Altın varlığı son iki yıl içerisinde olağanüstü kazanımlar elde etti. Ekim 2023 tarihinden bu yana hem altın hem de gümüş ABD doları cinsinden %149 civarında kazanım elde etti. Bu kazanımların yarısına yakını son iki aylık sürede gerçekleşti. Altın piyasası çok güçlü ve yorucu bir boğa koşusu yaşadı. Bunun sonucunda doğal bir duraksama yaşanıyor. Hem altın hem de gümüş piyasası sağlıklı bir teknik düzeltme aşamasına girmiş durumda.

 

Bu geri çekilme ile gümüş Fibonacci %38 seviyesine geriledi. Altın varlığı da benzer bir eşikte konumlanıyor. 

 

Hem altın hem de gümüş son aylarda olağanüstü bir momentum gösterirken altın dokuz haftalık kazanım serisi sonrası onuncu hafta kazanım rekorunu elde edemedi. Altın piyasası bundan öncesinde ve 1978 yılından bu yana sadece üç kez dokuz ardışık haftalık kazanım dizisi görebilmişti. Yani son elli yılda altın piyasası sadece dört kez dokuz haftalık kesintisiz kazanım görmüştü. Bu yaşananlar olağanüstü bir momentumu gösteriyor. 

 

Gümüşün kazanımları da benzersiz bir performans ortaya koydu. 

Altın modern tarih içerisinde hiçbir zaman on haftalık kazanç dizisi göremedi. 

 

Tarihsel veriler, altının uzun süreli yükselişlerinin ardından gösterdiği performansa ilişkin ilginç bir model ortaya koyuyor. Yapılan kapsamlı çalışma sonuçları bize kıymetli metaller piyasasında yedi veya daha fazla ardışık kazanım haftaları sonrasında negatif alana geçiş olduğunu ortaya koyuyor. Bu nadir kazanım dizisinin altın piyasasında henüz yaşanmış olması altın varlığının olağanüstü gücünü ortaya koyuyor. 

 

Böylesi güçlü boğa koşuları ardından doğal olarak bir fiyat düzeltmesi ve zayıflık belirtisi görülür. Tarihsel ortalamalar bize güçlü ralliler sonrası hafta işlemlerinde %4 - %6 civarında bir düzeltme görülebileceğini ortaya koyuyor. 

 

Tarihsel modellemeler bize bu tür güçlü yükselişlerin ardından ilk yirmi hafta içerisinde düşük performans gösterme olasılığının yüksek olduğunu gösteriyor. 

 

Cuma günü piyasaların dikkatle bekledikleri Eylül ayı tüketici fiyat endeks raporu yayınlandı. ABD’de 12 aylık dönem içerisinde gerçekleşen yıllık enflasyon %3 seviyesinde oluştu. Beklenti enflasyonun bu dönemde %3,1 seviyesinde gerçekleşmesi yönündeydi. ABD’de aylık bazda enflasyon %0,3 oranında artış göstermiş durumda. ABD’de enflasyonun beklenenden daha iyi bir seviyede gelmiş olması fiyat baskılarından kaynaklı endişeleri hafifletiyor. 

 

Fed’in faiz yaklaşımına dair bir değişiklik gözlemlenmiyor. CME FedWatch güncel ölçümleri bu hafta Çarşamba günü Fed’in politik faizini 25 baz puan düşürme ihtimali %96,7 oranında görünüyor. Özellikle enflasyon raporunun bir sürpriz yaratmamış olması Fed’in faiz kesinti döngüsünü devam ettirecektir. 

 

Piyasanın teknik ve temel itici faktörlerine baktığımızda altın fiyat düşüşünü daha iyi kavrayabiliriz. Altın piyasasında görülen fiyat düşüşünün temel sebebi teknik faktörler ve yatırımcıların kar alma davranışı. Yani altın piyasasında köklü bir hissiyat dönüşümü olduğunu söylemek güç. Böylesi güçlü ve gösterişli boğa koşusu sonrası yaşanan konsolidasyon sadece doğal bir seyir değil aynı zamanda yukarı yönlü fiyat hareketinin sürdürülebilirliği açısından sağlıklı bir refleks. 

 

Teknik perspektiften bakıldığında hem altın hem de gümüş piyasası dengesini bulduktan sonra yukarı yönlü fiyat hareketlerine devam edecektir. ABD para politikasında bir dönüşüm beklenmemesi ve beklenmedik makroekonomik gelişmelerin olmaması durumunda kıymetli metal fiyatları artış kaydedecektir. 

 

Para politika beklentileri, küresel inatçı enflasyon endişeleri ve güçlü teknik momentum kıymetli metallerde görülen geri çekilmeleri yeni satın alım fırsatları yaratabilir. 

Bununla birlikte konsolidasyon aşamasının bir süre daha devam etmesinin beklenmesiyle yatırımcıların temkinli olmalarında fayda olacaktır. Özellikle yakın vadede dalgalanma devam edebilir. 

 

Kıymetli metaller piyasalarında uzun vadeli yapısal temeller birim fiyatları artırmaya devam edecektir. 

 

Güncel analizler ve anlık fiyat için Tıklayın.