Güçlü ABD doları, yüksek ABD tahvil getiri oranları ve göreli olarak dirençli ekonomiye rağmen yatırımcıların bir çeşitlendirme yatırım aracı olan altını portföylerinden uzak tutmamaları gerekir.

Yıl boyunca çok başarılı bir performans gösteren altın her ne kadar yılın sonuna doğru baskı altına girmiş olsa da kıymetli metal için yakın ve orta dönem ılımlı, yapıcı görüşümüzü koruyoruz.

Önümüzdeki yıl içerisinde, muhtemelen yılın ilk yarısında ons altın fiyatının en az %15 artışla 3000 $ seviyesinin üzerine çıkacağını öngörüyoruz.

Altın varlığı için kısa vadede görülen en büyük zorluk yükselen tahvil getiri oranları ve dirençli bir Amerikan ekonomisi.

ABD dolar endeksi son günlerde çok güçlenirken ABD Hazine tahvil getirileri de önemli kazanımlar elde etti.

Enflasyonun çok değişmediği bir ABD ekonomisinde reel faiz oranlarında bu kadar bir değişiklik görülmesi şaşırtıcı.

Bu değişikliğin temel sebebi muhtemelen piyasaların yakın dönemi fiyatlamaları.

Tahvil getiri oranlarının yüksek seyretmesi kısa vadede piyasalarda bir çalkantı yaratma potansiyeli taşımakla birlikte merkez bankalarının güçlü altın satın alım dinamikleri altın fiyatını uzun vadede yukarı yönlü seyrettirecektir.

Merkez bankaları riskli buldukları ABD dolarından olabildiğince uzaklaşıp rezervlerini altın satın alımları ile çeşitlendirdiklerinden ve bu eğilimin uzun yıllar süreceği düşünüldüğünden altın fiyatı önemli destek görecektir.

Bu ortamda ABD dolar endeksinin veya tahvillerin güçlü getiri oranları altının koşusunu engelleyemeyecektir.

Soğuk Savaş döneminde merkez bankalarının altın rezervleri toplam rezervin yaklaşık %30’una denk geliyordu.

Geçtiğimiz son 10 yıl içerisinde bu oran ortalamada %10 seviyelerine kadar düşüş gösterdi.

Merkez bankaları ortalama altın rezerv miktar oranını belki %30 seviyesine kısa sürede çıkaramayacaktır ama bu oranın kısa vadede %20 - %25 seviyelerine çıkacağını düşünüyoruz.

Bu yıl altın varlığı %25 civarında kazanım gösterdi.

2025 yılında altının kazancının bu seviyelerde olmasa bile yakın seviyelerde gerçekleşebileceğini öngörüyoruz.

Altın yatırımcılar için önemli bir varlık olmaya devam edecektir.

Yüksek tahvil getiri oranlarının fırsat maliyetlerini artırması nedeniyle çoğu yatırımcı 2024 yılına kadar altın varlığından uzak durdu.

2024 yılı başı itibariyle yatırımcılar portföylerinde altın bulundurmaya sıcak bakıyor. Bu durum 2025 yılında da devam edecektir.

Yıl sonu altın fiyatında baskı görülse de piyasalarda genel anlamıyla altın emtiasına karşı olumlu bir hava olduğu söylenebilir.

Altın çok iyi bir sene geçirdi ve bu durum 2025 yılında hızı biraz kesilse de devam edecektir.

Piyasa Verileri

Noel günü spot piyasalarda ons altın 2617 $ seviyesinde yatay seyrine devam ederken, ons gümüş fiyatı ise baskı altında 29,66 $ seviyesinde alıcı buluyor. Altın/gümüş oranı altın lehine 90,05 seviyelerinde konumlanıyor.

İngiltere'de ons altın 2089 £ seviyesinde işlem görürken, Avrupa’da ise ons altın 2518 € seviyesinde yataya yakın fiyatlanıyor. Spot ons platin 948 $ seviyesinde işlem görürken, ons paladyum ise 963 $ seviyesinde destek görüyor.

ABD dolar endeksi 108,12 seviyesinde çok güçlü işlem görüyor. Bu sabah, 10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranı yıl bazında %4,591 seviyesinde artışla fiyatlanırken, 2 yıllık tahvil getiri oranı ise yıl bazında %4,339 seviyesinde gerçekleşiyor. 

Brent ham petrol varil başına 73,61 $ seviyesinde yataya yakın işlem görüyor. ABD’de doğal gaz birim fiyatı 3,94 $ seviyesinde artışla işlem görürken Avrupa’da birim doğal gaz fiyatı 46,19 € seviyesinde, İngiltere’de ise doğal gaz birim fiyatı 116,8 pence seviyelerinde alıcı buluyor. Doğal gaz birim fiyatlarında artış eğilimi var.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.