Altının son dönemdeki güçlü boğa koşusu soğuma gösteriyor. Altın son iki ardışık haftadır kayıplar görüyor. Her ne kadar altın yakın dönem güçlü momentumunu kaybetmişe benziyor olsa da altının temel boğa piyasa durumunu savunan faktörler hala devrede. 

 

Altın coşkulu haftalarını geride bırakmışa benziyor. Altın piyasasında faiz kesintileri, mali gerilimler, jeopolitik riskler ve merkez bankaları talebi bugüne değin çoktan fiyatlanmıştı. Bu sebeple son günlerde altın fiyatının yükselmemesi şaşırtıcı değil.

 

Hindistan’ın geçtiğimiz ayki festivali kuyumculuk sektöründe güçlü bir talep yaratmıştı. Şimdi Hindistan’da altın piyasası festival sonrası yumuşak safhasına geçti. Hindistan’da yıl sonunda satın alımların artmasının beklenmesiyle altın piyasası dengelenecektir. 

Çin’de oldukça köklü bir yapısal dönüşüm yaşandı. Pekin yönetimi, Şangay Altın Borsası ve Şangay Vadeli İşlemler Borsası aracılığıyla alışveriş yapan mücevher perakendecileri için uzun zamandır devam eden vergi muafiyetini sona erdirdi. Çin’in bu hamlesi sonrası perakende fiyatlarının artması beklenirken satışların baskılanacağı tahmin ediliyor. Bu durumun makro öneminin sınırlı olacağı belirtiliyor. Çin’de yatırım amaçlı altın, külçe, madeni para ve EFT’ler tamamen muafiyet kapsamında kalmaya devam edecek. Bu durum da genel olarak Çin’in rekor düzeydeki fiziksel talebini yönlendiren temel kanalların bozulmadan kalmasını sağlıyor.

 

Powell’ın geçtiğimiz hafta basın toplantısında yaptığı açıklamalar Aralık ayında faiz kesintisinin kesin olmadığını vurgularken ABD dolar endeksi güç kazandı. Bu ortam altının coşkusunu soğuttu. Ardından Çin ve ABD arasında ticaret anlaşmasının olumlu seyri altın piyasasını iyice susturdu.

 

Buna karşın ABD ve Çin arasında derin stratejik gerilimler, özellikle teknoloji, arz zincirler ve endüstriyel politikalar bağlamında devam ettikçe altın uzun vadede kazanım elde etmeye devam edecektir. 

 

Altın piyasasının son dönem yaşadığı fiyat düzeltmesi oldukça sağlıklı bir gelişme. Bu hamle altın fiyatının tersine dönmesi olarak değil de üzerindeki baskının azaltılması olarak okunmalı.

 

Ons altın için ana destek bölgeleri 3853 $ - 3878 $ bölgelerinde kurulu. Bu %50 Fibonacci geri çekilim bölgeleri. Bu aynı zamanda 50 günlük hareketli ortalama. Eğer hisse senedi piyasalarında risk iştahı canlı kalırsa ve dolar güçlenmeye devam ederse altın piyasasında daha derin bir düşüş göz ardı edilemez. 

 

Altının güçlü boğa koşu dönemlerinde altına dayalı yatırım fonları güçlü artışlar gösterdi. Şimdilik bu yatırım varlıklarında tasfiyeden daha ziyade orta düzeyde uzun süreli azaltımlar öngörülüyor.

 

Merkez bankalarının kurumsal satın alımları altın piyasasının istikrarının hala anahtarı konumunda. Dünya Altın Konseyi güncel verileri yılın üçüncü çeyreğinde merkez bankalarının toplamda 220 ton altın satın aldıklarını ortaya koyuyor. Bu resmi güçlü talep altın fiyatının aşağı yönlü fiyat çalkantılarını sınırlandırıyor.

 

Sarı metalin son dönemki zayıflığına karşın mali borç endişeleri, kâğıt paraların değer kayıpları, merkez bankalarının güçlü altın talepleri ve Fed’in genel para politika duruşu altın boğa piyasasını destekleyen faktörler olarak ayakta kalmaya devam ediyor. 

 

Kısa vadede baktığımızda ise altın bu yılki zirvesini çoktan görmüş olabilir. Bu konsolidasyon aşamasının tamamlanması sonrası 2026 yılının erken dönemlerinde yeni tarihi zirvelere görebiliriz.

 

Mayıs ayında altın rekor 3500 $ seviyesine temas ettiğinde görmeye başladığı konsolidasyon kabaca dört ay sürmüş ve Ağustos ayında altın dokuz haftalık ardışık kazanımlarla rekor %27’lik bir sıçrama göstermişti. Altın bir sonraki sıçramasını gerçekleştiresiye kadar yatay hareketlerine devam edip güç toplayacaktır. Altın piyasasında kısa vadede yüksek oynaklık ve piyasa katılımcılarının değişen duygu dalgalanmaları, piyasanın her iki tarafında da kısa vadeli güveni test edecektir. 

 

Bu düzeltme dönemi bir kez son bulduğunda, hükümetlerin borç yükleri, enflasyon, yatırımcıların çeşitlendirme talepleri altın için 2026 yılı erken dönem öyküsünün bir sonraki anlamlı adımını atacaktır. 

 

 

ABD dolar endeksinin güçlü bir momentuma sahip olmasıyla spot piyasalarda ons altın 3971 $  seviyelerinde baskı altında işlem görürken  ons gümüş 47,75 $  seviyesinde ılımlı baskı altında alıcı buluyor. Altın/gümüş oranı 83,16 seviyelerinde konumlanıyor.

İngiltere'de ons altın 3046 £ seviyelerinde işlem görürken, Avrupa’da ise ons altın 3455 € seviyelerinde fiyatlanıyor. Spot ons platin 1550 $ seviyesinde baskı altında işlem görürken, ons paladyum ise  1406 $ seviyesinde destek görüyor.

 

ABD dolar endeksi 100,17 seviyesinde güçlü işlem görüyor.

 

Bu sabah 10 yıllık ABD Hazine tahvil getiri oranı yıl bazında %4,079 seviyesinde fiyatlanırken, 2 yıllık tahvil getiri oranı ise yıl bazında %3,566 seviyesinde gerçekleşiyor.  

 

Brent ham petrol varil başına 64,53 $ seviyesinde ılımlı baskı altında işlem görüyor. 

ABD’de doğal gaz birim fiyatı 4,23 $  seviyesinde güçlü işlem görürken Avrupa’da birim doğal gaz fiyatı 32,42 € seviyesinde ılımlı kazanımlarla işlem gösteriyor, İngiltere’de doğal gaz birim fiyatı ise  85,03  pence seviyelerinde kazanımlar gösteriyor.