Jeopolitik gerilimlerin azalması ve beklenenden düşük enflasyonun ABD doları üzerinde bir miktar baskı oluşturmasıyla altın piyasası 4800 $ seviyesi üzerindeki ilk direnç seviyesini test ediyor. Yine de olumsuz gelişmeler altın piyasası için tehdit oluşturmaya devam ediyor.

 

ABD dolar endeksi altı haftanın en düşük seviyesine geriledi ve 98 puandaki ilk destek seviyesini test ediyor. ABD ve İran'ın uzun vadeli bir barış anlaşmasına varacağına dair artan beklentiler nedeniyle, ilk müzakerelerin zorlu geçmesine rağmen, dolar üzerinde yeniden satış baskısı oluşuyor.

 

ABD ve İran arasındaki gerilimlerin nispeten azalacağına dair artan umutlarla birlikte risk iştahı da artıyor. Bu dinamikler, doların güvenli liman varlığı olarak talebini azaltıyor.

 

Dolar endeksi şu anda kritik bir dönüm noktasında. Kısa vadede, risk algısındaki iyileşme ve jeopolitik endişelerin azalmasıyla birlikte, düşüş eğilimli yatay hareketlerin veya zayıflığın devam etmesini bekliyoruz. Orta vadede yön büyük ölçüde iki temel faktöre bağlı olacaktır. Bu iki temel faktör ABD-İran ilişkilerinin gidişatı ve ABD para politikasındaki gelişmeler olacaktır. Ekonomik verilerin zayıflaması durumunda, dolarda daha derin bir düşüş görebiliriz. Öte yandan, gerilimlerin yeniden artması veya beklenenden daha güçlü ekonomik veriler, doların gücünün bir kısmını hızla geri kazandırabilir.

 

Altın, ABD dolarındaki yeniden zayıflamadan faydalanmış olsa da metalin yukarı yönlü bir kırılma gerçekleştirmeye hazır olup olmadığının henüz net olarak söyleyemiyoruz. 

 

Altın, güvenli liman varlığı rolü ile yüksek faiz oranları ve güçlü doların baskıları arasında sıkışıp kalmış bir konsolidasyon aşamasında bulunuyor. Jeopolitik riskler destek sağlamaya devam ederken, para politikası etrafındaki belirsizlik ve ABD-İran çatışmasının gelişimi, kısa vadeli altın performansının temel belirleyicileri olmaya devam edecektir.

 

Jeopolitik gerilimlerin azalmasının yanı sıra, altın ve ABD doları, Fed'in para politikası duruşunda olası bir değişikliğe de tepki veriyor. İran'daki savaşın başlamasından bu yana, piyasalar bu yıl olası faiz indirimlerini hızla fiyatlandırmadan çıkarırken olası faiz artırımlarını fiyatlandırmaya başladı. Çatışmalar petrol piyasasında önemli tedarik zinciri sorunlarına yol açarak enerji fiyatlarını yükseltti ve enflasyon korkularını artırdı.

 

Enflasyon son bir ayda önemli ölçüde artmış olsa da beklentiler oranında yükselmedi. Enflasyon beklentileri nispeten kontrol altında kaldığı sürece altın fiyatları güçlü bir şekilde desteklenmeye devam edecektir.

 

Piyasalarda ABD Merkez Bankası'nın faiz artırımına ilişkin ciddi bir değerlendirme başlamadığı sürece altın fiyatının daha fazla düşmesi olası görünmüyor.

 

Altın piyasası konsolidasyon yaşamaya devam ettikçe yatırımcılar göreli düşük fiyat seviyelerinden fayda sağlıyor. 

 

Mart ayında yaşanan önemli tasfiyelerin ardından, yatırımcılar yavaş yavaş altın destekli yatırım fonlarına geri dönmeye başlıyor. ETF'lerin altın varlıkları Nisan ayının başından bu yana 25 ton arttı. Mart ayında bu fonlardan 85 ton değerinde altın çıkışı görülmüştü. 

 

Genel olarak altın yatırımcısı temkinli davranmaya devam ediyor. 

 

Spot piyasalarda ons altın bu aralıkta 4810 $ seviyesinde işlem görüyor.