Altın piyasası ikinci haftasını da negatif alanda kapattı. Ons altın 4000 $ seviyesi civarında fiyatlanıyor.

 

İlk düzeltme hareketiyle altın fiyatı iki hafta önceki zirvesinin %11 gerisine baskılandı. Yakın dönemde yaşanabilecek volatilite birim fiyatları baskılayabileceği gibi boğalar kritik bir psikolojik eşik olan 4000 $ seviyesinde tutunmaya kararlı görünüyor. 

 

Altın piyasasında yaşanan geri çekime uzun vadeli iyimserliği zedelemedi. LBMA’nın yıllık Küresel Kıymetli Metaller Konferansı’nda yapılan değerlendirmelere göre altın fiyatı önümüzdeki yıl bu günlerde ons başına 5000 $ seviyesinin biraz altını test edecek. Bu süre içerisinde altın varlığının yaklaşık %25 oranında kazanım elde edeceği öngörülüyor. Bu Londra’daki LBMA katılımcılarının son yıllarda yapmış oldukları en boğa açıklama olarak görülüyor. LBMA neredeyse son iki yıldır altının güçlü boğa koşusunu küçümser açıklamalarda bulunmuştu.

 

HSBC, Bank of America ve Société Générale dev banka ve finans şirketleri 2026 yılı için altın fiyat tahminini 5000 $ seviyesine yükseltmiş durumda. İngiliz Metals Focus araştırma şirketi de önümüzdeki yıl ons altın fiyatını 5000 $ ons gümüş fiyatını da 60 $ seviyesinde öngörüyor. 

 

Son dönemde yaşanan volatiliteye rağmen altın küresel jeopolitik belirsizlikler ve Fed’in gevşeme adımları atan para politika uygulamaları sebebiyle güçlü destek görmeye devam edecektir. Bu zeminde ABD dolar endeksinin muhtemelen biraz daha gevşeyeceğini göreceğiz.

 

Herkes altın piyasasını boğa piyasasında görmüyor. Örneğin; Dünya Bankası altının önümüzdeki yıl sadece %5 kazanım elde edebileceğini tahmin ediyor. Diğer yandan Natixis ise 2026 yılında ons altın fiyatını 3800 $ seviyelerinde öngörüyor. Bu tahminlerin yine de bir ayı piyasasına işaret ettiğini söyleyemeyiz. 

 

Güçlü fiyat düzeltmesine karşın altın fiyatı 2015 – 2019 yılları arasındaki fiyat ortalamasının %180 üzerinde konumlanıyor. 

 

Küresel ölçekte merkez bankaları portföylerini çeşitlendirerek güçlü kurumsal altın satın alımlarına devam ettikçe altın piyasasında ayı piyasa emareleri görmek zor olacaktır. Dünya Altın Konseyi güncel verilerine göre bu yıl sadece üçüncü çeyrekte merkez bankaları 200 ton altın satın almışlar. Bu yılın sonunda merkez bankalarının bu yılın tamamında almış olacakları altın miktarının 750 – 900 ton aralığında olacağı tahmin ediliyor. 

 

Son üç yılda merkez bankaları toplamda 3000 tondan fazla altın satın aldı. Buna rağmen kurumsal talep hala çok güçlü seviyelerde. Bir örnek vermek gerekirse, LBMA konferansına katılan Güney Kore Merkez Bankası’nda Rezerv Yatırım Bölüm yöneticisi Heung-Soon Jung bankalarının orta ve uzun vadede altın satın alımını değerlendirdiklerini aktardı. Bu 2013 yılından bu yana ilk kez olacak.

 

Şimdilik altın piyasasında fiyatlar konsolide oluyor. Bu aralıkta birçok uzman ekonomist ve yatırımcı altının bir sonraki ana rallisi öncesinde stratejik pozisyonlarını konumlandırma fırsatlarını kolluyor.