Her ne kadar altın fiyatı geçtiğimiz ayın tüm zamanların zirvesinin altında konsolide olmaya devam ediyor olsa da varlık bu haftayı güçlü kazanımlarla tamamladı. Yatırımcıların alternatif güvenli liman varlıkları arayışı ortamında ABD doları ve Hazine tahvil getiri oranlarına güvenilirlik azalırken altın parlıyor.

 

ABD ekonomisine dair ekonomik belirsizlik bir önceki hafta Cuma günü Moody’s ABD’nin borçluluk yükü sebebiyle kredi notunu kırmasıyla artış gösterdi. Bu ortamda altın 3200 $ direnç seviyesini yukarı yönde kırarak kazanımlar gösterdi. Ons altın haftayı 3350 $ seviyesi üzerinde güçlü kapattı.

 

Hafta içerisinde altın yaklaşık olarak %5 oranında kazanım gösterdi.

 

Geçtiğimiz hafta ABD’de 20 yıllık Hazine tahvillerine dair açık artırım hayal kırıklığı yaratırken altın varlığı güvenli liman talebini güçlendirdi. Piyasalardaki bu güvensizliğin domino etkisi görüldü. ABD’de 30 yıllık Hazine tahvil getiri oranı %5 üzerine sıçradı.

 

ABD’de dolar endeksine güven azalıyor. Ülke ekonomisine dair güven eksikliği ABD dolar endeksini 99 seviyesiyle son üç haftanın en düşük seviyesine geriletti.

 

Küresel ölçekte yakın geleceğe dair bütçe açıkları öngörülürken ve faizler yeterince yüksek seviyede konumlanırken Hazine tahvil ihracı artış gösterdi. Yüksek enflasyon, yüksek prim oranları ve getiri eğrisinin keskinleşme göstermesi ABD dolar endeksine olumsuz yansıdı. Bu ortam hisse senedi endekslerine de baskı kurarken altın varlığı bu ortamdan besleniyor. ABD’de 10 ve 30 yıllık tahvil nominal getiri oranları arasında kısa vadeli ilişki güçlendi.

 

ABD Hazine tahvil getiri oranları önümüzdeki hafta da ABD’de baskın faktörler olarak önde bulunacaktır. Bununla birlikte önümüzdeki hafta ABD’de açıklanacak çekirdek kişisel tüketim harcamalar enflasyon verisi de üst seviyede önemli. 

 

Altın sadece tahvil piyasalarındaki çalkantılardan beslenmiyor. Yükselen tahvil getiri oranları Japonya’daki yen “carry trade” işlemlerini tehdit ediyor. Bu durum küresel likidite sorunlarına yol açabilir.

 

Altın küresel güvenli liman varlığı olarak gücünü korumaya devam ediyor. Bununla birlikte kısa vadede altın piyasasında aşağı yönde riskler görülebilir.

 

Eğer tahvil getiri oranları daha fazla kontrolsüz artışlar görmezse altının yükselişi momentum kaybedebilir.

 

Önümüzdeki hafta Fed’in bir önceki FOMC toplantı tutanakları da piyasaların önemle bekledikleri veriler içerecektir. Ayrıca Fed’in açıklamaları, PCE enflasyon verileri önümüzdeki hafta beklenen önemli veriler. 

 

Fed faiz indirim döngüsüne girme konusunda istekli olduğunun sinyalini vermeye devam ederse altın yukarı yönde hareket gösterebilir.

 

Uzman ekonomistler önümüzdeki hafta ABD’de gerçekleşecek bir diğer tahvil açık artırımının daha fazla katılımcı çekebileceğini tahmin ediyor. Çünkü yatırımcıların kısa vadeli getirilere olan talebi oldukça güç kalmaya devam ediyor. 

 

Trump’ın Avrupa Birliği’ne 1 Haziran itibariyle %50 oranında gümrük vergisi uygulanabileceğine yönelik tehditleri altının güvenli liman talebini daha da kuvvetlendirebilir.

 

Küresel ölçekte ticaret savaşlarının henüz bitmekten çok uzak olduğu söylenebilir. Kısa vadede ABD ekonomisi gümrük vergilerinin ekonomik sonuçlarından zarar görecektir ve bu ortam altını güçlendirecektir.

Bir diğer kritik nokta da ABD dolar endeksi momentum kaybetmeye devam ediyor. 

 

ABD hisse senedi endeksleri Nisan ayına kıyasla toparlama göstermiş olsa da bu aralıkta baskı görmelerinin temel sebebi ABD dolar endeksinin baskı görmesi. ABD ekonomisi kredi notunun düşürülmüş olması dolar endeksini aşağı yönde baskılıyor. Bu ortam ABD ekonomisine dair ek endişeleri körüklüyor.

 

ABD dolar endeksinin baskı altında kalmaya devam etmesiyle yatırımcıların altın varlığına yöneliyor. Yine de yatırımcılar altın varlığının güvenliğini sorgulamadan edemiyor. Altın fiyatından güçlü bir fiyat düzeltmesi piyasa katılımcılarını şaşırtmayacaktır. Bu akılda tutulmalı.

 

Pazartesi günü ABD’de piyasalar ABD Anma Günü sebebiyle kapalı olacak. Bu aralıkta altın piyasasında kısmi satış baskısı görülebilir.

 

Önümüzdeki haftanın önemli ekonomik verilerine baktığımızda Salı günü ABD’de dayanıklı mal sipariş rakamları, ABD tüketici güven endeksi açıklanacak. Yine aynı gün Yeni Zelanda Merkez Bankası para politika kararlarını açıklayacak. Çarşamba günü ABD’de Mayıs ayı FOMC toplantı tutanakları yayınlanacak. Perşembe günü ABD’de haftalık işsizlik beklenti rakamları, birinci çeyrek dönem öncü ekonomik büyüme (GDP) verileri ve beklemede olan konut satış rakamları açıklanacak. Cuma günü ise ABD ekonomisine ati çekirdek kişisel tüketim harcamalar (PCE) enflasyon verisi açıklanacak.

 

ABD enflasyon verisi öncesinde spot piyasalarda ons altın kazanımlarını koruyarak 3358 $ seviyelerinde işlem görürken ons gümüş fiyatı 33,49 $ seviyesinde alıcı buluyor. Altın/gümüş oranı altın lehine artışla 100,26 seviyelerinde konumlanıyor.

 

İngiltere'de ons altın 2482 £ seviyelerinde güçlü işlem görürken, Avrupa’da ise ons altın 2951 € seviyelerinde fiyatlanıyor. Spot ons platin güçlü kazanımlarla 1100 $ seviyesinde işlem görürken, ons paladyum ise 1002 $ seviyesinde yatayda destek görüyor.

 

ABD dolar endeksi 99,1 seviyesinde baskı altında işlem görüyor. Bu sabah 10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranı yıl bazında %4,509 seviyesinde fiyatlanırken, 2 yıllık tahvil getiri oranı ise yıl bazında %3,993 seviyesinde gerçekleşiyor.  

 

Brent ham petrol varil başına 64,78 $ seviyesinde yataya yakın seviyede işlem görüyor. ABD’de doğal gaz birim fiyatı 3,33 $ seviyesinde işlem görürken Avrupa’da birim doğal gaz fiyatı 36,5 € seviyesinde, İngiltere’de ise doğal gaz birim fiyatı 87,47 pence seviyelerinde alıcı buluyor.