Son dönemlerde gümüş fiyatları güçlü boğa eğilimi gösteriyor. Fed’in dün politika faizini 25 baz puan artırmasıyla birlikte altın/gümüş oranında güçlü bir düşüş eğilimi göze çarpıyor. Bu oranın düşüş eğilimi göstermesi gümüşün altına kıyasla daha doğru bir piyasa fiyatlaması gördüğü anlamına geliyor. Gümüş son aralıka altın varlığından daha iyi bir iş çıkarıyor.

 

Her ne kadar birçok önde gelen ekonomide zayıf üretim PMI verileri yayınlanmış olmasına karşın ons gümüş fiyatının sıçrama gerçekleştirdiği görülüyor. Dün Fed’in faiz artırım kararı sonrasında ons gümüş fiyatında artış devam ederken, daha iyi bir performans gösteren gümüş varlığı sebebiyle altın/gümüş oranının düşmeye devam ettiği görülüyor. Son olarak ons gümüş 25,74 $ seviyesine kadar yükselerek bu noktaya temas etti. Bu seviyede fiyat yılın başından bu yana görülen 26 $ - en yüksek yıl seviyesine oldukça yakınç

 

Bu hafta ons gümüş performansını herhangi bir yönde etkileyebilecek en önemli ekonomik haber Fed’in faiz kararıydı. Mayıs ayı FOMC toplantısında Fed 25 baz puanlık faiz artırım kararı alırken ABD’de toplam politika faizi %5 - %5,25 seviye aralığına oturdu. Bu oran yaklaşık olarak ABD ekonomisi için son 16 yılın en yüksek toplam politika faizi.

 

Mayıs ayı Fed FOMC toplantısında dair dikkat çeken bir diğer ayrıntı da para politikası kararlarının tüm Komite üyelerince oybirliği ile alınmış olması oldu. Politika üzerinde tüm Fed üyeleri mutabıktı. Oysa ki bazı uzman ekonomist ve analistler bir önceki toplantı notlarını ve aynı zamanda devam etmekte olan bankacılık sektör krizini dikkate alarak bazı FOMC üyelerinin faiz artırımlarına ara verilmesi gerektiğini savunacaklarını değerlendiriyordu.

 

Gelinen noktada artış eğilimini sürdüren gümüş bize yatırımcıların Fed’in bu yıl bir daha faiz artırımına gitmeyeceğine inandıklarını gösteriyor. Bu ayrıca bize neden ABD dolar endeksinin baskılandığını (şu an 101,2) ve 100 seviyesine düşme eğiliminde olduğunu bize anlatıyor.

 

Gümüş varlığı genellikle Fed kararlarından doğrudan etkilenir. Tarihsel verilere baktığımızda Fed’in her faiz düşürmesinde ve köklü bir politika değiştirmesi durumuda ons gümüş iyi işler çıkarmıştır. Gümüşün neden son dönemde iyi bir performans gösterdiğini bu görünüm altında daha rahat okuyabiliriz. Ons gümüş fiyatı 2022 yılının en düşük noktasından neredeyse %50 oranında bir sıçrama gerçekleştirdi.

Bu arada altın/gümüş oranının geçtiğimiz haftalarda aşağı düşme eğilimini sürdürdüğünü görüyoruz. Şu an altın/gümüş oranı yaklaşık olarak 79 civarında. Bu şu anlama geliyor: yatırımcıların bir ons altın alabilmek için 79 ons gümüşe ihtiyaçları var. Bu seviye geçtiğimiz yıl 90 seviyesinin üzerindeydi. İşler şimdilik gümüş için (altına kıyasla) biraz daha iyi gidiyor.

 

Günlük teknik grafikler değerlendirildiğinde ons gümüş varlığının son haftalarda güçlü bir boğa görünümü ortaya koyduğu söylenebilir. Ana direnç bölgesi olan 24,65 $ bölgesini atlayarak geçen ons gümüş aynı zamanda Fibonacci %61,8 geri çekilme seviyesini de geride bıraktı.

 

Gümüş aynı zamanda hem 50 hem de 100 günlük üssel hareketli ortalamalarını da geride bıraktı. Bu durum ons gümüşün boğa piyasasına dönme aşamasında olduğuna dair bir işaret olarak okunabilir. 

 

Eğer gümüş gerçek bir boğa rallisi başlatacak olursa izlenmesi gereken hedef bölge ons başına 30 $ olmalıdır. Bu hedef zirve şu anki fiyatın %17 üzerinde bulunuyor. Ons gümüş eğer Mart 7 zirvesi olan 27 $ direnç bölgesini kararalı bir şekilde aşacak olursa bu durumda 30 $ seviyesine zorlanmadan ulaşabilecektir.