Ons altın ve ons gümüş fiyatları çoğu zaman birlikte hareket ederler, bu onların değerli metal olma doğalarına bağlı bir durumdur. Ama bazı zamanlarda altın ve gümüşün farklı karakteristik özellikleri olması sebebiyle farklı yönde ve ölçekte hareket ettikleri de görülür. 

 

Ons gümüş için kazanç riski her zaman için daha yüksektir, tabi risk yüksek olduğu için bazı durumlarda ons gümüş altına kıyasla çok daha fazla kazandırabilir.

Ons altın ve ons gümüş fiyatları ABD dolar endeksiyle güçlü bir ters korelasyona sahiptir ve orta-uzun vadede dolar endeksinin geri düşüşlerinde hep fayda sağlarlar. 

Şu aralıkta hem Fed’in faiz artırımına ara vermiş olması hem de Avrupa Merkez Bankası’nın dün faiz artırarak (25 baz puan) Euro dolar karşısında güç kazanması sebebiyle ABD dolar endeksi baskılanmış ve bu değerli metal fiyatlarını tüm olumsuz makroekonomik parametrelere karşın yükseltmiştir.

 

Piyasaların kısa vadede kriz dönemlerinde her zaman için ekonomide yumuşak inişin gerçekleştirilebilmesi, faiz oranlarının artırılma hızının dengede tutulması ve sakince uygulanmasıdır. Ayrıca piyasalar likidite riskleriyle yüz yüze gelmek istemez. Bu sebeple Fed’in ekonomi makinasını kırmamasını dilerler. Bu da Fed’in yüksek enflasyon ortamında daha makul bir agresiflikle para politikasını yönetmesi anlamına gelir. En azından piyasaların beklentisi bu yönde ağrılık kazanır.

 

ABD doları hala birçok yatırımcı için güvenli liman olarak işlev görmektedir.

Özellikle ons gümüşün uzun bir boğa koşusuna başlayabilmesi öncesinde resesyon korkusu altında son bir fiyat düzeltmesine gideceği bekleniyor. 

 

Her zaman için ons gümüş fiyat hareketleri altın varlığına kıyasla çok daha çalkantılıdır ve çok daha büyük riskler içerir. Risk ne kadar büyürse getirinin de o miktarda artması prensibine dayalı olarak ons gümüşün de bazı durumlarda yatırımcısına altın getirisinden daha iyi oranlarda kazanç sağladığı görülmüştür.

 

Ons gümüş fiyatı 2011 yılında 50 $ seviyesine yaklaşmış ve tüm zamanların en yüksek seviyesinde konumlanmıştı. Oysa ki ons altın 2020 yılında bu yana tarihi zirvesine (2086 $) üç kez yaklaşmış ve bu zirve çevresine yakın konumlanmaktadır.

 

Ons gümüş fiyatındaki yukarı yönlü eğilim geçtiğimiz yılın Eylül ayında başlamış ve bu hareket hala devam etmektedir. Uzman ekonomistler ons gümüşün birkaç yıl içerisinde yeni tarihi zirvesini göreceğini değerlendirmektedirler. Ama bununla birlikte şu akılda tutulmalıdır ki; ons gümüşte kısa vadede bir fiyat düzeltmesi daha beklenmektedir.

Ons gümüşün yolunun açılabilmesi için öncelikle küresel resesyon geride bırakılmalıdır.

 

Olası bir resesyon ortamında ons gümüşün fiyatının 20 $ seviyelerine kadar baskılanması beklenmektedir. Bu destek bölgesinin da aşağı yönde kırılması durumunda ons gümüş fiyatı biraz daha keskin bir şekilde düşüşe devam edebilir.

2008 krizine bakıldığında o dönemin son yıllarında ons altın ve ons gümüş fiyatları önemli kazanımlar elde etmişken ABD dolar endeksinde görülen keskin yükseliş sadece altı aylık bir zaman diliminde ons gümüş fiyatında %55 ons altın fiyatında da %31 seviyesinde düşüş getirmişti.

 

Tarihsel veriler bu krizin ardından ons gümüş ve ons altın fiyatlarında yükseliş eğiliminin yeniden başladığını ve özellikler ABD dolar endeksinde görülen keskin düşüşlerin ons gümüş ve ons altında tüm zamanların en yüksek seviyelerini getirdiğini gösteriyor.