Powell’ın Jackson Hole Sempozyumu’nda faiz kesinti sinyalini vermiş olması altın fiyatını yükseltirken enflasyon riskleri genel görünümü gölgeliyor. 

 

Fed Başkanı Powell önümüzdeki ay faiz kesintisine kapıyı araladı. Fakat bu enflasyon baskıları devam ettiğinden biraz karmaşık olacak.

 

Altın fiyatları iyi seviyede destek görüyor. Bununla birlikte Fed’in para politikasında enflasyon riskleri sebebiyle oluşabilecek karmaşa ortamında altın varlığının yukarı yönlü fiyat hareketi sınırlı kalabilir.  Altın geçtiğimiz haftayı %1 karla kapatırken spot piyasada 3371 $ seviyesine temas etti. 

 

Altın varlığındaki kazançların çoğu Cuma günü gerçekleşti. Powell yaptığı açıklamalarda artan enflasyonun risklerine dikkat çekerken yavaşlayan ekonomik faaliyetlere karşın faiz indirimine gidebilmek için bir alan olduğunu belirtti. 

 

Powell riskler dengesinin politika duruşlarını değiştirmeye olanak tanıdığını belirtirken para politikasının hala kısıtlayıcı alanda olduğunu vurguladı.

 

Ekonomistlerin yaptıkları değerlendirmeye göre Powell’ın yorumları Eylül ayında gevşeme adımlarını desteklerken bunun Fed’in yılın geri kalanında agresif bir faiz kesintisi gerçekleştireceği anlamına gelmediğini belirttiler. Oysaki piyasa katılımcıları yılın sonuna kadar en az 60 baz puanlık faiz kesintisi beklentisindeler. CME FedWatch ölçümleri piyasaların yılın sonuna kadar en az iki faiz kesintisi beklediğini ortaya koyuyor. 

 

Powell ikili zorunlu görevleri olan fiyat istikrarı ve tam istihdam arasında artık yüksek enflasyon yerine istihdama odaklanma zamanı geldiğini belirtti. Powell var olan faiz seviyesini yüksek kabul ederken Eylül ayında faiz kesintisi sonrası piyasaların agresif faiz kesintilerine devam edileceği beklentisi içerisinde olmaması gerektiğini belirtti. 

 

ABD’de uzun vadeli fonlama oranlarının ne olacağı tam olarak kestirilemiyor. 

 

Powell’ın güvercin tonda açıklamaları altın piyasasında boğa momentumu yarattı. Bu hafta altın yukarı yönlü potansiyelini gerçekleştirmeye devam edebilir. 

 

ABD piyasalarında bu hafta kişisel tüketim ve harcamalar endeksi (PCI enflasyon verisi) açıklanacak ve bu endeks Fed’in en çok önemsediği enflasyon göstergesi. 

Powell’ın açıklamaları sonrası altın piyasasında yeniden bir kalibrasyon görülmekle birlikte tam bir boğa koşusunun henüz başlamayacağını tahmin ediyoruz. Bunun için biraz daha bir süreye ihtiyaç var. 

 

Altın piyasası daha agresif bir faiz kesinti ortamı bekliyor. Eylül ayında Fed büyük bir ihtimalle para politikasında gevşeme adımları atmaya başlayacak. Böylece Nisan ayından bu yana konsolidasyon içerisinde olduğu belirgin görülen altın fiyatı artış görebilecektir. Bu beş aylık konsolidasyon dönemi artık sona erecektir. Eğer piyasaların konuştuğu en yüksek boğa piyasası oluşacak olursa ons altın için 4600 $ seviyesi çok da hayal olarak kalmayabilir. 

 

Eylül ayı faiz kesintisine bağlı olarak fiyat hareketliliğini değerlendirdiğimizde şunu atlamamak gerekir ki; Eylül ayı faiz kesintisi bir zamandır piyasalarca fiyatlandığından altın fiyatları destek görecektir ama istenildiği seviyede yukarı yönlü fiyat kırılması görülemeyebilir. 

 

Powell’ın artık kırılan istihdama vurgu yapması önemli. Enflasyon riskine rağmen Fed işgücü piyasasını toparlama kararlılığı gösterecek.

 

Altın piyasasında Eylül ayı faiz politikası çoğunlukla fiyatlanmış olduğundan gümüş ve platin gibi diğer metaller oluşan atmosferden beklentilerin üzerinde kazanç sağlayabilir. Bu aralıkta ons gümüş fiyatının 40 $ seviyesine yöneleceğini tahmin ediyoruz. 

 

Geçtiğimiz hafta da gümüş altın varlığından daha iyi bir performans gösterdi. 

 

Bu haftanın kritik ekonomik faaliyetlerine bakacak olursak; bugün ABD’de yeni konut satış rakamları açıklanacak, Salı günü ABD’de dayanıklı mal sipariş rakamları, ABD tüketici güven endeksi yayınlanacak. Perşembe günü ABD’de ikinci çeyrek ekonomik büyüme verisi, haftalık işsizlik beklenti rakamları ve beklemede olan konut satış rakamları açıklanacak. Cuma günü ise kritik kişisel tüketim harcamalar enflasyon verisi, kişisel gelir ve harcama verileri yayınlanacak.

 

 

Spot piyasalarda ons altın 3368 $ seviyelerinde toparlayarak işlem görürken ons gümüş 38,92 $ seviyesinde alıcı buluyor. Altın/gümüş oranı 86,53 seviyelerinde konumlanıyor.

İngiltere'de ons altın 2491 £ seviyelerinde güçlü işlem görürken, Avrupa’da ise ons altın 2874 € seviyelerinde fiyatlanıyor. Spot ons platin 1366 $ seviyesinde kazanımlarla işlem görürken, ons paladyum ise 1128 $ seviyesinde destek görüyor.

 

ABD dolar endeksi 97,76 seviyesinde  hafif baskı altında işlem görüyor.

 

Bu sabah 10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranı yıl bazında %4,268 seviyesinde ılımlı baskı altında fiyatlanırken, 2 yıllık tahvil getiri oranı ise yıl bazında %3,713 seviyesinde gerçekleşiyor.  

 

Brent ham petrol varil başına 67,79 $ seviyesinde yatay işlem görüyor. 

 

ABD’de doğal gaz birim fiyatı 2,65 $ kayıpla işlem görürken Avrupa’da birim doğal gaz fiyatı yataya yakın 33,14 €, İngiltere’de ise doğal gaz birim fiyatı ise hafif toparlayarak 83,67 pence seviyelerinde alıcı buluyor.