Wall Street altının yönü konusunda kararsızken Main Street altının boğa koşusuna güveniyor

FED’in kısa vadede faiz indirimine gitmesi hem hisse senedi endekslerini hem de kıymetli metalleri destekleyecektir.

Bu hafta ABD ekonomisinde bir dizi güçlü ekonomik verilerin açıklanması altının fiyatını baskılayamadı. Yenilenmiş risk iştahına rağmen ABD’de federal hükümetin borç seviyesine dair endişeler altın fiyatını destekliyor.

Spot ons altın hafta 3271 $ seviyesinde açarken hemen ardından 3250 $ seviyesine düşmesine karşın Cuma günkü öğleden sonraki işlemlerde birim fiyat 3335 $ seviyelerinde dengeli işlem görüyor.

Hafta ortasında altın fiyat seviyesi altın ayılarını provoke ederken 3330 $ - 3355 $ seviyelerinde işlem gördü. Çarşamba günü akşam saatlerine doğru spot ons altının 3365 $ seviyelerine kadar çıktığı görüldü.

Ardından Asya piyasalarında başlayan düşüş ons altın fiyatını 3345 $ seviyesine kadar geriletti. ABD tarım dışı istihdam verisinin açıklanmasının hemen öncesinde ons altın 3312 $ seviyesine kadar baskılanmıştı.

Bu noktadan itibaren altın fiyatından güçlü bir toparlanma görüldü. 4 Temmuz ABD tatiline doğru ons altın fiyatı 3337 $ seviyelerine yükseldi. Bu fiyat artışının temel sebebi piyasaların ABD hükümet borç seviyelerine duyduğu endişeydi.

ABD tarım dışı istihdam verisinin açıklanmasıyla ABD dolar endeksi başlangıçta toparlanma görmüş olmasına karşın ardından endeks yeniden düşüş gösterdi. Yılın birinci yarısında ABD dolar endeksi neredeyse sürekli baskı görmüş oldu.

Hafta içerisinde ABD’de Trump yönetiminin hazırladığı büyük yasa diye tanımlanan yasa Senato’dan geçti. Bu yasa bazı vergi kesintilerini içerirken ek harcamaları da kapsıyor. Bu yasanın geçmesiyle 2035 yılı itibariyle ABD federal hükümet borç yükünün 50 trilyon $ seviyesine yükselmesi bekleniyor. Ayrıca 2033 yılında ABD’de sosyal güvenlik fonlarının kuruması neredeyse kesinlik kazandı.

Bu aşırı harcama ortamında yatırımcıların çoğu altına yöneliyor.

Altın piyasasında kısa süreliğine görülebilecek fiyat geri çekilmeleri sığ olacaktır.

Fed kararlarında artık sıkıştığı bir noktada. Fed faiz kesinti beklentilerine ne kadar daha tarafsız kalabilecek bilinmiyor ama son gerçekleşen güçlü istihdam raporu FED’in elini biraz daha güçlendiriyor.

Fed enflasyonu hala bir tehdit olarak görüyor. Özellikle 9 Temmuz tarihinde en azından bu aralıkta nihai halini alacak gümrük vergi uygulamalarının ek enflasyon yaratacağını düşünen Fed para politikası uygulamalarında temkinli olmaya çalışıyor.

FED’in kısa vadede faiz kesintisine gitmesi hem hisse senedi endekslerini hem de kıymetli metalleri destekleyecektir.

Diğer yandan güçlü bir ekonomik ortamda eğer faiz kesintisine gidilecek olursa bu ortam enflasyonu yeniden yaratabilir. Fed tam da bundan endişe ediyor. Bir yıl içerisinde ABD’nin gümrük vergi uygulamalarının net sonuçları ortaya çıkacaktır.

ABD dolar endeksinin uzun bir süredir tökezlemiş olması altın fiyatının düşmesini de sınırlayan bir faktöre dönmüş durumda.

