Son bir haftadır altın boğaları 4100 $ seviyesini test etmişti. En sonunda bu direnç bölgesini kırabildiler. Bugün sabah saatlerinden itibaren ons altın 4100 $ seviyesi üzerinde kazanımlarını koruyarak yataya yakın dengeli seyrini sürdürüyor.

Yatırımcı talebinin gücü altın fiyatlarını destekliyor. 

 

ABD ve genel olarak diğer majör ekonomilerin hisse senedi endeksleri beklentilerin üzerinde performans gösteriyor. Eğer bu piyasalarda kısa vadede bir çalkantı oluşursa altın piyasası kazanımlarını artırabilir. 

 

Her ne kadar altın bir önceki ayın tarihi zirvesinden yaklaşık %5 civarında daha düşük seviyede konumlanıyor olsa da yaşanan satışlar diğer emtia piyasalarındaki kadar dramatik değil. Örneğin; Bitcoin varlığında yaşanan sert satışlar sonrası birim fiyat zirvesinin %31 altına baskılanarak 85 bin $ seviyesinde fiyatlandı. 

 

Bazı durumlarda hisse senedi piyasalarında görülen baskılar her zaman için altına fayda sağlayamayabilir. Bazı durumlarda hisse senedi endeksleri baskı altında kalmaya devam ettiğinde marj çağrıları altın varlığını kısa süreli baskı altına alabilir. Yatırımcıların bunu da göz önünde bulundurmaları gerekebilir. 

 

Özellikle Fed’in para politika belirsizliği etrafında oluşan geniş piyasa hissiyatı altın piyasasının yeni bir boğa momentumunu çekmesinde zorluk yaratıyor. Her ne kadar son yapılan ölçümler Fed’in önümüzdeki ay ana politika faizini azaltma ihtimalini artırıyor olsa da faizlerin değiştirilmeksizin sabit bırakılması da hala masada duran bir seçenek. 

 

Son açıklanan Fed FOMC toplantı tutanaklarına bakıldığında faiz kesintisi neredeyse görmezden geliniyor hissi görülüyor. Ayrıca Fed’in para politika toplantısını temelde belirleyen kritik verilerden Kasım ayı istihdam verisinin Fed para politika toplantısının bir hafta sonrasına ertelendiğini de ekleyelim. Yılın son Fed toplantısı 9-10 Aralık tarihlerinde gerçekleşecek. 

 

Altın bu dönemde yaşadığı konsolidasyon gereği bünyesinde aşağı yönlü riskler barındırıyor, ama yatırımcı talebinin güçlü seyri altının aşağı yönlü fiyat hareketini sınırlandırıyor. 

Ekim ayında altın piyasasında görülen rekor fiyat seviyelerine karşın fiziki piyasada talebin beklendiği kadarıyla zayıflamadığını aktaralım.

 

2021 yılının ikinci çeyreğinde, küresel salgın yaşandığı dönemde, altın sahibi olanlar pozisyonlarını azaltma eğilimi göstermişti. Bu yıla baktığımızda yatırımcıların altın pozisyonlarını artırma eğiliminde olduklarını görüyoruz. Birçok yatırımcının hala hedeflerinin altında altın varlığı tuttuğu ve hedef pozisyon seviyesine gelesiye kadar altın satın alımlarına devam edeceği öngörülüyor. Yani birim fiyatın 4000 $ seviyesi üzerinde konumlanıyor olması yatırımcıların altın satın alım eğilimlerini hiçbir şekilde olumsuz etkilemedi.

 

Altın piyasası çok sağlıklı bir konsolidasyon yaşadı. Sadece altın piyasasında son bir ayda örtük bir oynaklığın kalmaya devam ettiğini görüyoruz. 

Altın sağlıklı bir konsolidasyon aşamasından çıktıktan sonra tam anlamıyla tazelenmiş bir güçle yeni boğa koşusuna başlayacaktır.