiyatları yüksek seviyelerde direncini koruyacak gibi.

 

Fitch Solutions kurumunun yayınladığı rapora göre 2023 yılında pirinç üretimi son 20 yılın en kötü yılını yaşayacak. Yaşanan zorluk ve fiyat baskısı sadece et ürünlerinde değil. Belirtilen rapora göre bu yıl küresel ölçekte 8,7 milyon ton seviyesinde pirinç açığı olması bekleniyor.

 

Bu bahsi geçen ekonomik veriler Fed’in para politikası uygulamalarını yakın dönemde gevşetmesi önünde engel oluşturuyor. Bu durum da ons altın fiyat performansını olumsuz etkiliyor.

 

Yakın dönemde ons altında satış baskısı görülebilir. Bununla birlikte ons altında destek bölgeleri iyi çalışacak. 

 

Geçen ay yaşanan bankacılık krizi Fed’in ekonomi çökmeden önce yapabileceği çok şey olduğunu gösteriyor.

 

Ons altın güvenli liman varlığı olarak cazibesini koruyor.

 

Son yıl içerisinde merkez bankalarının uyguladıkları parasal düzensiz uygulamalar neredeyse sona ermek üzere. Bu durum kendini daha belirgin hale getirdikçe ve merkez bankaları artık sıkılaştırma döngülerini gevşetmek durumunda kaldıkça ons altın fiyatı desteklenecektir.

 

Dünyanın dolarsızlaşma eğilimi artarak devam ediyor. ABD dolarının küresel para piyasasındaki rezerv para olma oranı 2020 yılında %73 seviyelerindeyken 2021 yılında bu oran %55 seviyesine gerilemişti. Geçtiğimiz yıl ise doların küresel rezerv para birimi olarak kullanım oranı %47 seviyesine geriledi.

 

Özellikle ABD’nin diğer müttefikleriyle birlikte uyguladığı ekonomik yaptırımlar birçok ülke merkez bankasını dolar kullanımından uzaklaştırıyor. Merkez bankaları dolar yerine altın varlığına yöneliyor ve bu durum uzun bir süre böyle devam edecek gibi.

 

Son haftalarda ons gümüş fiyatının ons altına kıyasla daha iyi iş çıkardığını görüyoruz. Bunu doğrudan altın/gümüş oranının 80 seviyesi altına düşmüş olmasından anlayabiliyoruz.

 

Hem gümüş hem de platin değerli metalleri arz ve talep temellerindeki dengesizliklerden faydalanarak bu durumdan fayda sağlıyorlar.

 

Gümüş Enstitüsü’nün yayınlamış olduğu güncel rapora göre gümüş varlığında bu yıl büyük bir seviyede açık oluşacak. Piyasalarda artacak gümüş açığı gümüş birim fiyatlarını desteklemeye devam edecektir.