Euro/USD son altı ayda %14 oranında artış gösterdi. Pound ise bu sürede ABD doları karşısında %10 kazandı. Yuan ise aynı dönemde %8 arttı. Kanada doları %6, Avustralya doları ise %6 kazanımlar gösterdi. Para birimlerindeki bu artış devasa hareketler. Buna pek de dikkat çekilmedi.

Son üç aydır altın varlığı temelde yatay seyrediyor denilebilir. Hisse senedi endekslerinde yaşanan ralli göz önünde alındığında altının büyük bir düşüş yaşaması beklenirdi ama bu olmadı.

ABD piyasaları bu yıl için 80 baz puanlık bir faiz kesintisi beklentisi içerisinde.

Bu yılın sonuna kadar FED’in dört para politika toplantısı kaldı. Eylül ayında FED’in faiz kesintisine gidebileceği tahmin ediliyor.

Wall Street güncel anket sonuçlarına göre önümüzdeki hafta altın fiyatları %36 oranında artış gösterecek. Katılımcıların %28’i ise altın fiyatlarının düşüş göstereceğini tahmin ediyor.

Diğer yandan daha geniş katılımlı Main Street anket sonuçlarına göre katılımcıların %59’u önümüzdeki hafta altın fiyatlarının artacağını tahmin ederken katılımcıların %20’si altın fiyatının düşeceğini tahmin ediyor.

Bu hafta ABD’de yoğun istihdam verileri açıklandı. Veri yoğunluğu açısından önümüzdeki hafta piyasalar biraz rahatlayacaktır.

Salı günü Avustralya Merkez Bankası para politika kararlarını açıklayacak. Çarşamba günü Fed Haziran ayı para politika toplantı tutanaklarını yayınlayacak. Perşembe günü ise ABD’de haftalık işsizlik beklenti rakamları açıklanacak.

Güçlü ABD istihdam verileri ve faiz kesinti beklentilerinin ötelenmesi sonrası altın fiyatları konsolide ortamında fiyat düzeltmesi görmeye devam edebilir. 3250 $ destek bölgesi gözlemlenmesi gereken bir bölge.

Bazı ekonomistler ABD’deki güçlü ekonomik veriler sonrası faiz kesintisinin bu aralıkta gerekmediğini yorumladı.

Özellikle ABD hisse senedi endekslerinin zirve yaptığı bir dönemde faizlerin kesilebileceğini öngörmüyoruz.

Faiz kesintisi yerine belki Fed başlangıç için bazı gevşek para politikası adımlarını atabilir.

Bu verilere rağmen ABD’de gayrimenkul sektörü endişeli. Birçok kişi ABD’de ipotek yükünü taşıyamıyor. Sektör var olan faiz seviyelerinde zorluklar yaşıyor.

Gelinen noktada eğer ABD politika faizi 50 baz puan kesilmiş olsa bile bu ipotek faiz oranlarını rahatlatmayacaktır.

Bazı ekonomistler altını aşırı satın alınmış bölgede olduğunu ileri sürüyor.

Bir kez ABD ticaret görüşmeleri sonlansa ve piyasalarda biraz daha belirginlik hâkim olsa işler biraz da kolaylaşacaktır. Böylece özel sektör işe alımları artış gösterebilir. Bu hafta ADP özel sektör öncü verisi beklentilerin çok altında gerçekleşmişti. Bu durum özel sektörün gümrük politikaları ortamında temkinli bir yaklaşım gösterdiğini ortaya koyuyor.

Yılın geri kalanında altının yükseleceği dönemler görülecektir. Kısa vadede ise altın fiyatının yatay seyredeceğini tahmin ediyoruz. Özellikle 9 Temmuz tarihinde gümrük vergi uygulamalarının ne olacağının netleşmesine kadar.

Altın teknik görünümü boğa piyasasına işaret ediyor ama bu boğa piyasasına geçiş için ekonomide birkaç tetikleyici güce ihtiyaç var.

Haftanın son işlem gününde spot ons altın 3340 $ seviyesinin biraz altında alıcı buluyor.

YASAL UYARI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

2025-07-04 16:41:39

Tüm Yazılar

'Eren Can UMUT' diğer yazıları için tıklayın.

Seçtiklerimiz