Altında yakın dönemde görülen işlemler eğilimi bir boğa piyasasının yaklaşıyor olduğuna dair bir işaret olarak görülebilir. Küresel ölçekte merkez bankalarının faiz oranlarını artırmaya başlamayı hedefledikleri bir dönemde yatırımcılar uygulanan para politikalarının muhtemel yanlışlıklarını fiyatladıklarından değerli metaller piyasası yükselmeye devam edebilir.

 

Dün ons altında yaşanan hareketlilik fiyatı 1845 $ seviyesinin üzerine çıkararak son iki ayın zirvesinin görülmesini sağlamıştı. Özellikle altının kendine alan açtığı zemin çok ilginç. Bu aralıkta hem merkez bankaları şahin duruşlarını güçlendiriyorlar hem de ABD’de Hazine getirileri artmaya devam ediyor. Tüm bunlara rağmen ons altın fiyatı değerlenmeye devam ediyor. Muhtemelen yatırımcıların ve genel olarak piyasaların anlatmak istedikleri bir durum var.

 

Bu arada Hazine oranlarındaki yaşanan yükselen sadece nominal değil, Hazine getirileri gerçek anlamda reel olarak yükseliyor. Ve de bu getiri oranlarının enflasyon beklentileri doğrultusunda ayarlandığını da belirtmek gerekiyor. Genel durumlarda altın ve reel getirileri hep ters bir korelasyona sahip olmuştu. İlginçtir son dönemlerde bu ikisi aynı yönde yükseliş gösteriyor.

 

Altın varlığının kendine ait bir getirisi yoktur. Bu sebeple reel getiriler arttığında genellikle altın daha az cazip olmuştur. Bu senenin başından bu yana işin doğasında olan bu ters korelasyon matematiğini bir kenara koyan bir durum yaşanıyor. Reel getiriler keskin bir şekilde yükselirken ons altın durumu çok iyi idare ediyor.

ABD’de genel piyasaların enflasyonla mücadele edilmesi anlamında en azından dört faiz artırımına hazırlandığı ve bunu fiyatladığı bir dönemde altın piyasası da sanki bu para politikasının yanlışlığına hazırlanıyor gibi görünüyor.

 

Bazı analistler altının şu an için enflasyon karşısında bir koruma kalkanı olmadığı gerçekte yanlış para politikası karşısında bir kalkan oluşturduğunu belirtiyorlar. Eğer merkez bankaları bu uygulamayı hedefledikleri sıkılaştırılmış para politikasında en ufak bir geri adım atacak gibi görünürlerse altın fiyatları sıçrama yapacaktır.

 

Bu arada küresel ölçekte yükselmeye devam eden ham petrol fiyatlarının altına destek olduğunu da belirtmek gerekir. Tüketici talebi arttığı sürece ham petrol varil fiyatının 100 $ seviyesine çıkması çok da zor olmayacaktır.

 

Analistler ons altının 1850 $ seviyesini görmesi ardından bir boğa piyasasına dönüşeceğini yorumluyorlar. 

 

Küresel ölçekte birçok farklı noktada o ilgili ülkenin döviz kuru ve alım gücü ne olursa olsun genel anlamda yatırımcıların altın almaya devam etmesi de kendi başına değerli metalin gücünü gösteren bir başka etken olarak değerlendiriliyor.